Хөрөнгийн зах зээл хүнд байдалд байгаа (мөн өдрөөс өдөрт хөгжилтэй болж байгаа) хөрөнгө оруулагчид эрүүл ногдол ашиг өгдөг хувьцаа гэх мэт мөнгөө хадгалах аюулгүй газар хайж байна. Аль нь харилцаа холбооны хувьцаа байх вэ?
Магадгүй: байхгүй.
Үнэн бол харилцаа холбооны хувьцаанууд - эдгээр өдрүүдэд ердөө гуравхан том хувьцаа бий; AT&T (T), Verizon (VZ) болон T-Mobile (TMUS) - өмнөх шигээ биш. Зарим нь энэ нь тэдний хэвлэл мэдээллийн ертөнцөд гарсан сүйрэлтэй холбоотой гэж ярьдаг ч энэ нь бүтэлгүйтсэн гүйцэтгэл, бизнесийн төлөвшилтэй холбоотой байх.
Эхлээд хэвлэл мэдээллийн математик. Өнгөрсөн оны XNUMX-р сард хоёр долоо хоногийн дотор AT&T болон Verizon хоёулаа WarnerMedia болон Yahoo-г тус тусын агуулгын шинж чанараа (тиймээ, сүүлийнх нь миний ажил олгогч Yahoo Finance эзэмшдэг) хассан гэдгийг санаарай. Эдгээр алхмууд нь өгөгдөлд тулгуурласан, зүүн тархитай холбоотнуудыг хөнгөмсөг, цэцэглэдэг, зардал ихтэй хэвлэл мэдээллийн бизнесээс ангижруулахын тулд хийгдсэн. Агуулгаас гарах нь утасны компаниудын түгээлтийн бизнесийг бүрэн, саадгүй ажиллуулах боломжийг олгох бөгөөд энэ нь хувьцаа эзэмшигчдэд ашигтай байх болно.
"Миний өдрүүд хэдэн жилийн өмнөхийг бодвол арай илүү урьдчилан таамаглах боломжтой" AT&T-ийн гүйцэтгэх захирал Жон Стэнки энэ долоо хоногт Yahoo Finance-ийн Брайан Соззид ярьжээ. “Энэ бол бидний хийж байгаа зүйлээ хийхээр шийдсэн шалтгаануудын нэг юм. Хэрвээ бид хэтэрхий олон фронтод хэт олон тулалдаанд тулалдах гэж хичээж байгаа бол би өөрийнхөө хамгийн сайн ажлыг хийж чадна, эсвэл илүү өргөн удирдлагын баг хамгийн сайн ажлаа хийж чадна гэж бодсонгүй. Бид өнөөдөр илүү төвлөрсөн компани болсон. Бид долоо хоног бүр өмнөх долоо хоногоосоо илүү сайн гүйцэтгэлтэй байгаа ч бидэнд хийх зай байгаа."
Энэ сүүлчийн цэг дээр итгэлтэй байна.
15 оны 2021-р сарын 18-ны өдрөөс хойш, ойролцоогоор эдгээр мэдэгдэл гарснаас хойш Verizon-ийн хувьцаа 19%, AT&T XNUMX% буурчээ.. S&P ердөө 4%-иар буурсан байна. 6% дээр нэмээд ногдол ашгийн өгөөжөө тооцсоны дараа хувьцаанууд зах зээлийн үзүүлэлтээс доогуур хэвээр байна.
Эдгээр компаниуд тоглоомыг өөрчилсөн мэдэгдлүүдийг хийсэн, ялангуяа AT&T-ийн хувьд агуулгыг нь хассан нь нийт бизнесийнх нь хэмжээтэй харьцуулахад хамаагүй том алхам байсан тул энэ нь гайхалтай байж магадгүй юм. AT&T болон Verizon-ийн хувьцаанууд нь ногдол ашгийн өгөөжтэй байдаг тул зах зээлийн уналтын үед хувьцааны ханшийг өсгөх нь дээр.
