Баавгайн зах зээл дээр хямд үнээр зарагдсан таван жижиг хувьцаа, дундын нэг хувьцаа

Лхагва гарагт болох Холбооны Нээлттэй Зах Зээлийн Хорооны хуралдааны өмнө S&P 500 индекс 2022 оны шинэ доод цэгтээ хүрч байна. Холбооны Нөөцийн Сангийн бодлогын хороо инфляцийг дарахын тулд богино хугацааны хүүгээ эрчимтэй өсгөх төлөвтэй байна. Оны эхний арилжааны өдөр дээд цэгийнхээ индекс 22%-иар буурч, сүүлийн долоо хоногт инфляцийн талаарх хамгийн сүүлийн уншилтууд үнийн өсөлт хурдацтай байгааг харуулснаар 10%-иар буурчээ. Жижиг хэмжээний хувьд зах зээлийн баавгайн зах зээлд бүдрэх нь онцгой хүнд байсан бөгөөд Рассел 2000 индекс өнгөрсөн намрын оргил үеээсээ 30%-иар буурч, тахлын өмнөх түвшинд хүрчээ.

ХНС хүүгээ чангаруулах мөчлөгөө түргэсгэж байгаа тул ойрын хугацааны хэлбэлзэл их байж магадгүй—JPMorgan болон Goldman Sachs хоёулаа энэ долоо хоногт 75 суурь пунктээр өснө гэж найдаж байгаа ч ХНС-ын дарга Жером Пауэлл сарын өмнөх сүүлчийн хурал дээрээ энэ боломжийг үгүйсгэсэн. . Өнгөрсөн долоо хоногт инфляцийн түвшин 8.6%-д хүрсэн нь төв банкныхныг хөл дээр нь босгосон. Гэвч хувьцааны цус урсгаж эхэлсэн тул хөрөнгө оруулагчид болон хөрөнгийн менежерүүд хуурай нунтагтай бол зарим үнэлгээг хийх гэж байна.

“Өнөөдөр хөрөнгийн зах зээлийн эрсдэл зургаан сарын өмнөхөөс хамаагүй бага байна. Биднийг ярих тусам хэт их зүйл арилж байна" гэж 57 сая долларын өртөгтэй Teton Westwood SmallCap Equity сангийн хамтын багц менежер Николас Галлуччио хэлэв. "Бид үүнийг хүчирхэг 2023 онд төгс тохируулга гэж бодож байна."

Galluccio-ийн сан зах зээлээс давж, 13 онд 30% -иар өссөний дараа энэ жил 2021% -иар буурч, Morningstar дээр 5 одтой үнэлгээ авлаа. Тэрээр энэ жил довтолгоонд өртөж, бага үнэлгээгээр хэд хэдэн жижиг хэмжээний наймаа хийж, түүний дотор Индианагийн Кармел KAR дуудлага худалдааны үйлчилгээ, хуучин автомашины бөөний захуудыг байгуулж, 2.3 онд 2021 тэрбум долларын орлого олжээ.

Хуучин автомашины жижиглэнгийн худалдаачин Карвана 2.2-р сард өөрийн биет дуудлага худалдааны сегментийг 38 тэрбум доллараар худалдаж авсан нь тухайн үеийн компанийн зах зээлийн үнэлгээнээс их байсан ч орлого нь өрийг төлөхөд зарцуулагдсан юм. Худалдан авалт нь KAR-ийн хувьцааны нэг өдрийн 91% -иар өсөхөд хүргэсэн боловч сүүлийн үеийн залруулгад эдгээр олсон ашгийн ихэнхийг буцааж өгсөн. Энэ жил үнэ цэнээ XNUMX% алдсан Карванад энэ гэрээ тийм ч таатай байгаагүй.

"Карвана дуудлага худалдааны бизнесийнхээ төлбөрийг 2 тэрбум доллараар хэтрүүлсэн гэж бид маш их азтай байсан бөгөөд энэ нь асар их мөнгө юм" гэж Галлуччио хэлэв. "Одоо тэд бараг өргүй баланстай, дижитал систем болсон."

Галлуччогийн өөр нэг сонголт бол Техас мужид байрладаг Урсгалын үйлчилгээ (FLS), насос, хавхлага зэрэг урсгалыг хянах төхөөрөмж үйлдвэрлэдэг. Үйлчлүүлэгчдийн ихэнх нь нефтийн химийн үйлдвэр, эрчим хүчний салбарын хайгуул, олборлолтын компаниуд байдаг. Эрчим хүчтэй холбоотой ихэнх бизнес эрхлэгчид түүхий нефтийн үнэ өссөн хүчтэй жилийг өнгөрөөсөн ч Flowserve 5%-иар буурчээ. Эхний улиралд түүний захиалга 15% -иар өсч 1.1 тэрбум долларт хүрсэн бөгөөд Галлуччио хоцрогдолтой болсноор ахиу ашиг нь сайжирна гэж найдаж байна.

