Алт эдийн засгийн хямралын үед шилдэг хөрөнгө оруулалт гэсэн нэрээ хадгалсаар байна

Яг одоо зах зээл цус урсгаж, улаан өнгөтэй байна. Саяхны уналтаас өмнө ч хувьцааны ханш 1939 оноос хойших хамгийн муу эхлэлтэй байсан. Бид инфляци огцом буурч, өсөлт удааширч байгаа бөгөөд хувьцаа эзэмшигчид он дуусахаас өмнө хэд хэдэн үнийн өсөлттэй байгаа. тэдний хөрөнгө оруулалтын програмууд томоохон үймээн самууны борлуулалтын үед. 

Энэ муудсан сэтгэл хөдлөлийн хамт, Invezz.com Өмнөх хямралын үеийн хөрөнгийн ангиллын гүйцэтгэлийг харж, аль салбар хамгийн сайн ажиллаж байгаа, хэр зэрэг үзүүлэлттэй байгааг тогтоохоор шийдсэн. Уламжлал ёсоор бол бонд болон алт нь зах зээл уналтад ороход найдвартай газар байх болно, гэхдээ энэ тоо үүнийг баталж байна уу? Судалгаанд бид алт, мөнгө, хувьцаа, бонд, үл хөдлөх хөрөнгө гэсэн таван хөрөнгийн ангиллыг үнэлэв. 

Та хурдан мэдээ, халуун зөвлөгөө, зах зээлийн дүн шинжилгээ хийхийг хайж байна уу?

Invezz мэдээллийн товхимолд өнөөдөр бүртгүүлнэ үү.

Бид эдийн засгийн судалгааны үндэсний товчооноос (NBER) тодорхойлсон уналтын тодорхойлолтыг ашигласан. "Эдийн засгийн идэвхжилийн мэдэгдэхүйц бууралт нь эдийн засаг даяар тархаж, дөрөвний хоёроос дээш сар үргэлжилсэн бөгөөд энэ нь дотоодын бодит нийт бүтээгдэхүүн (ДНБ), бодит орлого, ажил эрхлэлт, аж үйлдвэрийн үйлдвэрлэл, бөөний-жижиглэнгийн борлуулалтад ихэвчлэн ажиглагддаг".

Хугацаа

Доорх хүснэгтэд далаад оноос хойшхи таван томоохон уналт буюу бидний судалгааг эхлүүлсэн огноог онцлон харуулав. Эдгээр уналтын талаар товч тайлбарыг доор харуулав. 

алт

Хямралын үед уламжлалт аюулгүй газар болох алтнаас эхэлцгээе. Бид бичсэн гүнзгий дүн шинжилгээ хийх Сүүлийн үеийн уналтын үеийн алтны гүйцэтгэлийн талаар онцлон тэмдэглэсэн нь үнэндээ түүний нэр хүндийг баталж байна. 

GFC-ийн үед 17 хувийн өсөлт гарсан нь хамгийн анхаарал татаж байгаа хэдий ч эдийн засгийн уналт техникийн хувьд дууссаны дараа ч үргэлжлэн өссөөр байгаад эцэст нь 2011 оны XNUMX-р сард дээд цэгтээ хүрч, уналтад орж байсан үнээс бараг хоёр дахин өссөн байна.

Далаад оны эдийн засгийн хямралын үеэр 27 хувь, богино хугацааны дот-комын хөөсөрхөг үеэр 8 хувиар өссөн ба 24-ээд оны эхээр бага зэрэг суларсан боловч энэ нь харьцангуй зөөлөн бөгөөд богино хугацааны хямрал байв. Цорын ганц жинхэнэ үл хамаарах зүйл бол наяад оны эхэн үеийн уналт бөгөөд XNUMX хувиар буурсан явдал юм. 

