ХНС-ын дарга Пауэлл Капитол Хилл рүү очиход гар нь дүүрэн байна

Холбооны нөөцийн газрын дарга Jerome Powell Конгрессын өмнө өндөр даалгавартай гарч ирэв: Инфляцийг бууруулж, бусад эдийн засгийг зэрэг унагахгүй байх үүрэг хүлээсэн гэдгээ хууль тогтоогчдод итгүүлэх.

Зах зээлүүд түүнийг барьж чадах эсэхээ гайхаж байна. Сүүлийн өдрүүдийн сэтгэл хөдлөл илүү өөдрөг байсан ч энэ долоо хоногт Төв банкны дарга мөнгөний бодлогын талаар хагас жил болж буй илтгэлийнхээ үеэр бүдэрч унах юм бол энэ нь эсрэгээрээ эргэлдэж магадгүй юм.

“Тэр энд хоёр захиас зүүг зүүх ёстой. Тэдний нэг нь инфляцийн талаар тодорхой ахиц гарсан гэж хэлсэн зарим тайлбараа дахин давтаж байна” гэж Silvercrest Asset Management-ийн Хөрөнгө оруулалтын бодлого, стратегийн хэлтсийн дарга Роберт Титер хэлэв.

“Хоёр дахь зүйл бол хүү өндөр хэвээр байх төлөвийн хувьд үнэхээр тууштай байх явдал юм. Инфляци тодорхой шийдэгдтэл хүү тодорхой хугацаанд өссөөр байна гэсэн мессежийг тэр дахин хэлэх байх” гэж Титер нэмж хэлэв.

Хэрэв тэр энэ байр суурийг баримталвал мягмар гарагт Сенатын банкны хороо, дараа нь лхагва гаригт Конгрессын танхимын Санхүүгийн үйлчилгээний хороо хуралдана.

Ялангуяа ардчилсан хууль тогтоогчид Пауэлл ХНС инфляцийн эсрэг тууштай тэмцэж байгаагаараа эдийн засгийг, тэр дундаа баялгийн түвшний доод түвшинд байгаа орнуудын эдийн засгийг чирэгдүүлэх эрсдэлтэй гэж санаа зовж байна.

Холбооны нөөц нэмэгдүүлсэн түүний жишиг хүү Өнгөрсөн нэг жилийн хугацаанд найман удаа, хамгийн сүүлд өнгөрсөн сарын эхээр дөрөвний нэг хувиар өссөн нь овернайт зээлийн хүүг зорилтот 4.5-4.75%-д хүргэсэн.

Зах зээл ч ХНС-аас инфляцийг бууруулахыг хүсэх, хэтрүүлэх вий гэсэн болгоомжлол хоёрын хооронд эргэлзэж байна. Амьжиргааны өртөг нэмэгдэж буйтай тэмцэх ажлыг Төв банк удаашралтай эхлүүлж байгаа нь ядаж бага зэрэг уналт үүсгэхгүйгээр үнийг буулгах арга бараг байхгүй гэсэн болгоомжлолыг улам нэмэгдүүлэв.

“Инфляци бол аюултай асуудал. ХНС үүнийг 2021 онд хүлээн зөвшөөрөөгүй нь улам дордлоо” гэж Шри-Кумар глобал стратегийн ерөнхийлөгч Комал Шри-Кумар хэлэв.

Шри-Кумар ХНС илүү хурдан, илүү түрэмгий дайралт хийх ёстой гэж үзэж байна, тухайлбал, 1.25 оны есдүгээр сард 2022 нэгж хувиар өсгөсөн. хэрэглээний үнийн индексээр хэмжигдэх инфляци жилийн 8.2%-ийн хүүтэй ажиллаж байсан. Харин үүний оронд XNUMX-р сард ХНС хүүгийн өсөлтийнхөө хэмжээг бууруулж эхэлсэн.

Одоо инфляц буурахаас өмнө ХНС өөрийн хөрөнгийн хүүгээ 6 орчим хувьд хүргэх шаардлагатай болж, энэ нь эдийн засагт хохирол учруулах болно гэж тэр хэллээ.

