Урагш чиглүүлэх нь гайхалтай санаа мэт сонсогдож байна. Төв банкныхан санхүүгийн зах зээлд нөлөөлөхийн тулд урт хугацааны зорилгоо тодорхойлох ёстой. Агуу хоккейн Уэйн Гретцки хаашаа ч биш, харин тэр зүг рүү гулгадаг шиг мөнгөний эрх баригчид хэдэн сарын өмнө бодлогоо чиглүүлэхийг хичээх болно. Гэхдээ төв банкныхан шайб хаашаа явж байгааг тодорхойлохдоо Агуу банкнаас арай бага ур чадвартай байдаг.
Холбооны Нөөц нь уулзалт болохоос хэд хоногийн өмнө бодлого боловсруулдаг Холбооны Нээлттэй Зах Зээлийн Хорооноос гаргасан шийдвэрүүдийг задруулахыг сонгон, цаашдын удирдамжийг үр дүнтэйгээр няцаажээ. Сүүлийн үед тогтворгүй зигзагууд гарч ирсэн тул мөн адил.
4-р сарын 75-нд хийсэн хэвлэлийн бага хурал дээр ХНС-ын дарга Жером Пауэлл холбооны сангийн зорилтот хүүгээ XNUMX суурь нэгжээр нэмэгдүүлэх нь "Хорооны идэвхтэй анхаарч байгаа зүйл биш" гэж мэдэгдэв. XNUMX-р сарын дундуур болсон FOMC хурлаар ханш 75 суурь пунктээр өссөн байна, одоогийн байдлаар 1.50%-1.75% хүрээтэй; Энэ шийдвэр хэд хоногийн өмнө The Wall Street Journal сэтгүүлд цацагдсан бололтой. (Суурь цэг нь хувийн нэгжийн 1/100-ийг эзэлдэг.)
Өнгөрсөн долоо хоногт сэтгүүлд FOMC чиглэж байна гэж мэдээлэв дахин 75 суурь оноогоор нэмэгдлээ Мягмар гарагт эхэлсэн хоёр өдрийн хурлаар сүүлийн 100 сарын хугацаанд хэрэглээний үнийн индекс 9.1%-иар гайхалтай өссөн тухай мэдээлсний дараа зарим ХНС-ийн ажиглагчид таамаглаж байсан 12 суурь нэгжийн өсөлтөөс илүүтэйгээр Канадын Банк гайхмаар шийдвэр гаргалаа. бүрэн онооны өсөлт дээр. Харин баасан гаригт ХНС-ийн фьючерс 81 баазын Пүрэв гаригт шилжих магадлал 75% байгааг харуулж байна. CME-ийн FedWatch сайт. 13-р сарын 100-нд, тэрхүү гамшигт ХҮИ тайланг гаргасны дараа 80 баазын өсөлтийн магадлал XNUMX%-д хүрчээ.
Эдгээр гэнэтийн өөрчлөлтөөс гарч буй том дүр зураг бол 2009-2019 оны санхүүгийн хямралаас хойшхи 2008 жилийн хугацаанд хөрөнгө оруулалтын орчин 09-XNUMX онуудад ноёрхож байсантай харьцуулахад эрс өөр болсон гэж PGIM Тогтмол Орлого компанийн хөрөнгө оруулалтын ахлах ажилтан Грегори Питерс тэмдэглэв. Түүгээр ч зогсохгүй тэрээр "миний карьертаа харж байгаагүй өргөн хүрээтэй олон тооны үнэмшилтэй үр дүн гарч ирдэг" гэж тэр хэлэв.
FOMC жилийн эцсийн ХНС-ын хүүгийн төлөвийг 3.4% болгон өсгөсөн ч урьдчилсан мэдээлэгчид болон зах зээлд оролцогчид ХНС-ын бодлого, эдийн засгийн талаар тодорхой эргэлзэж байна. XNUMX-р сарын эдийн засгийн төсөөллийн тойм Гуравдугаар сард ердөө 1.9% байсан нь инфляцийн өсөлтийг харгалзан үзэхийн аргагүй бага тоо юм.
FOMC зах зээлд өөрийн тоог голчлон тэмдэглэв. Фьючерсийн зах зээл 2-р сарын 25-ны хурлаар Төв банкны жилийн эцсийн таамаглалд хүрч, 14-р сарын 3.50-нд болсон FOMC confab-д дахин нэг 3.75 суурь пунктээр өсгөж, хүрээг 25%-XNUMX%-д хүргэсэн гэж харж байна. Энэ нь дээд цэгтээ хүрч магадгүй бөгөөд ирэх гуравдугаар сард ХНС бодлогоо өөрчилж, холбооны сангийн хүүг XNUMX суурь пунктээр бууруулна гэдгийг зах зээл харуулж байна.
Ийм зам нь эдийн засгийн өсөлт удааширч, инфляцийг бууруулж, ХНС-д ирэх онд чиг хандлагаа өөрчлөх боломжийг олгож байна. Гэвч зарим ажиглагчид Төвбанкны чангаралт нь өөрийн тооцооллоос болон зах зээлд үнэлэгдэж буй үнэ ханшаас давах ёстой гэж үзэж байна.
