Оросын хориг арга хэмжээний улмаас Европын зах зээл, эрчим хүчний аюулгүй байдал алдагдаж байна

Энэ өдрүүдэд Европын хөрөнгийн зах зээл барууны ертөнцөд хамгийн муу байна. Энэ нь АНУ-аас бараг 10 суурь пунктээр доогуур үзүүлэлттэй байгаа нь он гарсаар 22%-иар буурсан үзүүлэлт юм. Хөгжиж буй зах зээлүүд хүртэл илүү сайн ажиллаж байна. Энэ нь утга учиртай. Европын инфляци, зэрэг орнуудад Их Британи болон Герман, байгаагаас ч дор байна Мексик.

Яагаад? Энэ бүхэн нь Украинтай хийсэн дайны шийтгэл болгон ОХУ-ын эрчим хүчний салбарт тавьсан хориг арга хэмжээнүүдтэй холбоотой юм. Энэ бол эсрэг талын хамгийн чухал салхи юм. Эдгээр хориг арга хэмжээг эхлүүлсэн a өргөн хэрэглээний барааны үнийн огцом өсөлт Энэ нь Европын эдийн засагт хамгийн их хохирол учруулж байна.

Европын холбооны удирдагчид Оросын газрын тос, байгалийн хийнээс татгалзсанаар гишүүн орнууд болон ард түмэндээ чулуужсан түлшний дараах эдийн засаг руу шилжиж байна гэсэн дохио өгч байгаа учраас энэ нь Европт ашигтай гэж зарим хүмүүс үзэж байна. Энэ бол ерөнхийдөө Европчуудын хүсч байгаа зүйл юм. Европын холбооны ерөнхийлөгч Урсула фон дер Лайен харьцуулж байна чулуужсан түлшнээс давж гарах нь Европын сарны эрхэм зорилго юм. (Зарим идэвхтнүүд өөрсдийгөө наасан зураг хүлэмжийн хийтэй тэмцэх талаар. Бусад нь, гэх мэт Грета Тунберг, байна өндөр үнэлгээ авсан Идэвхтэй байдлынхаа төлөө дэлхийн залуучуудын удирдагчдын хувьд.)

Гэвч эдгээр үйлдлүүд, үг хэллэгүүд нь Европыг чулуужсан түлшнээс холдуулахгүй. Үнэнээсээ өөр юу ч байж чадахгүй. Тэд Оросын хийнээс татгалзахын тулд нүүрс рүү буцах шаардлагатай болсон бөгөөд гэрлээ асаалттай байлгахын тулд илүү ихээр шатааж байна. Тэд байна Саудын Арабын газрын тос импортлох Учир нь саудчууд өөрсдийн хэрэгцээнд зориулж Оросын нефтийг импортолдог.

Уур амьсгалтай Европт нүүрс буцаж ирлээ. Үүнийг хэн төсөөлж чадах байсан бэ?

Уур амьсгалын өөрчлөлт: Зарим нүүрс нь манай гаригийн хувьд бусдаас илүү сайн

Германы Социал Демократ Намын дараа эрх баригч Германы эвслийн хоёрдугаарт бичигддэг Ногоонтнууд баяртай байна. илүү их нүүрс хэрэглэж байна. Хэдийгээр тэд Оросын нүүрс авахаа больсон. Энэ нь чулуужсан түлшийг бууруулах алхам биш байсан. Үүнийг ийм байдлаар зарсан байж магадгүй бөгөөд улс төрийн удирдагчид энэ нь Европыг чулуужсан түлшнээс бүрэн хасна гэж мэдэгджээ. Гэхдээ энэ Оросын нүүрсний нэг сарын хориг Герман өөр газраас авна гэсэн үг.

Жишээ нь ЕХ одоо нүүрс худалдан авч байна өмнөд африк.

АНУ-ын нүүрсний экспортын бүлгүүд арга хэмжээ авахыг хүсч байна.

