Инфляци тогтохгүй байна. Портфолио хэрхэн тохируулах вэ.

Бондууд энэ жил хувьцааны хамт алдагдал хүлээсэн нь тогтмол орлоготой хувьцаагаа "аюулгүй" хөрөнгө гэж удаан үзэж байсан хүмүүсийн сэтгэлийг гонсойлгосон үйл явдал боллоо. Холбооны нөөцийн сан хүлээж байна инфляцтай тэмцэх Холбооны сангийн зорилтот хүүгээ одоогийн 2%-аас 0.25%-иас 0.50%-иас дээш болгосноор 40 жилийн хугацаатай бондын зах зээл дуусах дөхөж магадгүй юм.

Үүний зэрэгцээ, түүхий эдийн үнэ сүүлийн 30 жилийн хамгийн сайн улиралтай болж, S&P GSCI жишиг үзүүлэлтээр 29%-иар өсчээ. Энэ ашиг нь Ковид тахлын улмаас бий болсон эрэлт, нийлүүлэлтийн тасалдал, Украин дахь дайн болон барууны орнууд Орост тавьсан хориг арга хэмжээний улмаас нийлүүлэлтийн хэлхээ улам тасалдсанаас үүдэлтэй.

Украйнд цар тахал намжиж, эвлэрэлд хүрсэн ч инфляцид нөлөөлж буй олон хүчин удахгүй арилахгүй. зэрэг компанийн гүйцэтгэх захирлууд

Микрон технологи

(тэмдэг: MU),

Cisco Systems

(CSCO), ба

Intel

(INTC) хомсдол 2023 он хүртэл үргэлжлэх болно гэж анхааруулсан гэж Hightower Advisors компанийн хөрөнгө оруулалтын ахлах стратегич Стефани Линк хэлэв.

Бүтцийн хүчнийхэн ч үнийг өнгөрсөн жилүүдийнхээс өндөр байлгах боломжтой. Түүхий эдийн үйлдвэрлэгчид, тэр дундаа эрчим хүчний компаниуд сүүлийн жилүүдэд хөрөнгө оруулалтаа дутуу хийсээр ирсэн бөгөөд тодорхой хугацааны туршид хазаарлагдаагүй өсөлт нь хувьцаа эзэмшигчдийн өгөөжийг сулруулсан. Үүний нэгэн адил цахилгаанжуулалт, дижиталчлал, тэр ч байтугай нүүрстөрөгчийг цэвэрлэхэд шилжих нь инфляцийн дарамтыг нэмэгдүүлдэг.

Эцэст нь орон сууц, ажиллах хүчний зардал нэмэгдэж байна. Технологи, эрчим хүч, батлан ​​хамгаалах, хүнс зэрэг стратегийн салбарт улс орнууд бие даах чадвараа дээшлүүлснээр цалингийн дарамт нэмэгдэж магадгүй юм. Орон сууц, хөдөлмөрийн өндөр зардал нь ялангуяа наалдамхай байдаг.

150 тэрбум долларыг хянадаг Bridgewater Associates компанийн хөрөнгө оруулалтын ахлах стратегич Ребекка Паттерсон "Зах зээлүүд ирэх жилүүдэд инфляцийн эрсдэлийг дутуу үнэлсээр байна" гэж хэлэв. “Сүүлийн дөчин жилийн хугацаанд хөрөнгө оруулагчдаас илүү инфляцийг тэнцвэржүүлсэн багцтай байх нь маш утга учиртай. Энэ бол шинэ ертөнц."

Тэнцвэр нь энд гол зүйл бөгөөд хөрөнгө оруулагчийн нас, эрсдэлд тэсвэртэй байдал, одоо байгаа багцаас ихээхэн шалтгаална. Жишээлбэл, залуу хөрөнгө оруулагч голчлон хувьцаандаа үлдэж чаддаг бол аль хэдийн багцаа татаж байгаа тэтгэвэр авагч инфляцаас шууд хамааралтай, богино хугацаатай бонд, бараа бүтээгдэхүүн, үл хөдлөх хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтын итгэмжлэл зэрэг инфляцийг шууд хамгаалахыг хүсч болно.

