ХНС геополитикийн эрсдэлийг нэмэгдүүлсэн үү?

Талийгаач Төрийн нарийн бичгийн дарга Мадлен Олбрайтын зүүсэн энгэрийн зүүлтийг хараад л Америкийн дипломатын сэтгэл санааг тодорхойлох боломжтой гэж Владимир Путин нэгэнтээ ажиглажээ. Жишээлбэл, "Миний зүү" хэмээх гоёмсог номоо задлан шинжлэхийн тулд Иракийн засгийн газрын нэгэн сонин түүнийг "хосгүй могой" гэж нэрлэсний дараа тэрээр Саддам Хуссейнд захиас болгон "могой" энгэрийн зүүсэн байжээ.

Олбрайт Путинтэй уулзахдаа Чеченьд хүний ​​эрх зөрчигдөж байгаа талаар Путинд сэрэмжлүүлэхийн тулд "Муу мууг бүү сонс" гэсэн сармагчингууд, дараа нь АНУ, ОХУ-ын сансар огторгуйн салбарт хамтран ажиллаж буйг илтгэх сансрын хөлөг энгэрийн зүүлтийг өөрчилсөн байна. Сонирхолтой нь уг номонд (хуудас 110) Путин "чадвартай байсан... гэхдээ түүний төрөлхийн мэдрэмж нь ардчилсан гэхээсээ илүү автократ байсан ... мөн эрх мэдлийн төлөөх ганц бодолтой байсан" гэж тэмдэглэсэн байдаг.

Олбрайт АНУ-ын хүч чадал, нэгдлээрээ даяаршлын нөлөө асар их хөгжиж, Путин дипломат блокийн шинэ хүүхэд байсан тэр үед (1997-2001) Төрийн нарийн бичгийн даргаар ажиллаж байсан. Тэрээр Төрийн нарийн бичгийн дарга болохоосоо өмнө НҮБ эрх мэдэлтэй байх үед НҮБ-д суугаа АНУ-ын Элчин сайдаар ажиллаж байсан. Энэ нь мөн Алан Гринспенийн ХНС амархан давамгайлсан төв банк байсан (Бундесбанк ч хоцрогдсонгүй), ерөнхийдөө хөрөнгө оруулагчдын нэр хүндтэй, бүр айдаг байсан үе юм.

Мистик Гринспан

Олбрайтын илэн далангүй мэдэгдлүүдтэй харьцуулахад ихэвчлэн ид шидийн шинж чанартай Гринспаны мэдэгдлийг хөрөнгө оруулагчид анхааралтай дагаж, нягт нямбай хянаж байв. Тэр хоёрдмол ойлголтыг төлөвшүүлсэн ('хэрэв би өөрийгөө хэтэрхий тодорхой хэлсэн бол та намайг буруу ойлгосон нь илт байна').

Одоо ХНС давамгайлсан хэвээр байгаа ч хэмжээ, зах зээлийн нөлөөллийн хувьд (санхүүгийн зах зээлд баланс нь гүйцэтгэх үүрэг) арай өөр арга замаар давамгайлж байгаа ч удирдлагын багийнхаа итгэл үнэмшлийн хувьд улам бүр нэмэгдсээр байна. суларсан. Хувьцааны арилжааны шуугиан, инфляцийг бууруулах бодлого алдагдсан нь түүний нэр хүндийг унагав.

Өнөөдрийн ХНС-ын дарга Жером Пауэлл зах зээлийн талаар төдийлөн итгэлгүй байна (түүний хэвлэлийн бага хурал дээр хөрөнгийн зах зээлийн хариу үйлдэл хамгийн муу үзүүлэлттэй). Энэ нь ядаж АНУ-ын хувьд харамсалтай байна, учир нь өнөөдөр Украины түрэмгийллийн нөхцөлд төв банк геополитикийн нэн чухал хэсэг болж байна.

Олон хүмүүс (ялангуяа энэ долоо хоногт Ларри Финк, Ховард Маркс нар) "даяаршлын төгсгөл"-ийг сэрээж буй энэ үед төв банкууд бодлогын хүүгээ өсгөж, тоон зөөлрөлтийг хазаарлаж байгаа нь өнгөрсөн жил хийх ёстой байсан ч одоо ийм байна. геополитикийн эрсдэлийг нэмэгдүүлэх.

