Холбооны нөөцийн сангийн ажилтнууд энэ сарын эхээр бодлогын хүүгээ хурдан, магадгүй зах зээлийн өсөлттэй байгаа инфляцийн асуудлыг шийдвэрлэхийн тулд илүү хурдан өсгөх шаардлагатайг онцлон тэмдэглэсэн гэж Лхагва гарагт гаргасан хурлынхаа тэмдэглэлд дурджээ.
Бодлого боловсруулагчид жишиг зээлийн хүүг 50 нэгжээр нэмэгдүүлэх шаардлагатай гэж үзээд зогсохгүй дараагийн хэд хэдэн хурлаар үүнтэй төстэй өсөлтийг хийх шаардлагатай гэж мэдэгджээ.
Тэд цааш нь бодлого нь өсөлтийг дэмжихгүй, хязгаарлахгүй байх "төвийг сахисан" байр суурийг даван туулах шаардлагатай байж магадгүй гэж тэмдэглэсэн бөгөөд энэ нь төв банкныхны хувьд эдийн засагт нөлөөлөх чухал зүйл юм.
"Ихэнх оролцогчид зорилтот хүрээг 50 суурь нэгжээр нэмэгдүүлэх нь дараагийн хоёр уулзалтад тохиромжтой гэж үзсэн" гэж протоколд дурджээ. Нэмж дурдахад, Холбооны нээлттэй зах зээлийн хорооны гишүүд "хөгжиж буй эдийн засгийн хэтийн төлөв болон хэтийн төлөвт учирч болох эрсдэлээс хамааран бодлогын хязгаарлалттай байх нь тохиромжтой байж магадгүй" гэж мэдэгдэв.
3-р сарын 4-9-ний өдрийн хуралдаанаар хүү тогтоодог FOMC хагас нэгжийн өсөлтийг баталж, XNUMX-р сараас эхлэн Төв банкны XNUMX их наяд долларын тэнцлийг Төрийн сан болон ипотекийн зээлээр баталгаажсан үнэт цааснаас бүрдэх төлөвлөгөөг гаргасан.
Энэ нь сүүлийн 22 жилийн хамгийн том өсөлт байсан бөгөөд ХНС сүүлийн 40 жилийн дээд түвшинд байсан инфляцийг бууруулахыг оролдож байгаатай холбогдуулан гарсан юм.
Одоогийн байдлаар зах зээлийн үнийн тооцоолол нь ХНС оны эцэс гэхэд 2.5%-2.75% орчим бодлогын хүү рүү шилжиж байгаа бөгөөд энэ нь олон төв банкныхан төвийг сахисан хүү гэж үздэгтэй тохирч байна. Протокол дахь мэдэгдлүүд нь хороо үүнээс цааш явахад бэлэн байгааг харуулж байна.
"Бүх оролцогчид үнийн тогтвортой байдлыг сэргээхэд шаардлагатай арга хэмжээг авах тууштай, тууштай байгаагаа дахин нотолсон" гэж хурлын хураангуйд дурджээ.
"Үүний тулд холбооны сангийн хүүгийн зорилтот хүрээг нэмэгдүүлэх, Холбооны нөөцийн сангийн балансын хэмжээг бууруулах замаар мөнгөний бодлогын байр суурийг нэн даруй төвийг сахисан чиг хандлага руу шилжүүлэх нь зүйтэй гэдэгт оролцогчид санал нэгдэв." .
Балансын асуудалд сар бүр орлогын хязгаарлагдмал түвшинг олгохоор төлөвлөж байгаа бөгөөд энэ нь наймдугаар сар гэхэд 95 тэрбум долларт хүрэх бөгөөд үүнд 60 тэрбум долларын Төрийн сан, 35 тэрбум доллар орон сууцны зээл орно. Протоколууд нь ипотекийн зээлээр баталгаажсан үнэт цаасыг шууд худалдах боломжтойг харуулж байгаа бөгөөд үүнийг урьдчилж мэдэгдэнэ.
Протоколд инфляцийн талаар 60 удаа дурьдсан бөгөөд гишүүд ХНС-ийн бодлого, нийлүүлэлтийн гинжин хэлхээний асуудал зэрэг хэд хэдэн хүчин зүйлийг зөөлрүүлэх, мөнгөний хатуу бодлого зэрэг нь нөхцөл байдалд тустай гэдэгт итгэлтэй байгаа ч үнийн өсөлтөд санаа зовж байгаагаа илэрхийлжээ. Нөгөө талаар албаныхан онцолж байсан Украин дахь дайн болон Ковид-Хятадад үүнтэй холбоотой түгжрэл нь инфляцийг улам хурцатгана.
Уулзалтын дараах хэвлэлийн бага хурал дээр ХНС-ын дарга Жером Пауэлл Америкийн олон нийтэд шууд хандаж, Төв банк инфляцийг дарах амлалтыг онцлон тэмдэглэсэн ер бусын алхам хийлээ. Өнгөрсөн долоо хоногт Пауэлл "Wall Street Journal" сэтгүүлд өгсөн ярилцлагадаа хүүгийн өсөлт зогсохоос өмнө инфляци ХНС-ын зорилтот 2%-д хүрч байгааг "тодорхой бөгөөд үнэмшилтэй нотолгоо" авах болно гэж хэлсэн.
Инфляцийг бууруулах шийдвэр гаргахын зэрэгцээ санхүүгийн тогтвортой байдлын талаар санаа зовж байсан.
Хатуу бодлого нь Төрийн сан болон түүхий эдийн зах зээлд тогтворгүй байдал үүсгэж болзошгүй гэж албаныхан болгоомжилж буй. Тодруулбал, уг тэмдэглэлд “барааны зах зээлийн зарим гол оролцогчдын арилжаа болон эрсдэлийн удирдлагын практик нь зохицуулах байгууллагуудад бүрэн харагдахгүй байсан” талаар анхааруулсан байна.
Эрсдэлийн удирдлагын асуудлууд нь "том банкууд, брокер дилерүүд болон тэдний үйлчлүүлэгчдэд ихээхэн хэмжээний хөрвөх чадварын эрэлт хэрэгцээг үүсгэж болзошгүй".
Гэсэн хэдий ч албаны хүмүүс хүүгээ өсгөж, балансыг бууруулах үүрэг хүлээсэн хэвээр байна. Ингэх нь ХНС-ыг инфляцид үзүүлж буй бодлогын үр нөлөөг дахин үнэлэхийн тулд "энэ оны сүүлээр сайн байр сууриа" үлдээнэ гэж протоколд дурджээ.
Эх сурвалж: https://www.cnbc.com/2022/05/25/fed-minutes-may-2022.html