(Bloomberg) - Fidelity Investments нь Alibaba Group Holding Ltd, JD.com Inc зэрэг Хятадын хамгийн том компаниудтай холбоотой болзошгүй алдагдалд орж болзошгүйг анхааруулсан мөнгөний менежерүүдийн жагсаалтад нэгдэв.
Bloomberg -ээс хамгийн их уншсан ном
Бостонд төвтэй хөрөнгийн менежер энэ сард Стратегийн зөвлөхүүдийн үнэнч хөгжиж буй зах зээлийн сан болон биржээр арилжаалагддаг дөрвөн сангийн танилцуулгыг шинэчилсэн бөгөөд VIE гэгддэг хувьсах хүүтэй аж ахуйн нэгжийн бүтэцтэй компаниудад эрсдэлийн хүчин зүйлийг нэмж оруулав.
АНУ-ын Үнэт цаас, биржийн хорооны дарга Гари Генслер 10-р сард Хятадад хөрөнгө оруулахад учирч болзошгүй хүндрэлийг тодорхойлсны дараа JP Morgan International Equity Funds, Invesco Ltd., Charles Schwab Corp зэрэг дор хаяж XNUMX сангийн компани ижил төстэй арга хэмжээ авчээ. VIE.
Сүүлийн хорин жилийн хугацаанд эх газрын олон зуун компаниуд технологийн компаниудын гадаадын эзэмшлийн хязгаарлалтыг тойрч гарахын тулд ашигласан бүтэц болох VIE-ийн хэрэглээг Хятадын засгийн газар хэзээ нэгэн цагт хүчингүй болгох эсэх нь асуудал юм. Хятадын үнэт цаасны зохицуулагч XNUMX-р сарын сүүлчээр гадаадад үнэт цаасны ирээдүйн борлуулалтын замын зураглалыг харуулсан дүрмийг гаргасан ч Alibaba, JD.com зэрэг АНУ-д аль хэдийн нээлттэй болсон компаниудыг тойрсон тодорхойгүй байдал хэвээр байна. .
Хятадтай холбоотой хил дамнасан гүйлгээний талаар үйлчлүүлэгчдэд зөвлөгөө өгдөг Лос Анжелес дахь YK хуулийн түнш Ян Лиао хэлэхдээ, шинэ дүрэм нь "энэ ойлгомжгүй байдлыг арилгах зорилготой" гэж хэлэв. "Энэ нь биднийг тэр чигт нь хүргэсэн эсэхийг хараахан мэдэхгүй байна."
Өнөөг хүртэл Хятадын компаниуд Кайманы арлууд гэх мэт оффшор бүсэд аж ахуйн нэгж байгуулан, улмаар хилийн чанадад хувьцаагаа арилжаалж, орон нутгийн хоригийг үл тоомсорлож байна. Олон шинжээчид гадаадын хөрөнгө оруулагчдын өмчлөх эрх, эдийн засгийн эрх нь VIE болон тэдгээрийн үйл ажиллагаа явуулж буй компаниудын хооронд байгуулсан гэрээний дагуу Хятадын хууль тогтоомжийг зөрчиж, хэрэгжих боломжгүй тул эрсдэлд орж байгааг хэлж байна.
АНУ-д хувьцаагаа арилжаалж буй Хятадын компаниуд хувьцааны борлуулалтын ил тод байдлын баримт бичигт эдгээр хууль эрх зүйн эрсдэлийг ихэвчлэн хэлэлцдэг гэж Ляо хэлэв. Генслер XNUMX-р сард хийсэн мэдэгдэлдээ Хятад дахь бодит бизнес гэхээсээ илүү "дундаж хөрөнгө оруулагчид хувьцаа эзэмшдэг гэдгээ ойлгохгүй байж магадгүй" гэж санаа зовж байна гэж хэлсний дараа ихэнх хамтын сангууд үүнийг хийж эхэлсэн.
Хамгийн сүүлийн сэрэмжлүүлэг нь Fidelity-ээс энэ сард "Хятадтай холбоотой онцгой анхаарах зүйлс" гэсэн гарчигтай мэдүүлэгт иржээ. Fidelity нь хөгжиж буй зах зээлийн сан болон ETF-ийн танилцуулгад хэл нэмж, VIE гэрээний зохицуулалт нь Хятадын хуулийн дагуу хэрэгжихгүй байх эрсдэлтэй гэж үзжээ.
"Хэрэв эдгээр эрсдэлүүд биелэгдэх юм бол" гэж Фиделити мэдүүлэгтээ "VIE-д оруулсан хөрөнгө оруулалтын үнэ цэнэд сөргөөр нөлөөлж, санд ямар ч буцаан авах боломжгүйгээр их хэмжээний алдагдал хүлээх болно" гэж мэдэгджээ.
Хятадын эрх баригчид тус улсын технологийн салбар, тэр дундаа хилийн чанадад бүртгэлтэй компаниудад хатуу арга хэмжээ авч байгаатай холбогдуулан ийм алхам хийжээ.
Didi Global Inc компани 4.4 тэрбум долларын IPO гаргаснаас хойш хэдхэн хоногийн дараа Хятад XNUMX-р сард тус компанийг шалгаж байгаагаа зарлаж хөрөнгө оруулагчдыг цочирдуулж, Хятадын програмын дэлгүүрүүдээс үйлчилгээг нь хасаж, компанийн хувьцааг унасан юм. Диди энэ сарын эхээр Америкийн хадгаламжийн хувьцаагаа Нью-Йоркийн хөрөнгийн биржээс хасч, Хонконгийн хөрөнгийн биржид бүртгүүлэх болно гэж мэдэгджээ.
Хятадын зохицуулалтын байгууллагуудын хяналт шалгалтыг АНУ-ын хамтрагчид нь ч мөн илэрхийлж байна. SEC өнгөрсөн сард гадаадын компаниудыг АНУ-ын хяналтад номоо нээж өгөх, эс бөгөөс гурван жилийн дотор Нью-Йоркийн хөрөнгийн бирж болон Насдакаас гарах эрсдэлтэй шинэ хууль батлах эцсийн төлөвлөгөөгөө зарлав. 2002 оноос хойш Вашингтон шалгалт хийхийг шаардаж байсан ч Хятад, Хонг Конг хоёр л хяналт шалгалт хийхийг зөвшөөрөхгүй байгаа хоёр улс юм.
Bloomberg Businessweek сэтгүүлээс хамгийн их уншсан ном
© 2022 Bloomberg LP
Эх сурвалж: https://finance.yahoo.com/news/fidelity-joins-invesco-schwab-adding-212356773.html