Эрдэнэ шиш, шар буурцаг эдгээр 3 биодизель нөөцөд хэрхэн нөлөөлдөг вэ

Энэ нь асуултуудыг төрүүлдэг. Үр тарианы үнэ цаашид ямар байх вэ? Эдгээр хувьцаанууд сонирхол татахуйц түвшинд хүрсэн үү? Мөн Bunge нь bungee, the stretchy cord шиг дуудагддаг уу, эсвэл энэ нь "plunge"-тэй холбодог уу?

Аль нь ч биш: Хатуу "г" ба урт "е" гэх мэт хулдаас, "ар"-ыг хассан. Мөн JP Morgan дөнгөж сая хувьцаагаа Neutral-аас Илүүдэл жинтэй болгож, жилийн дотор 22% өснө гэж таамаглаж байна. Энэ нь 39% -ийн ашиг олохыг уриалж, Darling дээр илүү амттай байдаг.

Би энэ хэргийг дэлгэхээс өмнө буурцаг шахах хамгийн товч танилцуулгыг надад зөвшөөрнө үү. Нэг бушель шар буурцаг нь 60 фунт жинтэй бөгөөд 48 фунт уураг ихтэй хоол, 11 фунт тос, бага зэрэг хог хаягдал болгон хувиргаж болно. Буурцаг болон эдгээр бүтээгдэхүүний үнийн зөрүүг бутлах тархалт гэж нэрлэдэг. Буурцаг, эрдэнэ шиш нь хоорондоо ээлжлэн тарих дуртай.

Хүнсний дэлгүүрийн худалдан авагчид шар буурцаг нь хөдөө аж ахуйд бага үүрэг гүйцэтгэдэг гэж үзэн өршөөгддөг; АНУ-д дүфү (шар буурцгийн ааруул) болон эдамаме (боловсорч гүйцээгүй шар буурцгийг хонхорцогт өгдөг) маш их эрэлт хэрэгцээтэй байдаг. Гэхдээ мах иддэг хүмүүс шар буурцгийн овоолгыг шууд бусаар дамждаг, учир нь бараг бүх шар буурцгийн гурил үхэр, гахай, шувууг тэжээхэд зориулагдсан байдаг. Харин газрын тосны дийлэнх хэсгийг хүмүүсийг тэжээхэд зарцуулдаг. Маргарин, салатны амтлагч, "ургамлын" тосыг маркетеруудын нэрлэх дуртай гэж бодоорой.

Bunge болон Archer Daniels нар шар буурцгийг боловсруулдаг бөгөөд богино хугацаанд тэдний хувьцааг буурцагтай арилжих боломжтой боловч урт хугацаанд бутлах нь илүү чухал юм. Энэ нь багассан боловч зах зээлийн зарим хүчин гэнэт шар буурцгийн гурил эсвэл тосны эрэлтийг нэмэгдүүлбэл энэ нь эсрэгээр байж магадгүй юм. Маргарин, ерөөлтэй нь, ангилалд тариалагч биш юм. Харин дизель түлшний үнийг харсан уу?

Хэрэв та ургамлын тос эсвэл амьтны гаралтай өөх тосыг метанол эсвэл этанолтой хослуулвал дизель түлш хийж болно. Надад натрийн гидроксид байх ёстой гэж хэлсэн бөгөөд энэ процессыг трансэфиржилт гэж нэрлэдэг. Хамгаалалтын нүдний шил зүүхгүйгээр би энэ талаар илүү ихийг хэлж чадахгүй.

JPM-ийн шинжээч Томас Палмер өнгөрсөн долоо хоногт "Шар буурцгийн тос гэнэт буурсан нь түр зуурынх байх гэж бид бодож байна" гэж бичжээ. Анхаарна уу: АНУ-ын биодизель түлшний үйлдвэр өнөөдөр жилд 1.5 тэрбум галлон үйлдвэрлэдэг. Аль хэдийн зарласан төслүүд энэ оны хоёрдугаар хагаст дахин 1.5 тэрбум, ирэх жил нэг тэрбум, 0.8 онд 2024 тэрбумаар нэмэгдэх болно. Шинэ тэрбум галлон түлш бүр найман тэрбум фунт илүү түүхий эдийг залгих бөгөөд энэ нь нийт түлшний 20% -тай тэнцэнэ. одоогийн түүхий эдийн үйлдвэрлэл, тэр дундаа шар буурцгийн тос, малын өөх.

