(Bloomberg) - Холбооны нөөцийн сангийн тайлан тэнцэл энэ долоо хоногт нэмэгдэх хандлагатай байгаа бөгөөд энэ нь Төв банк бараг гурван жилийн өмнө цуглуулж эхэлсэн Төрийн сангийн үнэт цаасыг эцэст нь буулгаж эхэлнэ гэсэн үг юм.
Bloomberg -ээс хамгийн их уншсан ном
ХНС 9 их наяд долларын багцаа багасгах өргөн хүрээтэй төлөвлөгөөнийхөө хүрээнд 60 долларын хөрөнгөө ашиглахын зэрэгцээ 35 тэрбум, ипотекийн зээлээр баталгаажсан үнэт цаасны эзэмшлийн сарын дээд хязгаарыг тус бүр 326 тэрбум доллар болгон нэмэгдүүлэх болно. купонууд сарын түвшнээс доогуур байх үед дүүргэгч болгон тэрбум төгрөгийн мөнгөн дэвсгэртийг хадгална. XNUMX-р сар нь купон нь мөнгөний албаны шинэ дээд хязгаараас доогуур байх тул үнэт цаасыг эргүүлэн авах эхний сар болно.
ХНС-ийн багцад 43.6-р сард дуусгавар болох 16.4 тэрбум долларын Төрийн сангийн купон байгаа бөгөөд энэ нь албан тушаалтнууд 13.6 тэрбум долларын үнэт цаасыг ч бас гаргах шаардлагатай болно гэсэн үг юм. Мөн аравдугаар сард дахин 2023 тэрбум ам.доллар зарцуулах шаардлагатай болно. Эдгээр нь XNUMX оны есдүгээр сар хүртэл үнэт цаасны багцын хамгийн том бууралт байх болно.
ХНС-ийн үнэт цаасны эзэмшилд ихээхэн анхаарал хандуулж байгаа нь мөнгөний эрх баригчид хамгийн сүүлд тоон чангаруулах арга хэмжээ авахдаа ямар ч үнэт цаас эзэмшээгүй байсантай холбоотой. Хөрөнгө оруулалт хийх хөрөнгө олох гэж тэмцэж буй мөнгөний захын арилжаачдын хувьд энэ нь бас чухал юм. Тэд илүү их бэлэн мөнгийг урвуу буцаан худалдан авах гэрээний байгууламжид байршуулахыг голчлон сонгосон бөгөөд ХНС-ийн Төрийн сангийн үнэт цаасны бүрэн тойм нь хөрөнгө оруулагчдад нийлүүлэлтийн огцом өсөлтийг хангах байсан.
TD Securities-ийн стратегич Геннадий Голдберг хэлэхдээ, "ХНС нөөцийн хомсдолын улмаас үнэт цаасыг хурдан худалдан авч эхэлснээс хойш гурван жилийн дараа балансаас гарахыг анх удаа зөвшөөрч байна." "QT бүрэн алхамаа хийж байна."
2019 оны 60-р сард нөөцийн хэмжээ системийн таатай түвшнээс доогуур буурсан нь богино хугацааны санхүүжилтийн зах зээлийн гол чулуу болох репо хүүгийн огцом өсөлтийг дэмжихэд тусалсан. Үүний үр дүнд ХНС өдөр бүр репо гүйлгээ хийхээс гадна нөөцийн үлдэгдлээ нэмэгдүүлэхийн тулд сар бүр ойролцоогоор XNUMX тэрбум ам.долларын Төрийн сангийн үнэт цаас худалдан авч эхлэв.
Төв банк 2020 оны хоёрдугаар улирлыг дуустал үнэт цаас худалдаж авна гэж найдаж байсан ч тахал өвчний улмаас үүссэн эдийн засгийн хямрал нь төсөв, мөнгөний түлхэц үзүүлэх давалгааг өдөөж, санхүүгийн системийг бэлэн мөнгөөр дүүргэж, нөөц хангалттай хэмжээнд хүрсэн. Үүний ялгаа нь Төрийн сан үнэт цаасны нийлүүлэлтийн хэмжээг буцаан авч, тэнцвэргүй байдлыг бий болгож, богино хугацааны хөрөнгө оруулагчдад ХНС-ийн RRP-ээс хэтэрсэн хөрөнгө оруулалтын сонголт маш цөөхөн үлддэг.
Нийлүүлэлт эцэстээ өссөөр байна, энэ нь эрэлтийг хангахад хангалтгүй хэвээр байна гэж бодсон. Уолл Стритийн стратегичдийн хүлээлт нь ХНС-ийн хүүгийн өсөлтийн зам удааширч, Төрийн сан гаргасан үнэт цаасны хэмжээгээ нэмэгдүүлсээр байх тусам эдгээр үл тэвчих хөрөнгө оруулагчдыг RRP-ийн диваажингаас холдуулж, зах зээлд эргүүлэн татах болно гэсэн хүлээлт байгаа юм. .
Wrightson ICAP-ийн мэдээлснээр Төрийн сан улирлын зээлийн төлөвлөгөөндөө эргэн төлөлтийг тусгасан тул долоо хоногоос долоо хоног, сар сар бүр үнэт цаасны эзэмшилт нь зах зээлийн үнэт цаасны нийлүүлэлтэд ямар ч нөлөө үзүүлэхгүй. ХНС өдөр тутмын үйл ажиллагаандаа дилерүүдэд зээл олгох үнэт цаас багатай тул богино позицийг нөхөх чадварт нь саад болж, репо зах зээл дээр зээл авахад илүү үнэтэй байх болно, учир нь урт хугацааны санаа зовоосон асуудал бий.
Райтсоны ICAP-ын эдийн засагч Лу Крандалл даваа гарагт үйлчлүүлэгчдэдээ хандан "Мөнгөний зах зээлийн үүднээс авч үзвэл, Пүрэв гарагт төлбөрийн эхний санал хураалт явагдахад юу ч өөрчлөгдөхгүй" гэж бичжээ.
Bloomberg Businessweek сэтгүүлээс хамгийн их уншсан ном
© 2022 Bloomberg LP
Эх сурвалж: https://finance.yahoo.com/news/fed-qt-hit-full-stride-172449002.html