HSBC хөрөнгө оруулагчдад үнэ цэнийг хайхдаа Европын хувьцаанаас зайлсхийхийг анхааруулж байна

Дэлхий даяарх CIO Виллем Селсийн хэлснээр тивийн эрчим хүчний хямрал нь эрсдэлийн үр өгөөж байхгүй хэвээр байгаа тул хөрөнгө оруулагчид үнэ цэнэтэй хувьцааны эрэлд Европ руу хуваарилахаас зайлсхийх хэрэгтэй. HSBC Хувийн банк, баялгийн менежмент.

Нийлүүлэлтийн тасалдал, ОХУ-ын Украин дахь дайны эрчим хүч, хүнсний үнэд үзүүлэх нөлөөлөл нь өсөлтийг боомилсон хэвээр байгаа бөгөөд төв банкуудыг инфляцийг дарахын тулд мөнгөний бодлогоо түрэмгийлэн чангаруулахыг шаардаж байгаа тул Европын макро эдийн засгийн төлөв байдал бүрхэг байна.

Ер нь хөрөнгө оруулагчид урт хугацааны тогтвортой орлоготой хувьцаанд хөрөнгө оруулалт хийх замаар тогтворгүй байдлыг даван туулахыг оролдохдоо санхүүгийн суурь үзүүлэлтээсээ хямд үнээр арилжаалдаг компаниудын үнэ цэнтэй хувьцаа хайхаар Европын зах зээлд ханддаг.

Үүний эсрэгээр, АНУ нь олон тооны томоохон өсөлтийн хувьцааг санал болгодог - компаниудын орлого нь салбарын дунджаас илүү хурдан өсөх төлөвтэй байна.

Хэдийгээр Европ нь АНУ-аас хямд зах зээл боловч үнэ ашгийн харьцаа буюу компаниудын хувьцааны үнэд ногдох ашигт ногдох ашигт нь тулгуурлан үнэлж дүгнэх нь энэ хоёрын ялгаа нь "нөхөж өгөхгүй" гэж Сэлс санал болгов. Таны авч буй нэмэлт эрсдэл."

“Бид чанарыг чухалчлах ёстой гэж бодож байна. Хэрэв та хэв маягийн хэв маягийг хайж байгаа бөгөөд хэв маягийн үндсэн дээр шийдвэр гаргах гэж байгаа бол өсөлт, үнэ цэнэ гэхээсээ илүү Европ, АНУ-ын чанарын ялгааг харах хэрэгтэй гэж би бодож байна "гэж Селс CNBC-д ярьжээ. долоо хоног.

"Үйлчлүүлэгчид болон хөрөнгө оруулагчид газарзүйн хуваарилалтыг хэв маягаар нь хийх ёстой гэж би бодохгүй байна - тэд үүнийг таны эдийн засаг, орлогын хэтийн төлөвт үндэслэн хийх ёстой гэж би бодож байна. Тиймээс би үүнийг анхааруулж байна. Хямдхан үнэлгээ, зээлийн хүүгийн хөдөлгөөнөөс болж Европыг худалдаж авах."

Орлогын улирал ирэх сард эрчимтэй эхлэх гэж байгаа тул шинжээчид богино хугацаанд орлогын бууралт дэлхий даяар давамгайлах төлөвтэй байна. Төв банкууд инфляцитай тэмцэхийн тулд бодлогын хүүгээ өсгөх үүрэг хүлээсэн хэвээр байгаа бөгөөд энэ нь эдийн засгийн зөрчилдөөн, магадгүй уналтад хүргэж болзошгүйг хүлээн зөвшөөрч байна.

“Бид эдийн засгийн удаашрал, инфляцийн дарамт улам ихсэж, эрчим хүчний хямралын богино хугацааны үр дагавар, урт хугацааны шалтгааныг арилгахын тулд төр, хувийн хэвшлийн зардал ихсэж байгааг харж байна” гэж тус компанийн гүйцэтгэх захирал Найжел Болтон хэлэв. БлэкРок Үндсэн хувьцаа.

Гэсэн хэдий ч лхагва гарагт нийтлэгдсэн дөрөвдүгээр улирлын төлөв байдлын тайланд Болтон хувьцаа сонгогчид компаниуд болон бүс нутгуудын үнэлгээний зөрүүг үр ашигтай ашиглахыг эрэлхийлж болох ч үнэ, ханшийн өсөлтөд шийдэл гаргахад туслах бизнесүүдийг тодорхойлох шаардлагатай болно гэж Болтон санал болгов.

Тухайлбал, инфляцийн мэдээллүүд хүлээгдэж байснаас илүү халуухан гарсан нь Төв банкуудад бодлогын хүүгээ түрэмгийлэн өсгөхөд түлхэц болж байгаа тул сүүлийн улиралд банкны хувьцааг худалдан авах тохиолдол нэмэгдсэн гэж тэрээр үзэж байна.

