ХНС-ын удахгүй болох хурлын хуваарь, юу хүлээж байгааг энд оруулав

2023 оны эхний хагаст Холбооны Нөөцийн банкны үлдсэн шийдвэр 22-р сарын 3, 14-р сарын 2, 2.30-р сарын 0.25-ний өдрүүдэд ET XNUMX:XNUMX цагт, ET XNUMX:XNUMX-д хэвлэлийн бага хурал хийхээр бодлогын хүүгийн мэдэгдэл гарах болно. Гурав, зургадугаар сарын уулзалтууд харьцангуй мэдээлэл сайтай байх болно, учир нь Холбооны Нөөц эдийн засгийн шинэчилсэн төсөөллийг өгөх болно. Холбооны Нөөц жилд ердөө XNUMX хурал товлодог тул дөрөвдүгээр сард хуралддаггүй. Одоогийн байдлаар зах зээл дээрх гурван уулзалт тус бүр дээр ханш XNUMX хувиар өснө гэж таамаглаж байгаа бөгөөд ХНС дараа нь оны хоёрдугаар хагаст хүүгээ тогтвортой байлгаж магадгүй юм.

Инфляцийн өндөрлөг

ХНС-ын удахгүй гарах шийдвэрүүдийг будах гол асуудал бол инфляци санасан шиг хурдан буурахгүй байх явдал юм. Амбан захирагч Кристофер Уоллер 2-р сарын 2022-ны өдөр хэлэхдээ, "Хэдийгээр өнгөрсөн оны дунд үеэс инфляци буурч байгаа ч бидний бодож байсан шиг ахиц дэвшил гараагүй байгааг сүүлийн үеийн тоо баримт харуулж байна." Үүний нэг хэсэг нь ажлын байрны хүчирхэг зах зээл нь цалин хөлс, үйлчилгээний зардлыг өсгөж байгаа явдал юм. XNUMX оны хоёрдугаар хагаст инфляци буурсан ч Нэгдүгээр сарын мэдээллээс харахад бууралтын хурд буурч магадгүй байна. XNUMX-р сарын мэдээллүүд XNUMX-р сард гарсан эдийн засгийн мэдээ нь гэнэтийн мэдээ байсан уу, эсвэл инфляцийн хүсээгүй хандлагын эхлэл байсан уу гэдгийг харуулах болно. Гуравдугаар сарын 14-ний өдөр удахгүй гарах ХҮИ-ийн инфляцийн тайлан энд мэдээлэлтэй байх болно.

Хэрэв инфляци хажуу тийшээ хөдөлж байвал ХНС хоёр сонголттой. Эхнийх нь тэдний хязгаарласан бодлого нөлөө үзүүлэхийг илүү удаан хүлээх явдал юм. Хоёр дахь нь үнийг илүү хурдан буулгана гэсэн итгэл найдвараар ханшийг нэмэгдүүлэх явдал юм.

Одоогоор ХНС хоёр дахь хувилбар руу чиглэж байгаа бөгөөд 0.25, 0.75, 2022-р сард болох хурлаар хүүгээ өсгөх магадлалтай. Гэсэн хэдий ч, эдгээр ханшийн өсөлт нь бидний 0.5 онд байнга ажиглагдаж байсан XNUMX хувийн нэгжийн түрэмгий өсөлтөөс илүүтэйгээр XNUMX хувийн нэгжийн өсөлтөөр нарийн тааруулах магадлал өндөр байна. Иймээс тогтмол орлоготой зах зээлд гурван хүн тутмын нэг нь ажиглагдаж байна. XNUMX-р сард ХНС XNUMX хувийн өсөлттэй алхам хийх боломжтой. Хоёрдугаар сарын инфляцийн мэдээлэл таамаглаж байснаас илүү халуун ирвэл энэ нь тохиолдож магадгүй юм.

Амжилт, хямрал эсвэл хоёулаа

Бодлогын өөрчлөлтөөс гадна ХНС болон зах зээлийн дараагийн том асуулт бол инфляцийг номхотгох амжилт ямар байх вэ гэсэн асуулт юм. Өндөр ханш, нийлүүлэлтийн сүлжээ сайжирч, эрэлт нийлүүлэлтийн тэнцвэртэй байдал нь инфляцийг бууруулна гэсэн өөдрөг үзэлтэй байсан. Энэ нь тодорхой хэмжээгээр тохиолдсон боловч 2023-р сарын хурлын тэмдэглэлд дурдсанчлан ХНС үнийг хяналтандаа байлгахын тулд чиг хандлагаас доогуур өсөлт шаардлагатай байж магадгүй гэдгийг одоо мэдэж байна. Энэ нь XNUMX онд уналт болно гэсэн үг юм. ХНС инфляцид хамгийн их санаа зовж байгаа ч хэрэв бид уналт ажиглагдвал ХНС илүү өргөн хүрээтэй эдийн засгийг дэмжихийн тулд хүүгээ бууруулах уруу татагдаж магадгүй юм. Хямрал ирж магадгүй гэсэн олон үзүүлэлтийг үл харгалзан хөдөлмөрийн зах зээл тогтвортой хэвээр байгаа нь уналт хараахан болоогүй байгааг харуулж байна.

Юу хайх вэ

ХНС-ын 2023-р сард гаргасан шийдвэрийн дагуу эдийн засгийн төсөөлөл нь 5 онд ХНС хүүг хаашаа чиглүүлж байгааг мэдээлэх болно. Энэ нь хүү 6% -аас XNUMX% хүртэл оргилдоо хүрэх магадлалтай боловч төсөөлөл нь яг хаана байгааг тодруулахад тусална.

Дараа нь зах зээлүүд одоогийн байдлаар ХНС хүүгээ нэмэхээ XNUMX-р сар гэхэд зогсооно гэж найдаж байгаа ч энэ хүлээлт сүүлийн саруудад буцаж байгаа бөгөөд хэрэв эдийн засгийн мэдээлэл халуун инфляцийн дохио хэвээр байвал ХНС зуны хугацаанд хүүгээ өсгөх хандлагатай байна. Эцэст нь хэлэхэд, эдийн засаг хэсэг хугацааны турш хүлээлтийг няцааж, өсөлтийн хурдыг үл харгалзан ажлын байрны хүчтэй өсөлтийг хүлээгдэж байснаас хурдан өсгөж байна. Хэрэв энэ дүр зураг өөрчлөгдвөл эдийн засагт үзүүлэх сөрөг эрсдэл нэмэгдэхийн хэрээр ХНС хүүгээ өсгөхдөө бага зэрэг болгоомжтой хандаж магадгүй юм.

ХНС удахгүй болох хурлаараа хүүгээ үргэлжлүүлэн өсгөнө гэж найдаж байна, ялангуяа инфляцийн мэдээлэл буурахгүй байгаа ч ХНС зуны улиралд юу төлөвлөж байсан, АНУ хүүгээ өсгөсөн ч эдийн засгийн уналтаас зайлсхийж чадах эсэх нь бодит асуулт юм.