(Дарна уу энд Delivering Alpha мэдээллийн товхимолд бүртгүүлэх.)
Матью Чабран нь 40 тэрбум долларын хувийн өр, бодит хөрөнгө, хувийн хөрөнгө, хөрөнгийн зах зээлийг хянадаг Европын хөрөнгийн менежер Тикехау Капиталыг удирддаг. Европ дахь тодорхойгүй байдал, геополитикийн хурцадмал байдлын эсрэг тэргүүн эгнээнд суусан Чабран "Deliving Alpha" сонинд суугаад бүс нутаг дахь өөр хувилбаруудын гүйцэтгэх үүргийн талаар ярилцаж, технологийн талаарх өөрийн үзэл бодлыг өөрчлөх талаар ярилцав.
(Доорх хэсгийг урт, ойлгомжтой болгох үүднээс засварласан. Бүтэн видеог дээрээс үзнэ үү.)
Лесли Пикер: Та өөрийн багцыг харахад инфляцийн дайны үр нөлөөг таны удирдаж буй хөрөнгөнд харж байна уу?
Матью Чабран: Үнэндээ энэ шатанд биш. Мэдээжийн хэрэг, бид маш анхааралтай ажиглаж байгаа, учир нь бид эхлээд хэдэн сарын өмнө [өссөн] хүүгийн түвшинд анхаарлаа хандуулж байсан, тэр ч байтугай Европ АНУ-тай харьцуулахад бага зэрэг хоцорч байсан ч мэдээжийн хэрэг, харамсалтай нь дайн эхэлж, Одоо бид нийлүүлэлтийн сүлжээний зарим асуудал, зарим түүхий эдийн өсөлтийг харж байна. Тиймээс бид ажиллаж байгаа компанидаа маш ойрхон байгаа хэдий ч бид аль болох ихийг урьдчилан харахыг хичээдэг. Гэхдээ бид ихэвчлэн эрчим хүч дээр сонирхолтой өөрчлөлтүүд гарч байгааг харж байна - бид энэ талаар маш их ярилцаж байсныг би мэднэ. Тиймээс, яг одоо багцын компаниудаа урьдчилан таамаглах, шаардлагатай урт хугацааны нөөцөөр хангах чухал мөч, уулзвар гэж бодож байна. Энэ бол Тикехау хотод бидний хийж байгаа зүйл юм.
Сонгогч: Тэгэхээр та инфляцийн маржинд үзүүлэх нөлөөлөл, үнийн өсөлт, эсвэл үүнтэй төстэй зүйл харагдахгүй байна уу?
Чабран: Бид яг одоо АНУ-д харж байгаагаас Европт бага байгааг харж байна. Европт бид аль болох орон нутгийн байж, зарим хангамжийн эх үүсвэрээс бага хамааралтай байхыг үнэхээр хичээж байна. Эрчим хүч бол нэг том зүйл. Нөгөө нэг зүйл бол санхүүжилтийн зардал, зээлийн хүүтэй холбоотой. Энэ бол бидний өдөр тутам хянадаг нэг зүйл юм. B) хувийн өр, хувийн хөрөнгө, үл хөдлөх хөрөнгийн талаар бид өөр өөр арга барилыг харж байна, та үүнийг урьдчилан таамаглах, багцын компанитайгаа хамтран ажиллах боломжтой. Гэхдээ яг одоо, зах зээлийн дунд үед, энэ нь бидний гол анхаарлаа хандуулж байгаа зүйл учраас энэ нь хяналтан дор хэвээр байгаа ч энэ нь компаниудаас шалтгаална. Бид энэ нөхцөл байдлыг даван туулахын тулд үүнийг үр дүнтэй урьдчилан таамаглах нь менежментийн баг юм. Бид нийлүүлэлтийн сүлжээгээ өөрчлөх боломжтой эсэхийг шалгаарай.
Сонгогч: Үүнээс болж та яг одоо АНУ-аас илүү Европт илүү боломж байгааг харж байна уу?
