Forbes-Bear зах зээлийн жагсаал

АНУ-ын хөрөнгийн зах зээл он гарсаар өнөөг хүртэл 500 гаруй хувиар буурч, Nasdaq Composite индекс 20%-иар буурсан үзүүлэлттэй байгаа бөгөөд S&P 28 22-р сарын XNUMX-ны байдлаар XNUMX%-иар буурсан үзүүлэлттэй байна. Хувьцааны ханшийн огцом уналтад Холбооны нөөцийн сан бодлогын хүүгээ өсгөж, хүүгээ өсгөсөн нь нөлөөлсөн. Инфляцийг сааруулахын тулд балансаа бууруулж байна. Түүнчлэн эдийн засаг, ялангуяа орон сууцны салбарын өсөлт удааширсан. Украйны дайн, удахгүй болох завсрын сонгуулийн талаарх тодорхойгүй байдал зэрэг сөрөг талуудыг улам бүр нэмэгдүүлсэн. Харамсалтай нь, бид баавгайн зах зээлийн энэ мөчлөгийн эцсийн доод түвшинд хүрээгүй гэдэгт итгэлтэй байна.

Гэсэн хэдий ч урт хугацааны ёроолд хүрч чадаагүй байж болох ч хөрөнгийн зах зээл шулуун шугамд шилжих нь ховор. Богино хугацаанд АНУ-ын хөрөнгийн зах зээл хэт их борлогдож байна. Удахгүй баавгайн зах зээлийн өсөлтийг хүлээх нь логиктой гэдгийг түүх харуулж байна. Эрсдэл байгаа хэдий ч эрч хүчтэй хөрөнгө оруулагчдад эсрэг тренд ралли арилжаа хийх боломж байгаа гэж бид бодож байна.

Сүүлийн 500 гаруй жилийн S&P 50 баавгайн зах зээлийн статистикийг доор харуулав. Таны харж байгаагаар одоогийн баавгайн зах зээл ижил төстэй баавгайн зах зээлийн дундаж ба дундаж алдагдалаас доогуур хэвээр байна. Магадгүй илүү чухал зүйл бол 164 хоногийн цаг хугацааны үүднээс авч үзвэл одоогийн баавгайн зах зээл маш богино байна. Хэрэв энэ баавгайн зах зээл дундаж хугацаа байсан бол энэ нь ойролцоогоор гуравны нэгийг л давах байсан.

Хэрэв бид өнгөрсөн баавгайн зах зээлийг судалж үзвэл, V хэлбэрийн сэргэлттэй байсан (1987) эсвэл эхний доод түвшинд (2020) нэмэлт бууралт байхгүй байсан 2020 болон 1987 оны зах зээлийг хасч үзвэл 500 оноос хойш S&P 1970 баавгайн зах зээлийг сунгасан таван зах зээл байгааг олж мэдэх болно. Дунджаар 1.7 орчим амжилтгүй Follow Through Days (FTDs). Бид FTD-ийг зах зээл дээр 1.2% буюу түүнээс дээш (түүхэнд ашигласан 11.8% ба түүнээс дээш) өсөх хөдөлгөөн гэж тодорхойлдог бөгөөд энэ нь өдөр тутмын хэмжээ нэмэгдсэнээс хойш дөрөв ба түүнээс дээш хоногийн дараа. Доорх хүснэгтэд тэдгээр бүтэлгүйтсэн FTD-ийн дундаж статистикийг харуулав. Таны харж байгаагаар ердийн амжилтгүй болсон FTD нь FTD-ээс 26 хоногийн хугацаанд XNUMX% -ийн өсөлттэй байна. Тиймээс, ойролцоогоор нэг сарын эерэг гүйцэтгэлтэй байна.

Гэсэн хэдий ч дунджаар 16 хоног үргэлжилсэн FTD-ийн дараа баавгайн зах зээл дээр 40 удаа жагсаж байна. Бүгд 10%-иас дээш, хамгийн сайн нь буюу 5-аас 16 нь 20%-иас дээш буцсан. 2022 онд учирсан хохирлыг харгалзан үзвэл энэ онд дунджаас дээгүүр ралли гарч магадгүй гэж бид бодож байна.

1973-1974 оны баавгайн зах зээлийн тогтвортой өсөлтийн нэг жишээ бол 13 хоногийн хугацаанд 51%-ийн өсөлт байв. Энэ нь зах зээл дээд цэгээсээ 20 орчим хувиар буурч, өмнөх гурван удаа бүтэлгүйтсэн FTD-ийн дараа эхэлсэн.

2000-2002 оны баавгайн зах зээлийн дунд хамгийн хүчтэй баавгайн жагсаалын нэг болсон. S&P дээд цэгээсээ 38%-иар унаж, 25 удаа бүтэлгүйтсэн FTD-д орсны дараа 108 хоногийн турш 40%-иар өсч, XNUMX-WMA буурч байгааг шалгахад хүрчээ. Дараа нь хэдэн сарын турш хажуу тийшээ явж, эцэст нь өөр нэг том хөлийг доошлуулав.