Агуулгын бизнесийг гүнзгийрүүлсэн нь харилцаа холбооны компаниудын хувьцаанд тусалсан уу? Үгүй ээ, тэгээгүй.
Энэ талаар илүү дэлгэрэнгүй ярихаасаа өмнө хамгийн шилдэг гүйцэтгэх захирал асан Жон Лежер болон чамин (гэхдээ үр дүнтэй) ягаан брэндээрээ Их хоёрын шоолж байсан (одоо ч үзэн яддаг) T-Mobile-ийг эхлээд авч үзье. Лежере хоёр жилийн өмнө албан тушаалаасаа буусан боловч T-Mobile одоо ялаагүй юмаа гэхэд дээшээ гарч байна. Бэррон саяхан онцолсон T-Mobile нь Verizon (177 тэрбум доллар) эсвэл AT&T (173 тэрбум доллар)-аас илүү том зах зээлийн үнэлгээтэй (119 тэрбум доллар). Үнэн бол Verizon болон AT&T аль аль нь илүү хөшүүрэгтэй байдаг тул хоёр хуучин компанийн аж ахуйн нэгжийн нийт үнэ цэнэ илүү өндөр байдаг. Гэхдээ T-Mobile хувьцаа нь Verizon, AT&T, зах зээлийг давсан нь баримт хэвээр байна. өнгөрсөн таван жилийн хугацаанд.
Яагаад тэр вэ? Нэг үгээр бол гүйцэтгэл. T-Mobile нь Sprint-тай нэгдэж, зах зээлд эзлэх байр сууриа нэмэгдүүлэхийн тулд өндөр үнэтэй байсан бөгөөд хамгийн чухал нь сүлжээгээ сайжруулсан.
CFRA-ийн салбарын шинжээч Кейт Снайдер “TMUS 5g сүлжээ нь AT&T болон Verizon-аас арай илүү биш юм гэхэд 18 сараар түрүүлж магадгүй юм. “[AT&T болон Verizon-ын] баланс муу байна. Эдгээр хоёр компани нийлээд 300 орчим тэрбум доллартай бөгөөд хэзээ нэгэн цагт балансаасаа гарах шаардлагатай. Үүний зэрэгцээ тэд сүлжээг байршуулах, шинэ спектрийг бий болгоход маш их мөнгө зарцуулах шаардлагатай байна."
Мөн өөр нэг зүйл бол: "Verizon-ийн хувьцааны үнэ 20 жилийн өмнөхөөс доогуур байна. AT&T-ийн хувьцааны үнэ 20 жилийн өмнөхөөс доогуур байна” гэж салбарын ахмад шинжээч хэлэв. Крэйг Моффетт. "Мэдээж, тэд ногдол ашиг төлсөн, гэхдээ эдгээр хувьцааг эзэмшсэнээр нийт өгөөж нь таны компанийн бондоос авах байсан хэмжээнээс бага байсан."
Гэхдээ энд хэн нэгэн мөнгө хийсэн. Энэ мэт 2017 оны McKinsey тайлан Интернетийн аварга Amazon, Google, Facebook нар AT&T болон Verizon сүлжээн дээр асар том бизнесүүдийг байгуулжээ. Эдгээр гурван технологийн аварга компанийн зах зээлийн үнэлгээ 3 их наяд ам.долларт хүрсэн нь гурван холбооны компанийн 6.4 тэрбум ам.доллараас 469 дахин их юм.
Тэгэхээр AT&T болон Verizon нар түгээлттэй контенттой гэрлэх боломжгүй байснаараа үүнийг үлээж чадсан уу? Моффет үүнийг улаан загас гэж бодож байна.
