GBTC премиумыг ойлгохын өмнө Grayscale Bitcoin Trust-ийн талаар товч тоймтой байх нь чухал юм.
GBTC: Тойм
Криптовалютууд нэлээд түгээмэл болсон тул хөрөнгө оруулагчид хөрөнгийн зах зээлээр дамжуулан Bitcoin-д хөрөнгө оруулах боломжтой эсэхийг сонирхож байна. Хариулт нь саяхныг хүртэл хязгаарлагдмал сонголттой байсан. GBTC нь ийм платформыг хангах зорилготой.
Саарал өнгийн Bitcoin Trust гэж юу вэ?
- Сурталчилгаа -
2013 онд GBTC нь платформ нь асар их боловсорч гүйцсэнээс хойш Bitcoin Investment Trust (BIT) нэртэйгээр байгуулагдсан. GBTC нь Нью-Йоркт төвтэй компани бөгөөд АНУ-ын хөрөнгийн зах зээл дээр шууд бүртгэлтэй трастаар дамжуулан хөрөнгө оруулагчдад BTC-ийн өртөлтийг өгдөг.
Одоогийн байдлаар АНУ-д дижитал валютыг зохих ёсоор зохицуулаагүй гэж үзэж байгаа тул хөрөнгийн зах зээлээр дамжуулан криптог шууд арилжаалахыг зөвшөөрдөг тийм зохицуулалт байдаггүй.
GBTC: Энэ хэрхэн ажилладаг вэ?
Хэдийгээр GBTC нь Bitcoin-д хөрөнгө оруулалтыг аль болох олон хөрөнгө оруулагчдад хүртээмжтэй болгох зорилготой боловч бодит байдал нь огт өөр юм. Энэ хэрхэн ажилладагийг харцгаая!
Эхлээд Grayscale нь чинээлэг хөрөнгө оруулагчдаас мөнгө цуглуулж, бэлэн мөнгөөр бүтээж, дараа нь эдгээр сангаас Bitcoin худалдаж авдаг. Дараа нь Grayscale эдгээр сангууд хувьцааг худалдаж авах, зарах боломжтой олон нийтийн хөрөнгийн бирж дээр жагсаадаг.
Биткойны үнэ хэлбэлзэх, өөрөөр хэлбэл өсөх эсвэл буурах үед сангууд энэ үнийг хянадаг. Энэ нь сан болон хувьцаа хоёулаа БСТ-ийн үнийг хянадаг гэсэн үг юм. Одоо энэ нь анхны хувийн эргэлтийн эхэнд санд хувь нэмрээ оруулсан хөрөнгө оруулагчдад хувьцаагаа дахин худалдсанаар шууд ашиг олох боломжийг олгож байна.
Хөрөнгийн шууд хөрөнгө оруулалтын эсрэг GBTC-д хөрөнгө оруулахын давуу болон сул талууд:
GBTC-ийн давуу тал
GBTC-д хөрөнгө оруулах хамгийн эхний бөгөөд гол шалтгаан нь Bitcoin-ийг хэрхэн найдвартай хадгалах талаар олж мэдэхэд бэрхшээлтэй байж болох юм. Нэмж дурдахад хөрөнгө оруулагчид татварын дэглэмд татвар ногдуулах нь GBTC-д хөрөнгө оруулалт хийхээс илүүтэйгээр криптовалютын эзэмшилд татварын дэглэмийг нэвтрүүлэхээс хамаагүй хялбар байдаг.
Түүгээр ч зогсохгүй хөрөнгө оруулагчдын дунд БСТ-д их хэмжээний мөнгө оруулах асуудал үргэлж байдаг. Саяхан БСТ-ийн 95% нь хуурамч болохыг илчилсэн нь хөрөнгө оруулагчдын түгшүүрийг улам нэмэгдүүлэв.
