(Bloomberg) - Хөрөнгө оруулагчид инфляцийн оргил үе болон зөөлөн газардах боломжийн төлөвийг тэмдэглэж байгаатай адил энэ орлогын улирал тэднийг шөнийн цагаар байлгах хангалттай зүйл байгааг харуулах бололтой.
Bloomberg -ээс хамгийн их уншсан ном
Зардал өссөөр, зээлийн хүү буурч, хэрэглээний зардал буурч байгаа энэ үед үр дүн нь 2023 оны хоёрдугаар хагас хүртэл үргэлжлэх АНУ-ын орлогын уналтын эхлэлийг харуулах төлөвтэй байна гэж Bloomberg Intelligence-ийн стратегичид үзэж байна.
Шинжээчид сүүлийн хэдэн долоо хоногийн турш таамаглалаа бууруулж завгүй байсан ч 2023 онд аж ахуйн нэгжийн ашгийн талаарх зөвшилцөл эдийн засгийн уналттай эсвэл уналтгүй "материалын хувьд хэт өндөр" хэвээр байна гэж Морган Стэнлигийн Майкл Вилсон хувьцааны үнэ 25 орчим хувиар буурч магадгүй гэж анхааруулжээ. эхний улиралд тааруу орлого, удирдамжаас үүдэлтэй дарамт шахалт дор.
JPMorgan Private Bank-ын дэлхийн стратегич Мэдисон Фаллер эдийн засгийн уналтын эрсдэл нэмэгдэж байгаа, бараа материалын нөөц хэвийн хэмжээнээс өндөр байгаа болон цалингийн дарамтаас үүдэн удирдлага болгоомжтой тайлбар өгнө гэж найдаж байна.
"Хөгжилтэй орнуудын эдийн засаг удааширч байгаа энэ үед гудамжны тооцоо улам доошилсоор байх болно, гэхдээ тэр даруй уналтанд орохгүй" гэж Фаллер хэлэв. "Маржийн бууралт 2023 он хүртэл үргэлжлэх бөгөөд хөрөнгө оруулагчидтай менежментийн хэлэлцүүлгийн гол сэдэв байх болно."
JPMorgan Chase & Co., Citigroup Inc., Bank of America Corp зэрэг Уолл Стритийн банкууд дөнгөж үйл ажиллагаагаа эхлүүлж байгаа тул зах зээлд оролцогчдын орлогын энэ улиралд анхаарах таван гол чиглэлийг эндээс харж болно.
Fed Pivot
Орлогын дохио чухал боловч хөрөнгө оруулагчдын анхаарлыг Холбооны Нөөцийн сангийн дараагийн алхамуудад анхаарлаа хандуулж байна. Зун гэхэд АНУ болон Европын бодлогын хүү дээд цэгтээ хүрэх төлөвтэй байгаа тул мөнгөний бодлогын нөлөөллийн талаарх аливаа тайлбарыг сайтар нягталж үзэх бололтой. Хөрөнгө оруулагчид пүүсүүд ойрын жилүүдэд зээлийн бага зардлаар хангагдаж, зээлийн хүү өсөхөөс зайлсхийх боломжтой эсэхийг мэдэх сонирхолтой байх болно.
Үүний зэрэгцээ орлогын тооцоо өнгөрсөн жилийн ихэнх хугацаанд буурсан байна. Гэсэн хэдий ч эдийн засгийн уналт, маржингийн дарамт, аж ахуйн нэгжийн шинэ татварууд нь Хятад улс дахин нээгдэх зэрэг өсөх эрсдэлээс давж байгаа тул цаашид таналт хийх төлөвтэй байгаа Goldman Sachs Group Inc.-ийн Дэвид Костин зэрэг стратегичид хэтэрхий өндөр хэвээр байна.
Abrdn-ийн хөрөнгө оруулалтын захирал Жеймс Ати хэлэхдээ "Өгөгдөл нь бүх нийтийн үйл ажиллагаа удааширч байгааг харуулж байна." "Одоо маш цөөхөн салбар удаашралд дархлаагүй мэт харагдаж байна. Бодитоор бол бид ХНС-ийн чангаралтын нөлөөллийн эхний шатандаа байгаа гэж би бодож байна."
Хэрэглэгчийн зарцуулалт
Эрэлт удааширч байгаа нь энэ тайлангийн улиралд уналтын дохио болохын тулд анхаарал хандуулах болно. АНУ-ын эдийн засгийн мэдээллүүд 2023-р сард зээлийн хүү өндөр, инфляцийн өсөлтийн улмаас хэрэглэгчид эрч хүчээ алдсаныг харуулж байна. Америкчууд XNUMX он хүртэл эдийн засгийн өсөлтөө үргэлжлүүлж чадах уу гэсэн асуултыг бий болгож, хадгаламжаа ашиглаж, зээлийн картанд илүү найдаж байна.
Зарим компаниуд дор хаяж одоогийн байдлаар эдгээр салхины урсгалыг даван туулж чадсан. Баярын өдрүүдээр эрэлт ихсэж, үнийн өсөлт, зардлын бууралтын улмаас FedEx корпорацийн ашиг шинжээчдийн таамаглаж байснаас давж, Nike Inc-ийн улирлын борлуулалт Уолл Стритийн таамаглалаас давсан байна. Европт, бүс нутгийн хамгийн том хямдралтай агаарын тээврийн компани болох Ryanair Holdings Plc нь Зул сарын баярын аялалын үеэр хүлээгдэж байснаас илүү хүчтэй болсоны дараа бүтэн жилийн ашгийнхаа зорилтыг өсгөсөн бол Tesco Plc болон Их Британийн бусад олон жижиглэнгийн худалдаачдын баярын борлуулалт өссөн байна.