Гэсэн хэдий ч энэ бол бондыг бүхэлд нь хаях цаг биш юм. Тэд өмнөхөөсөө бага дэр өгдөг байсан ч төрөлжүүлэх чухал эх үүсвэр хэвээр байна. Vanguard-ийн судалгаагаар бондыг төрөлжүүлэх чадвараа алдахын тулд 10 жилийн дундаж инфляци 3.5% байх шаардлагатай. Энэ нь одоогоор картанд байхгүй байна; Инфляци 5.7 жилийн хугацаанд дунджаар 3%-д хүрэхийн тулд үндсэн инфляци ирэх таван жилийн хугацаанд жилийн 10%-иар буюу одоогийн төсөөлж байснаас хамаагүй өндөр байх ёстой.

Инфляци өндөр байгаа нөхцөлд хувьцааны багцыг хүртэл тэнцвэржүүлэх шаардлагатай. Олон санхүүгийн зөвлөхүүд болон зах зээлийн стратегичид сүүлийн жилүүдэд зах зээлийг хүчирхэгжүүлсэн өндөр үнэтэй технологи, мегакап өсөлтийн хувьцаанаас бага зэрэг мөнгө авч, үнэ цэнийн чиг баримжаатай, жижиг хэмжээтэй хувьцаанд илүү их хөрөнгө оруулалт хийхийг зөвлөж байна. Тухайлбал, эрчим хүч, банкны салбар дахь жижиг компаниуд түүхий эдийн үнэ, зээлийн хүү өндөр байхаас ашиг хүртэх хандлагатай байдаг.

Гэсэн хэдий ч бүх хамгаалалтын эх үүсвэрүүд өөрийн гэсэн эрсдэлтэй байдаг. "Нийлүүлэлтээс үүдэлтэй инфляц давамгайлсан орчин илүү тогтворгүй байх болно" гэж BlackRock хөрөнгө оруулалтын хүрээлэнгийн тэргүүн Жан Бойвин хэлэв. "Төв банкууд үүнийг сүүлийн 40 жилийн турш тогтворжуулж, барьж чадахгүй байх болно."

Төрөл бүрийн хамтын сангууд нь хөрөнгө оруулагчдад инфляцийн нөлөөллийг намжаахад эсвэл түүнээс ашиг хүртэхэд тусалдаг. Morningstar компанийн багцын стратегич Эми Арнотт зөвлөж байна түүхий эдэд хөрөнгө оруулалт хийх, 2.6 тэрбум доллар зэрэг төрөлжүүлсэн сангуудаар дамжуулан алдартай хөрөнгийн ангилал

Pimco Inflation Response Multi-Asset
(PZRMX) болон 5.6 тэрбум доллар

DWS RREEF Бодит хөрөнгө
(AAAAX). Арнотт хэлэхдээ 1960-1970-аад оны инфляцийн үед алт болон үл хөдлөх хөрөнгийн зах зээл сайн байсан ч инфляцийн бүх үед тийм ч сайн биш байсан тул түүхий эд нь инфляцийн хамгийн найдвартай хамгаалалтыг өгчээ.

Сүүлийн таван жилийн хугацаанд жилд дунджаар 7% өгөөжтэй байсан Pimco сан нь үе тэнгийнхний 97% -ийг давж, түүхий эдийн тэнцвэрийг бий болгохыг хичээдэг; Төрийн сангийн инфляцаас хамгаалагдсан үнэт цаас буюу TIPS; алт; үл хөдлөх хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтын траст; болон хөгжиж буй зах зээлийн валют. Тус сан нь түүхий эд үйлдвэрлэгчдийн хувьцаанаас илүүтэй бараа бүтээгдэхүүнд шууд хөрөнгө оруулалт хийдэг.

