Инфляци уналтад хүргэнэ

Эхний улиралд бодит ДНБ буурсан тухай саяхны тайлангаас үүдэн эдийн засгийн уналт байгаа юм. Энэ нь үндсэн зүйлээс илүү статистикийн үр дүн байв. Гэсэн хэдий ч энэ эдийн засагт тулгарч буй инфляцийн асар их дарамтаас болж бодит уналт хэдэн сарын дараа тохиолдох болно. Үнийн дарамт өөрөө учир битүүлгээр өсөх магадлал багатай тохиолдолд л үндэстэн энэхүү хүсээгүй хэтийн төлөвөөс зайлсхийж чадна. Инфляцийн үндэс нь эдийн засгийн үндэс суурьтай байдаг тул ийм аз тохиох магадлал бараг байхгүй.

Хямрал нь хоёр шалтгааны аль нэгтэй байх болно. Хэрэв Холбооны Нөөц (ХНС) хангалттай хэмжээний мөнгөний хязгаарлалтыг хэрэгжүүлэхээр шийдсэн бол зээлийн урсгалыг хязгаарлаж, хүүгийн хэмжээг ихээхэн бөгөөд хурдан өсгөвөл энэ нь зах зээлийг цочроож, эдийн засгийн хямралын нөхцөл байдлыг түргэсгэх болно, магадгүй богино бөгөөд бага зэргийн боловч эдийн засгийн уналт. Мэдээжийн хэрэг ХНС түрэмгий арга хэмжээ авахаас зайлсхийх боломжтой. Энэ нь уналтын дарамтыг удаашруулж болох ч эцэст нь хяналтгүй инфляци өөрөө эдийн засгийн хямралыг бий болгох хангалттай гажуудлыг бий болгож, магадгүй инфляцийн эсрэг бодлогоос үүдэлтэй уналтаас илүү хүчтэй бөгөөд удаан үргэлжлэх болно. Ямар нэг байдлаар уналт ирж байна.

Вашингтоны мэдэгдлийн эсрэгээр өнөөдрийн инфляци нь тахлын дараах хүндрэлийн "түр зуурын" тусгал биш, Украин дахь тулалдааны шууд үр дүн биш юм. Хэдийгээр эдгээр үйл явдал инфляцийн дарамтад нөлөөлсөн нь дамжиггүй боловч өнөөдрийн үнийн дарамт илүү суурь бөгөөд байнгын шалтгаантай. Эдгээр нь дор хаяж арав гаруй жилийн хугацаанд Вашингтон Ардчилсан нам болон Бүгд найрамдахчуудын аль алиных нь үед төсвийн асар их алдагдлыг бий болгож, ХНС шинэ мөнгөний урсгалыг бий болгох замаар санхүүжүүлж, ХНС бүх хугацаанд засгийн газрын өрийг 5 их наяд ам.доллараар худалдаж авсныг харуулж байна. Сүүлийн хоёр жилийн хугацаанд ойролцоогоор 3 их наяд доллар. Цаасан мөнгө хэвлэх замаар засгийн газрыг санхүүжүүлэхтэй ижил төстэй орчин үеийн энэ нь инфляцийг бууруулах сонгодог жор юм.

