Энэхүү 10.4% ногдол ашгийн стратеги нь 60/40 багцыг хэрхэн сүйрүүлсэн бэ?

Хөрөнгө оруулагчид 60/40 багцын (та өөрийн эзэмшлийн 60%-ийг хувьцаанд, үлдсэнийг нь бондод зориулдаг) шаргуу олсон мөнгөө хөрөнгө оруулахын тулд "дүрэм" ашигладаг тухай сонсохыг би үзэн яддаг.

Үүнтэй адил "дүрэм"-ийн асуудал нь хувьцаа, бондын ханшийг ижил хэмжээгээр унасан бидний энэ жил туулж өнгөрүүлсэн эмх замбараагүй байдал шиг өөрчлөгдөж буй зах зээлд дасан зохицож чадахгүй байгаа явдал юм.

Зөвлөхүүд 60/40 багцын нэгэн адил хэт хялбаршуулсан "Дүрэм"-ийн гэрлийг хараарай

Энэ нь зөвлөхүүд болон бизнесийн хэвлэл мэдээллийн хэрэгсэл юм шиг санагддаг эцэст нь энэ хатуу үнэнийг хүлээн зөвшөөрч байна. Сүүлийн үед банкууд дуртай Голдман Сакс (GS) болон JPMorgan Chase
JPM
& Co. (JPM) 60/40 тохиргооноос татгалзахыг үйлчлүүлэгчдээ уриалж байхад хэвлэлүүд дуртай Баррон болон Киплингер "60/40 багц үхсэн" гэсэн гарчигтай нийтлэлүүд бичиж байна.

Харахад үнэхээр сайхан байна, гэхдээ тэд үнэхээр үйлчлүүлэгчиддээ (мөн уншигчиддаа) үйлчилж байсан бол цаашаа явж, бидний орлого олох боломжтой жүжгүүдийг санал болгох байсан. хаалттай төгсгөлийн сангууд (CEFs).

Эдгээр нь энгийн шалтгаанаар хамаагүй илүү сайн хувилбар юм: тэд тэтгэвэрт гарахдаа ганц ч хувьцаа зарахгүйгээр олон хүн амьдрахад хангалттай өндөр ногдол ашиг өгдөг. Буцааж авсны ачаар та эдгээр өдрүүдэд CEF-ийн өгөөжийг 10% -иас давж гарахын зэрэгцээ цэвэр хөрөнгийн үнэ (NAV эсвэл тэдгээрийн үндсэн багцын үнэ) хүртэл их хэмжээний хямдралтай арилжаа хийх боломжтой.

Төлбөрөө төлснөөр та зүгээр суугаад, ногдол ашгаа цуглуулж, хувьцааны үнийн хөдөлгөөнийг тохируулж болно, эсвэл илүү дээр нь, та төлбөрөө дахин хөрөнгө оруулахын тулд долларын өртгийг дундажлах гэх мэт стратегиудыг ашиглаж, энэ наймааны давуу талыг "автоматаар" ашиглаж болно. буцаан татсан.

CEFs: Зах зээлийн шуургыг даван туулах зорилгоор бүтээгдсэн

Өндөр өгөөжтэй CEF нь баавгайн зах зээлийн үед хөрөнгө оруулагчдад хэрхэн тусалдаг болохыг тайлбарлахын тулд Жон, Жак хоёрын жишээг авч үзье.

Жон санхүүгийн зөвлөхийнхөө зөвлөсөн шиг 60/40 багцтай: 60% хувьцаа, 40% Төрийн сан. Нөгөө талаар Жак мөнгөө CEF-д, ялангуяа Liberty All-Star Equity Fund (АНУ), PIMCO Corporate & Income Opportunity Fund (PTY) болон Cohen & Steers Чанарын орлогын үл хөдлөх хөрөнгийн сан (RQI).

