(Bloomberg) - Энэ нь Хятадын түүхэн дэх хөрөнгийн зах зээлийн хамгийн том эргэлтүүдийн нэг байсан ч Ши Жиньпин дарга эцэст нь олон улсын хөрөнгө оруулагчдын санаа зовнилыг анхаарч байгаа болов уу.
Bloomberg -ээс хамгийн их уншсан ном
Энэ долоо хоногт Ши Жиньпингийн засгийн газраас зохицуулалтыг илүү ил тод, урьдчилан таамаглах боломжтой болгох амлалтууд, түүнчлэн Хонг Конг зэрэг гадаад зах зээлд амлалт өгсөн нь эрх баригчид гадаад дахь хөрөнгө оруулагчдад хандаж байгааг харуулж байна. Эрх баригч Коммунист нам тус улсыг Оростой "хөрөнгө оруулалт хийх боломжгүй" улс хэмээн нэгтгэсний дараа олон улсын сан болон дэлхийн бизнесийн нийгэмлэгийн итгэлийг эргүүлэн олж авахыг эрмэлзэж байна.
Өнгөрсөн долоо хоногт Хятад улс АНУ-ын хориг арга хэмжээнд өртөхөөс зайлсхийхийг хүсэж байгаагаа илэрхийлж, Украин руу “хэзээ ч дайрахгүй” гэж амлаж, Оросоос илт холдсон. Ши Жиньпин баасан гарагийн өглөө Вашингтонд АНУ-ын Ерөнхийлөгч Жо Байдентай Оросыг түрэмгийлснээс хойш анх удаагаа ярилцах гэж байна.
Ши Жиньпингийн өөрчлөлт нь дэлхийн хориг арга хэмжээ Оросын эдийн засгийг сүйрүүлсэн ч түүний анд Ерөнхийлөгч Владимир Путины гуйвшгүй стратегиас ялгаатай юм. Хятад улс энэ долоо хоногт амласан амлалтаа биелүүлэх шаардлагатай хэвээр байгаа ч уг яриа нь тус улсын санхүүгийн зах зээл дэх үймээн самууныг багасгахад тусалсан. Хонг Конг дахь Хятадын хувьцааны үнэ 1998 оны Азийн санхүүгийн хямралаас хойших хамгийн хурдацтай өсөв.
Хятадын элит улс төрийг судалдаг Калифорнийн Сан Диегогийн их сургуулийн дэд профессор Виктор Ших "Зах зээл уналттай байсан - агаарыг цэвэрлэхийн тулд дээд түвшний хүмүүсээс тодорхой дохио хэрэгтэй байсан" гэж хэлэв. "Бодлогын тодорхой бус, бүр хор хөнөөлтэй нөхцөл байдал бүхэлдээ үймээн самуун үүсгэж эхэлсэн гэж би бодож байна."
Хамгийн сүүлийн боломжит өөрчлөлтөөр Си улс төрийн товчооны хурал дээр тахлын үед анх удаагаа улс орны Ковид-Тэг бодлогын эдийн засгийн үр нөлөөг хязгаарлахаа амлав.
Хонконгийн удирдагч Кэрри Лам пүрэв гарагт бизнесийн хүрээнийхэн улам бүр өсөн нэмэгдэж буй дүрвэгсдийг өдөөсөн Ковидтой тэмцэх арга хэмжээг эргэн харахаа амлав. Энэ нь Ши Жиньпин орон нутгийн албан тушаалтнуудад омикроны дэгдэлтийг хяналтандаа байлгах нь "бүх зүйлийг давах эрхэм зорилго" гэж хэлснээс хойш нэг сарын дараа болсон юм.
Энэ долоо хоногт болсон бусад онцлох үйл явдлуудын дунд Хятадын үнэт цаасны хяналтын байгууллага энэ жилээс эхлэн АНУ-ын зохицуулагчдад компанийн аудит хийх боломжийг олгохоор хэлэлцэж байна гэж уг асуудлыг мэддэг хүмүүс мэдэгдэв. Энэ нь XNUMX гаруй жилийн өмнө Хятадын компаниуд АНУ-д бүртгэлтэй байснаас хойш Бээжингийн хамгийн том хөнгөлөлт байх бөгөөд албадан бүртгэлээс хасахтай холбоотой санаа зовнилыг арилгахад тустай байж магадгүй юм.