SEC нь GBTC-г хянадаг бөгөөд энэ нь хөрөнгө оруулагчдад аюулгүй байдлын мэдрэмжийг өгдөг. Гэсэн хэдий ч GBTC нь BTC-ийн үнэд ихээхэн нөлөө үзүүлдэг. GBTC нь эрсдэлтэй хөрөнгө оруулагчдад үнийн өөрчлөлтөөс ашиг олоход хялбар болгодог.
GBTC-ийн сул талууд
БСТ-д шууд хөрөнгө оруулахын оронд GBTC-д хөрөнгө оруулах нэг маш тодорхой сул тал бол итгэлцлийн хувьцаа нь урьдчилгаа өндөр өртөгтэй байдаг.
Хоёрдахь шалтгаан нь BTC-ийн үнийн хэлбэлзлийг GBTC-ийн үнэд тусгахад хэсэг хугацаа шаардагддаг байж болох юм.
GBTC Premium:
GBTC-ийн урамшуулал нь итгэлцлийн эзэмшиж буй хөрөнгийн үнэ цэнийн зах зээлийн үнийн зөрүүг хэлнэ.
GBTC-ийн бүтээгдэхүүнүүд нь ихэвчлэн эзэмшлийн одоогийн үнэ цэнэ эсвэл цэвэр хөрөнгийн үнэ цэнтэй тэнцэх өндөр үнээр арилжаалагддаг, учир нь энэ нь Bitcoin-д өртөх зохицуулалттай зам бөгөөд байгууллагуудын дэмжлэгтэй байдаг. GBTC-ийн урамшуулал нь хөрөнгийн итгэлцлийн үнэ болон тэдгээр эзэмшлийн зах зээлийн үнийн зөрүүг хэлнэ.
GBTC урамшуулал нь хөрөнгө оруулагчдад арбитрын боломжоор дамжуулан энэ боломжийг ашиглах боломжийг олгодог. Хөрөнгө оруулагчид Bitcoin зээлэх эсвэл GBTC-ийн хувьцааны солилцоо болгон ашиглах боломжтой. Зургаан сарын түгжигдэх хугацаа дууссаны дараа хөрөнгө оруулагчид хоёрдогч зах зээлд хувьцаагаа одоогийн урамшууллаар зарах боломжтой.
Илүү сайн ойлгохын тулд GBTC урамшуулал/хөнгөлөлтийг уламжлалт санхүүгийн зах зээл дээрх хаалттай хамтын сангийн үнэ гэж бодоорой. Биткойны хэмжээг итгэлцэл аль хэдийн нийтэд зарласан тул түүний үнэ цэнэ нь итгэлцлийн үнэ цэнийг тусгах ёстой. Гэсэн хэдий ч үнэ цэнэ нь ижил биш юм.
Энэ бирж дээр цуглуулсан хөрөнгө нь зээлсэн биткойныг худалдаж аваад зээлдүүлэгч рүү буцааж өгдөг. Үүний зэрэгцээ, хөрөнгө оруулагчид урамшууллын улмаас үүссэн үнийн зөрүүгээс орлого олдог. Үүний үр дүнд тэд арбитражаа амжилттай хийж байсан.
2022 оны 35,000-р сарын байдлаар биткойны үнэ $XNUMX орчим хэлбэлзэж байсан тул трастын сөрөг урамшуулал шинэ ATL буюу бүх цаг үеийн доод түвшинд хүрч буурсан. Coinglass. Өнгөрсөн оны 30-р сараас хойш GBTC тогтвортой уналтын замд явж байна. XNUMX-р сард урамшуулал XNUMX% болж бүртгэгдсэн.
Сүүлийн үеийн урамшууллын хөнгөлөлт буурсан нь янз бүрийн спот биржийн арилжааны сангууд (ETFs) чөлөөлөгдөж, зохицуулалттай хөрөнгийн зах зээлийн үнэлгээгээр дамжуулан институциональ хөрөнгө оруулагчдад биткойны хөрөнгө оруулалтыг өөр хувилбараар олгох зэрэг янз бүрийн шалтгааны улмаас байж болох юм.