Өөрөөр хэлбэл, буурцаг шахагчийг маш их ачаалалтай байлгах болно. Тус салбар 20 он гэхэд бутлах хүчин чадлыг 2025%-иар нэмэгдүүлэх боломжтой бөгөөд энэ нь шар буурцгийн гурилын үнийг бууруулахад тустай ч газрын тосны үнэ зөрүүг нөхөхөөс илүү байж магадгүй юм.

Bunge нь хоёр зууны өмнө Иоганн Бунгегийн Амстердамд үүсгэн байгуулсан худалдааны концернээс эхлэлтэй. Өнөөдөр энэ нь Сент Луис хотод байрладаг бөгөөд АНУ, Бразилд томоохон үйл ажиллагаа явуулдаг. Ашиг нь үр тарианы инфляцийг огцом өсгөсөн. 2019 онд тус компани нэгж хувьцаанаас 4.58 долларын ашиг олсон байна. Энэ жил өнгөрсөн жилийнх шиг 12 ам.доллараас дээш гарах боломжтой. Энэ нь үргэлжлэх магадлал багатай ч хувьцааны үнэ гутранги үнээр буюу дансны үнээсээ 1.3 дахин их байсан нь түүхэндээ хамгийн хүнд байсан. JPM-ийн Палмер компани 8.50 онд нэг хувьцаанаас 2024 долларын ашиг олох болно гэж тооцоолж байна. Хувьцааны үнэ энэ тооноос ердөө 10 дахин их байна.

Чикагод байрладаг Archer-Daniels нь Bunge-ээс бага буурцагт өртдөг, тогтвортой орлоготой, үнэ/ашгийн харьцаа хамаагүй өндөр байдаг. JPM үүнийг төвийг сахисан гэж үнэлдэг. Би энд эрдэнэ шишийн талаар бага зэрэг ичмээр зүйл хэлж байна, би ойлгож эхэлж байна. Би үүнийг зарим нэг бүдүүн мэдээлэлээр нөхөж болох уу?

Ирвинг, Техас мужид байрладаг Darling Ingredients компанийг үүсгэн байгуулагчийнх нь нэрээр нэрлэсэн болохоос эрэл хайгуулын өхөөрдөм чанараараа бус. Үүний нэг нь нядалгааны газруудаас малын өөхийг цуглуулж, борлуулах боломжтой өөх тос болгон хувиргах үйл явц юм. Өөр нэг зүйл бол шар тос, эсвэл ашигласан хоолны тосыг дахин ашиглах явдал юм. Эдгээр хоёр бүтээгдэхүүн нь биодизель түлшинд ашиглахын тулд шар буурцгийн тостой өрсөлддөг.

Тиймээс Дарлинг орлогын хувьд нэлээд налуу дээр байна. Хоёр жилийн өмнө хувьцааны үнэ нь 1.78 ам.доллар байсан. Энэ жил Уолл Стрит нэгж хувьцаанаас 5.31 доллар, ирэх жил 6.74 долларын ашиг олох төлөвтэй байна. Энэ хувьцаа саяхан 59 доллараар зарагдаж, өөрчлөгдөв.

Одоо, би таны юу бодож байгааг мэдэж байна: Дарлинг хоолноос салгахгүй өөх тосноос бүх давуу талтай. Тийм ч дөхсөнгүй. Мөн сэгийг уураг болгон хувиргадаг. (Хэрэв надад ясны гурилын тухай хоол хийх баганын зай байсан бол.) Үнэндээ Дарлинг дөнгөж сая Valley Proteins хэмээх компанийг 1.1 тэрбум доллараар худалдаж авсан. Гэхдээ тийм ээ, энэ нь буурцаг шахагчтай харьцуулахад хоолны зах зээлд бага өртдөг нь илүү их нөөцтэй байж болох нэг шалтгаан юм.

Сүүлийн хоёр цэг. Нэгдүгээрт, JPM-ийн эдгээр хувьцаатай холбоотой аливаа хэрэг эсвэл бүх зүйл буруу байж болох юм, эсвэл Палмерын хэлснээр "Бид энэ дуудлагад эрт байж болох юм." Хэрэв бүтэхгүй бол энэ нь түүний буруу, хэрэв бүтсэн бол би үүнийг эрт дээр үеэс мэдэж байсан.

Хоёрдугаарт, ОХУ-ын Украин дахь дайны улмаас АНУ-аас гадна үр тарианы хомсдолд орох ноцтой эрсдэл бий. Шатахууны савнаас өмнө аваргууд гэдэс дүүргэнэ гэж найдаж байна.

Бичих Жак Хью [имэйлээр хамгаалагдсан]. Түүнийг Твиттер дээр дагаарай мөн түүний захиалгад хамрагдах Barron's Streetwise подкаст.