АНУ-аас Европ руу нүүрсний экспорт өнгөрсөн тавдугаар сард өмнөх оныхтой харьцуулахад 140 гаруй хувиар өссөн ба Оросын хийг орлох цахилгаан эрчим хүч үйлдвэрлэхийн тулд Европт нүүрс маш их хэрэгтэй байгаа учраас энэ өсөлт энэ түвшинд үргэлжилж байна. XNUMX-р сар гэхэд АНУ-ын нүүрсний тээвэрлэлт өмнөхөөсөө хамаагүй өндөр өсөх шаардлагатай бөгөөд ингэснээр Европт өвлийн улиралд дулаанаа хадгалах хангалттай нүүрс бий болно. айлдаж байна Үндэсний уул уурхайн ассоциацийн нэг хэсэг болох АНУ-ын нүүрсний экспортын эвсэл.

Европын эрчим хүчний зах зээл дэх Оросын байгалийн хийн эсрэг АНУ-ын засгийн газар зарлаагүй дайны нэгэн адил нүүрсний салбарынхан Вашингтоны хүсээгүй нүүрстэй ижил зүйлийг харж байна. Хэрэв Брюссель Украины дайн эхлэхээс өмнө Оросын нүүрсийг хүсээгүй бол одоо ашиглах боломжтой. Зөвхөн Оросын нүүрсний экспорт нь эрчим хүчний хувьд 165 тэрбум шоо метр байгалийн хийтэй тэнцэх бөгөөд энэ нь Оросын бүх Европ руу (ЕХ-ны болон ЕХ-ны гишүүн бус) дамжуулах хоолойн нийт хийн экспорттой тэнцэх боловч үүнээс хамаагүй бага юм. Газпромын байгалийн хийтэй харьцуулахад Оросын засгийн газрын татварын орлогын нэг хэсэг.

АНУ-ын нүүрсний экспортын эвсэл Европт энэ өвөл “тив даяар цахилгаан эрчим хүчний хомсдолд орох эрсдэлтэй” байна гэж мэдэгдэв.

АНУ бол дэлхийн дөрөв дэх том нүүрс үйлдвэрлэгч юм. Үүнд эрчим хүч үйлдвэрлэхэд ашигладаг нүүрс, ган үйлдвэрлэх зэрэг металлын ажилд ашигладаг нүүрс багтдаг бөгөөд Австрали давамгайлж буй зах зээл юм. 2021 онд АНУ 539 сая тонн нүүрс олборлосон нь 2-р байранд ордог Индонезээс арай бага, ОХУ-аас 397 сая тонноос илүү байна. дагуу Олон улсын эрчим хүчний агентлагт (ОУЭА).

ОУЭА-ийн нүүрсний олборлолтын өсөлтийн таамаглалаас харахад АНУ, Индонези ЕХ-ны зах зээлд асар том экспортлогч болсон ч дэлхийн Оросын нүүрсний экспортын ердөө 80 сая тонн буюу 30 орчим хувийг ойрын гурван жилд нөхөх боломжтой.

Европ Оросын нүүрсийг хүсэхгүй байна.

гэхдээ Энэтхэг, Хятад, Турк үүнд сайн. Орос улс ихэвчлэн зардаг зүйлээ Европ руу шилжүүлж, тэнд тээвэрлэж байна. Гэхдээ энэ нь ЕХ-ны зах зээлд алдсан бүхнээ нөхөж чадах эсэх нь тодорхойгүй байна. Зөвхөн цаг хугацаа хэлж өгөх болно. Намрын дундуур энэ талаар илүү ихийг мэдэх болно. Одоогоор мэдэгдэж байгаа зүйл бол Хятадын Оросын нүүрсний импорт таван жилийн дээд амжилт.

Байдены засаг захиргаа түүнийг албан тушаалд суусан эхний жилдээ уур амьсгалын өөрчлөлт, Парисын хэлэлцээрт дахин гарын үсэг зурсан тухай бүх яриа гарсан ч дэлхийн хамгийн том бохирдуулагчид сонсохгүй байна. Энэтхэг хэлэв эрчим хүчний зардлыг бага байлгахын тулд өнгөрсөн долоо хоногт нүүрсний цахилгаан станцын хаалтыг хойшлуулна. Энэтхэгийн хэрэглээний сагсанд эрчим хүчний эзлэх хувь Европоос хамаагүй өндөр байна.

Bloomberg үүнийг "цаг уурын үйл ажиллагаанд цохилт" гэж нэрлэсэн ч тэд уур амьсгалын үйл ажиллагаа хаана хамгийн их аюулд өртөж байгааг харахын тулд Европ руу хандах хэрэгтэй. Уур амьсгалын өөрчлөлтийн бодлогыг тууштай хэрэгжүүлэгчийн хувьд Европ бүрэн бүтэлгүйтсэн мэт харагдаж байна.

