Голдман ХНС инфляцийг уналтгүйгээр даван туулах "боломжтой, гэхдээ хэцүү зам" гэж харж байна

Эдийн засгийг томоохон уналтад орохоос сэргийлж, инфляцийг бууруулах Холбооны нөөцийн сангийн зам нээлттэй хэвээр байгаа ч улам нарийссаар байна гэж Goldman Sachs мэдээлэв.

Төв банк бодлогын хүүгээ үргэлжлүүлэн өсгөх хандлагатай байгаа тул эдийн засаг нь холимог дохиогоор дүүрэн байна: хурдацтай нэмэгдэж буй цалингийн тоо эсрэг орон сууцны тоо огцом буурч байна, Бензиний үнэ буурч, орон байр, хүнсний үнэ өсөх, мөн тогтмол зарцуулалтын тоо эсрэг хэрэглэгчдийн сэтгэл хөдлөл бага байна.

Энэ бүхний дунд ХНС аливаа зүйлийг удаашруулах хоёрын хооронд тэнцвэрийг тогтоохыг хичээж байгаа ч хэт их биш.

Үүний үр дүнд Голдманы эдийн засагчид тодорхой ялалт, тодорхой хэмжээний алдагдал болон томоохон сорилтуудыг бий болгох нөхцөл байдал үүссэн гэж үзэж байна.

Голдманы эдийн засагч Дэвид Мерикл "Бидний дүгнэлт бол ХНС-ийн хяналтаас гадуур хэд хэдэн хүчин зүйл энэ замыг хөнгөвчлөх эсвэл хүндрүүлж, амжилтанд хүрэх магадлалыг нэмэгдүүлэх эсвэл бууруулах боломжтой боловч зөөлөн газардах боломжтой боловч хэцүү зам байгаа юм" гэж үйлчлүүлэгчийнхээ тэмдэглэлд хэлэв. Ням гараг.

Инфляцийн хамгийн том хөдөлгөгч хүчин зүйлүүдийн нэг нь эрэлт нийлүүлэлтийн тэнцвэргүй байдлыг бий болгосон хэт их өсөлт юм. Холбооны нөөц нийлүүлэлт, нийлүүлэлтийн гинжин хэлхээний дарамтыг нөхөхийн тулд эрэлтийг бууруулах зорилгоор хүүгийн өсөлтийг ашиглаж байна. Нью-Йоркийн ХНС-ийн индекс2021 оны XNUMX-р сараас хойшхи хамгийн доод түвшиндээ хүрсэн байна.

Тиймээс Мерикл ХНС-ын хүчин чармайлт "сайн болсон" гэж мэдэгдэв. Тэрээр хэлэхдээ, 2.25-р сараас хойш нийтдээ XNUMX нэгж хувийн өсөлттэй байгаа нь өсөлт, ялангуяа эрэлт хэрэгцээтэй холбоотой "маш шаардлагатай удаашралд хүрсэн".

Үнэн хэрэгтээ, Голдман ДНБ ирэх дөрвөн улиралд ердөө 1%-иар өснө гэж найдаж байгаа бөгөөд энэ нь үр дүнд хүрч байна. 1.6% ба 0.9% дараалсан бууралт. Хэдийгээр ихэнх эдийн засагчид Эдийн засгийн судалгааны үндэсний товчооноос үүнийг хүлээж байна АНУ-ыг уналтад орсон гэж зарлахгүй оны эхний хагаст өсөлтийн удаашрал нь ХНС-ийн тэнцвэржүүлэх үйл ажиллагааг улам хүндрүүлж байна.

Үүнтэй адил тооцоогоор ХНС-ийн алхамууд хөдөлмөрийн зах зээл дэх эрэлт, нийлүүлэлтийн зөрүүг багасгахад тусалсан гэж Мерикл хэлэв. бараг хоёр ажлын байр боломжтой ажилчин бүрт. Тэрхүү хүчин чармайлт нь "маш их замыг туулах ёстой" гэж тэр бичжээ.

Гэсэн хэдий ч хамгийн том асуудал бол зөрүүд өндөр инфляци хэвээр байна.