GBTC: Дээд зэрэглэлийн NAV график
Доорх нь хамгийн сүүлийн үеийн хямдрал эсвэл дээд зэрэглэлийн NAV график юм:
Одоо бидний олонхи нь NAV-д хөнгөлөлт / урамшуулал гэж юу болохыг мэдэхгүй байж магадгүй юм. Үүнийг товчхон ойлгоцгооё. Энэ нь ETF эсвэл хаалттай сангийн цэвэр үнэ цэнээс доогуур буюу түүнээс дээш арилжаалагдаж буй дүнг тодорхойлдог. Энэ нь үнэт цаасыг бодит үнэ цэнээсээ холдуулж байгаа хамгийн их зөрүүг хянах чухал хэмжүүр юм. Энэ хэмжигдэхүүн нь хаалттай сангийн хувьд нэлээд ач холбогдолтой бөгөөд голчлон CEF-ууд анх санал болгосныхоо дараа нэмэлт хувьцаа гаргадаггүй. Үүний үр дүнд үнэ нь CEF дахь эзэмшлийн цэвэр хөрөнгийн бодит үнэ цэнээс хазайж болзошгүй.
Формула: NAV-д зориулсан хөнгөлөлт/дээд зэрэглэл = (Үнэ / Цэвэр хөрөнгийн үнэ цэнэ) -1
Хөрөнгө оруулагчид GBTC хураамжийг ашиглах янз бүрийн арга байдаг:
- Зарим нь арилжааны стратегийг дээд зэрэглэлийн арбитражаар ашигладаг.
- Бусад худалдаачид хураамжийг BTC үнийн чиглэлийн дохионы үзүүлэлт болгон ашигладаг бол:
- Дээд зэрэглэлийн өсөлт: Өсөх эсвэл хэт их худалдан авах.
- Дээд зэрэглэлийн бууралт: Өсөх эсвэл хэтрүүлэх.
Өнгөрсөн жил Grayscale өөрийн Bitcoin Trust-ийг биткойны ETF болгон хувиргах өргөдлөө өгсөн бөгөөд энэ нь дижитал хөрөнгийн бодит нэгжээр баталгаажсан бөгөөд зөвхөн дериватив гэрээгээр холбосон байх болно.
Биткойны итгэлцлийг Spot Bitcoin ETF болгон хөрвүүлэхийн тулд саарал өнгийн толь бөглөсөн бөгөөд тэд үүнийг зөвхөн деривативын асуудалтай холбохын оронд дижитал хөрөнгийн бодит нэгжээр дэмжих зорилготой байв.
Гэсэн хэдий ч АНУ-ын Үнэт цаас, биржийн хорооноос (SEC) янз бүрийн зохицуулалтын асуудлыг иш татсан ийм зөвшөөрлийн шинж тэмдэг илрээгүй байна.
Үүний зэрэгцээ, нээлттэй зах зээлд хувьцаагаа зарахыг хүсэхгүй байгаа хөрөнгө оруулагчид эргүүлэн авахыг зөвшөөрөхгүй тул менежментийн төлбөрийг Grayscale-д үргэлжлүүлэн төлөх шаардлагатай болно.
2017 онд GBTC-ийн урамшуулал нь BTC-ийн үнийн дүнгийн 100% орчим байв. Энэ нь бүх цаг үеийн хамгийн өндөр үнээр 90,000 доллар гэсэн үг юм. GBTC хувьцааны худалдан авагчид үнэндээ нэг БСТ-тэй тэнцэх хэмжээний 38 мянга төлж байсан.
18-р сарын 643.24-ны байдлаар Grayscale Bitcoin Trust-ийн биткойны эзэмшлийн хэмжээ 25.7k байна. Ойролцоогоор XNUMX тэрбум ам.долларыг удирдаж байна.
Эх сурвалж: https://www.thecoinrepublic.com/2022/02/21/everything-you-need-to-know-about-gbtc-premium-gbtc-gbtc-premium-to-nav-chart/