Энэ хооронд Орос улс хүмүүсийн бодсон шиг тийм ч муу байдалд ороогүй байна. Эдийн засаг хоёрдугаар улиралд дөрвөн хувиар унасан. Үүнээс өмнө зах зээл хоёр оронтой тоогоор буурна гэж таамаглаж байсан. Оросын эдийн засгийн эсрэг асар их санхүүгийн хориг арга хэмжээ авсан ч түүхий эдийн үнийн өсөлт тус болсон.

Хоёрдугаар улирлын байдлаар эрчим хүчний нүүрсний үнэ өмнөх оны мөн үеэс 306%-иар өссөн байна. ЕХ-ны Голландын TFF хийн фьючерсийн хувьд байгалийн хий мөн хугацаанд 276%-иар өссөн байна.

Goldman Sachs-аас нийтэлсэн өмчийн тайланд дурдсанаар 2021 онд хий, нүүрс нь анхдагч эрчим хүчний хэрэгцээний 74 хувийг газрын тосоор хангадаг байна.

Оросын нүүрсийг хүлээж авахгүй

Оросын эсрэг авсан хориг арга хэмжээ нь Европын түүхий эдийн хувьд сүйрэл болж, түүхий эдийн худалдаачид, далайн тээврийн компаниуд, газрын тос, байгалийн хийн хөрөнгө оруулагчдад ашигтай болсон.

Оросыг Украинд түрэмгийлснийх нь төлөө шийтгэх ёсгүй гэдэгтэй хэн ч маргахгүй. Гэсэн хэдий ч эдгээр хориг арга хэмжээг онилсон байх ёстой. Дэлхийн эдийн засагт чухал ач холбогдолтой түүхий эд экспортлодог, Оросын засгийн газар, дайны машинтай ямар ч холбоогүй хувийн компаниудад хориг арга хэмжээ авахын оронд дээд түвшний шийдвэр гаргагчид, цэрэг, аюулгүй байдлын салбарынхан, батлан ​​хамгаалахын гүйцэтгэгчид болон санхүүгийн салбарт хориг арга хэмжээ авах ёстой. Үүний оронд барууны орнууд юуны түрүүнд эрчим хүчний салбарт хөл тавьж, уур амьсгалын өөрчлөлтийн санаачилгад асар их хохирол учруулж, бордооны үйлдвэрлэл буурсантай холбоотойгоор хүнсний бүтээгдэхүүний үнэ өсөх эрсдэлтэй, мөн Оросын ханган нийлүүлэгчдийн эсрэг авсан хориг арга хэмжээ, эрчим хүчний үнийн өсөлтийн ачаар.

Оросын Сибирийн нүүрсний эрчим хүчний компани буюу СУЭК нь дэлхийн 4 дэх том нүүрс экспортлогч бөгөөд төрийн өмч биш боловч зөвшөөрсөн Гэсэн хэдий ч. СУЭК нь Оросын нүүрсний экспортын 18 орчим хувийг хариуцдаг бөгөөд Их Британи тус тусад нь хориг тавьсан нүүрсний цорын ганц компани юм. Forbes сэтгүүлд бүртгэлтэй тэрбумтан Андрей Игоревич Мельниченко.

Нүүрсийг зөвшөөрч байна Оросоос бүрэн.

SUEK-ийн экспорт бүтэн жилийн турш буурч, 18-р сард жилийн өмнөхөөс 27% буурч, дараа нь 9-р сард хориг арга хэмжээ авснаар XNUMX% орчим буурсан байна. Дөрөвдүгээр сард мөн адил болсон. XNUMX-р сард бусад хөгжиж буй зах зээлд хийсэн экспортын улмаас бага зэрэг өссөн боловч XNUMX-р сарын байдлаар Оросын нүүрсний аварга компани өнгөрсөн оны мөн үетэй харьцуулахад экспортын хэмжээ XNUMX%-иар буурсан хэвээр байна.

