Бухын зах зээл эхлэхэд шинэ манлайллыг хэрхэн олж мэдэх вэ

2022 оны эхний есөн сар хөрөнгийн зах зээл дээр урвасан. Борлуулалтын давалгаа бүр харьцангуй сул өсөлттэй тулгарсан бөгөөд энэ нь техникийн эсэргүүцэлтэй газруудад, ялангуяа 200 хоногийн хөдөлгөөнт дундаж дээр илүү их борлуулалтыг өдөөж, дараалсан доод уналтуудыг бий болгосон. Зах зээлийн ерөнхий нөхцөл байдал муу байсан ч өсөлт, таамагласан өсөлтийн хувьцаа зэрэг тодорхой салбаруудад учирсан хохирол асар их байсан бөгөөд олон хуучин удирдагчид оргил үеээсээ 50% - 85% хүртэл буурчээ. Сонирхолтой нь зах зээл нь олон арга хэмжээ, ялангуяа сэтгэл зүйн эсрэг заалтууд нь жилийн хамгийн сайн хэсэгт хэт их борлуулалттай байсан ч буурах хандлагатай хэвээр байна.

Энэ нь O'Neil Methodology-ийн үндсэн зарчмуудын нэгийг харуулж байна: Нэгэнт ерөнхий зах зээл эсвэл хувь хүний ​​​​хувьцаа буурах хандлагатай байгаа бол энэ нь хэр доошилсон эсвэл сэргэхэд хэр хугацаа шаардагдахыг хэлэх боломжгүй юм. O'Neil Global Advisors-д бид урьдчилан таамаглах бизнес биш харин орчуулгын бизнес эрхэлдэг гэдэгт итгэдэг.

Тиймээс залруулгын урт, гүнийг урьдчилан таамаглахын оронд шинэ бухын зах зээл эхэлсэн гэсэн тодорхой дохио гарч ирэх хүртэл хажуугаар нь хүлээх нь дээр. Нэг дохио бол бидний сүүлийн 120 жилийн турш судалсан томоохон бухын зах зээлийн эхэн үед тохиолдсон дагаж мөрдөх өдөр (FTD) юм. Энэ дохио гарсны дараа шинэ бухын зах зээлийг удирдах боломжтой хувьцааг олж, хөрөнгө оруулалт хийх нь хамгийн чухал юм.

O'Neil Methodology-ийн үүднээс авч үзвэл, бид хожсон хувьцааг олох гэж оролдохдоо гурван үндсэн хүчин зүйлийг сонирхож байна: Хувьцааны техникийн зураг, үндсэн суурь, зах зээлийн ерөнхий нөхцөл. Хэрэв зах зээлийн ерөнхий нөхцөл байдал 2022 оны ихэнх хугацаанд байсан шиг тааруу байвал өргөн зах зээлийн дарамт нь хамгийн сайн ирээдүйтэй хүчирхэг компаниудыг хүртэл өсөхөд саад болно. Зах зээлийн эдгээр өргөн хүрээний уналтын үед хамгийн хүчтэй хувьцаанууд нэгдэж, бүтээмжтэй суурийг бүрдүүлнэ.

Зах зээл дээрх дарамт эцэстээ арилах үед энэ нь бат бөх суурьтай, өсөлтийн хэтийн төлөвтэй хувьцаанууд нь бүтээн байгуулалтын суурийг бий болгож, шинэ раллигийн эхэн үед шинэ дээд амжилтууд руу шилжиж, шинэ удирдагчид байх болно.

