Никельээс эхлээд газрын тос, хувьцаа хүртэл зах зээл хямарч байна. Тэд эвдэрсэн үү?

Хувьцааны болон бараа бүтээгдэхүүний зарим нүүдэл нь сэтгэлийг хөдөлгөм. Зах зээлүүд үймээн самуунтай байгаа нь тодорхой боловч тэд эвдэрсэн үү?

Өндөр түвшинд, талархалтайгаар хариулт нь үгүй ​​бололтой.

Зах зээлийн үйл ажиллагааны бие даасан хэмжүүр дээр үндэслэн зах зээл эвдэрсэн гэсэн нотолгоо бага байна гэж UBS-ийн олон хөрөнгийн стратегич Киран Ганеш хэлэв. Баррон. Швейцарийн банк санхүүгийн системийн стрессийн гол үзүүлэлтүүд, тухайлбал АНУ-ын Сангийн сангийн зөрүү болон зээлийн зах зээл дэх хөрвөх чадвар зэргийг судалжээ. Эдгээр хэмжүүрүүд нь тодорхой хэмжээний стрессийг илтгэж байгаа боловч 2018 оны 19-р сард болсон Ковид-2020 хайлах нь битгий хэл XNUMX оны төгсгөлийн огцом борлуулалтын үеэр ажиглагдсан түвшинд хүрээгүй байна.

"Мэдээж, танд маш том нүүдэл байна" гэж Ганеш нэмж хэлэв. "Гэхдээ энэ нь дэлхийн зах зээлд XNUMX-XNUMX гол хүчин зүйл байгаагийн нэг илрэл гэж би бодож байна."

Хөрөнгө оруулагчид богино, дунд, урт хугацаанд олон үл мэдэгдэх зүйлийг үнэлэх оролдлого хийснээр элсэнд шилжих нарийн төвөгтэй тооцоолол нь хувьцаанд ихээхэн хохирол учруулсан. Энэ нь илэрхий эмх замбараагүй байдалд илэрч болох ч тайлбарлаж болно.

Яг одоо зах зээлийн зан байдал нь хурдацтай хувьсан өөрчлөгдөж буй нөхцөл байдлын гарчигнаас хөдөлж байгаагийн шинж тэмдэг юм гэж брокер Оандагийн зах зээлийн шинжээч Крейг Эрлам хэлэв. Баррон. “Энэ бол зах зээл ажиллаж байгаагийн шинж. Энэ бол ер бусын нөхцөл байдал, тиймээс зах зээл дээрх хариу үйлдэл нь ер бусын байна."

Худалдаачид ижил, урьдчилан таамаглах аргагүй хүчин зүйл болох дайн гэх мэт олон хүчин зүйлд дасан зохицохыг оролдож байна. Хамгийн чухал анхаарах зүйлсийн зарим нь Москвагийн үйл ажиллагааг улам өргөжүүлэх эрсдэл, бондын зах зээл инфляцийн цочролд хариу үйлдэл үзүүлэхээр тэмцэж байгаа, ашигт малтмалын үнэ өсөх нь компаниудын орлогод хэрхэн нөлөөлж болох зэрэг юм.

"Одоогоос зургаан сарын дараа, 12 сарын дараа, 24 сарын дараах хэтийн төлөв асар их хэмжээгээр өөрчлөгдөж байвал та ямар үнээр тооцох вэ?" гэж Эрлам асуув.

Ганеш хэлэхдээ: "Энэ нь эвдэрсэн гэхээсээ илүү тодорхойгүй учраас үнэхээр тогтворгүй байна."

Гэвч ялангуяа бараа бүтээгдэхүүнд хагарал үүссэн.

Лондонгийн металлын бирж тонн тутамдаа 100,000 ам.доллар давсны дараа мягмар гарагт никелийн арилжаагаа зогсоож, нөлөөлөлд өртсөн гэрээг цуцаллаа. "Одоогийн үйл явдлууд урьд өмнө хэзээ ч байгаагүй юм" гэж солилцооны мэдэгдэлд дурдсан бөгөөд Украины дайнтай холбоотой нөхцөл байдлыг буруутгав. Энэ бол зах зээл үнэхээр эвдэрч байгааг бидний харсан хамгийн ойрын үе юм.

Орос, Украин хоёулаа түүхий эдийн эрчим хүч бөгөөд дэлхийн газрын тос, байгалийн хий, нүүрс, улаан буудай, эрдэнэ шиш, никель, ган, палладий зэрэг үйлдвэрлэлийн болон ховор металлын ихээхэн хэсгийг нийлүүлдэг. Зөрчилдөөн, хориг арга хэмжээ нь нийлүүлэлтийн сүлжээг ганхуулж, үнийн огцом өсөлтөд хүргэсэн.