Сэргээгдэх эрчим хүчний эрэлт хэрэгцээ, цэргийн зардал өсөхийн хэрээр эрчим хүчний салбар дахь боломжууд үргэлжлэх болно гэж хамтран менежер Грег Шарноу үзэж байна. "Эдгээр хөрөнгө зарцуулалтын систем нь эрчим хүч их шаарддаг" гэж тэр хэлэв.

Сүүлийн таван жилийн хугацаанд жилд дунджаар 11%-ийн өгөөжөө өгч, үе тэнгийнхнийхээ 98%-ийг давж чадсан DWS сан үл хөдлөх хөрөнгө, дэд бүтэц, байгалийн баялаг, түүхий эд зэрэгт тэнцвэртэй ханддаг бөгөөд багцаа шаардлагатай салбаруудад чиглүүлж байна. Инфляци хурдасч байна уу, эсвэл буурч байна уу гэдгийг үндэслэн хамгийн сайн боломжуудыг санал болгодог. Сангийн түүхий эдэд хуваарилах хэмжээ хоёр жилийн өмнөх 40% байсан бол өнгөрсөн онд 15% хүртэл өссөн байна.

Хамтран менежер Эван Руди үүнээс хойш үүнийг 30% болгон бууруулсан. Тэрээр калийн үйлдвэрлэгч гэх мэт түүхий эд үйлдвэрлэгчдийн хувьцааг илүүд үздэг

Шим тэжээл

(NTR) ба

Мозаик нь

(MOS) нь түүхий эдийн шууд хөрөнгө оруулалтаас шалтгаалж байгаа нь зарим талаараа компаниуд хувьцаагаа эргүүлэн худалдаж авах, ногдол ашиг төлөх боломжийг олгодог хүчтэй баланстай байдагтай холбоотой. Мөн сонирхол татахуйц: Европ дахь эрчим хүчний хязгаарлалтаас ашиг хүртэх газрын тос, байгалийн хийн тээвэрлэгчид, зохицуулалттай эрчим хүчний байгууллагууд гэх мэт дэд бүтцэд чиглэсэн компаниуд.

The

iShares S&P GSCI барааны индексжүүлсэн итгэлцэл
(GSG) олон төрлийн түүхий эдийг санал болгодог. Эрчим хүч, аж үйлдвэр, үнэт металл, хөдөө аж ахуй, мал аж ахуйн салбарт хөрөнгө оруулалт хийдэг. Гэсэн хэдий ч Sierra Investment Management-ийн Дэвид Райт түүхий эдийн хэлбэлзэл болон сүүлийн үеийн өсөлтийг харгалзан энэ болон ижил төстэй биржийн арилжааны сангуудтай алдагдал зогсоох захиалга ашиглахыг санал болгож байна.

Эрчим хүч, санхүүгийн асар их тусламжтай хувьцааны сангууд үнийн өсөлтөөс ашиг хүртэхийн зэрэгцээ инфляцийн сүйрлээс хамгаалах өөр аргыг санал болгодог. 10.1 тэрбум доллар

Инвеско Комсток
(ACSTX) өнгөрсөн нэг жилийн хугацаанд 16% -ийн өгөөжтэй болж, үе тэнгийнхнийхээ 91% -ийг хожсон. Гүн үнэ цэнийн сан нь үе тэнгийнхнийхээ эрчим хүчний хуваарилалтыг ойролцоогоор хоёр дахин буюу 12%-иар нэмэгдүүлсэн байна. Хамтран менежер Кевин Холт сүүлийн үеийн ололтынхоо дараа хувьцаагаа бууруулж байгаа ч нефтийн үнэ өсөх бүтцийн шалтгааныг олж харсан хэвээр байна.