Одоогийн баавгайн зах зээл дээр S&P 500 25%-ийн дээд цэгт хүрэх замдаа дөрвөн удаа бүтэлгүйтсэн FTD-ийг туулсан (доороос * харна уу). Баавгайн зах зээлийн өсөлт нь баавгайн өсөлтийн түүхтэй харьцуулахад дунджаар сул байсан (дээрээс харна уу). Энэ нь FTD тохиолдсон тохиолдолд бид илүү хурц жагсаал хийх ёстой гэсэн итгэлийг нэмэгдүүлж байна.

Одоогоор бид өөр боломжит FTD-г хүлээж байна. Энэ нь 24 оны 2022-р сарын XNUMX-ний Баасан гаригт тохиолдож болзошгүй. Хэрэв ийм зүйл тохиолдвол бид үүнийг дагаж үнийн өсөлтийг нэн даруй олж хармаар байна. Мөн ийм тохиолдолд бөөгнөрсөн хуваарилалтын шинж тэмдэг илэрвэл арилжаанаас гарах хэрэгтэй гэсэн ойлголттойгоор хөрөнгийн зах зээлд аажмаар нэмж оруулахыг зөвлөж байна.

Хэрэв FTD тохиолдвол үргэлжлүүлэн удирдахад хамгийн тохиромжтой гэж үзэж буй зарим хэсгийг энд оруулав. Энэ зайг баавгайн жагсаалд зориулж худалдааны жагсаалт үүсгэх эхлэл болгон ашиглаж болно. Зах зээлийн дараагийн өсөлт нь баавгайн ралли гэхээс илүү байх нь үргэлж боломжтой байдаг. Ийм байх болно гэдэгт эргэлзэж байгаа ч бид техникийн дохиогоо дагаж, зах зээлийн үйл ажиллагааг хүндэтгэхийг үргэлж хүсдэг.

Одоогийн байдлаар дэлхийн хэд хэдэн бүс нутаг АНУ-ын зах зээлээс илүү сонирхолтой харагдаж байгаа тул бид дэлхийн бусад улс орнуудыг хайж олоход нээлттэй хэвээр байх болно. Үүнд Хонг Конг/Хятад (баавгайн зах зээл аль хэдийн сунжирсны дараа уналтад орсон бололтой), Их Британи/Канад/Норвеги (эрчим хүч, нийтийн аж ахуй, санхүүгийн байдал хүнд), Зүүн өмнөд Ази (урт хугацааны хоцрогдолтой зах зээл, түүхий эдийн/санхүү) орно. хүнд өртөх).

Үүний зэрэгцээ, бид эзэмшиж байгаа эсвэл богино хугацаанд илүү өндөр үнээр худалдаж авсан бол илүү хүчтэй зарахын тулд доорхи шиг хэт их зарагдсан газруудад боломжит өсөлтийг ашиглах болно. Эдгээр бүс дэх эсэргүүцэл/хэвийн нийлүүлэлт нь нэн даруй шийдвэрлэх боломжгүй юм.

Эцэст нь хэлэхэд бид болгоомжтой байгаарай. Зах зээл эцэстээ ёроолд нь орсон гэсэн мэдээлэл бидэнд алга. Хамгийн гол нь АНУ-ын зах зээл дээр тогтворгүй өсөлт үргэлжилсээр байгаа нь зах зээлийн бодит хүч чадлын шинж тэмдэг бөгөөд сүүлийн 28 долоо хоногт дунджаар 110 байсан бол урт хугацааны дундаж нь долоо хоногт XNUMX гаруй байдаг. Түүнчлэн, маш цөөхөн хувьцаа нь уламжлалт техникийн тохиргоонд байрлаж байгаа тул ойрын хугацаанд огцом өсөх магадлал бага байна. Гэсэн хэдий ч бид мөнгө олох боломжоос сэрэмжтэй байхыг хүсч байгаа бөгөөд баавгайн зах зээлийн огцом өсөлт үүнийг санал болгож магадгүй юм.

Хамтран зохиогчийн мэдэгдэл:

Уильям О'Нил + Co.-ийн Global Equity Research-ийн захирал, судалгааны шинжээч Кенли Скотт энэ нийтлэлд зориулж өгөгдөл цуглуулах, дүн шинжилгээ хийх, бичихэд ихээхэн хувь нэмэр оруулсан.

Тодруулга:

Зохиогчийн нөхөн төлбөрийн ямар ч хэсэг нь энд илэрхийлсэн тодорхой зөвлөмж, үзэл бодолтой шууд болон шууд бусаар холбогдоогүй, хамаарахгүй, хамаарахгүй. O'Neil Global Advisors, түүний салбарууд болон/эсвэл тэдгээрийн тус тусын албан тушаалууд бөгөөд энд дурдсан үнэт цаасны үндсэн болон төлөөлөгчийн хувиар хэдийд ч худалдан авалт, борлуулалт хийж болно.