"Газ татагчдаас" болгоомжил

Украинд довтолж, дараа нь хориг арга хэмжээ авахаас өмнө байгалийн хийн хэрэглээнийхээ 40 хувийг ОХУ-аас импортолдог байсан Европ эрчим хүчний хангамжаа төрөлжүүлэхээр уралдаж байна. Энэ сарын эхээр Оросын төрийн өмчит хийн аварга Газпром Норд урсгал 1 хоолойгоор дамжуулан Европ руу нийлүүлэх хийн урсгалыг зогсоосноор энэ хэрэгцээ улам бүр нэмэгдэв.

"Хий хомсдолын багцад үзүүлэх болзошгүй нөлөөллийг бууруулах хамгийн энгийн арга бол эрчим хүчний өндөр төлбөртэй компаниудын орлогын хувиар, ялангуяа эрчим хүчийг сэргээгдэх эх үүсвэрээр хангадаггүй компаниудыг мэдэх явдал юм" гэж Болтон хэлэв.

"Европын химийн аж үйлдвэрийн эрчим хүчний хэрэгцээ 51 онд 2019 сая тонн газрын тостой тэнцэж байсан. Энэ эрчим хүчний гуравны нэгээс илүүг хийгээр хангадаг бол 1% хүрэхгүй хувийг сэргээгдэх эрчим хүчээр хангадаг."

Зарим томоохон компаниуд эрчим хүчний зардлаа эрсдэлээс хамгаалах замаар хийн хомсдолыг даван туулах боломжтой бөгөөд энэ нь өдөр тутмын "спот" үнээс доогуур үнээр төлдөг гэж Болтон онцлон тэмдэглэв. Мөн өсөн нэмэгдэж буй зардлыг хэрэглэгчдэд шилжүүлэх чадвар чухал юм.

Гэсэн хэдий ч хеджийн нарийн технологигүй, үнэ тогтоох чадваргүй жижиг компаниуд хэцүү байж магадгүй гэж тэр санал болгов.

Болтон хэлэхдээ "Эдийн засгийн өсөлт удаашралтай байсан ч түүхэндээ бэлэн мөнгө бий болгосон" гэсэн шалтгаанаар сонирхол татахуйц мэт санагдаж болох компаниуд байгалийн хийн үнэд ихээхэн, эрсдэлгүй өртөх үед бид онцгой болгоомжтой байх хэрэгтэй" гэж Болтон хэлэв.

"Дунд хэмжээний шар айраг үйлдвэрлэгч компани эдийн засгийн хямралын үед архины борлуулалт зогсоно гэж найдаж болох ч эрчим хүчний зардлыг бууруулах юм бол хөрөнгө оруулагчид ойрын хугацааны орлогодоо итгэлтэй байх нь хэцүү байдаг."

BlackRock нь тивийн хийн хямралын нөлөөллөөс хамгаалж, дэлхийн хэмжээнд төрөлжсөн үйл ажиллагаа явуулдаг Европ дахь компаниудад анхаарлаа хандуулж байгаа бол Болтон тус тивд төвлөрсөн компаниудаас Нордикийн эрчим хүчний хангамжид илүү их хүртээмжтэй байх болно гэж Болтон санал болгов.

Үнийн өсөлт нь хийн эрэлтийг бууруулж, 2023 онд хоолны нормыг тогтоох шаардлагатай болбол Сэргээгдэх эрчим хүч үйлдвэрлэгч, цэргийн гэрээлэгч, эрүүл мэнд, сансрын компаниуд болох стратегийн ач холбогдолтой салбар дахь компаниудыг бүрэн хүчин чадлаараа ажиллуулахыг Болтон санал болгов.

“Бидний үзэж байгаагаар инфляцийг даван туулахын тулд нийлүүлэлтийн талын шинэчлэл хэрэгтэй. Энэ нь эрчим хүчний өндөр зардлыг шийдвэрлэхийн тулд сэргээгдэх эрчим хүчний төслүүдэд зарцуулах гэсэн үг” гэж Болтон хэлэв.

"Энэ нь компаниуд нийлүүлэлтийн сүлжээг бэхжүүлж, хөдөлмөрийн өртөг нэмэгдэж буй асуудлыг шийдвэрлэхэд зарцуулах шаардлагатай болно гэсэн үг юм. Бусад компаниудад зардлаа бууруулахад тусалдаг компаниуд инфляци удаан хугацаанд өндөр байвал ашиг хүртэх болно."

BlackRock энд цахилгаанжуулалт, сэргээгдэх эрчим хүчний шилжилтийн ажилд оролцдог хүмүүсийн ажлын зардлыг бууруулдаг автоматжуулалтын боломжуудыг олж хардаг. Тодруулбал, Болтон цахилгаан тээврийн хэрэгслийн өсөлтийг хангахын тулд хагас дамжуулагч болон зэс зэрэг түүхий эдийн эрэлт хэрэгцээ өснө гэж таамаглаж байсан.