(Bloomberg) - Хятадаас гадна Азийн хамгийн том хувьцаа, бондын зах зээлд өмнөх зах зээлийн хямралаас илүү их гадагшлах урсгал ажиглагдаж байгаа бөгөөд энэ үйл явц дөнгөж эхэлж байж магадгүй юм.
Bloomberg -ээс хамгийн их уншсан ном
Өнгөрсөн улиралд дэлхийн сангууд бүс нутгийн долоон зах зээл дээр цэвэр 40 тэрбум долларын үнэт цаас гаргасан нь 2007 оноос хойш системийн хямралд өртөж байсан гурван сарын хугацаанаас давсан. Хамгийн их борлуулалт нь технологийн өндөр хөгжилтэй Тайвань, Өмнөд Солонгос, эрчим хүч импортлогч Энэтхэгт байсан бол гадаадын хөрөнгө оруулагчид Мөн Индонезийн бондоос их хэмжээний гадагшаа гарсан.
Хүчтэй инфляци, Төв банкны хүүгийн огцом өсөлт нь дэлхийн өсөлтийн төлөвийг сааруулж байгаа тул мөнгөний менежерүүд эрсдэл өндөртэй зах зээлээс гарч байна. Ковид-19 түгжрэлээс сэргэж байгаа дэлхийн эдийн засагт Европ, Хятадад АНУ-ын уналт, нийлүүлэлтийн сүлжээ тасрах вий гэсэн болгоомжлол нь борлуулалт хийх нэмэлт шалтгаан болж байна.
Сингапур дахь abrdn plc компанийн Азийн хувьцаа хариуцсан ахлах захирал Прукса Иамтонгтонг хэлэхдээ "Бид хөрөнгө оруулагчдыг экспортод чиглэсэн эдийн засаг, зах зээлд болгоомжтой хандана гэж найдаж байна." "Бид эдийн засгийн хямралын эрсдэл нэмэгдэж байгаатай холбогдуулан дэлхийн хэмжээнд технологийн салбарын хэтийн төлөв тодорхойгүй хэвээр байна гэж найдаж байна."
Энэ улирлын хөрөнгийн гадагш урссан нийт дүн нь Энэтхэг, Индонези, Солонгос, Малайз, Филиппин, Тайвань, Тайландын хөрөнгийн нийлбэр юм. Дараа нь сүүлийн гурван сарын нийлбэрийг өмнөх гурван үетэй харьцуулсан: 2008 оны дэлхийн санхүүгийн хямрал, 2013 оны бууралт, 2018 онд Холбооны нөөцийн сангийн хүүгийн өсөлтийн мөчлөгийн оргил үе.
Гадаадынхан Тайваний хувьцаанаас цэвэр 17 тэрбум ам.доллар татсан нь өмнөх гурван үеийн аль ч үед гарч байсан урсгалыг давж гарлаа. Энэтхэгийн хувьцаа 15 тэрбум долларын борлуулалт хийсэн бол Солонгос 9.6 тэрбум долларын борлуулалт хийсэн нь өмнөх үеэсээ давсан байна.
Hawkish Fed
АНУ-ын өгөөжийг өсгөж буй ХНС-ын түрэмгий чангаралт нь бүс нутгаас мөнгө татахгүй байх төлөвтэй байна. Свопууд энэ онд АНУ-ын төв банкнаас хүүгээ нэмж 150 суурь нэгжээр үнэлж байна.
"Гадаадын хөрөнгө оруулагчид эдгээр зах зээл дээр хувьцаагаа зарж байгаа шалтгаан нь тэдэнд ямар нэг зүйл буруу болсных биш, харин Холбооны нөөцийн сан болон бусад төв банкууд мөнгөний бодлогоо чангатгаж байгаатай холбоотой" гэж Ази Номхон далайн судалгааны албаны дарга Марк Мэттьюс хэлэв. Сингапур дахь Julius Baer банк.
Мэдээллийн гол сэдвүүдийн нэг нь Тайванийн хөрөнгийн зах зээлийн талаас илүү хувь, Солонгосын гуравны нэг орчим хувийг бүрдүүлдэг технологийн хувьцааг худалдах явдал юм. Дэлхийн өсөлт удааширч байгаад санаа зовж, Ковид тахлын үед олсон олзоо өндөр үнэлсний улмаас энэ жил дэлхийн хэмжээнд технологийн хувьцаанууд унав.
