'Greenspan Put' эрин үе дуусч, нэг сая секунд ч удалгүй

Азийн эдийн засгийн хүрээлэлд сүүлийн 25 жилд Алан Гринспенээс илүү туйлшралтай байгаа барууны цөөн хэдэн хүн байна.

2017-2021 онд АНУ-ын ерөнхийлөгчөөр сонгогдсон Дональд Трампын онигоо Ази тивд таалагдсангүй. The худалдааны дайн, Твиттерийн шуугиан болон гамшигт Ковид-19 хариу арга хэмжээ нь энэ бүс нутгийн замыг богино хугацаанд бууруулсан. Гринспан 1987-2006 онд Холбооны нөөцийн сангийн даргаар сонгогдсоны үр дагавар өнөөг хүртэл Жакартагаас Токио хүртэлх удирдагчдыг зовоож байна.

Ганцхан үлдэж буй сорви: 1994-1995 онуудад Greenspan Fed-ийн түрэмгий чангаруулах мөчлөг нь ам.долларын ханшийг огцом өсгөсөн. 1997 он гэхэд Бангкок, Жакарта, Сөүлд валютын ханшийг хамгаалах боломжгүй болсон. Мөн Мексикийг хямралд оруулах, Калифорнийн Оранж Каунтиг дампуурал, Уолл Стрит үнэт цаасны аварга Kidder, Peabody & Co-г мөхөхөд тусалсан.

Хамгийн том нь эдийн засгийг хянадаг төв банкуудыг дөрөвний нэг зуун жил удирдаж байгаа явдал юм. Greenspan-ийн анхлан гаргасан энэхүү загварын хар тал нь өнөөдөр дэндүү тод харагдаж байна.

Энэ бол арын түүх юм. 1990-ээд оны дунд үе гэхэд амьсгаагүй том Гринспан нь чин сэтгэлээсээ болсон байв. од, санхүүгийн хүрээлэл, поп соёлын аль алинд нь. Тэр бол Марвел шиг супер баатрын хувьд эдийн засгийн тоглоомд хамгийн ойр байсан зүйл юм.

Гринспаны нэр хүнд жилээс жилд өссөөр, тэр болтол тэрээр "хамгийн сонирхолтой" сэтгүүлүүдийн жагсаалтад орж эхэлсэн. Хүмүүс Леонардо Ди Каприо, Опра Уинфри болон Spice Girls хамтлагийн гишүүдийн хамт.

Энэ бол үнэхээр хачирхалтай мөч байлаа. Ерөнхийлөгч нар ухаан алдаж, Уолл Стрит шуугиан дэгдээж, хууль тогтоогчид Гринспаны хэлсэн үг болгонд анхаарал татсан.

2001 оны үйл явдлуудыг авч үзье. Тухайн үед огцрох гэж буй Ерөнхийлөгч Билл Клинтон төсвийн илүүдэлтэй Жорж Бушийн халааг аваад удаагүй байсан. Тухайн үед Вашингтоны шилдэг либертари үзэлтэн Гринспанд тийм зүйл байгаагүй. Үүний оронд тэрээр татварыг асар их хэмжээгээр бууруулахыг дэмжсэн бөгөөд тэр нэгийг авсан. Мөн цагаа олсонгүй. Есдүгээр сарын дараах хоёр. Дараа нь технологийн ослын улмаас 11 дайн болж, АНУ дахин улаан өнгөөр ​​сэлж байв.

Ази тив Greenspan-ийн "гало эффект"-ийн бүтээсэн загварын гаж нөлөөтэй тэмцсээр байна. Дэлхийн хамгийн хүчирхэг эдийн засгийн хөдөлгүүрийн удирдлагад суут ухаантан гэгдэж байсан Конгресс бүх зүйлийг Гринспанд даатгахдаа маш их баяртай байв. Эсвэл "Maestro," гэж Боб Вудворд 2000 оны Greenspan номоо нэрлэжээ.

Загвар хурдан баригдав. Лондон, Франкфурт, Парис, Токио, Сидней болон бусад газрын албан тушаалтнууд энэ нь маш сайн ажиллаж байгааг мэдэрсэн. Цаг хугацаа өнгөрөхөд, загвар зохион бүтээх эсвэл бодлого боловсруулах замаар Их Британи, Евро бүс, Япон болон бусад томоохон эдийн засагчид сонгогдоогүй мөнгөний албаны хүмүүст түлхүүр, жолооны хүрд шилжүүлсэн.

Нэг зүйлийг хэлэхэд, нарийн зохицуулалтыг төв банкны удирдлагуудад үлдээсэн нь улстөрчдийг эдийн засгийг шинэчлэх, дахин тохируулах замбараагүй ажлаас чөлөөлсөн юм. Зээлийн хэвлэгчээр зэвсэглэсэн төв банкны ажилтнуудад засвар үйлчилгээ хийх үүргээ гүйцэтгэж байхад яагаад нөхцөл байдлыг сайжруулах эрсдэлтэй гэж?

