Баавгайн зах зээл хэр удаан үргэлжлэх вэ? S&P 500 нэг дөхөж байгаа бөгөөд энэ нь илүү унах магадлалтай.

Текстийн хэмжээ

Хамгийн сүүлд лхагва гаригт 4%-иар буурсан

S&P 500
Тус индекс одоо бүх цаг үеийн дээд цэгээсээ 18%-иар доогуур байгаа бөгөөд баавгайн зах зээлд аюултай хэмжээнд ойртож байгаа нь оргил үеэсээ 20%-иар буурсан үзүүлэлт юм. 

Эндээс хаашаа явах нь тодорхойгүй байна. Дэлхийн 12-р дайнаас хойшхи 25 баавгайн зах зээлээс ес нь дор хаяж XNUMX%-ийг алдсан байна.

Борлуулалтын гурав нь ялангуяа цуст байсан. 1973, 2000, 2007 онуудад баавгайн зах зээл 40 гаруй хувиар огцом, удаан үргэлжилсэн уналтыг эхлүүлсэн. Таван удаа, S&P 500 яг өнөөдрийнх шиг баавгайн зах зээлд маш ойрхон унасан ч хэзээ ч 20%-ийн алдагдалд хүрээгүй.

25%-иас дээш уналт үзүүлсэн есөн зах зээлийн хувьд дээд цэгтээ хүртлээ уналт дунджаар 38% байв. 40, 1973, 2000 онуудад 2007 гаруй хувиар уналт байсныг эс тооцвол дундаж уналт ердөө 31% байсан. Canaccord Genuity-ийн шинжээч Мартин Роберж лхагва гарагт бичсэн тэмдэглэлдээ "Энэ нь яагаад ийм олон хөрөнгө оруулагчид 30% -иар буурахыг зорьж байгааг тайлбарлаж болох юм." 

Зах зээл 20%-иар унасны дараа болдог богино хугацааны “тусламжийн жагсаал”-ын талаар маш их ярьдаг. Бүх зүйл дахин муухай болохоос өмнө тэд ихэвчлэн хоёр сар орчим үргэлжилдэг. Хэрэв энэ удаад тусламжийн жагсаал болвол энэ нь хоёрдугаар улирлын орлогын улирал эхлэх хүртэл үргэлжлэх болно гэж Роберж бичжээ. Энэ нь хөрөнгө оруулагчдад илүү муу цаг үед бэлтгэхийн тулд өөрийн хөрөнгийн зарим хэсгийг буулгах боломжийг олгоно.

Энэ замын зурагт үл хамаарах зүйлүүд байдаг. 1987 болон 2020 оны гэнэтийн ослын үеэр S&P 500 тусламжийн жагсаал зохион байгуулаагүй. Хэрэв одоогийн борлуулалт үүнтэй төстэй байвал хувьцаанууд 10-р сард доод цэгтээ хүрэх хүртлээ дахин 15% -иас XNUMX% -иар унана гэж Роберж бичжээ.

1973, 2000, 2007 онуудад баавгайн зах зээл илүү аймшигтай байсан бөгөөд S&P 500 доод цэгтээ хүрэхээсээ өмнө дунджаар 51.4%-иар унасан байна. Эдгээр борлуулалт нь өвдөлттэй бөгөөд урт байсан. Индекс баавгайн зах зээлд орж ирснээс хойш доод түвшинд хүрэх хүртэл дунджаар 258 хоног үргэлжилсэн.

Хэрэв одоогийн борлуулалт ийм замаар явбал 2023 оны хоёрдугаар улирлаас нааш зах зээлийн жинхэнэ ёроолд хүрэхгүй гэж Роберж хэлэв. "Үнэнийг хэлэхэд, богино болон урт хугацааны ханш өнөөдөр хамаагүй доогуур байгаа тул бид 50% + баавгайн зах зээл байгаа гэдэгт эргэлзэж байна" гэж тэр бичжээ. "Гэсэн хэдий ч энэ нь 0% магадлалтай үйл явдал биш юм." 

Түүхэн баримтаас гадна өөр хэд хэдэн хүчин зүйл анхаарал татаж байна.  

Одоогийн борлуулалтаас өмнө хувьцаанууд түүхэндээ үнэтэй байсан. 18%-иар унасны дараа ч S&P 500 18 дахин орлоготой арилжаалсаар байна. Өнгөрсөн баавгайн зах зээлийн хувьд индекс дунджаар 12 дахин ашиг хүртлээ доод цэгтээ хүрсэнгүй. Энэ нь ирэх саруудад компанийн орлого тогтвортой байсан ч үнэлгээний тэнцвэрт байдлыг олохоос өмнө хувьцаанууд эндээс дахин 30%-иар унана гэсэн үг юм.

Мөн ер бусын зүйл: Холбооны нөөцийн банк зах зээл бараг 20%-иар буурсан ч хүүгээ огцом өсгөнө гэж амласаар байна. ХНС-ын дарга Жером Пауэлл хэлэхдээ, Төв банк хүүгийн өсөлтөд зах зээлийн хариу үйлдэл үзүүлэхээс үл хамааран инфляцийн өсөлтийг хяналтандаа байлгахаар шийдсэн. 

Өнгөрсөн баавгай зах зээлд ХНС бодлогын хүүгээ зөвхөн нэг удаа буюу 1974 оны 500-р сард нэмсэн. Энэ нь сайнаар дууссангүй. S&P 22 ханш өсөх үед оргил үеээсээ 48%-иар буурсан; зургаан сарын дараа буюу XNUMX%-иар үнэ цэнээ алдсанаас хойш доошилсон. 

Эви Лиу руу цаг тухайд нь бичнэ үү [имэйлээр хамгаалагдсан]