Эдгээр хувьцааг тодорхойлох хамгийн хялбар арга бол харьцангуй хүч чадалд анхаарлаа хандуулах явдал юм. Харьцангуй хүч (RS) нь нийт хөрөнгийн зах зээлтэй харьцуулахад хувьцааны үнийн гүйцэтгэлийг хэмждэг. Өсөн нэмэгдэж буй RS шугам бүхий өндөр RS хувьцаанууд нь зах зээлийн гол индексүүдээс гадна хувь хүний ​​​​хувьцааны орчлон ертөнцөөс ч давж байна. Ихэнхдээ шинэ удирдагчийн RS шугам нь үнээс өмнө шинэ дээд цэгт шилжих бөгөөд энэ нь ерөнхий зах зээлтэй харьцуулахад үнийн гайхалтай гүйцэтгэлийг илтгэдэг бөгөөд энэ нь ирээдүйн илүү сайн гүйцэтгэлийг илэрхийлдэг.

Зах зээлийн засварын явцад эдгээр хувьцаанууд нь суурь болж өгдөг тул хуримтлалд байгаа гэсэн нарийн ширийн зүйлийг ихэвчлэн анивчдаг. Энэ нь хуримтлал/Хуваарилалтын (A/D) шугам ба A/D зэрэглэлд тодорхой харагдах бөгөөд хоёулаа хуримтлал (худалдан авах) эсвэл түгээх (борлуулах) дор байгаа хувьцааг тодорхойлоход ашигладаг О'Нилийн арга зүйн хэмжилт юм.

Институциудын хуримтлалыг санал болгож буй техникийн шинж тэмдгүүд нь зах зээлийн дунд хувьцааны үнэ дээд цэгтээ хүрэх үед буурах хандлагатай үед доод доод түвшинд хүрэх; харьцангуй хүч чадлыг сайжруулж буй эерэг зөрүү; хувьцааны баруун талд суурийг барьж байгаа тул их хэмжээний завсарлага эсвэл том өдөр; Тоо хэмжээ нэмэгдэж байгаатай холбоотойгоор үнийн өсөлт, хэмжээ буурч байгаа үед эргэлддэг үнийн болон хэмжээний үйл ажиллагаа; өсөлтийн 50 өдрийн хөдөлгөөнт дундаж шугам гэх мэт чухал хөдөлж буй дундаж үзүүлэлтүүдийн уналтын дэмжлэг; "Чижигдэх" болон буцаан татах хугацааны төгсгөлд өсөлтийн өөрчлөлт гэх мэт бүтээмжтэй үнэ/божийн үйл ажиллагаа (эдгээр нь зах зээлийн өргөн индексүүдийн уналттай ихэвчлэн давхцдаг); хувьцаа нь суурийн баруун талыг барьж байгуулахад хэд хэдэн долоо хоног дараалан (тав ба түүнээс дээш) үнийн өсөлт; эцэст нь хувьцаа нь үндсэн сууриасаа гарч ирэхэд их хэмжээний үнийн хүчтэй нөлөөлөл.

Бухын зах зээлд шинэ манлайллыг илэрхийлж болох хувьцааны өөр нэг шинж чанар нь Аж үйлдвэрийн бүлгийн хүчтэй оролцоо юм. Аж үйлдвэрийн бүлгийн харьцангуй хүч чадал нь хүчирхэг, сайжирч буй бүлгүүдийн сайн үзүүлэлт юм. O'Neil нь 197 өөр салбарын бүлгийг хянаж, бүлэг тус бүрийн бүрэлдэхүүн хэсгүүдийн үнийн гүйцэтгэлд үндэслэн тус бүрд Бүлгийн зэрэглэл тогтоодог.

Хүчирхэг, сайжирч буй салбарын нэг хэсэг байх нь шинэ бухын зах зээлд тэргүүлэхийн тулд хувьцааны шаардлага биш боловч тэргүүлэгч хувьцаанууд нь ихэвчлэн тэргүүлэх салбаруудын нэг хэсэг байдаг нь баримт юм. Аж үйлдвэрийн хүчтэй дэмжлэгтэй байх нь хувьцааны үнийг өсгөх чухал бүрэлдэхүүн хэсэг байж болно. Салбарын эдийн засгийн нөхцөл байдал, таатай үндэслэлийг сайжруулах нь тухайн бүлгийн нэг хэсэг болох бүх компаниудад биш юмаа гэхэд ихэнх тохиолдолд ашиг тусаа өгөх болно. Бидний зорилго бол шинэ бухын зах зээлд манлайлах хамгийн тод хэтийн төлөв учраас үндсэн болон техникийн чадавхийн хувьд салбар дотроос хамгийн хүчирхэг нэг эсвэл хоёр хувьцааг тодорхойлох явдал юм.

