Мөнгөний үер Кэти Вүдийн ARK-г хэрхэн урсгав

ARK-д болсон явдал нь ETF нь хамтын сангаас бүх талаараа давуу гэсэн итгэл үнэмшлийн эсрэг тэсрэлт юм. Сүүлийн XNUMX жилийн хугацаанд хөрөнгө оруулагчид ETF-д тамга тэмдгээ татсан бөгөөд энэ нь хамтын сангаас дунджаар хамаагүй хямд бөгөөд татварын хувьд илүү хэмнэлттэй байдаг. ETF нь нэг чухал дутагдалтай байдаг: Тэд хэтэрхий хурдан том болж, хэн ч үүнийг зогсоож чадахгүй.

Бараг бүх мэргэжлийн хөрөнгө оруулагчид амжилт нь өөрөө сүйрлийн үрийг дагуулдаг гэдгийг ядаж хувийн хэвшилд хүлээн зөвшөөрдөг. Том хөрөнгөөс бага хэмжээний хөрөнгөөр ​​асар их ашиг олох нь хамаагүй хялбар юм.

Хамтын сан нь шинэ хөрөнгө оруулагчдад ойртож, бэлэн мөнгөний урсгалыг хааснаар энэ асуудлыг багасгаж чадна. Олон жилийн туршид шинэ халуун мөнгө нь хамтын сангуудыг үл тоомсорлосон хэмжээнд хүргэх аюул заналхийлж байхад Fidelity зэрэг пүүсүүд,

T. Rowe Үнэ

болон Vanguard зах зээлийг хөргөх хүртэл заримыг нь хаасан.

Ингэснээр менежерүүд энгийн үед хүрч чаддаггүй хувьцаагаа худалдаж авахыг албадаагүй бөгөөд хөрөнгө оруулагчид гүйцэтгэл буурахын өмнөхөн бөөгнөрөхгүй байв.

Миний бодлоор шинэ хөрөнгө оруулагчдын хувьд хөрөнгө оруулалтын сан бараг л хангалттай байдаггүй, гэхдээ ядаж тэд боломжтой.

Гэхдээ хамтын сангаас ялгаатай нь ETF нь шинэ хөрөнгө оруулагчдад ойр байдаггүй. Хувьцааг тасралтгүй гаргах чадвар нь ETF-ийн арилжааны үнийг эзэмшиж буй хөрөнгийнх нь үнэд нийцүүлэн байлгадаг зүйл юм.

Тиймээс ETF нь өөрийн өсөлтийг бараг хэзээ ч хязгаарладаггүй. Энэ нь парадоксыг харуулж байна: Портфолио хэдий чинээ сайн ажиллана төдий чинээ том болж, улмаар улам муудах магадлал өндөр болно. Энэ нь зах зээлийг хянах индексийн сангуудын хувьд үнэн биш боловч зах зээлийг ялахыг эрмэлздэг бараг бүх санд зориулагдсан юм.

Хөрөнгө оруулалтын менежментийн тэрхүү төмөр хуулиас зайлсхийсэн хүн ховор, бүр биш

Уоррен Баффет

өөрөө.

үед

Berkshire Hathaway

жижиг байсан, "Бидэнд зөвхөн сайн санаа хэрэгтэй байсан, харин одоо бидэнд сайн санаа хэрэгтэй том санаанууд" гэж ноён Баффет 1996 оны эхээр бичжээ. "Харамсалтай нь эдгээрийг олоход хүндрэлтэй байгаа нь бидний санхүүгийн амжилтаас шууд хамааралтай болж, бидний давуу талыг улам бүр доройтуулж байгаа асуудал юм."

Ноён Баффет эдгээр үгсийг бичсэнээс хойш S&P 500 индексийг жилийн дундажаар хагас хувиар давсан нь Беркширийнхээс хамаагүй бага байсан үед олж авсан асар их өсөлтөөс хол байв.

ARK яах вэ? Пүүс маш хурдацтай томорч, өөрийн эзэмшлийн ихэнх хувийг хурдан эзэмшиж чадсан. Энэ нь үнэд сөргөөр нөлөөлөхгүйгээр тэдгээрийг арилжаалах боломжийг хязгаарлаж магадгүй гэж Масс мужийн Уэллесли дахь хөрөнгийн менежментийн Ньюфаунд Судалгааны фирмийн хөрөнгө оруулалтын ахлах ажилтан Кори Хоффштейн хэлэв.

