(Bloomberg) - Компаниуд өрийн зах зээл дээр бэлэн мөнгө босгож, хэлэлцээрийн төгсгөлийг илүү сайн хийж байгаа мэт сэтгэгдэл төрүүлсээр багагүй хугацаа өнгөрч байна.
Bloomberg -ээс хамгийн их уншсан ном
2022 оны ихэнх хугацаанд зээл авах нь хүүгийн өсөлт, сөрөг инфляцийн мэдээллээс зайлсхийж, бондын хөрөнгө оруулагчдыг таны өрийг худалдаж авсан эсэхийг баталгаажуулахын тулд нэмэлт өгөөжтэй болгох нарийн тоглоом байсан.
2023 онд тэдгээр байж болзошгүй газрын мина ихэнх хэвээр байна. Дэлхийн ихэнх өнцөг булан дахь зах зээлүүд бага ч гэсэн ханшийн өсөлтийг чиглүүлсээр байна. Энэ оны сүүлээр эдийн засгийн хямралд орох эрсдэл бодитой хэвээр байна. Инфляци буурч байгаа ч санаа зовоосон асуудал хэвээр байна.
Гэсэн хэдий ч зээлийн зах зээлийн зарим өнцөг булан бүрт компаниуд мөнгө хялбархан мөнгө олох өдрүүдтэй маш төстэй байдлаар цацагдаж байгааг харж эхэлж байна.
Үүний нэг жишээ бол Oracle корпораци өнгөрсөн долоо хоногт цахим эмнэлгийн бүртгэлийн компани болох Cerner Corp-ийг худалдаж авахаар авсан гүүрний зээлийг дахин санхүүжүүлэх зорилгоор өнгөрсөн долоо хоногт гаргасан бондын санал юм. Oracle анх дөрвөн тэрбум доллар босгохоор төлөвлөж байсан. Дараа нь бондын хөрөнгө оруулагчид 4 тэрбум ам.долларын өрийг авах захиалга өгсөн. Блүүмбэргийн Брайан Смит энэ долоо хоногт зах зээлийн хэлээр сөрөг концесс гэж нэрлэгддэг зүйлээр компани санал болгож буй үнийн дүнгээ нэмэгдүүлснээрээ зогсохгүй үүнийг хийсэн.
Ер нь компаниуд өр гаргахдаа таны төлөх ёстой зүйл дээр хэд хэдэн нэмэлт суурь оноо цацдаг. 2022 онд эдгээр концессууд Смитэд ногдох дунджаар 13 суурь оноотой байв. Oracle 5.2 тэрбум долларын дундаж хөнгөлөлтийг -11 суурь пунктээр авсан нь хөрөнгө оруулагчид Oracle-ийн өрийг хоёрдогч зах зээл дээр худалдаж авснаар авах боломжтой байсан өгөөжөөсөө үр дүнтэй татгалзаж байна гэсэн үг юм.
Програм хангамжийн аварга компани ганцаараа биш юм. Өнгөрсөн долоо хоногт компаниуд дунджаар -18 нэгжийн хөнгөлөлттэй үнээр 1 тэрбум гаруй ам.долларын бонд гаргасан байна. Энэ нь санал болгож буй хэмжээнээс тав дахин их захиалгын ард байсан бөгөөд энэ нь хөрөнгө оруулагчид гэрээний нэг хэсгийг авахын тулд шинэ дугаарын урамшууллаа үндсэндээ алдсан гэсэн үг юм.
Зээлийн хүү дээд цэгтээ хүрсэн шинж тэмдгүүдэд автсан тогтмол орлоготой мөнгөний менежерүүд дахин алга болж эхэлж буй өгөөжөө нэмэгдүүлэхээр яарч байгаа тул энэ бүхэн FOMO зах зээлийг татаж байгааг харуулж байна.