Энэхүү 10.4%-ийн өгөөжтэй багц нь сүүлийн 8.9 жилийн хугацаанд (2022 оны зах зээлийн уналтын дараа ч) XNUMX%-ийн жилийн дундаж өгөөжийг бий болгосон.

Энэ нь мөн 60/40 багцыг (доор нь нил ягаан өнгөөр) амархан ялсан бөгөөд Жакын гурван сангийн хооронд 129% дундаж өгөөжтэй байсан бол 87% -ийн өгөөжтэй байна. BlackRock 60/40 зорилтот хуваарилалтын сан (BAGPX), 60/40 хувьцааны бондын хуваалтын сайн прокси.

Гэхдээ хамгийн чухал зүйл бол эдгээр сангууд нь одоогийн өгөөж, төлбөр дээр үндэслэн оруулсан 86.67 доллар тутамд 1,040 доллар (эсвэл жилд 10,000 доллар) өндөр орлогын урсгалыг бий болгодог. Тэдний ногдол ашиг сүүлийн үеийн хамгийн хэцүү хоёр баавгайн зах зээл дээр үргэлжилсэн болохыг анхаарна уу: COVID-19 борлуулалт ба 2022 оны хэлбэлзэл.

Харин 60/40 хөрөнгө оруулагчид ийм мөнгөн дэр байхгүй байх байсан.

CEF-ийн хөрөнгө оруулагч нь хугацааны эхэн ба төгсгөлд ижил тооны хувьцаатай (тиймээс ижил хэмжээний өсөх боломжтой) байхад 60/40 багцын үнэ 20%-иар буурсантай холбоотойгоор үнэ цэнийн томоохон алдагдалд орсон. болон хөрөнгө оруулагчийг эргүүлэн татах. Энэ нь CEF-ийн багц баавгайн зах зээлээс өмнө эхэлсэн байдалдаа буцаж очихын тулд 25% -иар өсөх шаардлагатай бол 60/40 багц 34% -иар өсөх шаардлагатай гэсэн үг юм.

Баавгайн зах зээл удаан үргэлжлэх тусам энэ нөлөө улам дордох болно. Хувьцааны тоо тогтмол хэвээр байгаа тул CEF-ийн багцын үнэ 20%-иар буурна гэдэг нь зургаан сар, нэг жил эсвэл түүнээс дээш хугацаанд эхэлсэн цэг рүүгээ буцахын тулд 25%-ийн нөхөн сэргэлт шаардлагатай гэсэн үг юм.

Гэхдээ 60/40 багцын хувьд та баавгайн зах зээлийн үед багцаасаа мөнгөө идэвхтэй татаж байгаа тул зах зээл удаан байх тусам анхны хөрөнгө оруулалтаа дахин бүхэлд нь болгохын тулд илүү их ашиг олох хэрэгтэй. Тиймээс зургаан сарын дотор шаардлагатай 34%-ийн өсөлт нь жилийн дотор 44% болж хувирах ба бууралт удаан үргэлжлэх тусам улам дордох болно.

Мэдээжийн хэрэг, хэн ч дансандаа бодит бус алдагдлыг харах дургүй. Гэхдээ CEF-ийн сайн тал нь тэдний орлогын хэмжээ ихсэх нь та хувьцаа зарах шаардлагагүй бөгөөд богино хугацааны цаасан дээрх алдагдлыг бодит болгох явдал юм. Хэрэв та сонгосон бол CEF нэгжийг хямд үнээр авах замаар ногдол ашгаа дахин хөрөнгө оруулалт хийх боломжтой болно.

Майкл Фостер бол тэргүүлэх судалгааны шинжээч юм Эсрэг OutlookБайна. Орлогын талаар илүү их ойлголттой бол манай хамгийн сүүлийн тайланг энд дарж “Үл барагдуулах орлого: Аюулгүй 5 хувийн ногдол ашиг бүхий 8.4 ашигтай сан."

Мэдээлэл: байхгүй