The Хэрэглээний үнийн индекс долдугаар сард жигд байсан гэхдээ жилийн өмнөхөөс 8.5%-иар өссөн хэвээр байна. Цалин огцом өсч, цагийн дундаж орлого жилийн өмнөхөөс 5.2%-иар өссөн байна. Иймээс өндөр үнэ өндөр цалин хөлсийг тэжээж, инфляцийг үргэлжлүүлэх эргэлтийг зогсоох ХНС-ын хүчин чармайлт "одоохондоо итгэл үнэмшилтэй ахиц дэвшил бага байгааг харуулж байна" гэж Мерикл хэлэв.

"Муу мэдээ гэвэл өндөр инфляци өргөн хүрээтэй, үндсэн чиг хандлагын хэмжүүрүүд өндөр, бизнесийн инфляцийн хүлээлт, үнийн зорилго өндөр хэвээр байгаа" гэж тэр нэмж хэлэв.

Инфляцитай тэмцэхийн тулд зах зээлийн тооцоолж байгаагаас илүү өндөр ханшийн өсөлт шаардлагатай байж магадгүй юм.

Голдманы таамаглалаар Холбооны Нөөц оны эцсээс өмнө жишиг хүүгээ дахин нэг нэгжээр нэмэгдүүлнэ гэж Мерикл “санхүүгийн нөхцөл байдал сүүлийн үед суларч, ажилд авах эрчимтэй хурдацтай байгаа, наалдамхай шинж тэмдэг илэрч байгаатай холбоотой” “өсөх эрсдэл” байгааг хүлээн зөвшөөрсөн. Цалингийн өсөлт, инфляцид.”

Үнэн хэрэгтээ Нью-Йоркийн Холбооны Нөөцийн Ерөнхийлөгч асан Уильям Дадли даваа гарагт хэлэхдээ, зах зээл хүүгийн өсөлтийн ирээдүйн замыг дутуу үнэлж байна гэж бодож байна, улмаар хатуу газардах эсвэл уналтад орох эрсдэлүүд байна.

Тэрээр CNBC-д "Зах зээл ХНС юу гэж байгааг буруу ойлгож байна" гэж хэлэв.Squawk Box” гэж шууд ярилцлагадаа дурджээ. "Би ХНС зах зээлд оролцогчдын ойлгож байгаагаас илүү урт хугацаанд өндөр байх болно гэж би бодож байна."

Дадлигийн үзэж байгаагаар ХНС инфляцийг төв банкны зорилтот 2% руу буцаана гэдэгт итгэлтэй болтол өсөлтөө үргэлжлүүлнэ. Инфляцийн хамгийн өгөөмөр хэмжүүрээр ч гэсэн ХНС дагаж мөрддөг хувийн хэрэглээний зардлын үндсэн үнийн индекс, Инфляци 4.8% хэвээр байна.

“Хөдөлмөрийн зах зээл ХНС-ийн хүсч байгаагаас хамаагүй хатуу байна. Цалингийн инфляцийн түвшин хэт өндөр байгаа нь хоёр хувийн инфляцтай нийцэхгүй байна” гэж тэр нэмж хэлэв.

Дадли ажилгүйдлийн түвшин одоогийн 4% -иас "3.5% -иас дээш" байхын тулд хөдөлмөр эрхлэлтийн динамик хангалттай өөрчлөгдөх хүртэл хувь хэмжээ өснө гэж найдаж байна.

"Ажилгүйдлийн түвшин хагас буюу түүнээс дээш хувиар өссөн тохиолдолд үр дүн нь бүрэн уналтад хүргэсэн" гэж тэр хэлэв.

Ажилгүйдэл ба уналтын хоорондын хамаарлын нэг хэмжүүрийг Сахмын дүрэм гэж нэрлэдэг бөгөөд энэ нь гурван сарын дундаж ажилгүйдлийн түвшин өмнөх 12 сарын хамгийн доод хэмжээнээс хагас хувиар өссөн тохиолдолд уналт дагалддаг гэж заасан байдаг.

Тиймээс энэ нь Сахмын дүрмийн дагуу зөвхөн 4% -ийн хувь хэмжээг шаарддаг. Хамгийн сүүлийн үеийн эдийн засгийн төсөөллөөр ханш тогтоодог Холбооны нээлттэй зах зээлийн хорооны гишүүд ажилгүйдлийн түвшин 2024 он хүртэл энэ түвшинг давна гэж харахгүй байна.