CLO халим
Корпорацийн бонд бол их мөнгө буцаж ирдэг цорын ганц зах зээл биш юм. Барьцаалагдсан зээлийн үүрэг, эрсдэлтэй худалдан авах зээл болон бусад өндөр хөшүүрэгтэй корпорацийн өрөөр баталгаажсан үнэт цаасны талаар Японы Норинчукин банк худалдан авалтаа үргэлжлүүлэхээр төлөвлөж байна гэж Bloomberg-ийн Кармен Арройо, Лиза Ли нар өнгөрсөн долоо хоногт бичжээ. Банкны нэрээр Ночу нэг удаа дэлхийн хэмжээнд CLO-ийн хамгийн том худалдан авагчдын нэг байсан. Гэвч өнгөрсөн жил Их Британийн тэтгэврийн сангууд үнэт цаасаа хаяж, зах зээлийг донсолгоод зогссон.
Ночугийн төлөөлөгч өмнө нь Bloomberg-т CLO-ийн төлөвлөгөөний талаар асуухад тайлбар өгөхөөс татгалзсан.
CLO нь санхүүгийн инженерчлэлийн ид шидийн ачаар хогийн үнэлгээтэй зээлийг ердийн ААА бондоос илүү төлдөг дээд зэрэглэлийн үнэт цаас болгон хувиргаж чаддаг тул хялбар мөнгөний эрин үед халуун зах зээл байсан.
Сүүлийн хэдэн жилийн турш зах зээлд орж, гарч байсан Ночу нь өнгөрсөн жилийн үймээн самуунтай холбоотойгоор CLO-ийн олголт сэргэж байгаатай адил эргэн ирэх төлөвлөгөөгөө боловсруулж байна. Өсөн нэмэгдэж буй эрэлт нь АНУ-ын CLO гаргахад энэ оны байдлаар 10.5 тэрбум доллар хүрэхэд тусалсан гэж Bloomberg-ийн мэдээлснээр 7.5 оны энэ үед 2022 тэрбум долларын үнэтэй байсан.
Бусад газар:
Хятадын үл хөдлөх хөрөнгийн салбар засгийн газрын бодлогыг дэмжиж, эдийн засгийн хэтийн төлөвийг сайжруулж байгаатай холбогдуулан Хятадын өндөр өгөөжтэй долларын бонд гаргагчдын рекорд амжилтаа үргэлжлүүлэв. Шинэ орон сууцны борлуулалт XNUMX-р сард буурсан хэвээр байгаа нь үл хөдлөх хөрөнгийн салбарыг аврахад тус улсад тулгарч буй сорилтыг онцолж байна.
Сүүлийн үед ам.долларын дэвсгэрт худалдсан Хятадын цөөхөн пүүсүүдийн нэг болох Далян Ванда Групп компани ирэх сард төлөх хугацаа нь дуусах 350 сая долларын бондын төлбөрийг төлөхийн тулд төрийн хяналтад байдаг Industrial & Commercial Bank of China Ltd-тэй оффшор зээл авахаар ярилцаж байна. Bloomberg News мэдээлэв.
Иенийн корпорацийн бондын зөрүү дээд цэгтээ хүрч, дэлхийн зээлээс холдож, Японы Төвбанк хэт хялбар мөнгөний бодлогоо хэвийн болгох дарамтыг тусгалаа.
Блэкстоун American International Group-ийн CLO-ийн 3.6 тэрбум долларын хөрөнгийг худалдаж авахаар тохиролцсон нь хөрөнгө оруулалтын аварга компанийг дэлхийн хэмжээнд CLO-ийн хамгийн том менежер болгоно.
Тэрбумтан Патрик Драхигийн "Altice France" компани 6.13 тэрбум ам.долларын зээлийн хугацааг сунгахаар зээлдүүлэгчидтэй тохиролцсоноор өрийн дарамтыг даван туулж чадсан юм.
Carl Icahn-ийн Auto Plus сүлжээ Хьюстонд дампуурлаа зарлаж, автомашины эд ангиудын эрэлт удааширч, нийлүүлэлтийн сүлжээний асуудалд буруутгаж байна.
-Брайан Смит, Чарльз Уильямс, Вэй Жоу, Кармен Арройо, Лиза Ли, Оливиа Раймонде, Алис Хуанг, Жеймс Кромби нарын тусламжтайгаар.
Bloomberg Businessweek сэтгүүлээс хамгийн их уншсан ном
© 2023 Bloomberg LP
Эх сурвалж: https://finance.yahoo.com/news/fomo-gripping-credit-markets-making-192950792.html