(Bloomberg) - Хятад дахь түүхий эдийн арилжааг санхүүжүүлдэг тунгалаг ертөнц дахин олны анхаарлын төвд байна.
Bloomberg -ээс хамгийн их уншсан ном
Энэ удаад металлын захууд өмнөд хэсгийн Гуандун мужид болсон үйл явдалд анхаарлаа хандуулж, хэд хэдэн худалдаачид хуурамч хэмжээний хөнгөн цагааны зээл олгох гэж хууран мэхэлсэн гэж мэдэгджээ. 500 гаруй сая юань буюу 75 сая долларыг Фошан хотын агуулахад хадгалсан төмрийн овоолгын дэмжлэгтэйгээр зээлсэн байж магадгүй бөгөөд энэ нь түүнээс хамаагүй доогуур үнээр гарсан байна.
Хятад дахь хөнгөн цагааны зах зээлийн хүрээнд яригдаж буй хэмжээ харьцангуй бага байгаа нь ойлгомжтой. Дэлхийн хамгийн том үйлдвэрлэгч өнгөрсөн жил 100 тэрбум долларын хөнгөн металлыг цонхны хүрээнээс эхлээд машины эд анги хүртэл үйлдвэрлэсэн. Харин наймаачдыг айдаст автуулж байгаа зүйл бол найман жилийн өмнө хойд боомт Чиндао хотод болсон Хятадын металлын зах зээлд итгэлийн хямралыг үүсгэсэн томоохон дуулиантай ижил төстэй байдал юм.
Овоолгын зөрүү юунаас үүдэлтэй байж болох вэ?
Улаан буудай, зэс, газрын тос гэх мэт түүхий эдийн арилжаа нь ихэвчлэн өндөр хэмжээ, бага ашиг орлоготой бизнес юм. Мөнгөний урсгалыг оновчтой болгохын тулд худалдаачид ихэвчлэн зээл авахын тулд хөрөнгөө барьцаалдаг. Металлын салбарт тэрхүү барьцаа нь барааны тоо хэмжээ, чанар, эзэмшил, байршил зэрэг дэлгэрэнгүй мэдээллийг агуулсан агуулахын баталгааны хэлбэрийг авдаг.
Нэг овоолгын металлын төлөө олон баталгаа гаргах нь эзэмшигч нь нэгээс олон зээлдэгчээс зээл авах боломжийг олгодог бөгөөд үүнийг заримдаа "хэт барьцаалах" гэж нэрлэдэг. Ийм журмын дагуу хүлээн авсан баримт болон металлын бодит тоо хэмжээ хоёрын хооронд үл нийцэх байдал үүсч болно.
Худалдаачин яагаад ийм эрсдэлтэй байх ёстой гэж?
Хэтэрхий нимгэн зах зээл дээр ажилладаг худалдаачид сүүлийн саруудад илүү хатуу санхүүжилтийн нөхцөлд ажиллаж байна. Оросууд Украин руу довтолсоны улмаас үнийн огцом өөрчлөлт, мөн никелийн зах зээл дээрх өндөр хэмжээний алдагдалд бухимдаж байгаагаас банкууд зээл олгохдоо илүү болгоомжтой хандах болсон.
Энэ нь жижиг хувийн өмчит пүүсүүд бэлэн мөнгө олж авахын тулд томоохон, улсын худалдаачдад бараагаа барьцаалдаг практик зэрэг өөр санхүүжилт хайхад зарим хүмүүсийг урамшуулж байна. Украйны дайны улмаас түүхий эдийн үнэ ерөнхийдөө өндөр байгаа нь бараа материал нь бусад хөрөнгө оруулалт хийх мөнгөн тэмдэгтийн хувьд илүү үнэ цэнэтэй байж магадгүй гэсэн үг юм.
Томоохон худалдаачид өөрсдийн зээлээ агуулахын баталгаагаар баталгаажуулсан гэдэгт итгэлгүй бол жижиг компаниудад зээл олгохгүй байх эрсдэл одоо байгаа юм.
Боломжит алдааг хэрхэн илрүүлсэн бэ?
Зах зээлийн тогтворгүй байдал нь зээлдүүлэгчдийн мэдрэлийг хөдөлгөж магадгүй юм. Хамгийн сүүлийн үеийн вирусын дэгдэлт Шанхай хотыг бүхэлд нь түгжсэний дараа хөнгөн цагааны үнэ огцом буурсан нь зээлдэгчид зээлээ төлж чадахгүй байх вий гэж эмээж, барьцаалагдсан металлыг барьж авахыг оролдоход хүргэв. Хэт их ордер, хангалттай хөнгөн цагааны хоорондын үл нийцэх байдал тэр үед илэрсэн гэж энэ талаар сайн мэддэг хүмүүсийн хэлснээр хувийн асуудлаар ярилцаж байхдаа нэрээ хэлэхээс татгалзжээ.
