Дээд шугам
Далд хөшүүргийн өсөн нэмэгдэж буй ачаалал валютын захын бүрхэг буланд асар их хэмжээний 65 их наяд ам.долларт хүрч өссөн гэж Олон улсын төлбөр тооцооны банкны эдийн засагчид даваа гарагт анхааруулж байгаа нь санхүүгийн салбарт учирч буй эрсдлийг тооцоход улам хэцүү болж байна гэж шинжээчид санаа зовж байна. Дэлхий дахины санхүүгийн хямралыг өдөөж болзошгүй хүчин зүйлсийн талаар.
Шинээр тооцоолсон хүрээний "хэчнээн шинжээчид байгаа талаар мэдэж байгаа нь ч тодорхойгүй байна". … [+]
Getty Images-ээр дамжуулан AFP
Гол баримтууд
Улирлын тайланд нийтэлсэн Даваа гарагт BIS мэдээлснээр АНУ-аас гадуурх тэтгэврийн сан, даатгагч, сүүдрийн банк зэрэг санхүүгийн байгууллагууд тэнцэлд бүртгэгдээгүй гадаад валютын своп, форвард болон валютын своп хэлцлээр дамжуулан 65 их наяд ам.долларын өртэй байгаа нь "том ба долларын өрийн хэмжээ нэмэгдэж байна.”
Своп арилжааны зах зээл дээр сүүдрийн банкны хэрэглээ нэмэгдэж байгаатай холбоотойгоор шинжээчид болон зээлийн үнэлгээний агентлагууд ихэвчлэн нэг жилээс бага хугацаанд хугацаа нь дуусдаг бөгөөд санхүүжилтийн шахалтад аль хэдийн өртөмтгий байдаг (зээлдэгч хөрөнгийн эх үүсвэрт хандах боломжгүй байдаг) эдгээр өр төлбөрийг хянах боломжгүй байдаг. ), эдийн засагч Клаудио Борио, Роберт Макколи, Патрик МакГайр нар тайланд анхааруулсан.
"Тэнцвэрээс гадуурх томоохон өр төлбөр байгаа талаар хэдэн шинжээч мэдэж байгаа нь тодорхойгүй байна" гэж эдийн засагчид сануулж, өнгөрсөн үеийн санхүүжилтийн айдас нь Ковидийн зах зээлийн уналт, санхүүгийн томоохон хямралын "гацах цэг" байсан нь Холбооны улсыг албадах болсон. Зах зээлийн ноцтой хямралаас урьдчилан сэргийлэхийн тулд долларын хөрвөх чадварыг нэмэгдүүлэх нөөц.
Интервенц хийхгүйгээр аливаа үймээн самуун нь зээлдэгчдийг өндөр хүү төлөх буюу бусад хөрөнгөө огцом хямдруулан зарахад хүргэж болзошгүй тул ам.доллараа олж авах боломжгүйгээр өр төлбөрөө төлөх гэж улайрч болзошгүй гэж эдийн засагчид хэлэв.
дараа тогтворгүй байдал Их Британийн бондын зах зээлд энэ XNUMX-р сард Английн Төвбанк урьд өмнө байгаагүй интервенц хийхэд хүргэсэн (энэ нь үймээн самуун Европын эдийн засагт “материаллаг эрсдэл” учруулж байгааг анхааруулсан) Олон улсын валютын сангийн ажилтан Тобиас Адриан ийм далд хөшүүрэг нь “зах зээлийг өдөөж болзошгүй асуудлуудын нэг болохыг анхааруулсан. үйл ажиллагааны доголдол” бусад орнуудад.
Дотор Санхүүгийн цаг ярилцлага, Амундигийн Хөрөнгө оруулалтын ахлах ажилтан Винсент Мортье эмх замбараагүй байдлыг "сүүдрийн банк бол бодит байдал гэдгийг сануулж байна" гэж нэрлээд, үүнээс үүдэн гарах бэрхшээлүүд нь "банкуудад хөшүүрэг голчлон байсан 2007 оныхоос хамаагүй хэцүү" байгааг анхааруулж, хурдан уналтад орсныг онцлон тэмдэглэв. эрсдэлийн жишээ болгон Archegos Capital Management-ийн .
Шүүмжлэлийн ишлэл
"Тэнцвэрээс гадуурх долларын өр нь үл үзэгдэх, санаанд оромгүй хэвээр үлдэж магадгүй ч дараагийн удаа долларын санхүүжилтийн хөрвөх чадвар шахагдах хүртэл" гэж шинжээчид бичжээ. "Тэгвэл тэтгэврийн сан болон даатгалын компаниудын багц дахь далд хөшүүрэг нь... бодлогын сорилт үүсгэж болзошгүй юм."
Гайхах баримт
Даваа гарагт BIS мэдээлснээр, гадаад валютын деривативын бүдэг бадаг сан дахь хэлцлийн гүйлгээ 5-р сард өдөрт XNUMX их наяд ам.долларт ойртсон нь дэлхийн өдөр тутмын гадаад валютын нийт эргэлтийн гуравны хоёрыг эзэлж байна.
Үндсэн суурь мэдээлэл
ХНС-ын хүүгийн өсөлт, мөн дэлхий даяар төв банкны чангаралт нь орон сууц, хөрөнгийн зах зээлд огцом уналт үүсгэж, шинжээчдийн тоо нэмэгдсээр байна. санаа зовох үймээн самуун нь эцэстээ санхүүгийн зах зээлийн томоохон тасалдал бүхий халдварыг үүсгэж болзошгүй. Сүүлийн долоо хоногт 30 жилийн хугацаатай Төрийн сангийн өгөөж нэмэгдэж байгаа тул бодлого боловсруулагчид Төрийн сангийн зах зээлийн хөрвөх чадвар муу байгаад санаа зовж байна гэж Bank of America зээлийн стратегич Юрий Селигер саяхан бичсэн тэмдэглэлдээ бичжээ. Нэмж дурдахад орон сууцны салбар нь АНУ-ын эдийн засгийн гол хэсгийг бүрдүүлдэг тул "орон сууцны үнэ огцом буурсан" нь санхүүгийн тогтвортой байдлын түгшүүрийг төрүүлэв гэж Селигер тэмдэглэв. Валютын своп хэлцлийн зах зээл дэх үймээн бол бас нэг боломжит өдөөгч хүчин зүйл юм.
цаашид унших
ХНС-ын дарга Жером Пауэлл - Пол Волкерын сүнсэнд автсан нь эдийн засгийг сүйрүүлж магадгүй юм. (Форбс)
Эх сурвалж: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/12/05/hidden-leverage-poses-65-trillion-economic-challenge-as-experts-worry-what-could-trigger-next- зах зээлийн уналт/