Гэсэн хэдий ч энэ нь эдийн засгийн уналтыг тодорхойлохын тулд бидний сонгосон цаг хугацаатай илүү холбоотой юм. 1976 оны 1980-р сараас 5 оны XNUMX-р сар хүртэлх гурван жил хагасын хугацаанд инфляци XNUMX оронтой тоонд хүрч, нефтийн үнийн уналт, алтны стандартаас татгалзсаны дараа долларын ханш суларч, сэтгэл санааны байдал унасан үед алт гайхалтай өсөлт үзүүлэв. XNUMXX үнэтэй. 

Ерөнхийдөө алт нь хямралын үед эзэмших хүчтэй хөрөнгө гэдгээ баталж байна. 

Мөнгө

Мөнгө нь алттай ижил төстэй боловч илүү тогтворгүй байдаг. Хямралын үеийн өгөөжийн илүү их стандарт хазайлтыг янз бүрийн хямралын хоорондох өгөөжийн тархалтаас харж болно. Далаад оны үед мөнгө алттай ижил шалтгаанаар огцом өссөн боловч босоо үсрэлт илүү огцом байсан нь 700 оноос хойш 18 сарын хугацаанд 1978 доллараас 5 доллар хүртэл 35 хувийн ашиг өгөөжийг хөрөнгө оруулагчдад өгсөн юм. 

Гэсэн хэдий ч эдгээр олзоо хурдан буцааж өгсөн. Алтны үнэ далаад оны дунд үе хүртэл буураагүй ч мөнгө ойртож, техникийн хувьд уналт гэж тодорхойлсон жилүүдэд 6 доллар хүртэл буурчээ. 

Ерээд оны болон дот-комын өсөлт нь мөнгөнөөс хэт их хөдөлгөөнгүйгээр ирж, өнгөрч байсан тул хөрөнгө нь ихэвчлэн хажуу тийш чиглэж байв. 2000-аад оны эхээр 20 ам. доллар болж өссөн бол эргээд 10 ам. доллар болж буурчээ. Дараа нь дахин дэлбэрч, 2009 оны 10 долларын түвшнээс 50 доллар руу ойртлоо. 

Мөнгө нь алттай үнэхээр сайн харьцдаг - 1973 оноос хойшхи хамаарал нь бараг төгс 0.88 байна. Гэхдээ стандарт хазайлт нь хоёр дахин буюу 10 хувьтай харьцуулахад 5 хувьтай байгаа нь эдийн засгийн хямралын үед алттай харьцуулахад хөрөнгө оруулагчдад илүү өндөр өгөөж авчирсан хэлбэлзлийг онцолж байна. 

хувьцаа

Энэ нь яг пуужингийн шинжлэх ухаан биш учраас товчхон хэлье. Хямралын үед та хувьцаа эзэмшихийг хүсэхгүй байна. Хямрал бүрийн үед хувьцаанууд унасан үед үүнийг ойлгохын тулд доорх графикийг хурдан харахад л хангалттай. GFC-ийн үеэр S&P 500 хоёр дахин буурсан хамгийн сүүлийн үеийн =-аас цааш хараарай. 

бонд

Бондууд илүү сонирхолтой тохиолдол болж байна. Хөрөнгийн зах зээл эсвэл бондын зах зээлтэй харьцуулахад санал болгож буй бондын төрөл, үүний дагуу өгөөжийн төрлүүд нь илүү өргөн хүрээтэй байдаг. Тиймээс дээрх аргуудтай нийцсэн дүн шинжилгээ хийх нь энд тохиромжгүй юм. 

Доорх графикаас Дарроу баялгийн менежмент Энэ нь GFC-ийн үеийн янз бүрийн төрлийн бонд болон тэдгээрийн гүйцэтгэлийг үнэлэх илүү сайн арга юм. 

S&P 500 нь бүх бондын индексээс доогуур түвшинд байгаа тул бондууд тодорхой хэмжээний хамгаалалт үзүүлж байгааг бид нэн даруй харж болно. Хоёрдугаарт, үр дүн нь бондын зээлийн чанараас хамаарна. Төрийн үнэт цаас гэх мэт найдвартай үнэт цаасны хувьд гүйцэтгэл сайн байгаа бөгөөд 11.6 хувийн өсөлттэй тэргүүлж байна. 

