Жижиглэнгийн хөрөнгө оруулагчид сүүлийн хэдэн жилийн хугацаанд анхаарал татахуйц хүч болсон ч жижиглэнгийн худалдааны үйл ажиллагаа огцом өссөн нь эрсдэлээс хамгаалах сангууд болон бусад институциональ хөрөнгө оруулагчдын хувьд юу гэсэн үг вэ? Anson Funds-ийн Моез Кассам жижиглэнгийн хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаа болон тэдгээрийн өргөн хүрээний зах зээлд үзүүлэх нөлөөллийг хянаж байна.
Зөвшөөрөлтэйгээр
Ансон сангийн Моез Кассам
Саяхан өгсөн ярилцлага болон сүүлийн хоёр жилийн хугацаанд улирал тутам бичсэн захидлууддаа тэрээр "Робинхудын арми" гэж нэрлэсэн армиа Ансоны ажилд хэрхэн оруулсан тухайгаа тайлбарлав. Түүний аргууд нь олон тооны жижиглэнгийн хөрөнгө оруулагчдын зорилгын өмнө нисдэг бөгөөд энэ нь эрсдэлээс хамгаалах сангууд хувьцааны богино хугацааны төлбөрийг төлөх явдал байв.
Зар сурталчилгаа
Меме хувьцаанаас болгоомжил
Кассам хөрөнгийн зах зээл дэх жижиглэнгийн худалдааны үзэгдлийг дор хаяж 2020 оны эхнээс ажиглаж байгаа ч жижиглэнгийн худалдаачид GameStop-ийн үнэлгээг хэдхэн хоногийн дотор олны анхаарлыг татсан түвшинд хүргэснээр олны анхаарлын төвд оржээ.
Тэрээр 2021 оны эхний улирлын захидалдаа “[2021] оны 26-р сард жижиглэнгийн худалдаачид Мелвин Капитал зэрэг томоохон хедж сангууд дээр цугларах үед Дэвид болон Голиатын түүх зах зээлд гайхалтай өрнөв. Үүний үр дүнд богино шахалт нь "Видео тоглоомын блокбастер" долоо хоног хүрэхгүй хугацаанд XNUMX дахин өсөхөд хүргэсэн!"
2 оны 2021-р улирлын захидалдаа Кассам "Уолл Стрит Бетс" зэрэг Reddit форум дахь онлайн зохицуулалтын ачаар меме хувьцаанууд "сар руу" очсон гэж бичжээ. Тэрээр мөн 600 оны хоёрдугаар улирлын дундуур 2021 орчим хувиар солирын өсөлт үзүүлсэн AMC Entertainment-д анхаарлаа хандуулав.
Зар сурталчилгаа
"AMC бол хэрэглэгчдэд театрт кино үзэх боломжийг олгодог маш их стресстэй компани гэдгийг санаарай, энэ нь бодит сонин худалдаж авах гэх мэт хэрэглэгчдийн зан төлөв буурч байна" гэж тэр бичжээ. “AMC мөн COVID-19 тахал өвчний улмаас ихэнх хүмүүсээс илүү нэрвэгдсэн. Хэдийгээр маш их эвдэрсэн байр суурьтай байсан ч 12 оны 2021-р сарын сүүлчээр хувьцааны үнэ доод хэмжээ нь 73 доллар байсан бол XNUMX-р сарын эхээр хувьцааны үнэ XNUMX доллар болж өссөн тул Робинхудын арми зохицуулалттай үйл ажиллагааны галзуу байдалд хувьцаагаа авсан."
Хэрхэн жижиглэнгийн хөрөнгө оруулагчид хөрөнгийн зах зээлийг хүчээр авав
Ярилцлагадаа Кассам жижиглэнгийн худалдаачид хэрхэн зах зээлд ийм чухал хүч болсныг тайлбарлав.
"Жижиглэнгийн хөрөнгө оруулагчид жинхэнэ анхаарал татахуйц хүч болсон" гэж тэр хэлэв. “Бид зээлийн хүү 2009 эсвэл XNUMX дөхөж, олон жижиглэнгийн хөрөнгө оруулагчид тогтмол орлогоос бүрмөсөн татгалзсан орчинд амьдарч байна. Тэдний бүх багц нь хувьцаанаас бүрддэг ба одоо крипто гэх мэт өндөр эрсдэлтэй нэмэлт хөрөнгө бий. Мөн бид XNUMX оны XNUMX-р сараас хойш их бага хэмжээгээр бухын зах зээлтэй болсон тул эрсдэлтэй зан үйл хурдацтай байгааг та харж байна. Жижиглэнгийн худалдаа нь хөрөнгийн зах зээлийн хамгийн таамагласан булангуудыг хамарсан бөгөөд тэд холимог руу хөшүүрэг нэмсэн. Энэ бол нэлээд динамик юм."
