Сайн уу, Стагфляци

Бид албан ёсоор энд байна. Өсөлт сөрөг, инфляц 9 хувьтай байна. Ахиад л 1974 он. Тэр жил бүх арван хоёр сар уналтад (нэг жил, гурав дахь нь үргэлжилсэн) үнэ хоёр оронтой тоогоор өссөн тул уналтад орсон. Их Британийн ойлгомжгүй хэрэглээнээс энэ нэр томъёо Америкт хэлц үг болж хувирав: стагфляци.

Ийм зүйл болоогүй байх ёстой байсан. “Саяхан 1970 онд АНУ-ын гол эконометрик загварууд нь жилийн 4 орчим хувийн инфляцийг тогтвортой байлгахад хүргэдэг мөнгөний болон төсвийн тэлэх бодлого нь мөн ажилгүйдлийн түвшинг 4 хувиас доош буюу өмнөхөөсөө бүтэн хувиар бага түвшинд байлгахад хүргэнэ гэсэн утгатай байсан. АНУ-ын түүхийн аль ч урт хугацаанд ажилгүйдлийн дундаж түвшин байсан." Чикагогийн их сургуулийн эдийн засагч Роберт И.Лукас тухайн үеийн асуудлыг хараад ингэж бичжээ. Түүний хамтрагч Томас Саржент (хоёулаа одоо эдийн засгийн Нобелистууд) "Бид бүгд мэдэж байгаачлан 4-аад оны дундуур 4-1970 биш, 9-9 оноо авсан нь 1969 оны эконометрикийн загварууд зөв байсан бол үнэхээр боломжгүй зүйл байсан. ”

1974-1971 оны албан ёсны ололт амжилтууд болох алтны стандарт, тогтмол ханшаас татгалзах нь инфляцийн эрсдэлтэй тохиолдолд мөнгөний хангалттай тэлэлт хийх боломжийг олгож, ажилгүйдлийг арилгана гэсэн санаа 73 оноос өмнө байсан юм. Бид алтгүй, тогтворгүй доллар, бодлогын эрх чөлөөг олж авснаар 9-9 болж ирлээ. Энэ гурван жилийн хугацаанд инфляци 3 хувьд хүрсэн тул эдийн засгийн гарц 1973 оны оргил үеээс 1975 он хүртэл 30 хувиар буурчээ. Сая сая хүмүүс ажлаасаа халагдсан бол бүх зүйл бараг гуравны нэгээр илүү үнэтэй байв. Энэ бол аймшигтай хослол байсан.

Өнөөдөр ажилгүйдлийн статистик өөр нэрийн дор явж байна. Ажил хайж буй хүмүүс гэж тодорхойлогддог ажилгүйдлийн оронд бид ажиллах хүч завсарддаг. Эдгээр нь 10 сая орчим юм. Ажиллах хүчний оролцоо, Их хямралын дараах үеийн макро эдийн засгийн бүдүүлэг статистик таван пунктээр буурсан байна. 1980-1990-ээд онд энэ тоо хөдөлмөрийн насны хүн амын 67 хувьд хүрч өсчээ. Одоо 62. Тэр таван оноог албан ёсны ажилгүйдлийн дөрвөн оноо дээр нэмбэл 9-9 оных шиг 1974-75 оноотой боллоо.

Манайд есөн хувийн инфляц, есөн хувийн ажилгүй, эдийн засгийн өсөлт сөрөг байна.

Лукас, Саржент хоёрын өв залгамжлагчид Холбооны нөөцийн сангийн баланс дахь утгагүй өсөлт, засгийн газрын тэтгэмжийн асар их өсөлт (Обамакэр, олсон орлогын зээл, байнгын урамшууллын шалгалт), 2009 оноос хойш их наяд долларын алдагдал тогтмолжиж байгааг тэмдэглэх болно. 2020, 2021 онуудад чиглэсэн цохилтууд нь Холбооны нөөцийн албаны ажилтнууд болон Эдийн засгийн зөвлөхүүдийн зөвлөлөөс ажилгүйдэл ийм тэсрэлтээр буурна гэсэн баталгааг бүхэлд нь өгсөн. Гэсэн хэдий ч 4-иод оны эхээр "бид бүгдээрээ 4-2020-ийн оронд 9-9 авсан" гэж бид бүгд харж байна.

Хэрэв та эрүүл мөнгөний тухай ярих юм бол - хэрэв та алтны тухай ярих юм бол - Вашингтонд нэр хүндээ алддаг гэж ярьдаг. Албан ёсны соёл мөнгөний бүрэн бүтэн байдлын талаар бий болгосон гайхалтай тайвшрал нь үр дүнгээ авч эхэллээ.

