10 жилийн төрийн сангийн өгөөж 3%-иас дээш арилжаалагдах үед хөрөнгийн зах зээлийн хөрөнгө оруулагчид бухимдаж байгаа бололтой. Аж ахуйн нэгж болон засгийн газрын өрийн түвшинг харвал яагаад ийм байгааг тайлбарлаж байна гэж ойр дотны нэг шинжээч хэлэв.
"Холбооны засгийн газар ч, бизнес эрхлэгчид ч 10-аад онд түгээмэл байсан +1970%-ийн Төрийн сангийн өгөөжийг төлж чадахгүй. Тийм ч учраас "ХНС-д оруулах" нь одоо Төрийн сангийн өгөөж, яагаад хөрөнгийн зах зээл 3% -иас дээш өсөхөд хамаатай юм" гэж DataTrek Research-ийн үүсгэн байгуулагч Николас Колас мягмар гарагт хийсэн тэмдэглэлдээ хэлэв.
Наад зах нь 1987 оны XNUMX-р сард хөрөнгийн биржийн уналт Алан Гринспан тэргүүтэй Төв банкийг бодлогын хүүгээ бууруулахад түлхэц болсноос хойш ХНС-ийн тавьсан бодит байдлын талаар хөрөнгө оруулагчид ярьж байна. Бодит пут опцион гэдэг нь эзэмшигчид үндсэн хөрөнгийг тодорхой түвшинд худалдах эрхийг өгдөг боловч үүрэг хүлээхгүй санхүүгийн дериватив бөгөөд энэ нь зах зээлийн уналтаас хамгаалах даатгалын бодлого юм.
Колас АНУ-ын засгийн газрын улсын өрийн дотоодын нийт бүтээгдэхүүнд эзлэх хувь нь 125 онд 31% байсан бол одоо 1979% байна гэж тэмдэглэв. Бизнесийн өр 49 онд 35% байсан бол ДНБ-ий 1979% -тай тэнцэж байна (доорх графикийг харна уу).
АНУ-ын санхүүгийн бус бизнесийн өр (бонд ба зээл хоёулаа) ДНБ-ий хувиар.
Захирлуудын зөвлөл, BEA, DataTrek Research
Корпорацын өр ДНБ-д эзлэх хувь нь 40-аад оны инфляци/өндөр хүүтэй орчинтой харьцуулахад 1970%-иар өндөр байна гэж Колас хэлэв. Үүнийг 1970-аад оныхтой харьцуулахад төрийн болон томоохон хувийн хэвшлийн компаниудын хөрөнгийн үнэлгээ хамаагүй өндөр байсан тул өрийг төлөхийн тулд хувьцаа гаргах нь гүйцэтгэх захирлууд эсвэл хувьцаа эзэмшигчдийн дуртай сонголт биш байж магадгүй ч өрийн үйлчилгээний зардал нэмэгдвэл үүнийг хийх боломжтой гэдгийг тэрээр тэмдэглэв. гараас гарсан.
Зээлийн хүү өсөх нь мэдээж өрийн үйлчилгээний зардал нэмэгдэнэ гэсэн үг. Мөн төрийн болон аж ахуйн нэгжийн өр нь одоо 1970-аад оныхоос хамаагүй илүү АНУ-ын эдийн засгийн нэг хэсэг болж байгаа бөгөөд энэ нь инфляцитай тэмцэх мөнгөний бодлогын талаарх аливаа хэлэлцүүлэгт тусгах ёстой гэж тэр хэлэв. Үүний зэрэгцээ, Treasurys-ийн огцом хямдрал нь 10 жилийн хугацаатай үнэт цаасны ханштай харьцуулахад үнийн эсрэгээр хөдөлж буй өгөөжийг өсгөсөн.
TMUBMUSD10Y,
Даваа гарагт 3-р сарын эхэн үеэс хойш анх удаа 2022%-иас давсан. Халуухан инфляци болон ХНС-ын хүүг түрэмгий өсгөх төлөвлөгөөний хариуд өгөөж нэмэгдсэний улмаас XNUMX онд хувьцааны үнэ унасан.
S&P 500
SPX,
Өнгөрсөн сард баавгайн зах зээлийн газар нутагтай сээтэгнэж байсан нь сүүлийн үеийн дээд цэгээсээ 20%-иар ухарч, харин ханшид илүү мэдрэмтгий Nasdaq Composite
COMP,
энэ оны эхээр баавгайн зах зээлд унасан. S&P 500 индекс он гарсаар 13 гаруй хувиар буурсан бол Dow Jones Industrial Average
DJIA,
9%-иас илүү, Nasdaq 22.9%-иар буурчээ.
10-аад оны 1970%+ Төрийн сан болон корпорацийн өгөөжийн учирч болох хохирол одоо хамаагүй их байх болно гэж Колас хэлэхдээ "ХНС-ийн хөрөнгө оруулалт" хөрөнгийн зах зээлээс Төрийн сангийн зах зээл рүү шилжсэнтэй холбоотой гэж Колас хэлэв.
ХНС-ын дарга Жером Пауэлл болон түүний бусад бодлого боловсруулагчид “Бүтцийн инфляци, Төрийн сангийн өгөөж бага байх ёстой гэдгийг мэдэж байгаа. 1970-аад оныхоос хамаагүй доогуур" гэж тэр хэлэв.
Коласын хэлснээр, энэ нь 3 оны 2018-р улиралд болон одоо байгаа шиг Төрийн сангийн өгөөж XNUMX%-д хүрэх үед АНУ-ын хөрөнгийн зах зээл яагаад ганхаж байгааг тайлбарлахад тусалдаг.
“Холбооны засгийн газар ч, хувийн хэвшлийн хувьд ч эрсдэлгүй хөрөнгийн 3%-ийн өртөг нь угаасаа зохицуулагдах боломжгүй зүйл биш юм. Харин ханш 3%-иар зогсохгүй өссөөр байвал энэ нь олон талын тодорхойгүй байдлын дохио болох зах зээлийн арга юм” гэж тэр хэллээ.
Эх сурвалж: https://www.marketwatch.com/story/why-stock-market-investors-get-squirrelly-when-bond-yields-top-3-11654607604?siteid=yhoof2&yptr=yahoo