Зар сурталчилгаа
Хүмүүс өмнө нь Interactive Brokers эсвэл TD Ameritrade ашигладаг байсан гэж тэр нэмж хэлэв. Гэсэн хэдий ч олон хүн одоо ухаалаг гар утасныхаа программыг ашиглан арилжааг урьд өмнө хэзээ ч байгаагүйгээр хялбар, хурдан болгосон Robinhood гэх мэт платформуудыг ашиглаж байна.
"Одоо байгаа онлайн худалдааны платформуудаас ялгаатай нь Robinhood нь ашиглахад хялбар ухаалаг утасны програм, залуу үеийнхэнд (Millennials ба Z Gen) чиглэсэн вэбсайттай" гэж Кассам 2020 оны хоёрдугаар улирлын захидалдаа бичжээ. "Платформ нь маш хялбар юм. видео тоглоом болгон ашиглах ба хэрэглэгчид тэг арилжааны комисстой хувьцаанд хөрөнгө оруулах, хувьцааны тодорхой хэсгийг худалдаж авах, 100 ам.доллараар арилжаа хийж эхлэх боломжийг олгоно."
Тэрээр өөр захидалдаа Robinhood-ийн хэрэглэгчийн бааз улирал тутам сая сая хэрэглэгчээр нэмэгдэж байгааг тэмдэглэжээ. Кассам 1 оны 2021-р улирлын захидалдаа "Робинхудын арми" нь "COVID-ийн зогсолтоос болж уйтгар гунигт автсанаас гадна нэг удаагийн их орлогоор тэжээгдэж", "хувьцааны үнэ болон жижиг хувьцааны хэмжээг толгой эргэм өндөрт хүргэсэн" гэж хэлсэн.
Зар сурталчилгаа
Тэрээр 2 оны 2020-р улирлын захидалдаа "Робинходын худалдаачид алдахаас айх айдас (FOMO) болон сүргийн сэтгэлгээний сэтгэлгээг хоёуланг нь харуулдаг бололтой." "Энэ нөхцөл байдал нь олон тооны Робинхуагийн худалдаачдыг олон нийтийн мэдээллийн хэрэгслээр дамжуулан бие биетэйгээ харьцаж, бүгд ижил хувьцаанд овоолж, үнэ болон эзлэхүүнд материаллаг нөлөө үзүүлэхэд хүргэдэг."
Жижиглэнгийн мэдрэмж хувьцааны үнийг хэрхэн хөдөлгөдөг
Реддит дэх Уолл Стрийтийн бооцооны форумд байнга оролцдог хүмүүс 2021 онд маш их богино хэмжээний хувьцаа худалдаж авахдаа зохицуулалт хийсний улмаас олны анхаарлын төвд байсан. Тэд хеджийн сангаас асар их хомсдолд орсон зарим хувьцааг худалдаж авахыг бие биенээ уриалж, бие биенээ уриалав.
Жижиглэнгийн хөрөнгө оруулагчид хүчин чармайлтаа зохион байгуулахын тулд олон нийтийн сүлжээг ашиглаж, эерэг сэтгэгдэлтэй хувьцааг хайж байв. Энэ нь жижиглэн худалдааны сегментийг өөрт ашигтайгаар хэрхэн ашиглахаа мэддэг Кассам зэрэг эрсдэлээс хамгаалах сангийн менежерүүдэд чухал боломжийг олгодог. Гэсэн хэдий ч жижиглэнгийн хөрөнгө оруулагчдын нөлөөллийг харгалздаггүй бусад хедж сангууд ихээхэн алдагдал хүлээх болно.
