ХНС-ын дарга Пауэллийн хэлсэн үг нь үнийн тогтвортой байдлыг намжаах олон нийтэд таалагдаагүй шийдвэрүүдийн талаар анхааруулав.

Түлхүүрийг авах

• Холбооны нөөцийн сангийн дарга Жером Пауэлл 10-р сарын XNUMX-нд Шведэд болсон симпозиум дээр хэлэхдээ, хэрэв нөхцөл байдлаас нь салгавал ойрын саруудад ХНС-ын бодлогын таашаалд нийцэхгүй байх магадлалтай гэж үзэж болно.
• Бодит байдал дээр ХНС удахгүй болох хүүгийн өсөлтийн талаар ил тод байсан. Пауэлл Стокгольмд хэлсэн үгэнд шинэ зүйл алга.
• Хүн бүр суудлынхаа ирмэг дээр байгаа бөгөөд ХНС цаашид юу хийхийг харахыг хүлээж байна. Гэсэн хэдий ч ХНС-ийн ямар ч төлөвлөгөөг дэлхийн эдийн засгийн хямралаас болж амархан өөрчлөх боломжтой.

10 оны 2023-р сарын XNUMX-нд Жером Пауэллийн хэлсэн үгсийг контекстээс нь хасвал аймшигтай санагдаж байна:

“...Инфляци өндөр байгаа үед үнийн тогтвортой байдлыг сэргээхийн тулд бид эдийн засгийг удаашруулах зорилгоор зээлийн хүүг өсгөж байгаа тул богино хугацаанд тийм ч таатай бус арга хэмжээ авах шаардлагатай. Бидний шийдвэрт улс төрийн шууд хяналт байхгүй байгаа нь богино хугацааны улс төрийн хүчин зүйлийг харгалзан үзэхгүйгээр эдгээр шаардлагатай арга хэмжээг авах боломжийг бидэнд олгож байна."

Энэ нь ХНС хүүгээ улам өндөр эсвэл олон нийтийн санаа бодолд нийцэхгүй хурдаар өсгөнө гэсэн үг үү? Энд та юу мэдэх хэрэгтэй вэ—болон Q.ai танд хэрхэн туслах вэ? тодорхой бус цаг үед.

Төв банкны хараат бус байдлын олон улсын симпозиум

Нэгдүгээр сарын 10-наас ч өмнө бид энэ асуултын хариуг мэддэг байсан. ХНС хийхээр төлөвлөж байна ханшийг үргэлжлүүлэн нэмэгдүүлэх 2023 оны турш инфляцийг 2% ба түүнээс доош түвшинд хүргэх зорилт тавьсан.

Эдгээр хүүгийн өсөлт ямар хурдаар үргэлжлэхийг бид мэдэхгүй ч цаашид ханшийн өсөлт нь улс төрийн хувьд түгээмэл биш гэж таамаглах нь үндэслэлтэй юм.

Энэ тохиолдолд контекст бидэнд маш их зүйлийг хэлж өгдөг. Пауэлл 10-р сарын XNUMX-нд Шведэд болсон симпозиум дээр үг хэлж байна. Энэхүү симпозиум нь төв банкны хараат бус байдлын сэдвээр тусгайлан зориулагдсан байв.

Америкийн олон нийт Пауэллийн үг бүрийг дагаж мөрдөж байгаа ч эдгээр тодорхой мэдэгдлүүдийг нэрлэсэн үнэ цэнээс өөр зүйлээр судлах нь хэт давсан асуудал байж магадгүй юм. Пауэлл Төвбанкны хараат бус байдлын олон нийтийн хүлээн зөвшөөрөгдсөн хэрэгцээг тодорхойлсон.

Эцсийн эцэст банкны удирдагчид улс төрч байж чадахгүй, учир нь тэдний хэрэгжүүлэх шаардлагатай бодлого, тэр дундаа инфляцитай тэмцэхийн тулд хүүгийн өсөлт нь улс төрийн хувьд түгээмэл биш байж магадгүй юм.

Пауэллийн алдар нэр

Дүрмээр бол ханшийн өсөлт нь хэд хэдэн хувьцаа эзэмшигчид, ялангуяа Америкийн хэрэглэгчдэд таалагдахгүй байх магадлалтай. Өндөр хүү нь зээлийн өртөг өндөр байна гэсэн үг Нүүр хуудас, тээврийн хэрэгсэл эсвэл бусад санхүүжилтийн хэрэгцээ.