Чабран: Хэрэв та эх сурвалжаа орон нутагтаа үлдээж чадвал Леслигийн мэддэг шиг Европ бол том тоглоомын талбай юм, тийм үү? Нордикийн хойд хэсгээс эхлээд өмнөд Европ хүртэл эдгээр нь маш өвөрмөц зах зээл юм. Хэрэв та бидний хөгжихийг хичээж байгаа, мөн Тикехау-д хөгжиж байгаа энэ үед танд газар дээр байгаа ул мөр байгаа бол энэ нь танд өөрийн багцын компаниудтай, хэрэв би хэлж болох юм бол илүү уян хатан байх чадварыг үр дүнтэйгээр хангаж өгдөг. удирдлага, орон нутгийн түншүүд, орон нутгийн банкуудтайгаа хамтран эдгээр асуудлуудыг цаг тухайд нь шийдвэрлэхийг үр дүнтэйгээр хичээж, хамгаалахын оронд идэвхтэй байгаарай. Энэ бол үнэхээр бидний хөгжүүлэхийг хичээж байгаа зүйл, манай хөрөнгө оруулалтын багууд өнгөрсөн хугацаанд, тахал өвчнөөс хойш юу хийж байсныг би хэлэх болно. Зээлийн хүүгийн өсөлт [өсөлт], дараа нь Украин-Оросын нөхцөл байдлын талаар бидний харж байгаа зүйл нь бидний аль хэдийн анхааралтай ажиглаж байсан нөхцөл байдлыг нэмж байна.
Сонгогч: Энэ үед Европ уналтад орох вий гэж та санаа зовж байна уу?
Чабран: Маш их магадлалтай. Та зарим улс орнууд эдгээр эрсдэл, энэ боломжийг тэмдэглэж байгааг [харж] эхэлж байна. Энэ нь харамсалтай нь одоо дэлхийн хэмжээнд байж болох зүйл юм. Бид Хятадад юу болж байгааг харж байна, бид нөхцөл байдлын үр дагавар гэж Төв Европт юу болж байгааг харж байна. Европ ийм тархалтын нөлөөллөөс болж магадгүй гэж би хэлэх болно, эдгээр янз бүрийн урд салхины улмаас. Дахин хэлэхэд, бидний хөрөнгийн менежерийн ажил, тэр ч байтугай бидний ихэнх нь хувийн хөрөнгийн менежерүүдийн хувьд зах зээлийг цаг хугацаанд нь гаргахгүй, харин хөндлөнгийн мөчлөгт хөрөнгө оруулахыг хичээдэг. Маш их хөрөнгө байгаа, энэ капитал орон сууц олох хэрэгтэй. Сайн наймаа болгонд гэр бий. Эндээс хувийн менежерүүд энэ асуудлыг улсын зах зээлээс илүү шийдэж чадна.
Сонгогч: Та үл хөдлөх хөрөнгө, дэд бүтцийн аль алинд нь бодит хөрөнгөтэй холбоотой учраас би таны өнцгөөс сонирхож байна, Европ Оросын эрчим хүчний хараат байдлаас ангижрахад хэр байр суурьтай байна гэж та бодож байна вэ?
Чабран: Энэ нөхцөл байдалд бид нэлээд даруу байх ёстой гэж бодож байна, хүн төрөлхтний эмгэнэлт явдлыг орхигдуулахгүй, харин сүүлийн хэдэн жил, хэдэн арван жилийн хугацаанд бидний харж байгаагаар эрчим хүчний энэ хамаарлыг хүмүүсийн ухамсарлахгүй байна. ] тэд ямар муу байж болох вэ. Одоо үүний хамгийн чухал зүйл бол та шилжилтийн энерги рүү шилжих шилжилтийг хурдасгах явдал юм. Оросын газрын тос, байгалийн хийнээс үр дүнтэй хамааралтай байх, орон нутгийн өөр эрчим хүчний эх үүсвэртэй болох нь энэ нөхцөл байдлын мөнгөн бүрхүүл гэж би дахин нэг удаа нэрлэх болно. Бид зөвхөн Европт төдийгүй АНУ-д ч гэсэн энэ тал дээр маш их зүйлийг хийж ирсэн. Хэдэн жилийн өмнө зарим хүмүүсийн хувьд ногоон угаалга хийдэг байсан зүйл одоо үндсэн чиг хандлага болж, хөрөнгийн менежерүүд болон Хувийн хөрөнгийн менежерүүд үнэхээр хариуцлага хүлээдэг. Эндээс бид хөрөнгийнхөө тал дээр ч, зээлийн тал дээр ч хүч чармайлт, жин, хөрөнгийн хуваарилалтыг нэмэгдүүлж байна.
