Дэлхийн хамгийн гүнзгий бөгөөд хамгийн хөрвөх чадвартай тогтмол орлогын зах зээл томоохон, том асуудалд оров.
Хэдэн сарын турш худалдаачид, эрдэмтэн судлаачид болон бусад шинжээчид 23.7 их наяд долларын Treasurys зах зээл нь дараагийнх нь эх үүсвэр байж магадгүй гэж бухимдаж байна. санхүүгийн хямрал. Дараа нь өнгөрсөн долоо хоногт АНУ-ын Сангийн сайд Жанет Иеллен Засгийн газрын өрийн арилжаа тасалдаж болзошгүй талаар санаа зовниж буйгаа хүлээн зөвшөөрч, "зах зээл дэх хангалттай хөрвөх чадвар алдагдах" талаар санаа зовж байгаагаа илэрхийлэв. Одоо, BofA Securities-ийн стратегичид бондын зах зээлд найдвартай үнэт цаасны бүлэг хэрэгтэй байгаа энэ үед АНУ-ын засгийн газрын бондууд "их хэмжээний албадан зарагдах эсвэл гадны гэнэтийн" эрсдэлд өртөх шалтгаануудын жагсаалтыг гаргажээ. том худалдан авагчид.
BofA-ийн стратегич Марк Кабана, Ральф Аксел, Адарш Синха нар "Бид UST зах зээл эмзэг бөгөөд "их хэмжээний албадан худалдах, эсвэл гадны гэнэтийн бэлэг"-ээс үүдэлтэй үйл ажиллагааны сорилтоос нэг цочролд орсон гэдэгт бид итгэдэг. "UST-ийн эвдрэл нь бидний үндсэн тохиолдол биш, гэхдээ энэ нь барилгын сүүл эрсдэл юм."
Пүрэв гарагт гаргасан тэмдэглэлдээ тэд "энэ албадан худалдаа хаанаас гарч болохыг бид мэдэхгүй байна" гэж хэлсэн боловч тэдэнд зарим санаа байгаа. Шинжээчид хамтын сангаас гарах урсгал, эрсдэлийн сангуудын эзэмшиж буй байр сууриа тайлах, хөрөнгө оруулагчдад хөрөнгийн эрсдэлийг төрөлжүүлэхэд нь туслах зорилгоор хэрэгжүүлсэн эрсдэл-паритетийн стратегийг бууруулснаар үүсч болзошгүй эрсдэлийг харж байна гэж мэдэгджээ.
Нэмж дурдахад бондын хөрөнгө оруулагчдыг гайхшруулж болох үйл явдлууд нь жилийн эцсийн санхүүжилтийн хурцадмал байдал; дунд хугацааны сонгуулийн ардчилсан шүүрдэх нь одоогоор зөвшилцлийн хүлээлт биш юм; тэр байтугай Японы Төвбанкны өгөөжийн муруйг хянах бодлогод өөрчлөлт орсон гэж BofA-ийн стратегичид үзэж байна.
BOJ-ийн өгөөжийн муруйг хянах бодлого, 10 жилийн ургацыг хадгалахад чиглэгдсэн тус улсын засгийн газрын бондын XNUMX орчим ханшийг а руу түлхэж байна эвдрэх цэг Учир нь дэлхийн хэмжээнд зээлийн хүү болон өгөөж нэмэгдэж байгаа. Үүний үр дүнд зарим нь хүлээж байна BOJ бодлогоо өөрчлөх, 2016 онд нэвтрүүлсэн ба бусад төв банктай харьцуулахад улам бүр тасарсаар байна.
Яг одоо хөрөнгө оруулагчид эрсдэлийн тогоотой тэмцэж байна: АНУ-ын болон дэлхийн инфляцийн тогтвортой байдал, Холбооны Нөөц болон бусад төв банкуудын хүүгийн өсөлт, дэлхийн эдийн засаг, санхүүгийн зах зээл хаашаа чиглэж байгаа нь тодорхойгүй хэвээр байна. АНУ-ын албаны хүмүүс Их Британийн бондын зах зээлд XNUMX-р сарын тогтворгүй байдал давтагдах вий гэсэн болгоомжлол их байгаа тул ХНС болон Цагаан ордны албаны хүмүүс өнгөрсөн долоо хоногт хөрөнгө оруулагчид болон эдийн засагчдаас үүнтэй төстэй уналт энд тохиолдох эсэхийг асуусан гэж мэдэгджээ. Нью-Йорк Таймс.
Ердийн хэвийн үйл ажиллагаатай Treasurys зах зээлийн хөрвөх чадваргүй байдал нь бондын үндсэн үнэд мэдэгдэхүйц нөлөө үзүүлэхгүйгээр засгийн газрын өрийг амархан бөгөөд хурдан худалдаж авах, худалдах боломжгүй гэсэн үг бөгөөд энэ төрлийн нөхцөл байдал нь онолын хувьд бараг бүх хөрөнгийн ангилалд хүндрэл учруулах болно.
Арилжаачид одоо 5% -3% хооронд байгаа 3.25% -иас 4% -ийн хоорондох холбооны сангийн хүүгийн зорилт ирэх онд XNUMX% -иас дээш гарах магадлалыг улам бүр нэмэгдүүлж байгаа бөгөөд энэ нь хөрөнгө оруулагчид бондыг дуусгасны дараа удалгүй бондын борлуулалт үргэлжлэх магадлалыг нэмэгдүүлж байна. хүүгийн хувьд тэдний толгой XNUMX% орчим байна.
Пүрэв гарагийн байдлаар 2-
TMUBMUSD02Y,
10-
TMUBMUSD10Y,
ба 30 жилийн ургац
TMUBMUSD30Y,
Сүүлийн 11-15 жилийн хамгийн дээд түвшиндээ улам шахагдсан. Өгөөжийн өсөлт нь АНУ-ын гурван гол индексийн хувьцааны сонирхлыг бууруулсан
DJIA,
COMP,
Хоёр дахь дараалсан сессийн хувьд доогуураа дуусгах.
Эх сурвалж: https://www.marketwatch.com/story/fragile-treasury-market-is-at-risk-of-large-scale-forced-selling-or-surprise-that-leads-to-breakdown-bofa- say-11666290995?siteid=yhoof2&yptr=yahoo