Төрийн зөвлөл интернет платформын компаниудыг таслан зогсоох ажиллагааг "аль болох хурдан" дуусгана гэж мэдэгдэв. Зохицуулалт нэмэгдсэн нь зөвхөн Alibaba Group Holding Ltd-ийн хувьцааг 661 оны оргил үеээс хойш 2020 тэрбум доллараар арилгасан.
Сангийн яам энэ жил үл хөдлөх хөрөнгийн татварын туршилтыг өргөжүүлэхгүй гэж мэдэгдэв - энэ нь аравдугаар сард гаргасан төлөвлөгөө юм. Хятадын засгийн газар үл хөдлөх хөрөнгө оруулагчдын эргэн тойронд гарч болзошгүй эрсдэлийг шийдвэрлэнэ гэж мэдэгдэв. China Evergrande Group зэрэг барилгачдын хөрвөх чадварын хямрал нь тус улсын өмч, хөрөнгийн болон зээлийн зах зээлд хэдэн сарын турш хүндээр туссан. Өмнө нь албаны хүмүүс ийм пүүсүүдийн үнэ цэнэ унасан нь засгийн газрын хөндлөнгийн оролцоо шаардлагагүй зах зээлийн үйл явдал гэж тайлбарлаж байсан.
Ши Жиньпингийн засгийн газар өнөөг хүртэл Хятадын зах зээл дээрх хямралд төдийлөн санаа зовсонгүй. "Нийтийн хөгжил цэцэглэлт" гэх мэт төрөөс чиглүүлсэн кампанит ажил нь хувийн хэвшлийн өсөлтийг хязгаарлаж, өнгөрсөн жил MSCI Хятадын хувьцааны индексийг 22%-иар чирсэн нь 1998 оноос хойшхи дэлхийн хувьцааныхтай харьцуулахад хамгийн бага гүйцэтгэл байв. Хятадын хог долларын бондын хөрөнгө оруулагчид харьцангуй бага өгөөжөө авчээ арав гаруй жил.
Гэвч Си Зиньпин энэ оны сүүлээр хоёр арван жил үргэлжилсэн удирдлагын өөрчлөлтөөр гурав дахь удаагаа ерөнхийлөгчөөр сонгогдох гэж байгаа тул Коммунист нам бүхнээс илүү тогтвортой байдлыг чухалчилж байна.
Засгийн газар яаралтай ажиллах шаардлага улам бүр нэмэгдсээр байв. Хятадын санхүүгийн зах зээлд итгэх дэлхийн итгэл зарим үзүүлэлтээр 2008 оны санхүүгийн хямралаас хойших хамгийн сул үзүүлэлт болж, хувьцааны ханш огцом буурч, зээлийн уналт, засгийн газрын бондоос гадагшаа гарах урсгал нь валютын ханшийг сулруулж байна. Хонконгийн олон улсын санхүүгийн төв гэдгээрээ нэр хүнд нь эргэлзээтэй болж, хоёр жил үргэлжилсэн хилийн хаалт дор хаяж хэдэн арван мянган оршин суугчдыг хотыг орхин явахад түлхэц болсон.
Вухан болон Путин Украин руу довтолсоноос хойшхи Хятадад тохиолдсон хамгийн муу Ковид дэгдэлт нь Хятадын аль хэдийн удааширч буй эдийн засагт шинэ бөгөөд урьдчилан тааварлашгүй аюул учруулж байна. Эрх баригчид үл хөдлөх хөрөнгийн зах зээлийн хөөс хагарах эрсдэлтэй бөгөөд хамгийн том бүтээн байгуулагчдын хувьд эхний хоёр сард орон сууцны борлуулалт өмнөх оны мөн үетэй харьцуулахад 43%-иар буурчээ.