Зар сурталчилгаа
Кассам олон нийтийн мэдээллийн хэрэгслээр харж буй жижиглэнгийн худалдааны мэдрэмжийг хэмжиж, дараагийн алхамаа тодорхойлохын тулд дүн шинжилгээ хийдэг бөгөөд ихэнхдээ хүлээх, харах хандлагатай байдаг. Тэрээр мөн тодорхой хувьцааны сэтгэл хөдлөл өөрчлөгдөх гэж байгаа шинж тэмдгийг хайж олохдоо дүн шинжилгээ хийхдээ түлхүүр үгсийг ашигладаг.
Тэрээр Twitter гэх мэт платформууд дээр санал зөрөлдөөнийг хайж байгаа бөгөөд хөрөнгө оруулагчдын сэтгэгдэл эерэгээс сөрөг эсвэл эсрэгээр өөрчлөгдөж байгааг харуулж байна.
Кассам ярилцлагадаа "Тийм бол богино эсвэл эсрэгээр нь ороход тохиромжтой үе юм." “Бид стратегидаа зөвхөн үндсэн зарчмуудыг судлахаас гадна Stocktwits, Twitter болон бусад платформ дээрх сэтгэл хөдлөлийг судлах стратегиа баталсан. Эдгээр залуус юу бодож байгаагаа хэлж өгдөг, хоорондоо уялдаатай, цар хүрээтэй байдаг. Анхаарал хандуулах хэрэгтэй” гэж хэлсэн.
Кассамын стратеги хэрхэн ажилладаг
Жишээлбэл, Anson Funds 2 оны 2020-р улиралд сайн ажилласан бөгөөд жижиглэнгийн хөрөнгө оруулагчдын үнэлгээг улам бүр өндөр болгосон компаниудыг богиносгосон.
Зар сурталчилгаа
Кассам улирал тутмын захидалдаа "Энэ стратегид хамгийн том эерэг хувь нэмэр оруулагчид нь жижиглэнгийн худалдаачид хувьцааны үнийг нь дампуурлаа зарласны дараа (эсвэл зарлах дөхсөн) утгагүй түвшинд хүргэсэн компаниуд байсан" гэж бичжээ. Эдгээрт Hertz (HTZ), Whiting Petroleum (WLL), Chesapeake Energy (CHK), Latam Airlines (LTM) багтсан."
2020 оны дөрөвдүгээр улиралд бичсэн захидалдаа Кассам Ансон "хэдэн арван жилийн турш байгаагүй жижиглэнгийн худалдааны таамаглалын ачаар" жилийн хугацаанд "утгатай эерэг өгөөж" өгсөн гэж хэлэв.
"Хурдан шуугиан нь өргөн боломжийг бүрдүүлж өгсөн ч хөрөнгө оруулагчдын хөөрөгдөл, хөрөнгийн инфляцийн урт сүүлтэй стратегийн хувьд сорилтуудыг бий болгосон" гэж тэр нэмж хэлэв. “... Хөрвөх чадвар элбэг хэвээр байгаа бөгөөд жижиглэнгийн худалдааны таамаглал тасрахгүй байна. Бид зах зээлийн нөхцөл байдал өөрчлөгдөх хүртэл илүү уян хатан, идэвхтэй байхыг зорьж байна. Энэхүү стратегийн зорилго нь 'дээд рүү залгах' биш, харин жижиглэнгийн худалдааны мэдрэмжийн бууралт, урсгалыг арилжих явдал юм."
Ансоны жижиглэнгийн худалдааны мэдрэмжийг ашиглахын тулд ашигладаг өөр нэг стратеги нь SPAC болон тэдгээрийн баталгааг хамардаг.
"Бид ихэвчлэн SPAC-ийг хувьцааны үнэ нь 10 доллар эсвэл ойролцоо үнээр худалдаж авдаг бөгөөд дараа нь гүйлгээ нь цуурхал эсвэл цуурхалд өртөх эсвэл зарласан (ялангуяа ESG нэр) учраас жижиглэнгийн худалдааны урам зоригийг ашигладаг" гэж Кассам тайлбарлав. "АНУ-ын Сангийн санд хувьцааны эргүүлэн авах үнийг 10 доллараар баталгаажуулсан нь бидний сөрөг эрсдэлийг үндсэндээ хязгаарласан (SPAC бүрийн онцлог шинж)."
Зар сурталчилгаа
Нэмэлт мэдээллийн цэг
Кассамын стратеги нь хувьцаа тус бүрийн бичлэгийн тоог харж, арилжааны мэдээлэлд дүн шинжилгээ хийхэд тулгуурладаг.