Энэ оролдлого нь хаа сайгүй амжилтанд хүрээгүй. Tesla Inc компани хамгийн том зах зээлдээ асар их урамшуулал санал болгож байсан ч өнгөрсөн улиралд хүлээгдэж байснаас цөөн машин нийлүүлж, хувьцааных нь үнэ унасан. Macy's Inc. мөн дөрөвдүгээр улирлын борлуулалтыг урьд өмнө таамаглаж байснаас доогуур гэж мэдээлэх төлөвтэй байгаа бөгөөд 2023 онд хэрэглэгчдэд үзүүлэх дарамт үргэлжлэх болно гэж үзэж байна.
Ажил бууруулах
Компаниудын үйл ажиллагаа муудаж буй нөхцөл байдалд хариу үйлдэл үзүүлж байгаа тул ажлаас халагдсан тухай нэмэлт нотлох баримтыг олохын тулд орлогын тайланг үзэх болно. Энэхүү үзэгдэл нь технологийн салбарт хамгийн тод илэрдэг бөгөөд пүүсүүд тахлын эхний өдрүүдэд ажлын байраа хурдацтай бууруулж байгаа нь Amazon.com Inc. болон Salesforce Inc.-ийн саяхан хийсэн мэдэгдлүүдээс харагдаж байна. Үүний зэрэгцээ Facebook-ийн эзэн Meta Platforms Inc., Apple Inc. ., болон Alphabet Inc компаниуд ажилд авахыг удаашруулж эсвэл түр зогсоож байгаа бол Тайвань хагас дамжуулагч үйлдвэрлэлийн компани зардлаа бууруулснаар төсөөлж байснаас доогуур борлуулалт хийхээр бэлтгэж байна.
Банкны салбарт Goldman Sachs, Morgan Stanley, Credit Suisse Group AG болон Barclays Plc нар ажилтнуудаа аль хэдийн халсан эсвэл ойрын саруудад ажлаас халахаар төлөвлөж байгаагаа зарласан. McDonald's Корпораци сүүлийн жилүүдэд харьцангуй өндөр борлуулалттай байсан ч АНУ-ын анхны сүлжээ рестораны ажилтнаа цомхотгож байна.
"Олон компаниуд хумигдаж буй эдийн засаг, илүү хэцүү зохицуулалтын орчинд хэтэрхий том болсон бөгөөд тэд үнэхээр зөв хэмжээг тогтоох шаардлагатай болсон" гэж State Street Global Markets-ийн ахлах стратегич Марижа Вейтмане хэлэв. "Орлогын удирдамжийг авч үзэх нь чухал бөгөөд энэ нь одоогоор зөвшилцсөн тооцоонд тусгагдсанаас хамаагүй сөрөг байх магадлалтай."
Эрчим хүчний үнэ
WTI маркийн нефтийн үнэ 35-р сарын оргил цэгээсээ XNUMX%-иар унаж, Европт байгалийн хийн унасны дараа эрчим хүчний үнийн уналтын нөлөөг сайтар хянаж байх болно. АНУ-ын хамгийн том нефтийн компани болох Exxon Mobil Corp аль хэдийн түүхий болон байгалийн хийн үнэ буурсан нь дөрөвдүгээр улирлын орлогод сөргөөр нөлөөлсөн гэж мэдэгджээ.
Bloomberg Intelligence-ийн мэдээлснээр АНУ-ын эрчим хүчний компаниудын ашиг дөрөв дэх улиралд дараалан хоёр оронтой тоогоор өсөх хандлагатай байгаа ч 2023 оны хоёрдугаар улирлаас дор хаяж 2025 оны эхний улирал хүртэл ашиг орлого буурч магадгүй байна.
Либерум Капитал компанийн стратеги, нягтлан бодох бүртгэл, тогтвортой байдлын албаны дарга Йоахим Клемент “Дэлхийн эрчим хүчний түүхий эдийн эрэлт удааширч байгаа нь эрчим хүчний салбарт хүндээр тусах болно.
Нөгөө талаар, Клемент цахилгаан эрчим хүчний үнэ буурсан нь "2021, 2022 онд зах зээлийн дарамт шахалтад өртсөн салбаруудын хувьд сайн мэдээ юм. Энэ нь ялангуяа хэрэглэгчдийн дур зоргоор ажилладаг ертөнцөд тод харагдаж байна" гэж тэмдэглэв.
Хятад дахин нээгдэж байна
Дэлхийн хоёр дахь том эдийн засаг 8-р сарын XNUMX-нд бүрэн нээгдсэний дараа Хятадад орлого, зардалд өртдөг компаниудын тайлбарыг сайтар нягталж үзэх болно. АНУ болон Европын уул уурхай, технологи, тансаг зэрэглэлийн фирмүүд Хятадаас их хэмжээний борлуулалт хийдэг бол гоо сайхны бүтээгдэхүүн үйлдвэрлэгчид Хятадаас их хэмжээний борлуулалт хийдэг. Япон болон Зүүн өмнөд Азийн аялал жуулчлалын нөөц ч нэмэгдэх ёстой.
Гэсэн хэдий ч Хятадын Ковидийн тохиолдол нэмэгдэж, олон улс тус улсаас ирсэн жуулчдад хилийн хязгаарлалт тогтоож байгаа тул дахин нээгдэх нь дэлхийн орлогод үзүүлэх нөлөө нь энэ улиралд хязгаарлагдмал байж магадгүй юм.
Байгууллагын орлогын бусад хэсэгт:
– Ишика Мукержигийн тусламжтайгаар.
Bloomberg Businessweek сэтгүүлээс хамгийн их уншсан ном
© 2023 Bloomberg LP
Эх сурвалж: https://finance.yahoo.com/news/first-signs-recession-pain-look-140000378.html