Сүүлийн үед Холт зах зээлийн бодсоноос илүү тогтвортой мөнгөн гүйлгээтэй байж болох компаниудад давуу эрх олгож, хэрэглэгчдийн гол нэрийн бүтээгдэхүүнээ сонгон нэмсээр байна. Мөн түүхий эдийн үнийн өсөлтөөс болж хохирч буй компаниудыг хайж байна. Целлюлоз гэх мэт зарим үнийн өсөлт нь газрын тосны үнийн өсөлт шиг удаан үргэлжлэхгүй байж магадгүй гэж тэр хэлэв. Үүний үр дүнд жорлонгийн салфетка үйлдвэрлэгчид гэх мэт целлюлозын хэрэглэгчид ашгийн түвшинд үзүүлэх дарамт багасаж, хувьцаанд нь боломж олгож байгааг харж болно.

Мөн сонирхол татахуйц: тамхи үйлдвэрлэгч зэрэг гол нэрийн компаниуд

Altria групп

(MO), хүнсний компаниудтай харьцуулахад түүхий эдийн огцом өсөлтөд бага өртөмтгий бөгөөд илүү үнэ тогтоох чадвартай.

Санхүү нь Invesco Comstock-ийн хөрөнгийн дөрөвний нэгийг бүрдүүлдэг. Холт бүс нутгийн банкуудыг илүүд үздэг бөгөөд Холбооны нөөцийн сан бодлогын хүүгээ өсгөхөд зээлийн өсөлтийг сайжруулж, цэвэр хүүгийн ашгийг нэмэгдүүлэх замаар орлого нь нэмэгдэх ёстой. Хүчтэй гүйлтийн дараа удааширч эхлэх хөрөнгийн зах зээлийн бизнест бүс нутгууд мөнгөний төв банкуудаас бага хамааралтай байдаг.

Wells Fargo

(WFC) нь топ сангийн эзэмшил юм; Холт шуугиан тарьсан хэдэн жилийн дараа банк эргэж байгааг хардаг.

3.2 тэрбум доллар

Fidelity Large Cap Stock
(FLCSX) нь сүүлийн таван жилийн хугацаанд жилд 13%-ийн өгөөжтэй болж, үе тэнгийнхнийхээ 88%-ийг давж чадсан нь эрчим хүч гэх мэт инфляцийн үр шимийг хүртэгчдийнхээс өндөр хуваарилалттай үнэ цэнийн бууралттай өөр нэг үндсэн сан юм. "Хэрэв та газрын тосны үнэ өндөр хэвээр байна гэж бодож байгаа бол эрчим хүчний нөөц нь түүхэнд үнэтэй биш юм" гэж менежер Мэттью Фрухан хэлэв.

Фрухан ойрын гурван жилийн хугацаанд хүлээгдэж буй орлого нь зах зээлээс буруу үнэлэгдсэн компаниудыг хайж байна. Арилжааны сансар огторгуйн компаниуд бол үүний нэг жишээ бөгөөд тэрээр эрэлт хэрэгцээ нь Ковид өмнөх түвшиндээ эргэж орохгүй байсан ч салбарын хэтийн төлөвийг сайжруулахын тулд корпорацийн болон амралт зугаалгын аялал сэргэнэ гэж найдаж байна.

General Electric

(GE) нь топ сангийн холдинг юм.

Жилл Холл хэлэхдээ сүүлийн жилүүдэд мегакапыг илүүд үздэг байсан бол түүхий эдийн үнэ өссөн үед жижиг хэмжээтэй хувьцаанууд түүхэндээ илүү сайн байсан.

Америкийн банк

АНУ-ын жижиг, дунд хэмжээний стратегийн тэргүүн. Түүхий эдийн үнийн өсөлт нь ихэвчлэн хөрөнгийн зарцуулалтыг нэмэгдүүлэхэд түлхэц өгдөг бөгөөд энэ нь томоохон компаниудын борлуулалтаас илүү жижиг компаниудын борлуулалтад тусалсан гэж Холл хэлэв.