Энэ нь "гэж нэрлэгддэг зүйлийг бий болгосон.Гринспан тавьсан.” Гринспан ХНС-д чөлөөт зах зээлийн евангелистоор ирсэн. Олон жилийн турш тэрээр үймээн самуунтай үед зах зээлийг аврах чиглэлд шаргуу ажилласан.

Greenspan Fed үүнийг 1997 оны Азийн санхүүгийн хямралын үеэр хийсэн. Энэ нь 1998 онд Урт хугацааны хөрөнгийн менежментийн эрсдэлийн сан хагарахад дахин "тавих"-ыг байршуулсан. Энэ нь Dot-com сүйрснээс хойш хэдэн жилийн дараа аврах ажилд ирсэн.

Үүнтэй төстэй мөнгөний хариу арга хэмжээ Франкфурт, Токиод түгээмэл болсон. Сүүлийн жилүүдэд Хятадын Ардын банк үймээн самуунтай үед зах зээлийг идэвхжүүлж, өөрийн нэр хүндийг бий болгосон. "PBOC put"-ын тухай яриа Шанхайн зах зээлийн хүрээлэлд байнга гарч ирдэг.

Цаг хугацаа өнгөрөх тусам төв банк Хонг Конг, Жакарта, Манила, Мумбай, Сөүл болон бусад улс орнуудад эдийн засгийн удирдлагад өөрсдийн бүрэн эрхийнхээ төсөөлж байснаас илүү их хяналт тавьжээ. Гринспан 2006 онд ХНС-ын төв оффисыг орхих үед түүний байгуулсан төв банкны аж үйлдвэрийн цогцолбор өсөлтийн давамгайлсан загвар байв.

Gavekal Research-ийн эдийн засагч Луис Гэйв "Удалгүй Алан Гринспан тэтгэвэртээ гарч, түүнийг дагасан шинэ үеийн төв банкныхан мөнгөний үнэ болон түүний тоо хэмжээг хоёуланг нь удирдах замаар уламжлалт эдийн засгаас илүү сайн үр дүнд хүрч чадна гэдэгт итгэлтэй байсан" гэж тэмдэглэжээ. бодлого боловсруулах.

2008 оны Lehman Brothers хямралын үеэр төв банкныхан урьд өмнө хэзээ ч байгаагүй хэмжээнд гал командын үүрэг гүйцэтгэснээр бүх зүйл эрс өөрчлөгдсөн. Ковид-19 нь мөнгөний албаныхан урьд өмнө байгаагүй арга замаар эдийн засгаа бэхжүүлэхээр уралдсан.

Гэсэн хэдий ч 25 жилийн хяналтад байсан төв банкууд дэлхийн эдийн засгийг сул дорой, бүтээмж муутай болгосон. Хэт их ерөнхийлөн дүгнэхэд хэцүү ч энэ зохицуулалт нь эвдрэл, дахин зохион бүтээх, эдийн засгийн булчинг бэхжүүлэх дур сонирхлыг бууруулсан. Дөрөвний нэг зуун жилийн турш эдийн засгийн хүндрэлийн үндсэн шалтгааныг бус шинж тэмдгийг эмчлэх нь үүнийг хийх болно.

Өдгөө 96 настай Гринспан бидэнд гэрээслэн үлдээсэн хөрвөх чадваргүй-шинэчлэлгүй матриц нь Ази тивд ирэхийг хараагүй эсрэг талын салхи үүсгэж байна. Хорь гаруй жил байр сууриа эзэлсэн Япон улсыг авч үзье. -тай хамт Япон улсын банк АТМ горимд жилээс жилд, арваад жилийн дараа эрх баригч Либерал ардчилсан нам улс орныхоо өрсөлдөөнийг нэмэгдүүлэх сонирхол багатай байдаг.

Харин одоо Токиогоос Жакарта, Шинэ Делигээс Манила хүртэлх төрийн албан хаагчдад ханцуй шамлан, органик өсөлтийг бий болгохоос өөр сонголт үлдсэнгүй.

Энэхүү 12 алхамт хөтөлбөр нь маш хэцүү гэдгийг батлах нь дамжиггүй. Гэвч төв банкныхан бүтцийн өөрчлөлтөд арын суудалд суух цаг нь болсон. Зоригтой, шинэлэг бодлого боловсруулалт л хүнд суртлыг бууруулж, инновацийг нэмэгдүүлж, ажиллах хүчийг бэхжүүлж, өсөлтийн үр өгөөжийг түгээхэд эмэгтэйчүүдийг чадавхижуулж чадна.

Сайн мэдээ гэвэл "Ногоон цар хүрээ" нь ач холбогдолгүй болж, Ази тив хөгжих арга замыг боловсруулахад маш сайн байр суурьтай байгаа юм. илүү сайн, зүгээр л хурдан биш. Нэг миллисекунд ч дэмий үрэх хэрэггүй.