(Bloomberg) - Японы Төв банкны халуун суудалд хэн сууж байгаагаас үл хамааран дэлхийн бондын хөрөнгө оруулагчдын хамгийн том санаа зовоосон асуудал болох Японы бэлэн мөнгөний давалгаа эх рүүгээ чиглэж эхэлсэн бөгөөд энэ нь зогсох магадлал багатай юм.
Bloomberg -ээс хамгийн их уншсан ном
Баасан гаригт иений ханш өсч, орон нутгийн бондын өгөөж нэмэгдэж, эдийн засагч Казүо Уэда BOJ-ийн дараагийн захирагчаар сонгогдох гэж байгаа нь гайхшралыг төрүүлж, бондын арилжаачид түүнийг шонхор эсвэл тагтаа мөн үү гэдгийг тодорхойлох гэж улайран зүтгэж байна. Гэхдээ аливаа бодлогогүй өөрчлөлт удахгүй дүрэлзэж болзошгүй салют буудлаас гадна Японы хөрөнгө оруулагчид гадаадад бондыг орон нутгийн хувилбараар тогтмол зарж байгаа нь зах зээлийн нэгэнт нотлогдсон баримт юм.
Сангийн яам болон Японы үнэт цаасны арилжаа эрхлэгчдийн холбооны хамгийн сүүлийн үеийн мэдээллээр өнгөрсөн онд тэд 181 тэрбум долларын гадаад өрийг дарж, орон нутгийн засгийн газрын бондын зах зээлд 30.3 их наяд ¥ (231 тэрбум доллар) цутгасан байна. Хэрэв Ueda BOJ-ийн өгөөжийн дээд хязгаарыг үнэхээр хасчихвал дэлхийн хөрөнгө оруулагчид санаа зовж байгаа шалтгаан нь гадаадад зарагдах боломжтой 2 их наяд долларын бонд үлдсэн хэвээр байгаа юм.
JPMorgan Chase & Co-ийн Бенжамин Шатил саяхан хийсэн тэмдэглэлдээ "Бидний таамаглалаар энэ жил Японы багцын урсгал гадаадаас дотоодын өр рүү тогтвортой шилжих төлөвтэй байна" гэж бичжээ. "Үнэ болон цалингийн тогтвортой өсөлт нь өгөөжийн муруйн хяналтын бодлогыг цаашид зөөлрүүлж, дотоодын өгөөжийн өсөлтөд BOJ илүү хүлцэл үзүүлэх болно гэсэн үүднээс энэхүү өөрчлөлтийг зарим талаар өдөөж байгаа гэж бид үзэж байна."
Шатилийн хэлснээр, 70 оны сүүл хүртэл дэлхийн томоохон тогтмол орлоготой 20 зах зээлийн 2022 орчим хувьд нь Японы хөрөнгө оруулагчид цэвэр худалдагч байсан бөгөөд Европ болон Австралид хамгийн их гадагшаа гарсан хөрөнгө оруулалттай.
BOJ-ийн 10 жилийн шалгуур үзүүлэлтийн дээд хязгаарт бага зэрэг өөрчлөлт оруулснаар, АНУ-ын хөрөнгийн фьючерсээс австрали доллар, алт хүртэлх бүх зүйлд нөлөөлсөн Японы өгөөж нэмэгдэж, дэлхийн өрийн зах зээлийг тогтворгүй болгох магадлал 1-р сард хүчтэй болсон. Японы хөрөнгө оруулагчид АНУ-ын Төрийн сангийн нэг их наяд гаруй ам.долларын үнэт цаас болон Нидерланд, Франц, Австрали, Их Британи зэрэг улсаас их хэмжээний бонд эзэмшдэг.
Мягмар гарагт болсон захирагч Харухико Куродагийн оронд албан ёсоор нэр дэвшихийг дэлхийн бондын хөрөнгө оруулагчид анхааралтай ажиглаж байгаа нь энэ. Гэвч шинэ удирдлага нь Япон улсын хилийн чанад дахь хөрөнгөөс гадагш урсахад түлхэц болж магадгүй гэж санаа зовж буй хүмүүс Уэда шонхор эсвэл тагтаа болж хувирсан эсэхээс үл хамааран айх үндэслэлтэй байна.