Жижиг компаниудын ашиг нь хөдөлмөрийн зардал болон ХҮИ-тэй сөрөг хамаарал багатай байдаг. Нэг боломжит шалтгаан: The

Рассел 2000 индекс
Энэ нь газрын тосны үнийн өсөлтөд өртөх магадлал өндөр, томоохон индексийн жин өндөртэй хэрэглэгчдэд чиглэсэн салбараас илүүтэй эрчим хүч, хөрөнгийн барааны компаниуд зэрэг газрын тосны үнийн өсөлтөөс ашиг хүртэгчид рүү илүү чиглэж байна. Өртөх хурдан арга бол

iShares Рассел 2000
ETF (IWM).

Инфляци нэмэгдэж, ХНС хүүгээ өсгөж байгаа энэ үед бондууд хөрөнгө оруулагчдад хамгийн том сорилт болж байна. (Бондын үнэ өгөөжтэй урвуу хамааралтай байдаг.) ​​"Хэрэв инфляци хамгийн том айдас бол бараг ямар ч бондын сан хоргодох газар болохгүй" гэж Morningstar-ын тогтмол орлогын стратегич Эрик Жэйкобсон хэлэв. "Энэ бол тийм зүйл биш."

Ер нь бондын багц нь тогтвор суурьшилтай байсан бөгөөд орлогын эх үүсвэр байсан ч хүү багатай эрин үед энэ статус нь сорилттой байсан. Хөвөгч хүүтэй өр нь өнөөдөр орлого олж, хүүгийн өсөлтөөс ашиг хүртэх нэг арга замыг санал болгодог. Ийм зээлийг ихэвчлэн хөрөнгө оруулалтын зэрэглэлээс доогуур зээлдэгчид олгодог бөгөөд энэ нь илүү эрсдэлтэй гэсэн үг юм. Гэхдээ купонууд тогтмол шинэчлэгдэж, хөрөнгө оруулагчдад хүүгийн өсөлтөөс ашиг хүртэх боломжийг олгодог.

Энэ бол АНУ-ын эдийн засаг уналтад орохгүй байгаа гэсэн үзэл дээр үндэслэсэн дараагийн 12-XNUMX сарын тактикийн стратеги юм. The

T. Rowe үнийн хөвөгч ханш
Сан (PRFRX) нь зах зээлийн янз бүрийн нөхцөл байдалд харьцангуй сайн ажиллаж, 20 оны борлуулалтын хамгийн муу үед үе тэнгийнхнээсээ илүү 2020%-ийн алдагдалтай ажиллаж, мөн эдгээр алдагдлыг илүү хурдан арилгасан гэж Morningstar мэдээлэв. Өөр нэг хувилбар: 10.2 тэрбум доллар

SPDR Blackstone-ийн ахлах зээл
ETF (SRLN) нь сүүлийн таван жилийн дундаж өгөөж нь 3.7% байсан нь үе тэнгийнхнийхээ 91%-ийг давсан байна. Тус сан нь банк-зээлийн зах зээлийн хамгийн хөрвөх чадвартай хэсэгт төвлөрдөг.

Богино хугацаатай бондууд хүүгийн өсөлтөд бага мэдрэмтгий байдаг бөгөөд хэрэв ХНС зах зээлийн төсөөлж байснаас илүү хүүгээ өсгөвөл бусад бондуудаас илүү сайн байх ёстой гэж Vanguard-ийн идэвхтэй удирдаж буй татвар ногдуулах бондын стратегид 250 тэрбум доллар зарцуулдаг Кристофер Алвайн хэлэв.

Morningstar's Jacobsen үе тэнгийнхнээсээ богино хугацаатай хоёр үндсэн бондын санг санал болгож байна: 4.5 тэрбум доллар.