Шинэ бухын зах зээлийн эхэн үеийн шинэ манлайллын зарим жишээ энд байна:

Эдгээр шинж чанаруудыг харуулсан хувьцааны өнөөгийн жишээ бол Тесла юмTSLA
(TSLA). Тус хувьцаа нь сүүлийн есөн долоо хоногийн хугацаанд Аж үйлдвэрийн бүлгийн 174-р байрнаас 51-р байр руу шилжсэн, хүчирхэгжиж буй салбар бүлэг болох автомашины салбарт тэргүүлэгч (ялангуяа Цахилгаан тээврийн хэрэгсэл (EV)). Мөн сүүлийн найман долоо хоногийн турш тэргүүлсэн салбар болсон Эрчим хүч-Нарны орон зайд өртөж байна.

50-р сарын дундуур ерөнхий зах зээл шинэ доод цэгтээ хүрч байсан тул хувьцааны үнэ 50-р сарын сүүлчээр доод цэгтээ хүрсэн нь маш эерэг үнийн зөрүү байв. XNUMX-р сарын эхээр ерөнхий зах зээл XNUMX хоногийн дунджаас доош унаж, харьцангуй хүчтэй байгааг харуулсан хувьцааны үнэ XNUMX хоногийн дундаж түвшинд дэмжлэг үзүүлэв. Цаашилбал, хувьцаа нь зах зээлийн залруулга хийх явцад суурь болж байсан тул хуримтлалд орсон байгааг харуулж байгаа үнэ болон тоо хэмжээний эерэг нөлөө үзүүлсэн. Хүчтэй суурь, ивээн тэтгэгчийг сайжруулах, хүчирхэг техник технологи бүхий TSLA нь ерөнхий зах зээлийн дарамт нэмэгдэж, шинэ бухын гүйлт эхлэхэд зах зээлд тэргүүлэгч байх төлөвтэй байна.

Дүгнэж хэлэхэд, 2022 он АНУ-ын хөрөнгийн биржийн хөрөнгө оруулагчдын хувьд хэцүү үе байсан ч одоогийн баавгайн зах зээл нь өөрийн багцаа өөрчлөх боломжийг олгож байна. Түүхийг удирдан чиглүүлснээр дараагийн бухын зах зээлийг салбарын бүлгүүд болон хувь хүний ​​хувьцааны хувьд өөр өөр манлайлал удирдаж магадгүй юм. Эдгээр удирдагчдыг тодорхойлохын тулд зах зээлээс санал болгож буй дохиог анхаарч үзэх нь танд хамгийн ашигтай арилжааг олоход тусална.

Энэхүү нийтлэлийг O'Neil Global Advisors Ахлах Дэд Ерөнхийлөгч, Төсвийн ерөнхийлөн захирагч Чарльз Харрис хамтран бичсэн. Ноён Харрис нь 2000 оны 1900-р сараас хойш О'Нил компаниудын багцын менежерээр ажиллаж байгаа бөгөөд дотоод, гадаадад аялж, диаграмын шинжилгээ, багцын менежмент, худалдааны сэтгэл зүйд чиглэсэн семинаруудад илтгэл тавьж, багшилжээ. Тэрээр XNUMX-аад оны эхэн үеэс хойш зах зээлийн мөчлөг, энэ хугацаанд тэргүүлэгч хувьцааны шинж чанарыг сайтар судалж, зах зээлийн ёроолд байгаа сэтгэлзүйн болон хоёрдогч эсрэг заалтуудыг онцолсон. Тэрээр CFA хүлээн авсан
CFA
1998 онд томилсон.