"Ихэнх хүмүүс [худалдааны] эзлэхүүнийг хэмжүүр гэж үздэг, гэхдээ бид эзлэхүүний хэдэн хувь нь жижиглэн худалдаа байгааг хардаг" гэж Кассам тайлбарлав. "Ерөнхий брокерууд арилжааны дундаж тасалбар болон арилжааны хэмжээг харж байгаа ч бид дундаж долларын тасалбарыг хараад хувьцааг хэн худалдаж, зарж байгааг илүү сайн ойлгох болно."
Тэрээр олон нийтийн мэдээллийн хэрэгслээр хэчнээн бичлэг нь зүгээр л чимээ шуугиан байдгийг тодорхойлохыг оролдож байгаа бөгөөд заримдаа харанхуй усан сангийн арилжааны эргэн тойронд худал эерэг мэдээлэл гарч болзошгүйг хүлээн зөвшөөрдөг. Гэсэн хэдий ч Кассам олон жижиглэнгийн хөрөнгө оруулагчид яагаад хувьцаа эзэмшиж байгааг тодорхойлох арга олсон, ялангуяа одоо хүмүүс өөрсдийн брокерийн данс эсвэл 401к-ээр дамжуулан илүү их мөнгийг өөрсдөө идэвхтэй удирдаж эхэлдэг.
Зар сурталчилгаа
"Энэ нийгэмлэг илүү залуу, илүү утастай" гэж Кассам онцолжээ. “Тэд юу гэж бодож байгаагаа, юу хийх гэж байгаагаа хэлэхийн тулд интернетэд ордог. Энэ мэдээллийг хувьцааны үнийн чиглэлийн талаарх таамаглал болгон хөрвүүлэхийн тулд танд нарийн аргачлал хэрэгтэй, бид үүнийг л хийдэг."
Жижиглэнгийн хөрөнгө оруулагчдад зориулсан эцсийн анхааруулга
Кассам компаниудыг богиносгосноор их хэмжээний ашиг олдог. Тэрээр ярилцлагадаа хэт үнэлэгдсэн компаниудыг богиносгох нь хангалтгүй гэж хэлсэн. Үүний оронд тэрээр маш эргэлзээтэй үйл ажиллагаа явуулж, дотоод хүмүүсийн зан авирыг хийдэг компаниудыг онилдог.
Жижиглэнгийн хөрөнгө оруулагчдын стратеги нь олон эрсдэлээс хамгаалах сангууд богиносгож байгаагаас бусад хүчин зүйлийг үл харгалзан их хэмжээгээр богиносгосон хувьцааг худалдан авах, санал болгоход анхаарлаа төвлөрүүлдэг бололтой. Үүний үр дүнд жижиглэнгийн худалдааны галзуурал нь зарим нэг луйвар хийж болзошгүй компаниудад түлхэц өгсөн.
Зар сурталчилгаа
Кассам 2 оны 2020-р улирлын захидалдаа "Энэхүү гайхалтай жижиглэнгийн худалдаа эрхэлдэг хөрвөх чадвар нь зах зээлд ээлтэй түүхтэй олон залилан мэхлэлт, хэт сурталчилсан компаниуд болон ядуу бизнесүүдэд өөрийн хөрөнгийн санхүүжилтийг нэмэгдүүлэх боломжийг олгосон" гэж бичжээ. "Ихэнх тохиолдолд жижиглэнгийн хөрөнгө оруулагчид шинээр гаргасан хувьцааг хурдан шингээж, эдгээр хувьцааны үнийг өсгөх санал тавьсаар байв."
Хэдийгээр Anson Funds богино борлуулалттай гэдгээрээ нэр хүндтэй байсан ч жижиглэнгийн хөрөнгө оруулагчид түүнийг урт болон богино хугацаанд арилжаалахаас холдуулсангүй. Кассамын жижиглэнгийн хөрөнгө оруулагчдын хэрэгслийг тэдний эсрэг ашиглах стратеги нь Ансоныг хеджийн сангаас хазах ёстой байсан үйл ажиллагаанаасаа ашиг олох боломжийг олгосон.
Эх сурвалж: https://www.forbes.com/sites/jacobwolinsky/2022/01/24/how-one-hedge-fund-manager-is-using-the-retail-investing-frenzy-to-turn-a- ашиг/