Ирэх үеийнхэнд ч долларыг АНУ-д ч гэсэн хөрөнгө оруулалт, солилцооны хэрэгсэл болгон давамгайлна гэдэгт дэлхийн зах зээл итгэхээ больсон. Бид одоо cryptocurrency гурав дахь арван жилд байна. Бүтээлч устгал нь өөрийн сонирхож байсан салбараа хэзээ ч өөрчилж чадаагүй. Бүтээлч устгал нь криптогоор дамжуулан дэлхийн мөнгөний дэглэмийг сонирхож эхэлсэн. Зах зээлүүд энэ албан ёсны долларыг бараа, үйлчилгээний эсрэг ямар үнэ цэнэтэй болохыг мэдэхийг хүсч буй үнийг илрүүлэх үйл явц эхэлсэн бөгөөд одоо технологийн салбараас өөр хувилбарууд хөөцөлдөж байгаа нь тодорхой болсон. сэтгэл татам байдлыг нь эзэмддэг.

Энэ бол 1968-73 оны үеийн алт ба тогтмол ханшаас татгалзсантай ижил төстэй зүйл юм. XNUMX жилийн өмнө сонгодог мөнгөний тогтолцооны албан ёсны касс нь зах зээлийг валют, тэр дундаа доллар нь ямар үнэ цэнэтэй болохыг олж мэдэх зорилготойгоор эхлүүлсэн юм. Энэхүү үнийн нээлт нь хэдэн арван жилийн инфляцийн хэлбэрээр явагдсан. Хэн ч унасан мөнгөн тэмдэгт буюу ирээдүйн ашгийн урсгалын валютаар хөрөнгө оруулалт хийхийг хүсэхгүй байгаа тул ажилгүйдэл, уналт нь сонгодог мөнгийг хадгалах албан тушаалтны хайхрамжгүй байдлаас үүдэлтэй байх ёстой.

Бүтээлч сүйрэл нь ойрын жилүүдэд мөнгөнд авчрах хувилбаруудтай өрсөлдөхийг оролдоход доллартай Бурхан хамт байх болтугай.

Үүнтэй адил 1970-аад оны үед бид өнөөдөр бүх сургуулиа орхиж, үр дүнд нь олон нийтийн сайн сайхны төлөө татварын бүтэц байсан. Орлогын татварын хувь хэмжээ 20 хувиас эхэлж, 70-аад онд 1970 хувь хүртэл үргэлжилсэн (өнөөгийн хувь хэмжээ 10-37 хувь). Хэрэв та 30-1973 онд инфляцийн эсрэг бүтэн 75 хувийн нэмэгдэл авсан бол шинэ орлого нь ахиу орлогын албан татварын хувь хэмжээгээр таны татварт төлсөн дундаж хэмжээнээс хамаагүй өндөр байсан. Бүрэн бүтэн байлгах боломжгүй байсан. Ажилчид хэт нэмэгдэл, нэмэгдэл нэмэх, амьжиргааны өртөгт зохицуулалт хийхийг шаардаж, эсвэл даргад энэ ажлыг авч, түлхэхийг хэлэв. 2022, 1974 он бол нэлээд төстэй юм.

1974 оны 1980-р сар нь хөрөнгийн индексийн урт хугацааны (нэрлэсэн) доод үе байв. Зах зээлийн таамаглал нь америкчууд үүнийг үргэлжлүүлэн авахгүй гэдгийг ямар нэгэн байдлаар тодорхойлсон. 1990, XNUMX-ээд онд мөнгөний бүрэн бүтэн байдал ойртож, татварын хувь хэмжээг бууруулж, засгийн газрын хөтөлбөрөөс хараат байдал мэдэгдэхүйц буурсан нь эдийн засгийн бодит өсөлт, инфляцийн уналт, ажил эрхлэлтийн асар их өсөлт, мөн. амжилт, хөгжил цэцэглэлтийн талаар хэлж баршгүй туршлага. Албан тушаалтнууд ухаалаг болж, итгэл үнэмшилтэй сонгогчид, олон нийтийн санаа бодлыг шахаж, эсвэл бүтээлч сүйрэл нь өөрийн замаар явбал бидний инфляци, ажилгүйдэл, зах зээлийн бухимдал буурна. Тэр болтол стагфляци байна.

Анхаарах зүйл: Стагфляцийн талаарх шинэ гол ажил орж ирлээ Инфляци, Стив Форбс, Натан Льюис, Элизабет Эймс нарын шинэ ном. Мөн энэ намар харж байна түүх орлогын албан татвараас Татвар нь үр дагавартай миний бичсэн Артур Лаффер, Жанна Синкфилд.