Даяаршил үхсэн

Ийм байдлаар даяаршлын төгсгөл, геополитикийн эрсдэлийн өсөлт, QE-ийн төгсгөл бүгд хоорондоо холбоотой байдаг.

Тоон бууралт нь дэлхийн олон бэрхшээлийн (зах зээлийн) үр нөлөөг тайвшруулж, шийдвэр гаргагчдыг Дональд Трампын худалдааны дайны Хятадад үзүүлэх урт хугацааны улс төрийн нөлөөнөөс тусгаарласан гэж хэлж болно. QE 2010 оны дунд үеэс даяаршил гацаж байгаагийн шинж тэмдгийг нуун дарагдуулахад тусалсан.

Энэ нь дэлхийн ёс суртахууны болон логик үзэл бодлыг гажуудуулахад тусалсан - зургаан сая гаруй хүний ​​​​аминд хүрсэн COVID тахлын дараа хөрөнгийн зах зээл хоёр дахин өссөн.

Магадгүй хамгийн том аюул нь төв банкны дарга нарын сэтгэлгээг мохоож, тэдний ажлыг тодорхой хэмжээгээр улстөржүүлсэн (Европ, АНУ, Япон) байсан байх. Төв банк бол бүлгийн сэтгэхүй давамгайлж чаддаг хаалттай орчин бөгөөд энэ нь залуу эдийн засагчдын ажлын зах зээл, зах зээлийн дарамт, олон төв банкуудын институцийн хатуу чанга байдал зэргээр бэхждэг.

Энд төв банкныхны "нүгэл" нь яаралтай тусламжийн бодлогын хэрэгслийг байнга ашиглах явдал байв. QE1 нь QE-ийн дараалсан хөтөлбөрүүдэд зам тавьж өгсөн бөгөөд коронавирусын үед хэрэгжүүлсэн мөнгөний маш их дэмжлэг үзүүлэх бодлогыг хэт удаан хадгалсаар ирсэн.

Геополитикийн эрсдэл

Үүний үр дүн нь Украины түрэмгийллийн эдийн засгийн сөрөг үр дагавраас үүдэлтэй инфляцийн огцом өндөр түвшин юм (дайн нь ихэвчлэн инфляцитай байдаг). Тодруулбал, АНУ болон Европын бондын зах зээлийн тогтворгүй байдал түүхэндээ маш өндөр түвшинд дөхөж байгаа бөгөөд үүнээс ихэвчлэн бусад зах зээлд халдварладаг (хөрөнгийн хэлбэлзэл харьцангуй бага байдаг).

Үүний геополитикийн үр нөлөө нь барууны эдийн засгийг хүчирхэг байх шаардлагатай үед илүү эмзэг болгох явдал юм. Энэ нь мөн долларын давамгайлалд эргэлзэх үрийг тарих (би үүнийг хэдий ч бууруулах болно), ерөнхийдөө зах зээлийг геополитикийн эрсдэлд илүү мэдрэмтгий болгох явдал юм.

Нийт үр нөлөө нь хямралд орсон геополитикийн ертөнцийг дагалдан санхүүгийн сүйрлийн нөхцөлийг (тогтворгүй байдлын түвшин өндөр, хүүгийн түвшин өндөр, ойрын хугацаанд инфляци өндөр байх) бий болгох явдал юм. Сүүлийн үеийн илгээлтүүд дээр дурдсанчлан эдгээр нь бие биенээ тэжээж чадна - баялгийн сөрөг нөлөөлөл, хүнсний өндөр үнэ, шинэ орон сууц худалдан авагчдыг өндөр үнээр барьж авах зэрэг нь шийдвэрлэх ёстой асуудлуудын зөвхөн нэг хэсэг юм.

Төв банкууд эдийн засгийг маш буруу үнэлж, бодлогоо буруу тохируулсан тул дэлхий илүү тогтворгүй газар болоод байна.