"Агуулга ба түгээлтийн хооронд эргэлдэх нь" хэзээ нэгэн цагт аймшигтай хамааралтай дипломын ажил байсан гэдэгт би итгэлгүй байна" гэж Моффет хэлэв. “Энэ бол хүмүүсийн ярих дуртай зүйлсийн нэг боловч бодит амьдрал дээр тийм ч их хэрэглэгдэхүүн байдаггүй. Босоо тэнхлэгт оруулах гэж оролдож байгаа асуудал нь нэг талаараа хууль нь хөмсөг зангидаж байгаа явдал юм. Тиймээс таны хийж чадах зүйлд хязгаарлалт бий. Та онолын хувьд агуулгыг онцгой болон ийм төрлийн зүйл болгож болох боловч тээвэрлэгчийн хувьд та үүнийг хийх эрхгүй. Тиймээс босоо байдлаар нэгтгэх стратегийн ямар ч тодорхой логик байхгүй."
Моффетийн хувьд энэ нь бизнесүүд нь буурч, тайлан тэнцэл нь бүдгэрч байгаа хоёр компанийн хувьд ногдол ашгаа төлөхийн төлөө тэмцэж байгаатай холбоотой юм. AT&T энэ оны эхээр хэвлэл мэдээллийн бизнесийг салгах ажлынхаа хүрээнд ногдол ашгаа аль хэдийн бууруулсан.
Компаниудын урагшлах замын тухайд: "Тэд дампуурахгүй" гэж Снайдер хэлэв. “Тэд байгуулагдаж, бизнесүүд нь бэлэн мөнгө бий болгож байна. Зүгээр л тэд хийж байгаа зүйлээ эргэн харах хэрэгтэй” гэж хэлжээ. Моффет "Аймшигтай" гэсэн илүү товч таамаглал дэвшүүлжээ.
Нөгөөтэйгүүр, хоёр шинжээч хоёулаа T-Mobile-ийн талаар үнэнч байр суурьтай байгаа бөгөөд энэ нь албан тушаалтнуудын зардлаар өсөх болно гэж тэд үзэж байна.
AT&T эсвэл Verizon-д өөдрөг үзэл бий юу? "Verizon эсвэл AT&T-ийн хувьд хүлээлт маш бага байгаа тул хувьцаанууд өсөхөөс өөр газаргүй болсон" гэж Моффет хэлэв. "Тэд ногдол ашгаа хадгалсаар л байвал энэ дипломын ажил хэрэгжих болов уу." Гэвч дараа нь тэр нэмж хэлэв: "Асуудал нь эдгээр компаниудын талаар олон удаа харж байсанчлан, хэрэв тэд ямар ч өсөлтийг бий болгож чадахгүй бол ногдол ашгийн тогтвортой байдал эцэстээ эргэлзээтэй байна."
Verizon болон AT&T-ийн хувьд энэ нь тийм ч сайн байр суурь биш юм. Том хэмжээний хэвлэл мэдээллийн хэлцлүүд ч тэдэнд тус болохгүй байсан нь харагдаж байна.
Энэ нийтлэлийг 17-р сарын 6-ны Бямба гарагийн өглөөний товчооны Бямба гарагийн дугаарт нийтэлсэн. Өглөөний товч мэдээллийг Даваагаас Баасан гараг бүр өглөөний 30:XNUMX цагт шууд өөрийн имэйл хаяг руу илгээгээрэй. Бүртгүүлэх
Yahoo Finance-ийн ерөнхий редактор Энди Серверийг Twitter дээр дага: @сервер
Yahoo Finance-ийн санхүүгийн болон бизнесийн хамгийн сүүлийн үеийн мэдээг уншина уу
Yahoo Finance програмыг татаж аваарай Apple-ийн or Android
Yahoo Finance-г дага Twitter, Facebook-ийн, Instagram, Flipboard, LinkedInБолон YouTube-ийн
Эх сурвалж: https://finance.yahoo.com/news/how-media-and-t-mobile-got-the-better-of-att-and-verizon-120019854.html