Чиндаогийн дуулианы үеэр юу болсон бэ?
Фошаны хэрэг явдал нь харьцангуй жижиг шар айраг бөгөөд одоогоор зөвхөн худалдаачдыг хамарч байна. Чиндао хотод 20 тэрбум гаруй юанийн зээл авахын тулд ижил металлын нөөцийг олон удаа барьцаалсан худалдаачин болон түүний салбар байгууллагуудад хамгийн их өртсөн нь банкууд, тэр дундаа олон улсын байгууллагууд байв.
Гэхдээ энэ нь өөрөө сургамжтай байх. Банкууд Чиндао болон бусад түүхий эдийн шуугианыг санхүүжүүлсэн сургамжийг авч, тэднийг илүү болгоомжтой зээлдүүлэгч болгож, худалдаачдыг өөр зохицуулалт, тэр дундаа томоохон компаниудаас зээл авахыг эрэлхийлэхэд хүргэж байна. Хятадын зохицуулагч мөн банкуудад хяналтаа чангатгахыг уриалсан бөгөөд түүнээс хойш металлыг санхүүгийн барьцаа болгон ашиглах нь багассан байна.
Хятадаас бусад ижил төстэй залилан мэхлэхэд Франц, Австралийн банкууд 2017 онд Glencore Plc-ийн охин компани болох Access World компанийн Азийн агуулахад хадгалагдаж байсан никелийн хуурамч бичиг баримт илрүүлсний дараа нийт 300 сая долларын зээлийн алдагдалд өртсөн байна. Мөн 2020 онд Сингапурын нефтийн худалдаачин Хин Леонг (Pte) ХХК аль хэдийн борлуулсан бүтээгдэхүүнийхээ худалдааны санхүүжилтийг авахын тулд хуурамч бичиг баримт үйлджээ.
Боломжит үр дагавар юу вэ?
Гуандун дахь орон нутгийн цагдаа нар залилангийн хэрэг гарсан эсэхийг шалгаж байгаа боловч уг баталгаа нь Шанхайн фьючерсийн биржид бүртгэгдээгүй тул Хятадын томоохон түүхий эдийн бирж уг хэргийн зохицуулалтын өнцгийг шалгахад бэлэн биш байна. Үүний оронд зээлдүүлэгчид алдагдлын хариуцлагыг зээлдэгчид хариуцах эсэхийг шалгах мөрдөн байцаалтын ажиллагааг хүлээж байх хооронд эхлээд агуулахын араас бараа материал авах болно.
Энэхүү үйл явдал нь даалууны нөлөөнд хүргэж, Хятад дахь олон агуулахууд металлын нөөцийг газар дээр нь шалгах үйл ажиллагаагаа түр зогсоосон гэж мэдээлэлтэй хүмүүс мэдэгдэв.
Хэдийгээр Хятадын засгийн газар болон түүний төрийн банкууд вирусын эдийн засагт үзүүлэх сөрөг нөлөөг арилгахын тулд зээл олголтыг өргөжүүлэхээр бэлтгэж байгаа ч тэдний өргөн цар хүрээ нь түүхий эдийн худалдаанд хүрэх магадлал багатай юм. Иймээс жижиг хувцаснууд өөр нэг дуулианы дараа санхүүжилт авахад хэцүү болж магадгүй юм.
Энэ явдал үнэд ч муугаар нөлөөлж байна. Луйврын хэрэг гарч болзошгүй гэсэн мэдээлэл цацагдаж эхэлснээс хойш хэдхэн хоногийн дотор хөнгөн цагааны үнэ унасан бөгөөд өмчлөлийн талаарх тодорхойгүй байдал хэвээр байхад худалдаачид металл худалдаж авахаас болгоомжлох болно. Зэс, никель, цайр зэрэг агуулахын баталгаат материалын бусад чухал зах зээлд итгэх итгэл сулрах эрсдэлтэй.
Bloomberg Businessweek сэтгүүлээс хамгийн их уншсан ном
© 2022 Bloomberg LP
Эх сурвалж: https://finance.yahoo.com/news/fake-aluminium-stocks-put-perils-230000846.html