Үнийн өсөлт нь эдийн засагт ч сөргөөр нөлөөлнө. Хэрэв тэд хангалттай хүндэрвэл хөдөлмөрийн зах зээлд нөлөөлж буй уналтад хүргэж болзошгүй. Яг одоо, Америкийн хөдөлмөрийн зах зээл өсөлттэй байгаа хэдий ч гайхалтай хүчтэй байна.

Пауэлл алдартай эсэх нь маргаантай асуудал юм, учир нь Төв банкны хараат бус байдал нь Холбооны нөөцийн сангийн ажилтнууд сонгуульд санаа зовохгүй байх эсвэл улс төрийн нэр хүндтэй хэвээр үлдэхэд тулгуурладаг тул Төв банкны хараат бус байдал. Мөнгөний бодлого тийм ч таатай биш байсан ч тэд үнийг тогтворжуулахын тулд зөв зүйл хийх ёстой.

Хэдийгээр энэ ерөнхий ойлголт үргэлж үнэн боловч инфляци маш өндөр байгаа тул хүн бүр үүнд нийцдэг. Энэ нь ХНС-ийн шийдвэр зайлшгүй шаардлагатай байсан ч олон нийтэд таалагдахгүй байх магадлалтай үед яг таарч байна.

Хэрэв Пауэлл таван жилийн өмнө ийм мэдэгдэл хийсэн бол тэд яг адилхан үнэн байх байсан ч хэн ч хөмсөг зангидахгүй байх байсан. Учир нь хүү багатай нөхцөлд үнэнийг хэлэх нь шууд санхүүгийн асуудал эсвэл нэр хүндгүй байдалд орохгүй.

Цаашид ханшийн өсөлтөөс бид юу хүлээж болох вэ

ХНС болон Пауэлл нар ажлаа хийгээгүй гэдгээ ил тод илэрхийлсэн. Одоогийн байдлаар инфляци буурах хандлагатай байгаа ч сүүлийн хэмжилтээр 6.5% хэвээр байна. Энэ тоо 9.1 оны 2022-р сард бидний харсан XNUMX% биш ч гайхалтай өндөр хэвээр байна.

Цаашид инфляцийг 2% ба түүнээс доош түвшинд хүргэх хүртэл мөнгөний бодлого хэрэгжинэ гэж найдаж байна. Яг одоо хамгийн том асуулт бол ойрын ирээдүйд ханшийн өсөлтийн ноцтой байдал юм. Тодруулбал, эдийн засагчид хоёрдугаар сарын эхээр болох өсөлт нь 25 эсвэл 50 суурь нэгж байх уу гэдгийг тааварлахыг оролдож байна.

Хоёрдугаар сараас хойшхи үл мэдэгдэх хувьсагч

ХНС-аас хүүгийн өсөлтөд нөлөөлж болох өөр хэд хэдэн хувьсагч бий. Хэрэглэгчид дараахь зүйлийг мэдэж байх ёстой.

Хятад дахь бодлого, худалдаа

Барууны орнуудад Хятад улсын COVID-ийг тэглэх бодлогыг ноцтой гэж шүүмжилдэг. Тэднийг буцаах үед Хятадын эдийн засаг 2022 оны уналтаасаа сэргэнэ гэсэн найдвар байсан.

Гэсэн хэдий ч, XNUMX-р сард Бүгд Найрамдах Ард Улс коронавирусын бодлогын талаар нүүр царай гаргахад бид яг эсрэгээр нь харсан. Олон тооны үхэл улс орон даяар тархаж, олон бизнесүүд хаагдаж, иргэд гэртээ үлдэхийг сонгосон нь эдийн засгийг удаашруулжээ.

Цар тахлын өмнө Хятадын эдийн засаг дэлхийн өсөлтийн 35-40 хувийг үйлдвэрлэж байсан. Эдийн засаг нь бүрэн хүчин чадлаараа ажиллахгүй бол дэлхийн худалдаанд сөргөөр нөлөөлж, нийлүүлэлтийн сүлжээ улам бүр гацаж болзошгүй. Нийлүүлэлтийн сүлжээ тасалдсан тохиолдолд эрэлтийг хангаж чадахгүй бөгөөд энэ нь инфляцийг өсгөх магадлалтай.

Энэ үр дүн нь баталгаатай биш юм. Эдийн засаг өөрөө засч залруулж магадгүй ч тодорхойгүй байдал нь инфляцийн ирээдүй болон 2023 он хүртэл ХНС-ын хүүгийн өсөлтийн эрчмийг тодорхойгүй болгож байна.

