Өнгөрсөн долоо хоногт XNUMX-р сарын инфляцийн тайлан гайхалтай хүчтэй гарч ирснээс хойш хөрөнгийн зах зээл дарамтанд байгаа ч JPMorgan Chase & Co.-ийн зах зээлийн ахлах стратегич Марко Коланович Холбооны нөөцийн банк харгис хэрцгий байсан ч энэ жилийн уналт тийм ч муухай болно гэж харахгүй байна. .
"Төв банкны илүү хачирхалтай үнэ, үүний үр дүнд бодит өгөөжийн өсөлт нь эрсдэлтэй активуудад нөлөөлж байгааг бид хүлээн зөвшөөрч байгаа ч эндээс үүсэх сөрөг тал нь хязгаарлагдмал байх болно" гэж Коланович Даваа гарагт JPMorgan-ийн судалгааны тэмдэглэлд хэлэв. "Ачаатай орлого, хөрөнгө оруулагчдын байр суурь бага, урт хугацааны инфляцийн хүлээлт нь эрсдэлтэй хөрөнгийн бууралтыг бууруулах ёстой."
Лхагва гарагт Төв банкны тэргүүн Жером Пауэлл өндөр инфляцтай тэмцэж байгаа тул хамгийн сүүлийн бодлогын шийдвэрийнхээ талаар хэвлэлийн бага хурал хийх өдөр хөрөнгө оруулагчид ХНС-аас хүүгээ өсгөхөд бэлэн байна. S&P 500 зээлийн хүүгийн өсөлт, АНУ-ын амьдралын өртөг үргэлжилсээр байгаад санаа зовсны улмаас энэ жил 18 орчим хувиар буурчээ.
JPMorgan-ын Коланович Уолл Стрийтийн бусад хөрөнгө оруулагчид болон шинжээчидтэй харьцуулахад хөрөнгийн зах зээлийн талаар илүү өөдрөг үзэлтэй байдаг бөгөөд үүнд Morgan Stanley-ийн зүгээс хувьцааны үнэ ханш өсөх талаар анхааруулсан байдаг. өөр хөлөө буулгаж болно мөн 2022-р сард S&P 500-ийн XNUMX оны хамгийн доод үзүүлэлтийг дахин туршиж үзээрэй.
Уншсан: 'Зарим Үнэлгээний үржвэрийн талаарх эрчилсэн логик': Хөрөнгийн биржийн хөрөнгө оруулагчид ханш өсөхөд сэтгэл хангалуун байдаг гэж Морган Стэнли анхааруулав.
Бодит өгөөжийн өсөлт, ХНС-ийн зах зээл дээрх эцсийн хүүгийн хүлээлт өндөр байгааг Коланович хүлээн зөвшөөрч байна.
"ХНС-ийн сангийн фьючерсээс үзэхэд ХНС-ийн үнийн дээд хэмжээ 4.5%-иар шинэ дээд цэгтээ хүрч байна" гэж тэр хэллээ. 50 жилийн хугацаатай Төрийн сангийн үнэт цаасны бодит ханш 10%-иас давж, оны эхэн үеийн түвшнээсээ бараг 1 суурь пунктээр давсан гэж Коланович “Бодит өгөөж мөн шинэ дээд цэгтээ хүрч байна.
Бодит өгөөжийг инфляцид тохируулан тооцдог.
Колановичийн үзэж байгаагаар энэ онд компаниудын орлого таамаглаж байснаас илүү өндөр байгаа нь хөрөнгийн зах зээлийн уналтыг бууруулахад тустай.
"Орлогын өсөлт хүлээгдэж байснаас илүү байгаа нь хувьцаа нь инфляциас хамгаалах бодит хөрөнгийн ангиллыг төлөөлдөг бөгөөд тогтмол орлогын дийлэнх хэсэг шиг нэрлэсэн хөрөнгөөс илүү сонирхол татахуйц байдаг гэдгийг хөрөнгө оруулагчдад сануулж байна" гэж тэр хэлэв. "Хэдийгээр бид индексийн түвшинд орлогоо тодорхой хэмжээгээр өсгөсөн эрчим хүчийг хассан ч орлогын бууралт өнөөг хүртэл бага байна."
JP MORGAN ДЭЛХИЙН ЗАХ ЗЭЭЛИЙН СТРАТЕГИЙН 19-Р САРЫН ТАЙЛБАР. 2022 оны XNUMX
Хэрэв ажилгүйдлийн түвшин "материалын хувьд" өсөж, АНУ гүн гүнзгий эсвэл удаан үргэлжилсэн уналтад орвол орлогын бууралт илүү чухал болох ч хөрөнгийн зах зээл дээр зогсох боломжтой гэж Коланович үзэж байна.
"Ийм таагүй нөхцөл байдалд ч бид ХНС хүүгээ 2023 онд тооцож байгаагаас илүү бууруулж, хөрөнгийн зах зээлийг зогсоож, үнийн өсөлтийг бий болгоно" гэж тэр бичжээ.
Мөн Коланович хөрөнгө оруулагчдын байр суурийг бууруулж байгааг онцолж, хувьцааны сангууд 2021 онд олж авсан хөрөнгөө энэ жил удирдаж байсан хөрөнгөө алдсан гэж мэдэгдэв.
"Өөрөөр хэлбэл, жижиглэнгийн хөрөнгө оруулагчид өөрсдийн хөрөнгийн хуваарилалтын хувьд 2020 оны эцсийн түвшинд шилжсэн" гэж тэр хэлэв. Үүний зэрэгцээ, "институцийн хөрөнгө оруулагчдын хувьцааны байр суурь ч бага байна" гэж тэр бичсэн нь "хөрөнгийн фьючерсийн позицийн итгэмжлэгдсэн төлөөлөгч" болон "хеджерийн эрэлт байнга бага байна" гэж тэмдэглэжээ.
АНУ-ын урт хугацааны инфляцийн хүлээлтийн тухайд Коланович сүүлийн үед зах зээлийн арга хэмжээ, түүнчлэн Мичиганы их сургуулийн судалгаа.
"Урт хугацааны инфляцийн хүлээлт тогтворжиж байгаа нь АНУ-ын инфляцийн хүлээлтийг сааруулах айдсыг бууруулж, улмаар хөдөлмөрийн зах зээлийн үзүүлэлтүүд АНУ-ын уналтыг батлахад хангалттай суларсан хувилбарт ирээдүйд ХНС-ийн эргэлтийг хөнгөвчлөх болно" гэж тэр хэлэв.
Dow Jones Industrial Average ХНС-ийн хоёр өдрийн бодлогын уулзалтын өмнөх арилжаа тасалдсаны дараа даваа гарагт АНУ-ын хувьцаанууд өсөлттэй хаагдлаа.
DJIA,
S&P 0.6 500%-иар өссөн байна
SPX,
0.7%-иар өссөн ба Nasdaq Composite
COMP,
0.8%-иар ахисан байна.
Холбооны нээлттэй зах зээлийн хороо мягмар гаригт хоёр өдрийн хуралдаанаа эхлүүлж, лхагва гарагийн үдээс хойш ханшийн шийдвэрээ гаргана.
Эх сурвалж: https://www.marketwatch.com/story/fearing-a-hawkish-fed-heres-whats-likely-limiting-more-downside-in-the-stock-market-according-to-jpmorgans-marko- kolanovic-11663620514?siteid=yhoof2&yptr=yahoo