Холбооны нөөц энэ зан үйлийг засч эхлээд байна. Зээлийн хүүгээ нэмээд саяхан тоон зөөлрүүлэх хөтөлбөрөө буцаалаа. Санхүүгийн зах зээл дээр шууд бонд худалдаж авахад шинээр бий болсон мөнгөөр ​​ашиглахын оронд өмнөх жилүүдэд хуримтлуулсан үнэт цаасныхаа зарим хэсгийг зарж хөрвөх чадварыг татах болно. Инфляцийг даван туулах, илүү олон үнэт цаас зарах, хүүг илүү хурдан, илүү нэмэгдүүлэхийн тулд илүү их зүйл хийх шаардлагатай болно. ХНС-ын сүүлийн алхамын дараа ч богино хугацааны хүү 1.0 хувьтай хэвээр байгааг анхаарч үзээрэй. Өнөөдрийн инфляци 8.3 хувьтай байгаа энэ үед зээлдэгч зээл олгогчдоо бодитоор түүнээс хамаагүй бага доллараар төлнө. Тэр зээлдэгч мөнгө ашигласных нь төлөө ердөө 1.0 хувийг төлдөг болохоор зээл авах, зарцуулах асар их хөшүүрэг хэвээр үлдэж байна. Үүнийг арилгах, инфляцийг намжаахын тулд ХНС хүүгээ одоо байгаа инфляцийн түвшнээс дээгүүр өсгөх шаардлагатай болно. Үр дүнд хүрэхийн тулд хангалттай хурдан хүрэх нь зах зээл, эдийн засгийг шоконд оруулах нь гарцаагүй бөгөөд эдийн засгийн идэвхжил зогсонги байдалд орж, богино хугацаанд уналтад хүргэж болзошгүй юм.

Гэхдээ эдийн засгийн ийм өвдөлтөөс айж эмээх нь ХНС-г хялбархан явуулахад түлхэц өгсөн ч уналт ирэх болно. Эцсийн эцэст хяналтгүй инфляци нь өөрөө бизнес төлөвлөлтийг маш тодорхойгүй байдалд хүргэх тул бизнес эрхлэгчид эдийн засгийн бүтээмжийн чадавхийг нэмэгдүүлж, ажлын байрны өсөлтийг дэмжих хөрөнгө оруулалтын төслүүдээс татгалзах болно. Түүнчлэн аль хэдийн тодорхой байгаачлан ажилчид цалингаа нэмэгдүүлэх боломжтой байсан ч хурдацтай өсч буй амьдралын өртөгийг даван туулахын тулд тэмцэж, зардлаа зохих хэмжээгээр танах болно. Хувьцаа, бонд зэрэг доллараар илэрхийлэгдсэн хөрөнгийн үнэ цэнийг бууруулснаар инфляци нь санхүүгийн зах зээлийг ухрахад хүргэж, улмаар бодит үйлдвэрлэлийн хүчин чадалд хөрөнгө оруулахыг улам бүр бууруулна. Үүний зэрэгцээ инфляци нь илүү бүтээмжтэй үйл ажиллагаа явуулахын оронд урлаг, газар худалдан авах гэх мэт хөрөнгө оруулалтын мөнгийг инфляцийн эрсдэлээс хамгаалахад чиглүүлнэ. Эдгээр бүх гажуудал нь ХНС арга хэмжээ авахгүй байсан ч эдийн засгийн уналтыг авчрах болно, магадгүй илүү ноцтой бөгөөд удаан үргэлжлэх болно.

Одоо картуудад байгаа хямралаас зайлсхийх боломжтой байсан. Хэрэв Вашингтон жилийн өмнө инфляци анх гарч ирэхдээ үүнийг үгүйсгэхийн оронд арга хэмжээ авсан бол эрх баригчид инфляцийн эсрэг хангалттай нөлөө үзүүлэхийн тулд одоогийнх шиг эрс өөрчлөгдөх шаардлагагүй байсан. Үүний оронд ХНС-ын дарга Жей Пауэлл инфляцийг Сангийн сайд Жанет Йеллен шиг "түр зуурын" гэж хэдэн сарын турш нотолсон. Ерөнхийлөгч Байден хүртэл өнгөрсөн зуны сүүлээр ийм мэдэгдлийг гаргаж байсан. Одоо Цагаан ордон Владимир Путиныг буруутгаж байна. Шуурхай арга хэмжээ авах нь инфляцийн бүх дарамтаас зайлсхийж чадахгүй байсан ч АНУ-д тулгарч буй бэрхшээлийн эрчмийг бууруулах боломжтой байсан. Мэдээжийн хэрэг, энэ боломж одоо алга болсон.