Fidelity Intermediate Bond
(FTHRX) нь хөрөнгө оруулалтын түвшингээс доогуур эрсдэлийг 10%-иар хязгаарладаг бөгөөд 68.7 тэрбум ам.

Dodge & Cox-ийн орлого
(DODIX) нь корпорацийн болон үнэт цаасжуулсан өрийн хувьд үе тэнгийнхнээсээ илүү өндөр хуваарилалттай боловч сүүлийн тайлант үеийн байдлаар бэлэн мөнгө болон түүнтэй адилтгах хөрөнгийн 6%-тай байна.

Dodge & Cox сан сүүлийн 3 жилийн хугацаанд дунджаар 80%-ийн өгөөжөө өгч, үе тэнгийнхнийхээ бараг 1.7%-ийг ардаа орхижээ. Fidelity сангийн сүүлийн таван жилийн жилийн дундаж өгөөж 90% байсан нь түүнийг багцын дунд хэсэгт оруулсан боловч Morningstar-ын шинжээчдийн үзэж байгаагаар өнгөрсөн ханшийн хэлбэлзлийн үеэр гялалзах хандлагатай байсан бөгөөд энэ жил үе тэнгийнхнийхээ 5.5%-ийг давж байна. XNUMX%-иас доош алдагдалтай байна.

ЗӨВЛӨГӨӨ бол инфляцийн эрсдэлээс хамгаалах хэрэгсэл юм худалдан авах чадварыг хадгалах. Vanguard нь тэтгэврийн орлогын багцдаа бондынхоо 25%-ийг TIPS-д хуваарилдаг. Богино хугацааны TIPS нь инфляцийн өндөр түвшинд үнэлдэг бөгөөд энэ нь эдгээрийг нэмэхэд хэтэрхий оройтсон гэсэн үг юм гэж GenTrust-ийн Хөрөнгө оруулалтын ахлах ажилтан Жим Бесав хэлэв. Гэхдээ урт хугацааны ЗӨВЛӨГӨӨ нь ялангуяа инфляци зах зээлийн таамаглаж байснаас удаан үргэлжилсэн тохиолдолд илүү сайн хамгаалалтыг санал болгож чадна.

41.2 тэрбум доллар

Vanguard инфляциас хамгаалагдсан үнэт цаас
Үе тэнгийнхнээсээ илүү 7.5 жилийн хугацаатай сан (VIPSX) нь TIPS-д өртөх нэг арга зам юм. 1.5 тэрбум доллар

SPDR Bloomberg 1-10 жилийн ЗӨВЛӨГӨӨ
ETF (TIPX) бол өөр. Энэ нь ойролцоогоор 4.8 жилийн хугацаатай бөгөөд зах зээл дээрх богино хугацааны ихэнх сангаас арай урт юм. Нэг анхааруулга: ЗӨВЛӨГӨӨ нь татварын үрчлээстэй байж болох бөгөөд энэ нь татварыг хойшлуулсан дансанд эзэмших шалтгаан болдог.

Төрийн сангийн I цуврал хадгаламжийн бонд нь одоогоор 7% -иас илүү төлж байгаа нь өөр сонголт юм. Та Төрийн сангийн хэлтсээр дамжуулан жилд $10,000 хүртэлх бонд худалдаж авах боломжтой.

Хөрөнгө оруулагчид мөн бэлэн мөнгийг үл тоомсорлож болохгүй, ялангуяа зах зээлийн сүүлийн үеийн тогтворгүй байдлын үүднээс. Хадгаламжийн гэрчилгээний хүү нь инфляцийн түвшнээс хамаагүй доогуур хэвээр байгаа хэдий ч өссөөр байна. Нэмж дурдахад, зах зээл дээр дахин нэг том борлуулалт гарах тохиолдолд бэлэн мөнгө хэрэг болно.

Бичих Решма Кападиа [имэйлээр хамгаалагдсан]