Үнэ цэнтэй хөрөнгө оруулагчид мөн хувьцааны зах зээлийн хэт борлогдох хэсгийг хайж байгаа бөгөөд одоо хувьцааны ногдол ашгийн өгөөжийг санал болгож байна. The Prudent Speculator мэдээллийн товхимолын редактор, портфолио менежер Жон Букингем үүнд дуртай. Whirlpool Corp. (WHR), Мичиган мужийн Бентон Чартер хотод төвтэй, зуун жилийн настай гэр ахуйн цахилгаан хэрэгсэл үйлдвэрлэгч. Орон сууцны борлуулалт буурч байгаа тул Whirlpool-ийн хүлээгдэж буй уналтад өртөж байгаа ч хувьцааных нь хувьцаа энэ жил 34%-иар буурч, 4 дахин их ашиг олж, 8.7%-иас дээш ногдол ашгийн өгөөжтэй, хувьцаагаа эргүүлэн худалдаж авах хүсэл эрмэлзэлтэй байна. Зах зээлийн үнэлгээ нь XNUMX тэрбум ам.доллараар хэмжигдэх бага хэмжээ биш ч гэсэн энэ дундаж үнэ нь хөрөнгө оруулагчдын дуртай байсаар ирсэн.

"Байрны борлуулалт бага байгаа нь мэдээжийн хэрэг сөрөг нөлөө үзүүлж байгаа ч зах зээл бидний бодож байснаас хамаагүй муу зүйлийг аль хэдийн хямдруулсан" гэж Букингем хэлэв. "Хэрэв бидэнд "бага зэргийн хямрал" байгаа бол олон бизнесүүд аль хэдийн үнээ тооцсон байх гэж би бодож байна. хүнд уналт.”

Букингемийн өөр нэг хэрэглэгчийн бизнес нь түүний багцаас онцлон дурддаг: Хөл түгжигч (FL). Гутлын жижиглэнгийн худалдаа энэ жил 36%-иар буурч, 30-р сарын 25-нд хамгийн том нийлүүлэгч Nike-оос орлого нь нэг өдрийн дотор XNUMX%-иар буурсан байна.NKE
Хувцасны аварга компани хэрэглэгчдэдээ шууд зарж байгаа тул энэ жил буурах болно. Одоо Foot Locker арилжаагаа 3.5 дахин бага орлоготойгоор арилжаалж, орлоготой хөрөнгө оруулагчдыг татахын тулд 5.7%-ийн ногдол ашгийн өгөөжтэй байна.

Эдгээр үнэ цэнийн тоглолтууд нь хямд боловч жижиг хэмжээний өсөлтийн Oberweis Asset Management компанийн хөрөнгө оруулалтын ахлах захирал Жим Обервейс өнөөг хүртэл хамгийн муу борлуулалтыг авсны дараа өсөлтийн хувьцааны үнэлгээ улам бүр сонирхол татахуйц байгааг харуулж байна. Рассел 2000 өсөлтийн индекс энэ жил 31%-иар буурч, Обервейсийн жижиг хэмжээний боломжийн сан 22%-иар буурсан байна. Нэг давуу тал нь түүний шилдэг холдинг юм. Lantheus Holdings (LNTH), энэ жил аль хэдийн хоёр дахин өссөн байна.

Lantheus нь өвчнийг оношлоход туслах зорилгоор эмнэлгийн сканнерын үед өвчтөнд тарьж, биеийн хэсгүүдийг гэрэлтүүлэх боломжтой цөмийн дүрслэлийн бүтээгдэхүүн үйлдвэрлэдэг. Өнгөрсөн жил түрүү булчирхайн хорт хавдрыг илрүүлэх боломжтой Pylarify хэмээх бүтээгдэхүүнд FDA-аас зөвшөөрөл авсан бөгөөд дөрөвдүгээр улирлын орлого нь 38%-иар өссөн байна. Массачусетс мужид төвтэй тус компани 20 онд хүлээгдэж буй ашгаас 2022 дахин их арилжаа хийдэг.

"Өрсөлдөгчид нь довтлоход маш хэцүү байдаг патент, хамгаалагдсан зах зээлийн байр суурины хувьд ийм өсөлтийн тоо, ийм төрлийн шуудуутай компанийг 20 дахин их орлоготой олоход маш хэцүү байдаг" гэж Обервейс хэлэв.

Обервейс Лантейс эдийн засгийн өргөн хүрээний орчин, уналтын айдастай ямар ч хамааралгүй гэж сайрхаж байна. Түүний бусад томоохон эзэмшилүүдийн зарим нь инфляцид өртсөн боловч энэ жил аль хэдийн маш их хөнгөлөлттэй байгаа бөгөөд үнэ цэнийн нэрсийн хувьд илүү олон дахин арилжаалагдаж байна. Axcelis Technologies (ACLS), Intel зэрэг чип үйлдвэрлэгчдэд эд ангиудыг зардагINTC
болон TSMC хагас дамжуулагч үйлдвэрлэхээр 40 онд орлогоо 2021%, 53 оны эхний улиралд дахин 2022%-иар өссөн бол энэ жил 25%-иар буурч, арилжааны орлого 15 дахин буурсан байна.

Обервейс хэлэхдээ "Өсөлттэй жижиг хувьцаанууд инфляцийн орчинд илүү сайн байх болно гэж би бодож байна, учир нь илүү олон шинэлэг компаниуд үнэ тогтоох эрх мэдэлтэй, үнийг хурдан өсгөж, худалдан авагчдыг бодитоор төлөх чадвартай байдаг" гэж Обервейс хэлэв. . "Энэ жил үү, дараа жил үү гэдгийг би мэдэхгүй ч яг одоо худалдаж авч байгаа хүмүүс үнэлгээ багатай учраас ихээхэн эерэг өгөөжтэй байх магадлалтай гэж би бодож байна."