Иенийн ханш суларч байгаа нь Тайвань, Солонгосын эдийн засаг, хөрөнгийн биржид сөргөөр нөлөөлж байна, учир нь энэ хоёр улс Японтой ижил төстэй экспортын бүтээгдэхүүнтэй тул Охайо мужийн Пеппер Пайк дахь Холбооны Гермесийн сангийн менежер Калвин Жанг хэлэв. Энэ нь тэднийг зах зээлд эзлэх байр сууриа алдах вий гэсэн болгоомжлолд хүргэж байна гэж тэр хэлэв.
Энэ хооронд нефтийн үнийн өсөлтөөс болж эдийн засаг хохирч, Төв банк инфляцийг хяналтандаа байлгахын тулд бодлогын хүүгээ хурдацтай өсгөж байгаа тул Энэтхэгийн хувьцаанууд дарамтад орсон.
'Давхар гай'
Ази Номхон далайн бүс нутгийн хөрөнгийн судалгааны тэргүүн Маниши Райчаудхури “Азийн давхар сорилт – хөгжингүй зах зээл дэх хөрвөх чадвар хурдацтай чангарч, шатахууны үнэ өндөр байгаа нь Азийн мөнгөн тэмдэгтүүдэд сөргөөр нөлөөлж, Азийн санхүүгийн зах зээл дэх урсгалыг сулруулж болзошгүй” гэж Хонконг дахь BNP Paribas SA өнгөрсөн долоо хоногт судалгааны тэмдэглэлдээ бичжээ.
Мөн тод цэгүүд байсан. Өнгөрсөн улиралд Индонез, Тайландын хөрөнгийн зах зээл рүү орж ирсэн хөрөнгийн урсгал нэмэгдсэн бол ойролцоох хоёр хөрш Малайз, Филиппинд гарсан хөрөнгийн хэмжээ харьцангуй бага байв.
Үүний нэг хэсэг нь Зүүн өмнөд Азийн төв банкууд Ковидийн дараах эмзэг сэргэлтийг хангахын тулд зээлийн зардлыг нэмэгдүүлэхийг удаашруулахыг эрэлхийлж буй илүү тагтны хандлагатай холбоотой байж магадгүй юм.
Бондын гадагшлах урсгал
Бондын зах зээл Индонезитэй илүү холилдож, 3.1 тэрбум долларын гадагшаа урсаж байсан бол Солонгос, Тайландад мөнгө орж иржээ.
Индонезийн өр нь дэлхийн эдийн засгийн уналтаас болгоомжилж, өндөр бета бондууд нь бүс нутгийнхаасаа илүү их зарагдсан тул зээл нь унасан.
Сингапур дахь DBS Group Holdings Ltd.-ийн хүүгийн стратегич Дункан Тан хэлэхдээ, шинээр хөгжиж буй Азиас дунд зэргийн бондын гадагшлах урсгал "Ази-АНУ-ын бодлогын хүүгийн зөрүү багасах хандлага, Азийн өсөлтийн таамаглал буурах хандлагатай зэрэгцэн хоёрдугаар хагаст үргэлжлэх ёстой" гэжээ.
АНУ-ын үе тэнгийнхэнтэй харьцуулахад Төрийн сангаар санал болгож буй спред нь сонирхол татахуйц бага болж байгаа тул тус бүс нутагт доллараар илэрхийлэгдсэн корпорацийн бондын төлөв байдал бас хэцүү байна. Хөрөнгө оруулалтын зэрэгтэй Азийн бондын өгөөжийн шимтгэл сүүлийн хоёр жил гаруйн хугацаанд анх удаа зургадугаар сарын сүүлчээр АНУ-ын өрийнхөөс доогуур буурчээ.
Хонг Конг дахь BofA Securities-ийн Ази Номхон Далайн зээлийн судалгааны албаны дарга Жойс Лианг "АНУ-тай харьцуулахад харьцангуй үнэ цэнийн бууралт нь хөгжингүй зах зээлээс орж ирэх хөрөнгийн урсгалыг удаашруулж, бүр гадагшаа урсахад хүргэнэ" гэж хэлэв. "Эрсдэл нь тархалтын хувьд сөрөг талтай."
(12-р догол мөрөнд шинжээчийн тайлбарыг нэмэх шинэчлэлтүүд)
Bloomberg Businessweek сэтгүүлээс хамгийн их уншсан ном
© 2022 Bloomberg LP
Эх сурвалж: https://finance.yahoo.com/news/supersized-outflows-emering-asian-markets-233000551.html