ХНС-ын Буллард бодлогын хүүгийн бодлого "муруйны ард" байгаа ч "бүх зүйл алдагдаагүй" гэж мэдэгдэв.

Холбооны нөөцийн сан инфляцийг хянахын тулд бодлогын хүүгээ их хэмжээгээр нэмэгдүүлэх шаардлагатай байгаа ч "тахир дутуу" байж магадгүй гэж Сент Луис ХНС-ын ерөнхийлөгч Жеймс Буллард пүрэв гарагт мэдэгдэв.

Холбооны нээлттэй зах зээлийн хорооны хамгийн хатуу бодлого баримталдаг гишүүдийн нэг болох Буллард дүрэмд суурилсан арга барил нь Төв банк богино хугацааны зээлийн хүүгээ 3.5% хүртэл өсгөх шаардлагатай байгааг харуулж байна.

Гэсэн хэдий ч тэрээр бондын зах зээлийн зохицуулалтыг хийсэн ХНС-ийн илүү түрэмгий бодлого, өгөөж илүү өссөн нь ханш тийм ч зөрүүтэй биш байгааг харуулж байна.

“Хэрэв та [урагшлах удирдамж]-ыг анхаарч үзвэл бид тийм ч муу харагдахгүй байна. Бүх итгэл найдвар алдагдаагүй. Энэ бол энэ түүхийн гол агуулга юм" гэж Буллард Миссуригийн их сургуульд хэлсэн үгэндээ хэлэв.

"Та муруйны ард байгаа хэвээр байгаа, гэхдээ харагдаж байгаа шигээ тийм биш" гэж тэр нэмж хэлэв. CME группын мэдээллээс үзэхэд зах зээлүүд 3.5 оны зун 2023%-д хүрсэн ханшийг үнэлж байгаа нь Bullard-ийн таамаглаж байснаас арай удаан байна.

Сэтгэгдэл маргааш нь ирдэг Гуравдугаар сарын FOMC хурлын тэмдэглэл Албаныхан бодлогын хүүгээ 50 нэгжээр нэмэгдүүлэхийг батлахад ойрхон байсан ч Украины дайнтай холбоотой тодорхойгүй байдлын улмаас 25 нэгж дээр тогтсон гэж мэдэгдсэн. Суурь цэг нь 0.01 хувийн нэгж байна.

Нэмж дурдахад, гишүүд ХНС бараг 9 их наяд долларын балансын зарим хөрөнгийг хаяж эхэлнэ гэж таамаглаж байгаа бөгөөд энэ хурд нь сард дээд тал нь 95 тэрбум доллар болж өсөх магадлалтай гэж үзэж байна.

Энэ хоёр алхам нь инфляцийг хянах гэсэн оролдлого юм 40 гаруй жилийн хугацаанд хамгийн хурдан хурдацтай хөгжиж байна.

Энэ жилийн FOMC-ийн саналын эрхтэй гишүүн Буллард пүрэв гарагт "инфляци хэт өндөр байна" гэж ХНС арга хэмжээ авах шаардлагатай гэж мэдэгдэв. онд Гуравдугаар сард гаргасан төсөөлөл, Буллард FOMC дээр үе тэнгийнхнийхээ дунд хамгийн өндөр ханшийг авахыг уриалав. Тэрээр зургадугаар сар гэхэд 100 суурь нэгжийн өсөлтийг харахыг хүсч байгаагаа хэлсэн. ХНС-ийн жишиг хүү одоо 0.25-0.5% хооронд зорилтот түвшинд байна.

“АНУ-ын инфляци онцгой өндөр байгаа бөгөөд энэ нь 2.1% эсвэл 2.2% эсвэл өөр зүйл гэсэн үг биш юм. Энэ нь 1970, 1980-аад оны эхэн үеийн өндөр инфляцийн эрин үетэй харьцуулах боломжтой гэсэн үг” гэж тэр хэллээ. "Хэдийгээр та өнөөдөр инфляцийн түвшин ямар байгааг тайлбарлахдаа ХНС-д маш өгөөмөр ханддаг байсан ч ... та бодлогын хүүг маш их өсгөх хэрэгтэй болно."

Холбооны Нөөц нь бодлого хаашаа явж байгаа талаар зах зээлийг чиглүүлэхдээ гишүүдийн ашиг сонирхол, эдийн засгийн хүлээлт зэрэг улирал тутам "урагшлах удирдамж"-ыг ашигладаг.

Төрийн сангийн өгөөжийн өөрчлөлтөөс харахад зах зээл ХНС-ийн түрэмгий чангаралтыг аль хэдийн үнэлсэн байна. Энэ нь Төв банк инфляцийн эсрэг тэмцлийн муруйгаас тийм ч хол хоцрохгүй байна гэж Буллард хэлэв.

"Бүх зүйл алдагдаагүй" гэж тэр хэлэв. “Өнөөгийн болон 1970-аад оны хоорондох ялгаа нь Төв банкны ажилтнууд илүү итгэл үнэмшилтэй болсон. 70-аад онд ХНС инфляцийн талаар юу ч хийхгүй гэдэгт хэн ч итгэдэггүй байв. Энэ бол ямар нэгэн эмх замбараагүй эрин үе байсан. Танд (ХНС-ын дарга асан Пол) Волкер орж ирэх үнэхээр хэрэгтэй байсан ... Тэр инфляцийн лууг устгаж, итгэл үнэмшлийг бий болгосон. Үүний дараа хүмүүс Төв банк инфляцийг хяналтандаа байлгана гэж итгэж байсан.”

Волкерын хүүгийн өсөлт нь 1980-аад оны эхээр инфляцийг унагасан боловч хоёр дахин уналтад орсонгүй.