Jefferies-ийн санхүүгийн ахлах эдийн засагч Анета Марковска ирэх хурлаар 75 суурь нэгжээр өсгөх тухай зөвшилцөлтэй санал нийлж байгаа ч дараа нь ХНС есдүгээр сард 50 суурь нэгжээр бус 75 суурь нэгжээр өснө гэж харж байна. ирээдүй рүү. Гэхдээ зах зээл нь 4%-д хүрэх төлөвтэй байгаа хөрөнгийн хүүгийн эцсийн оргил үеийг дутуу үнэлж байна гэж тэр хэллээ.
Марковскагийн үзэж байгаагаар төв банкууд өөрсдийнхөө таамаглалаас илүүтэй мэдээлсэн мэдээлэлд тулгуурлан бодлогоо тогтоодог (энэ нь тийм ч хол байсан). Мөн тэрээр ихэнх хөрөнгө оруулагчид болон хэрэглэгчдийн мэдэрч буй зогсонги инфляцийн эсрэгээр тоонууд хэсэг хугацаанд нарлаг талд гарч байгааг харж байна.
Эхлэхийн тулд, нэрлэсэн өсөлт нь маш хүчтэй байсан нь одоогийн доллараар хүчтэй зарцуулалтад хүргэсэн гэж тэр тэмдэглэв, гэхдээ үүний ихэнх нь инфляцитай холбоотой байж болох юм. Сүүлийн долоо хоногт бензиний үнэ огцом буурч байгаа тул тэрээр сар бүр бараг тэг өөрчлөлттэй гарсан ХҮИ-ийн тайлангуудыг хайж байна.
Гэхдээ энэ нь инфляцийн "үндсэн хэмжүүрүүд"-ийн үнийн өсөлтийн дарамтыг далдлах болно, үүнд хоол хүнс, эрчим хүчийг оруулаагүй болно. энэ орон зай долоо хоногийн өмнө. Эрчим хүчний үнэ буурахаа больсны дараа суурь инфляцийн наалдамхай байдал нь зах зээлийг ХНС-ын бодлогын талаарх хүлээлтийг дахин үнэлэхэд түлхэц болно гэж тэр таамаглаж байна.
Мөн PGIM-ийн Питерс хэлэхдээ инфляци математикийн хувьд сүүлийн жилийн 9% -иас 7% эсвэл 6% болж хурдан эргэлдэнэ. Гэхдээ 4%, 5% дээр гацсан бол яах вэ? “Төв банкны ажил дууссан уу? Энэ нь инфляцийг барихад хангалттай байх нь хэтэрхий өөдрөг байна" гэж тэр хэлэв.
Марковскаягийн нэгэн адил Петерс нэрлэсэн эдийн засгийн хүчтэй өсөлтийг олж хардаг бөгөөд үүнийг төдийлөн хүлээн зөвшөөрөөгүй гэж үзэж байна. Сайн мэдээ гэвэл энэ нь ашиг нь инфляцийг голчлон илэрхийлдэг байсан ч олон асуудлыг шийдвэрлэхийн тулд тайлагнасан аж ахуйн нэгжийн орлогыг нэмэгдүүлэх болно.
Марковска эдийн засгийн уналтыг ирэх жилийн түгшүүр гэж үзэж байна. Тэрээр сүүлийн үед ажилгүйдлийн даатгалын нөхөн төлбөр нэмэгдэж байгааг үгүйсгэж байна. Мужийн мэдээллээс харахад түүний ихэнх нь Массачусетс мужид төвлөрч, санхүүгийн хатуу нөхцөл байдлаас болж биотехнологи, технологийн компаниудад төвлөрч байгааг тэр ажиглав. Үргэлжилсэн нэхэмжлэлийн тоо өсөөгүй байгаа нь түүнд ажлаас халагдсан хүмүүс хүчирхэг хөдөлмөрийн зах зээл дээр хурдан шинэ ажил олж байгааг харуулж байна.
Питерс ХНС инфляцийг бууруулж, итгэл үнэмшилээ сэргээх чиглэлээ баримтална гэж үзэж байна. Сул дорой байдлын эхний шинж тэмдгийг арилгах нь хэдхэн миль үлдээд марафоныг орхихтой адил юм. Хөрөнгө оруулалтын үүднээс авч үзвэл, тэрээр эдийн засгийн хямралд орох магадлалтай тул компанийн зээлийн эрсдэлээс болгоомжилж, ХНС-ын инфляцийн эсрэг тэмцэлд ашиг тусаа өгөх урт хугацааны Төрийн сангуудыг илүүд үздэг.
ХНС-ын тэргүүн Пауэлл Төв банк дөрвөн арван жилийн өндөр инфляцийг хоёр хувийн зорилтот түвшинд буцаан авчирна гэж үзэж байна. Энэ талаар Société Générale-ийн дэлхийн стратегич Альберт Эдвардс бичжээ: "Сүүлийн үйл явдлууд ХНС-г Дамаскийн хөрвүүлэхэд хүргэсэн байж магадгүй бөгөөд тахал өвчний үеийн төсвийн алдагдлыг мөнгөний санхүүжилтээр санхүүжүүлж байсныг одоо ойлгож байна. Өмнө нь тэгэхгүй гэж эсэргүүцэж байсан ч өндөр инфляцид хувь нэмэр оруулсан.
Энэ нь урагшлах заавар биш, гэхдээ энэ нь холбогдох түүх юм.
Эх сурвалж: https://www.barrons.com/articles/expect-two-recessions-and-a-quick-end-to-the-feds-hikes-51658504691?siteid=yhoof2&yptr=yahoo