Цаашид санаа зовж байна Хятадтай худалдаа хийх нийлүүлэлтийн сүлжээнд хэрхэн нөлөөлж болох нь АНУ-ын худалдааны бодлогоос үүдэлтэй. Эдгээр худалдааны бодлого 2022 онд технологийн салбаруудад сөрөг нөлөө үзүүлэхийг бид аль хэдийн харсан. Дипломат харилцаанаас хамааран ирэх онд үргэлжлэх, муудах эсвэл сулрах магадлалтай.

Орос, Украины зөрчилдөөн

Өөр нэг том үл мэдэгдэх зүйл бол Орос Украины бүрэн эрхт газар руу довтолсон явдал юм. Энэхүү мөргөлдөөн нь барууны олон улс, тэр дундаа АНУ болон ЕХ-ны томоохон хэсгийг байрлуулахад хүргэсэн шийтгэл Оросын худалдааны талаар. Энэ нөлөө нь Оросын газрын тос эрчим хүчний асар том эх үүсвэр байсан ЕХ-ны эдийн засагт онцгой нөлөө үзүүлж байна.

Энэ нь цөөрмийн дагуух манай хөршүүдийнхээс бага байсан ч Америкийн зах зээлд нөлөөлж магадгүй юм.

Украинд үзүүлэх олон улсын дэмжлэг цаашид хэр зэрэг нэмэгдэх нь сонирхолтой байх болно. Олон улс орнууд Москваг Дэлхийн XNUMX-р дайныг эхлүүлэхэд дэмжлэг үзүүлэх, өдөөн хатгахгүй байхыг хичээх хоёрын хооронд нарийн шугам хийхийг оролдож байна. Юу болж байгаагаас үл хамааран энэ нь зах зээл болон ХНС-ийн шийдвэрт нөлөөлөх магадлалтай.

Америкийн хөдөлмөр эрхлэлтийн салбар

Хятад, АНУ, ЕХ-ны эдийн засаг дэлхийн хамгийн том гуравт ордог. Олон улсын валютын сан (ОУВС) сүүлийн саруудад дэлхийн гурван орны эдийн засгийн уналтаас болгоомжилж, түгшүүрийн хонхыг чангаллаа.

Энэ нь Америкийн хөдөлмөрийн зах зээлийг дэлхийн боломжит хэмнэлтийн ач ивээл эсвэл давуу талыг арилгахад тусалж болох тусламж гэж үздэг. АНУ-ын халуун хөдөлмөрийн зах зээл Энэ нь эдийн засгийн хямралтай энэ цаг үед хэт өндөр үзүүлэлт боловч хүчтэй хэвээр байвал тогтворгүй ертөнцөд тогтвортой байдлыг хангаж чадна.

Энэ нь бас санаа зовоосон асуудал юм, учир нь цалингийн өсөлт нь одоо бидний харж буй өндөр инфляцийн гол хүчин зүйл биш гэдгийг хүлээн зөвшөөрч байгаа ч Пауэлл цалингийн өсөлтийг удаашруулахыг хүсч байгаагаа мэдэгдэв. Хэрэв энэ нь дахин өсч эхэлбэл инфляцитай тэмцэхэд чиглэсэн мөнгөний бодлогын үр дагаврыг арилгах вий гэж санаа зовж байна.

доод шугам

Пауэллийн мэдэгдлүүд урам зоригтой мэт санагдаж болох ч контекстээр нь дүгнэвэл бодитой байсан. Гэсэн хэдий ч маш их тогтворгүй, тодорхойгүй байгаа дэлхий дээр ХНС юу хийж болохыг өчүүхэн ч гэсэн илтгэх нь зарим хүмүүсийг сандаргахад хүргэдэг.

Хөрөнгө оруулагчид итгэлтэй байдлыг үнэлдэг ч бид маш хямарсан цаг үед амьдарч байна. ХНС ирэх 12 сарын төлөвлөгөөг чулуугаар бичсэн байсан ч геополитикийн зөрчилдөөн эсвэл гадаад тахлын бодлого нь эдгээр төлөвлөгөөг сайжруулах боломжтой.

Тодорхой бус үед та хөрөнгө оруулалтаа хамгаалж чадна Инфляцийн багц эсвэл асаана уу Портфолио хамгаалах танд илүү их амар амгаланг өгөх.

Өнөөдөр Q.ai татаж аваарай хиймэл оюун ухаанаар ажилладаг хөрөнгө оруулалтын стратегид нэвтрэх.