BOJ-ийн шинэ даргын эхний даалгавар бол дамын наймаачдыг буланд байлгах явдал юм
Хэрэв Уэда бодлогоо өөрчилж, Японы өгөөжийг өсгөх юм бол тэдний харьцангуй сонирхол нэмэгдэж байгаа нь тус улсын аварга даатгагчид болон тэтгэврийн сангуудыг эх орондоо бэлэн мөнгө буцааж өгөхийг түргэсгэх нь дамжиггүй. Хэдийгээр тэр бодлогын өөрчлөлтийг хамгийн бага хэмжээнд байлгасан ч энэ нь иен дэх өнгөрсөн жилийн дарамтыг дахин сэргээж, түүнийг эрсдэлээс хамгаалах асар их зардлаар тэжээх магадлалтай бөгөөд энэ нь өнгөрсөн жилийн Японы хилийн чанад дахь бондын гадагш урсах бас нэг гол түлхэц болсон юм.
Эдгээр зардал өндөр хэвээр байгаа ч Японы 10 жилийн өгөөжийг зохиомлоор хязгаарласан 0.5% нь орон нутгийн сангийн менежерийн хувьд ижил төстэй төрийн сангаас авах 1.3%-ийн иенээр хамгаалагдсан өгөөжтэй харьцуулахад илүү сонирхолтой юм.
BOJ Пик Казуо Уэдагийн талаар таны мэдэх ёстой таван зүйл
Японы зах зээлийг XNUMX жилийн турш ажиглаж байсан Сингапур дахь Асимметрийн зөвлөхүүдийн стратегич Амир Анварзаде "Тэд эцэст нь ханшаа суллахад Японы дотоодын байгууллагууд өндөр өгөөжийг хүлээж, хүлээж байсан JGB-ууд руу дайрч магадгүй" гэж хэлэв.
Дэлхийн хамгийн том тогтмол орлоготой хөрөнгө оруулагчдын хөрөнгө оруулалтын төлөвлөгөөг нягт нямбай шалгаж байгаа нь дэлхийн бондын зах зээлд дахин дарамт шахалт үзүүлж байгаа энэ үед болж байна. Хөдөлмөр эрхлэлтийн найдвартай мэдээллээс үүдэн АНУ-ын зээлийн хүү дээд цэгтээ хүрнэ гэсэн хүлээлт улам бүр нэмэгдэж, инфляцийг хурдан арилгахгүй байх вий гэсэн болгоомжлолын улмаас өгөөж дахин өсөж эхэллээ.
Бондын хөрөнгө оруулагчид инфляцийн эрсдэлд бэлдэж байна
Лондон дахь Vanda Research-ийн стратегич Вираж Пателийн хувьд дэлхийн бондын зах зээл BOJ-ийн бодлогын ээлжит өөрчлөлтийг тэсвэрлэж чадах ч Японд инфляцийн өсөлт нь өгөөжийн муруйн хяналтаас огцом, эмх замбараагүй гарах боломжийг нэмэгдүүлж байна.
"BOJ 12 сарын өмнө Холбооны нөөцийн сан гаргасан "түр зуурын инфляци" бодлогын алдааг гаргахын ирмэг дээр байна" гэж тэр хэлэв. "Бид Японы бодлогыг хэвийн болгох байр суурийг хожим биш харин эрт хийхээр төлөвлөж байгаа бөгөөд энэ нь дөрөвдүгээр сард болох BOJ уулзалтаас өмнө тохиолдох магадлал өндөр байна."
Bloomberg Businessweek сэтгүүлээс хамгийн их уншсан ном
© 2023 Bloomberg LP
Эх сурвалж: https://finance.yahoo.com/news/global-bond-bulls-biggest-boj-232344832.html