Сонгогч: Түүхийн хувьд та технологийн салбараас зайлсхийсэн. Өмнө нь өгсөн ярилцлагадаа та надад сайн зүйл гэж тодорхойлсон гэж бодож байсан. Сүүлийн үеийн хямдрал нь үүнийг сайн сайхан болгож байна гэж та бодож байна уу эсвэл одоо боломжит боломжуудыг та харж байна уу?
Чабран: Та бидний айж, таамаглаж байсан зах зээлийн сүүлийн үеийн хөдөлгөөнийг онцолж байна. Тийм учраас бид тэнд үр дүнтэй оролцоогүй. Тиймээс зах зээлийн дахин үнийн өөрчлөлт олон нийтийн зах зээл дээр маш их явагдсан. Энэ нь бидний сонсож байгаа зүйлээс хувийн зах зээлд шилжиж эхэлж байна ... Миний бодлоор бид зах зээлийн энэ онцгой орон зайд олж харсан зарим нэг хэтрүүлэлтийг дахин тэнцвэржүүлэхэд хүрч байна. Энэ нь дахиад л зээлийн хүүгийн өсөлтөөс эхэлсэн бөгөөд хүмүүс мөнгө ямар нэгэн үнэ цэнэтэй бөгөөд хэрэв хөрөнгийн үнэ нь түүний ирээдүйн өнөөгийн үнэ цэнэ юм бол, хэрэв мөнгөн гүйлгээг хямдруулсан бол үүнд нөлөөлнө гэдгийг ойлгож эхэлсэн. . Дараа нь эрэлт нийлүүлэлтийн нөлөөлөл ба олон нийтийн [зах зээлээс] үзүүлж буй жишиг. Тэгэхээр ямар ч болор бөмбөлөггүйгээр бид зургаан сарын өмнөхөөс 75 хувиар хямдарсан зах зээлийг илүүд үзэж байгаа нь тодорхой. Дахин хэлэхэд, захиалгат хөрөнгийн нөөцтэй бол бид тэнцвэрээ олохыг хичээж буй зах зээлд гайхалтай боломжийг олгож байгаа нь гарцаагүй.
Сонгогч: Тэгэхээр та технологийн талаар бодож байна уу? Хэрэв би үүнийг нэгтгэн дүгнэвэл та үүнийг өмнөх шигээ сайн сайхан зүйл гэж үзэхгүй байна.
Чабран: Техник бол том зүйл - энэ бол том ойлголт. Та бүхний мэдэж байгаагаар бид санхүүгийн үйлчилгээнд зориулж маш их хөрөнгө босгосон. Санхүүгийн үйлчилгээний FinTech хэсэг нь олон уламжлалт хөрөнгө оруулагчдын анхаарах ёстой зах зээлийн өсөн нэмэгдэж буй чиг хандлага юм. Зургаан сарын өмнө бидний харж байсан зүйлс заримдаа дахин 75 хувиар өөрчлөгддөг байсан тул өнөөдөр бид өмнөхөөсөө илүү их таалагдаж байна... Өнөөдөр манай бүх компаниуд ямар нэгэн байдлаар технологитой байх ёстой. Тиймээс, хэрэв хүмүүс болон хөрөнгө оруулагчид [юманд] арай бага хандаж эхэлбэл - би яаж хэлэх вэ - салангид байдлаар, үр дүнтэй өсөлт нь эргэлтийн хоёр оронтой тооны хэд хэдэн төрлийг зөвтгөдөг бөгөөд энэ нь бодитой зүйл рүү үр дүнтэй буцаж ирдэг. ашигт ажиллагаа эсвэл компанид ашиг олох зам, дараа нь энэ нь сонирхолтой болно.
Эх сурвалж: https://www.cnbc.com/2022/04/27/how-one-european-asset-manager-is-weathering-uncertainty-in-the-region.html