(Bloomberg) - Бондын хамгийн найдвартай зах зээл дээрх хөрөнгө оруулагчид түүхэн дэх хамгийн огцом хэлбэлзэлд өртсөн бөгөөд эрсдэлийг харгалзан дэлгүүрт илүү их үймээн үүсэж магадгүй юм.
Bloomberg -ээс хамгийн их уншсан ном
Өнгөрсөн долоо хоногт АНУ-ын банкуудын талаарх түгшүүр дэлхий даяар тархаж, эдгээр диваажин руу мөнгө урсгасан тул сандрах арилжаа болон нимгэн хөрвөх чадвар нь асар том алхам хийхэд хүргэсэн. Бодлого боловсруулагчдын оролцоо нь мэдрэлийг зөөлрүүлж, бонд эзэмшигчдийн өгөөж эсрэгээрээ илүү тогтворгүй байдалд хүргэсэн.
BlueBay Asset Management-ийн хөрөнгө оруулалтын ахлах ажилтан Марк Даудинг "Цаг хугацаа хурдасч, зах зээлүүд стероидууд дээр байгаа мэт санагдаж байна, энэ нь хэдэн сарын турш үргэлжилж магадгүй, одоо хэдхэн цагийн дотор илэрч байна." "Энэ нь нэлээд ядаргаатай санагдаж магадгүй юм."
Албан тушаалаа дахин ачаалах уруу татагдсан хүмүүсийн хувьд тогтворгүй байдал хараахан дуусаагүй байна. Холбооны нөөцийн сан лхагва гаригт бодлогын шийдвэрээ гаргаж, зах зээлүүд хагас онооны өсөлт болон жилийн анхны завсарлага хоёрын хооронд эргэлдэж байна. Банкны салбар дахь үймээн дэлхийн эдийн засгийг уналтад оруулах эрсдэлийг нэмбэл, цаашдын зам нь чулуурхаг харагдаж байна.
Зах зээлийн ханшийн гол өөрчлөлтүүдийг харуулсан таван график энд байна.
80-аад оны чимэг
Богино хугацаатай АНУ-ын Сангийн санд хийсэн алхам нь санхүүгийн шинэ хямралын талаарх санаа зовнилоос болж дэлхийн хамгийн найдвартай гэж тооцогдох хөрөнгө рүү нисэхэд хүргэсэн тул сүүлийн 40 жилийн хамгийн том алхам байв. Хоёр жилийн өгөөж 61 суурь нэгжээр буурсан нь 1982 онд ХНС-ын дарга Пол Волкер эдийн засгийн уналт намдаж байхад хүүгээ бууруулснаас хойших хамгийн өндөр үзүүлэлт юм.
Берлиний хана
Европт богино болон урт хугацаатай Германы бондууд дээд амжилтыг эвджээ. Хоёр жилийн хугацаатай бондын ханш өсөлтийг тэргүүлж, өгөөж нь Даваа гарагт Герман улс 1990 онд дахин нэгдэх үед хамгийн их буурч, Лхагва гарагт 48 нэгжийн уналтаар тэргүүлжээ.
Тогтворгүй байдлын коктейль
Бондын ханшийн хэлбэлзэл нь 2008 оны санхүүгийн хямралаас хойших хамгийн том хэлбэлзэл байв. Мөн Төв банкууд банкны хямралд хэрхэн хариу үйлдэл үзүүлэх тухай мөнгөний зах зээлийн бооцоог байнга өөрчилсөн нь үүнд нөлөөлсөн.
Европт зээлийн хүүгийн хүлээгдэж буй тогтворгүй байдлын хэмжүүр 2022 онд төв банкууд огцом өсөлт хийж эхэлснээр дээд цэгтээ хүрчээ. Европын Төв банк пүрэв гарагт амласан 50 суурь нэгжийн өсөлтийг баримталж байгаа ч ирэх долоо хоногт ХНС болон BOE хэрхэн хариулах талаар тангарагтны шүүх хараахан мэдэгдээгүй байна.
Bloomberg Intelligence-ийн дэлхийн деривативын ахлах стратегич Танвир Сандху хэлэхдээ "Инфляци, санхүүгийн тогтвортой байдлын эрсдэл, төв банкуудын харилцаа холбооны сорилтуудын муу коктейль нь ханшийн хэлбэлзлийг дэмжиж байна." "Бодлогын хүүгийн зам дахь тодорхойгүй байдал нэмэгдэж байгаа нь хэлбэлзлийг өндөр байлгах боловч эдгээр туйлын түвшин цаг хугацааны явцад тогтворгүй болно."
Нийслэлийн лангуу
Тогтворгүй байдлын дунд хөрөнгө босгох төлөвлөгөөг түр зогсоов. АНУ болон Европт амралтын өдрүүдээр АНУ-ын зээлдүүлэгчид дампуурсны дараа амралтын өдрүүдийг эс тооцвол энэ оны эхний даваа гаригт тохиролцоонд хүрээгүй байна.
Европт шинэ бондын борлуулалт долоо хоногийн турш буурч, зах зээлд оролцогчдын анхны хүлээлтээс ихээхэн хоцорлоо. ХНС-ын шийдвэрийн өмнөх тодорхойгүй байдал ирэх долоо хоногт үйл ажиллагаанд дахин саад учруулах төлөвтэй байна гэж Bloomberg News-ийн судалгаанд дурджээ.
Бэлэн мөнгөний төлөө зураас
Бэлэн мөнгөний огцом өсөлт нь банкуудыг Холбооны Нөөцийн нөөцийн хоёр байгууламжаас 164.8 тэрбум доллар зээлэхэд хүргэсэн. Энэ нь бондын багцын алдагдал болон хадгаламж эзэмшигчид мөнгөө татсанаас үүдэлтэй Цахиурын хөндийн банк дампуурсны дараа салбар даяар санхүүжилтийн хүндрэл нэмэгдэж байгаагийн шинж тэмдэг байв.
Гуравдугаар сарын 152.85-нд дууссан долоо хоногт ХНС-аас нийтэлсэн мэдээллээс харахад хөнгөлөлтийн цонхноос 15 тэрбум ам.долларын зээл авсан нь банкуудын хөрвөх чадварыг дэмжих уламжлалт арга юм. Өмнөх дээд амжилт нь 111 оны санхүүгийн хямралын үеэр 2008 тэрбум доллар хүрч байжээ.
-Василис Караманис, Пол Коэн, Колин Китинг нарын тусламжтайгаар.
Bloomberg Businessweek сэтгүүлээс хамгийн их уншсан ном
© 2023 Bloomberg LP
Эх сурвалж: https://finance.yahoo.com/news/historic-week-bonds-told-charts-080001764.html