Гэсэн хэдий ч бид зээлийн спектрийг улам доошлуулах тусам өгөөж аажмаар муудаж байгааг харж болно. Өндөр өгөөжийн индекс нь үнэндээ сөрөг байсан бөгөөд зах зээл дээрх компаниуд эдийн засгийн хямралыг даван туулах чадварт эргэлзэж байгаа тул хөрөнгө оруулагчдыг өргөн хүрээний уналтаас хамгаалж чадаагүй юм. Эдгээр хэв маяг нь GFC-д үзүүлсэн хэдий ч бусад хямралын үед давтагддаг бөгөөд зээлийн чанар хангалттай өндөр байвал бонд нь сайн хамгаалалт болдог. 

Төлбөрийн үнэт цаасыг хамгийн сайн байршуулдаг бол өндөр өгөөжтэй бондоос зайлсхийх хэрэгтэй. Өөр нэг зүйл бол өгөөжийн зөрүү юм - стандарт хазайлт нь алт эсвэл мөнгөнөөс хамаагүй бага юм. Тиймээс бараа бүтээгдэхүүн нь илүү их өгөөж өгдөг бол хөрөнгө оруулалтын зэрэглэлийн бонд нь өгөөжийн төлөвийг илүү жигд болгож, хэлбэлзэл багатай байдаг. 

Гэсэн хэдий ч, хэрэв нэг нь илүү их хэлбэлзлийг даван туулах чадвартай бол бонд бусад хөрөнгөөс хоцорч байна. Хэлэлцэж байгаачлан, металлууд уналтын үед илүү их өгөөж өгдөг бол бонд нь бухын зах зээл дээр хувьцаа болон бусад ихэнх хөрөнгийн ангиллаас доогуур гүйцэтгэлтэй байдаг нь тогтвортой өгөөжийн профайлаас гадна хөрөнгө оруулагчдад тийм ч их зүйлийг санал болгодоггүй. Энэ нь зөвхөн бидний одоогийн байгаа шиг өндөр инфляцитай үед л даамжирсан. 

Гэсэн хэдий ч илүү их багцтай хослуулснаар тэд ерөнхий хэлбэлзлийг бууруулж, санхүүгийн зорилгодоо хүрэхэд тусалдаг. 

үл хөдлөх хөрөнгийн

Наад зах нь АНУ-д үл хөдлөх хөрөнгө эдийн засгийн хямралд тэсвэртэй байсан. Дал, наяад оны эдийн засгийн хямралын үед 12, 17 хувийн ашиг орлого нь орон сууцны эзэдэд таатай хамгаалалт авчирсан бол ерээд оны богино хугацааны хямрал, зууны эхэн үеийн дот-комын хөөс зэрэгт өгөөж харьцангуй жигд байсан. 

Мэдээжийн хэрэг, хэт давсан үзүүлэлт бол хамгийн сүүлийн жишээ болох 2008 оны GFC, графикаас харагдаж байна. 

GFC-ийн үед орон сууцны дундаж үнэ 20 гаруй хувиар унасан нь том хачигт дархлаатай байсан хөрөнгийн ангилалд түүхэн томоохон уналт байв. Гэхдээ сүүлийн үеийн хэв маяг нь үл хөдлөх хөрөнгийн зах зээлээс олгосон хүчтэй хеджийг үл тоомсорлох ёстой бөгөөд энэ нь мэдээжийн хэрэг ипотекийн зээлийн хямралаас үүдэлтэй уналт байсан юм. 

Түүнчлэн үл хөдлөх хөрөнгө эдийн засгийн уналтаас хойш 110 хувиар огцом өссөнийг дурдах нь зүйтэй. Хямралын дархлаа алтны түвшинд тийм ч сайн биш байгаа хэдий ч үл хөдлөх хөрөнгө нь эдийн засгийн хямралын үед барьж болохуйц сайхан хөрөнгө болж өгдөг.