Сан их хэмжээний хувьцааг арилжаалах шаардлагатай бол энэ нь сан худалдаж авахдаа үнийг нь хөөрөгдөж, зарахдаа үнийг нь дарж болзошгүй. Эдгээр хөдөлгөөнүүд нь өгөөжид сөргөөр нөлөөлж болзошгүй.

Ноён Хоффштейн "Та стратеги болон бүтцийн үл нийцэлд хүргэж болно" гэж хэлэв. "ARK бага байх үед ETF нь маш нарийн бүтэц байсан байж магадгүй ч бүтэц нь стратегид саад болох үе ирдэг."

Тайлбар хийхээс татгалзсан ARK өөрийн дуртай салбарууд өссөөр байгаа тул хөрөнгө нь "экспоненциал" нэмэгдэх боломжтой гэж мэдэгдэв. Энэ нь 54.7-р сарын 31-ний байдлаар XNUMX тэрбум долларын санхүүжилттэй ARK-ийг даван туулж чадна гэсэн үг юм.

Хатагтай Вуд мөн ARK-ийн инновацийн компаниудын хувьцаанууд унасан тул ирэх таван жилийн дундаж өгөөжийг 30%-40%-д хүргэх “гүнзгий үнэ цэнтэй” наймаа болж байна гэж маргажээ.

Гэсэн хэдий ч ETF-ууд халуун мөнгөөр ​​​​тодорхойлж чадахгүй байгаа нь хэн ч маргаж чадахгүй асуудал үүсгэдэг: хөрөнгө оруулагчдын хувьд цус багадалт.

Энэ нь яаж болдгийг эндээс харна уу.

ARK Innovation нь 2015, 2016 он гэсэн бүтэн хоёр жилд нийтдээ 2%-иас бага ашиг олсон байна. Дараа нь 87 онд 2017%, 4 онд 2018%, 36 онд 2019%, 157 онд 2020% өссөн байна.

Гэсэн хэдий ч 2016 оны эцсээр тус сан ердөө 12 сая долларын хөрөнгөтэй байсан тул 87 онд түүний 2017%-ийн асар их ашгийг цөөн тооны хөрөнгө оруулагчид олсон байна. 2018 оны эцэс гэхэд ARK Innovation ердөө 1.1 тэрбум долларын хөрөнгөтэй байсан; жилийн дараа гэхэд ердөө л 1.9 тэрбум доллартай байсан.

Зөвхөн 2020 онд л хөрөнгө оруулагчид том цагийг худалдан авч эхэлсэн. Тус сангийн хөрөнгө 6 оны 2020-р сараас 2020-р сарын хооронд 2021 дахин нэмэгдэж, XNUMX тэрбум доллар болсон байна. XNUMX оны XNUMX-р сараас XNUMX оны XNUMX-р сар хүртэлх тооцоогоор

Үүрийн цолмон,

хөрөнгө оруулагчид ARK Innovation компанийг 13 тэрбум ам.долларын шинэ мөнгөтэй болгов.

Гүйцэтгэл хамгийн дээд цэгтээ хүрсэн. Nasdaq-23 индекс 2021%-иас дээш өссөн ч ARK Innovation 100 онд 27%-иар унасан.

Сангийн хамгийн том ашгийг олон хөрөнгө оруулагчид авч чадаагүй. Шинээр ирсэн хүмүүсийн асар олон хүн хамгийн их хохирол амссан.

Үүний үр дүнд, NJ, Westfield дахь хөрөнгийн менежер Саймон Лакийн тооцоолсноор ARK Innovation-ийн хөрөнгө оруулагчид 2014 онд ашиглалтад орсноос хойш хөрөнгө оруулагчид бүхэлдээ алдагдал хүлээсэн ч өнгөрсөн хугацаанд тус сан жилд дунджаар 31%-иас дээш орлоготой байсан ч гэсэн таван жил.

Ноён Лакийн хэлснээр "хүний ​​зан араншингийн харамсалтай муу тал"-д та өнгөрсөн гүйцэтгэлийг хичнээн их хөөцөлдөж байсан ч түүнийг хэзээ ч барьж чадахгүй. Та зөвхөн ирээдүйн гүйцэтгэлийг худалдаж авах боломжтой бөгөөд үүнд шинэ мөнгөний давалгаа саад болж магадгүй юм.

ETF-ууд энэхүү эмгэнэлт мөчлөгийг зогсооход хүчгүй байдаг. Магадгүй хамтын сангууд санхүүгийн түүхийн үнсэн овоолгод хамааралгүй байж магадгүй юм.

Бичих Жейсон Цвейг дээр [имэйлээр хамгаалагдсан]