UBS-ийн түүхий эдийн стратегич Жованни Стауново "Түүхий эдийн зах зээл харгис хэрцгий байж болно" гэж хэлэв. Баррон. Барааны үнэ нь хувьцааных шиг ирээдүйд үнэлэгддэггүй, харин энд, одоо үнэлэгддэг.

"Хэрэв эрэлт, нийлүүлэлтийн хооронд ямар нэгэн үл нийцэх байдал байгаа бол хоёр талыг ижил түвшинд хүргэхийн тулд үнэ өсөх хэрэгтэй" гэж Стауново хэлэв. "Та эрэлтийг сүйрүүлэх хүртэл үнэ тэсрэх болно. Энэ бол одоо бидний харж байгаа хэсэг юм."

Никелийн ханш огцом өсөхөд Лондонгийн металлын зах зээлийн бүтцэд богино хугацааны шахалт, магадгүй таагүй байдал нөлөөлсөн гэж ойлгож байгаа ч үүнтэй төстэй зүйл өөр бараа бүтээгдэхүүнд тохиолдох магадлалаас хэтэрдэггүй.

Эцсийн эцэст, "Одоо болж байгаа зүйл үнэхээр галзуу юм" гэж Стауново хэлэв. Түүхий эдийн үнэ цаашид өсөх нь зах зээл тодорхой болно гэсэн үг боловч түүхий эдийн стратегичийн хэлснээр, ялангуяа газрын тосны зах зээл дээр энэ нь бүр ч галзуу болж магадгүй юм.

Одоогийн байдлаар эрэлт нийлүүлэлтийн динамик нь Москвад тавьсан хориг арга хэмжээнд хариу үйлдэл үзүүлж байгаа ч Оросын түүхий нефтийн материалд тавьсан материаллаг хязгаарлалт хараахан өргөн хүрээг хамарч чадаагүй байна. Сүүлийн өдрүүдэд нийлүүлсэн газрын тос нь дайн эхлэхээс өмнө байгуулсан гэрээнүүдтэй холбоотой гэж Стауново хэлэв. Тендерээс нийлүүлэлт хүртэл хоёр долоо хоног орчим үргэлжилдэг тул хориг арга хэмжээ авснаас хойш хоёр долоо хоногийн дараа нийлүүлэлт бодитойгоор хатах болно.

Стауново хэлэхдээ "Бид спот зах зээл дээр илүү том тасалдал гарахыг харах ёстой." "Бид ойрын өдрүүдэд илүү тодорхой болгох ёстой."

Энэ нь хөрөнгө оруулагчдыг хаана үлдээх вэ?

Англи-Швейцарийн хөрөнгийн менежер J. Stern & Co.-ийн хөрөнгө оруулалтын ахлах ажилтан Кристофер Россбах "Зах зээл уян хатан байдаг" гэж хэлжээ. Барроных. 

"АНУ болон Европын [хөрөнгийн] зах зээлүүд уян хатан, хөрвөх чадвартай гэдгээ харуулсан бөгөөд хэрэв та зах зээлийн хөдөлгөөнийг харсан бол түүхий эдийн зарим өөрчлөлттэй харьцуулахад үнэндээ дунд зэрэг байсан гэж би бодож байна" гэж тэр нэмж хэлэв. .

Үнэн хэрэгтээ түүхий эдийн үнийн нөлөөлөл нь хувьцааны хөрөнгө оруулагчдын санааг зовоож буй гол асуудал байж магадгүй гэж Россбах хэлэв, гэхдээ урт хугацааны хөрөнгө оруулагчид үүнийг задлан шинжилж, цаашид тулгарч буй сорилтууд юу болох, хувь хүний ​​хувьцаанд хэрхэн нөлөөлж байгааг ойлгох боломжтой.

Бусдын хуваалцсан Россбахын үзэл бодол өөдрөг байна: Украин дахь дайн эцэслэх ёстой хүн төрөлхтний сүйрлийн эмгэнэл хэвээр байгаа хэдий ч энэ нь эдийн засгийн өргөн хүрээг хамарсан хямрал үүсгэх магадлал багатай юм.

2022 он гэхэд дэлхийн эдийн засаг тогтвортой байр суурьтай байна гэж хөрөнгийн менежер хэлэхдээ, аж ахуйн нэгжийн орлого, хэрэглэгчдийн тогтвортой эрэлтээс үүдэлтэй тахал өвчнөөс хүчтэй сэргэж байна. Эцэст нь макро зургийг бага зэрэг өөрчилсөн.

"Хэрэв эдийн засаг, ДНБ, зарлага, инфляцид нөлөөлөл байгаа бол өмнөх нөлөөллийг даван туулж байсан тул үүнийг даван туулах болно" гэж Россбах хэлэв. "Засгийн газар, төв банкууд, зохицуулагчид эдгээр эрсдэлийг маш сайн мэддэг тул тэдгээрийг арилгахын тулд ухаалаг, идэвхтэй ажиллана гэж бодож байна."

Jack Denton руу бичээрэй [имэйлээр хамгаалагдсан]