Хөрөнгө оруулагчдын хувьд алдаа гаргах олон зүйл байсаар байна. Хятад Оростой ойр байгаа нь геополитикийн хурцадмал байдлын төвд түүнийг тавьж байна. Tencent Holdings Ltd.-ийн төлбөрийн бизнес болон Didi Global Inc-ийн Хонг Конгийн бүртгэл хойшлогдсон нь зохицуулагчид Big Tech-д зөөлөн хандах магадлал багатай байгааг харуулж байна.
Төв банк энэ долоо хоногт бодлогын хүүгээ бууруулахгүй гэсэн шийдвэр гаргасан нь мөнгөний бодлого ухаалаг хэвээр байх болно гэдгийг санууллаа. Өнгөрсөн жил бух маш олон удаа шатсан тул хамгийн муу зүйл эцэстээ дуусна гэдэгт цөөн хүн итгэлтэй байна. Зах зээл тогтворгүй хэвээр байгаа бөгөөд баасан гарагт Hang Seng China индекс сэргэхээсээ өмнө 3.6%-иар буурчээ.
Ши Жиньпингийн засгийн газар өмнө нь хөрөнгө оруулагчдын итгэл буурч байсан. 2015 онд хөөс хагарсны дараа дотоодын хөрөнгийн зах зээлд хүчтэй хөндлөнгөөс оролцсон нь дэлхийн сангуудын шүүмжлэлд өртөж, эрх баригчид чөлөөт зах зээлийн шинэчлэлээс нүүр буруулж байна гэж мэдэгдэв. Мөн онд юанийн эмх замбараагүй ханшийн уналт нь хөрөнгийн гадагшлах урсгалыг өдөөж, Хятадын санхүүгийн зах зээлийг хянах чадамжийн талаар эргэлзээ төрүүлэв. 2018 онд CSI 300 индекс Хятад-АНУ-ын худалдааны дайны улмаас үнэ цэнийнхээ дөрөвний нэг орчим хувийг алдсан байна.
Гэсэн хэдий ч Ши Жиньпингийн засгийн газар Хятадын хөрөнгийн зах зээлийг улам бүр нээж, гадаадын хөрөнгө оруулалтыг татах төлөвлөгөөгөө урагшлуулж байв. Тус улсын дотоодын хувьцааг 2018 онд MSCI индекст нэмсэн бол дараа жилээс бондыг дэлхийн жишиг үзүүлэлтүүдэд оруулсан.
Удалгүй гадаадын хөрөнгө оруулагчид цадахаа больсон. 2019 оны эхнээс 2021 оны эцэс хүртэлх хугацаанд гадаад дахь дотоодын хувьцааны эзэмшлийн хэмжээ 242%-иар нэмэгдэж, 3.9 их наяд юань буюу 614 тэрбум доллар болжээ. Тус улсын бондын зах зээлд орох орлого 129%-иар өсч 4.1 их наяд юаньд хүрсэн байна.
Сүүлийн үед тус улсыг бие даах чадвартай болгох оролдлого хийж байгаа хэдий ч барууны хөрөнгө, технологи Хятадад нэн чухал. Өнгөрсөн онд гадаадын шууд хөрөнгө оруулалт 1 их наяд юаниас давж, гуравны нэг орчим нь өндөр технологийн салбарт орсон гэж Хятадын Худалдааны сайд Ван Вэнтао энэ сард мэдэгдэв.
Дэлхийн хөрөнгө оруулагчдыг Хятадын талд байлгах шаардлага удахгүй дуусахгүй бололтой.
Дэд ерөнхийлөгч Ван Чишан XNUMX-р сард Блүүмбэргийн шинэ эдийн засгийн форум дээр хэлсэн үгэндээ "Хятад улс дэлхийгээс тусгаарлагдмал хөгжих боломжгүй, Хятадгүйгээр дэлхий хөгжих боломжгүй" гэж хэлсэн. Хятад улс гараа өргөн нээлттэй байлгаж, зах зээлд илүү их хөрөнгө оруулалт, өсөлтийн боломжуудыг дэлхий нийтэд олгох болно."
Bloomberg Businessweek сэтгүүлээс хамгийн их уншсан ном
© 2022 Bloomberg LP
Эх сурвалж: https://finance.yahoo.com/news/global-exodus-chinese-markets-prompts-074623911.html