Шри-Кумар эдийн засагт огцом уналт гэж тооцогдох “хатуу буулт” ч биш, “зөөлөн буулт” ч гарахгүй гэсэн онолыг дурдаж, “Би энэ буултгүй хувилбарт итгэхгүй байна” гэж Шри-Кумар хэлэв. илүү гүехэн уналт байх.

“Тийм ээ, эдийн засаг хүчтэй. Гэхдээ энэ нь та эдийн засгийн уналтгүй өнгөрнө гэсэн үг биш” гэж тэр хэлэв. “Хэрэв та буухыг хориглох хувилбартай бол таван хувийн инфляцийг хүлээн зөвшөөрөх болно, энэ нь улс төрийн хувьд хүлээн зөвшөөрөгдөхгүй. Тэр инфляцийг бууруулахын төлөө ажиллах ёстой бөгөөд эдийн засаг маш хүчтэй учраас хойшлогдох болно. Гэхдээ эдийн засгийн уналт хэдий чинээ их хоцрох тусам улам гүнзгийрэх болно."

Түүний хувьд Пауэлл бодлогын талаар өрсөлдөж буй үзэл бодлын хооронд буух цэгийг олох хэрэгтэй болно.

A мөнгөний бодлогын тайлан Бодлого боловсруулагчид бодлогын хүүг “үргэлжлүүлэн өсгөнө” гэж хүлээж буй байнга хэрэглэгддэг хэллэгээр Пауэллийн мэдүүлгийг нээсэн баасан гарагт ХНС Конгресст танилцууллаа.

Evercore ISI-ийн дэлхийн бодлого, төв банкны стратегийн тэргүүн Кришна Гуха энэ сандал нь "тодорхой, хэмжсэн өнгө аястай байх магадлалтай" гэж үйлчлүүлэгчийн тэмдэглэлдээ хэлэв. Пауэлл "бодит эдийн засгийн уян хатан чанарыг" тэмдэглэхийн зэрэгцээ инфляцийн мэдээлэл өсөж, түүнийг зохицуулах зам "урт бөгөөд бартаатай байх болно" гэдгийг анхааруулав.

Гэсэн хэдий ч Пауэлл энэ сарын сүүлээр хүүгийн өсөлтийг хагас цэг буюу 50 нэгжээр өсгөх магадлал багатай гэж Гуха хэлэв. Даваа гарагийн зах зээлийн үнэ нь илүү том алхам хийх магадлал 31% орчим байгааг харуулж байна CME группын өгөгдөл.

Гуха "Бид инфляцийн хүлээлт, цалин, үйлчилгээний инфляци аюултай байдлаар дахин өсөх ба/эсвэл ирж буй мэдээлэл маш хүчтэй байх тохиолдолд л ХНС гуравдугаар сард 50 бариул өсгөнө гэж бодож байна" гэж Гуха бичжээ. "Холбооны Нөөц уулзалт эхлэхээс өмнөх уулзалтыг зорьсон газраасаа цааш дуусгаж чадахгүй."

Цаашид өгөгдлийг тайлбарлах нь төвөгтэй байх болно.

Өнгөрсөн жил эрчим хүчний үнэ өссөн нь жилийн өмнөх харьцуулалтыг гажуудуулж байгаа тул үндсэн инфляци XNUMX-р сард огцом буурч магадгүй юм. The Кливленд ХНС-ийн мөрдөгч 6.2-р сард 5.4% байсан бүх зүйлийн инфляци 5.7-р сард 5.5% болтлоо буурч байгааг харуулж байна. Харин хүнс, эрчим хүчийг оролцуулалгүйгээр суурь инфляци XNUMX%-иас XNUMX% болж өсөх төлөвтэй байна.

Гуха хэлэхдээ, Пауэлл ХНС-ын хүүг нэмэгдүүлэх эцсийн цэг болох "терминал" хүүг 5.25-5.5% хүртэл буюу бодлого боловсруулагчдын XNUMX-р сарын эдийн засгийн төсөөлөлд хүлээгдэж байснаас дөрөвний нэгээр ахиулах магадлалтай гэж хэлэв.