Бусад нэр хүндтэй тоглогчид ч бас нэгэн цагт ашигтай байсан Европын зах зээлээс хасагджээ. Сибантрацит групп нь ЕХ-ны хэмжээнд хориг арга хэмжээний жагсаалтад ороогүй ч экспортолдог металлургийн нүүрс нь одоо хязгаарлагдмал байна. Дайн эхлэхийн өмнөх хоёрдугаар сард, Ерөнхийлөгч Владимир Путин, Ши Жиньпин нар бие биенийхээ эдийн засаг, улс төрийн аюулгүй байдлын төлөөх урт хугацааны амлалтаасаа татгалзаж байх үед тус компани гэж хэлсэн Энэ онд Хятад руу хийх экспорт 30 гаруй хувиар өснө гэж таамаглаж байна.

Нэгэн цагт NYSE дээр олон нийтэд арилжаалагдаж байсан Мечел сүүлийн үеийн орлогын тайландаа өөрийн бүх нүүрсний борлуулалт буурсан хоёрдугаар улиралд. Тус компани Оросын орон нутгийн эдийн засгийг голлон буруутгаж байсан.

Нүүрс олборлогч, эрчим хүчний нүүрс экспортлогч Распадская Их Британид нэгдсэн ган үйлдвэрлэгч Evraz компанитай нэгдэх гэрээг цуцлахыг оролдсон боловч хориг арга хэмжээний улмаас санхүүгийн хувьд боломжгүй болсон гэж тус компани 11-р сарын XNUMX-ний өдрийн орлогод дурджээ. тайлан.

Распадский удахгүй ажилчдаа халах болно; цуу яриа байдаг. Тэд экспортын сувгаа сольж, Энэтхэгт үйлчлүүлэгчидтэй болно гэж найдаж байна. Тэд мөн "Европын экспортын урсгалыг Ази, Номхон далайн бүс нутгийн зах зээлд чиглүүлж, дотоодын ханган нийлүүлэгчид рүү анхаарлаа хандуулж, гадаадад өөр хувилбар хайж байна" гэж тус компани Европын хориг арга хэмжээ эдгээр компаниудад үзүүлж буй нөлөөллийн шинж тэмдэг гэж мэдэгдэв.

Гэхдээ ядаж л Орост дулаан, агааржуулагч, боломжийн түлш, эрчим хүчний төлбөр бий.

Украины дайн Европ болон барууны ихэнх орнууд COVID-ийн тахлаас гарч, түгжрэлээс татгалзаж байх үед болсон. Бизнесүүд тахлын хязгаарлалтын бодлогын түгжрэлээ зогсоосноор үйлдвэрүүд бүх зургаан цилиндрт гал асааж эхэлснээр эрчим хүчний эрэлт хэрэгцээ нэмэгдэв.

Дэлхий даяар эрчим хүчний төлбөр нэмэгдэж байгаа энэ үед бүх үйлдвэрүүд эрчим хүчний хэрэглээгээ хязгаарлах эрсдэлд орж, Европын айл өрхүүд өөрсдөдөө тариф ногдуулж байгаа бөгөөд зарим засгийн газар ийм хүсэлт гаргаж байна. Нэг компанийн хийсэн хувийн үнэлгээгээр Европын ихэнх хэсэг нь 13 онд эрчим хүчний зардалд ДНБ-ий 2022%-тай тэнцэх хэмжээний төлбөр төлөх боломжтой.

Эдгээр хоригийн аль нэг нь цуцлагдах эсэх нь тодорхойгүй байна. Тухайлбал, СУЭК зэрэг компаниудтай хамтран ажиллаж байсан гадаадын хөрөнгө оруулагчид хүндхэн байгаа. Тэдний хөрөнгө оруулалт хориг арга хэмжээ авах эрсдэлтэй юу? Тэд компанид зээл өгч чадах уу? Дараа нь Вашингтон эсвэл Брюссель юу хийх вэ? Өрнөдийн зүгээс хариу үйлдэл үзүүлэхийн тулд Орос юу хийх вэ?

Барууны орнуудын Орост оруулсан хөрөнгө оруулалт маш их хохирол амссан.

Европ: Эрсдэлд хүрэх нь зүйтэй болов уу?

Одоогоор макро худалдаачид Европ болон дэлхийн эдийн засагт хоёр дохио хайж байна. Эдгээр нь Украинд гал зогсоох хэлэлцээр юм, эсвэл Европ энэ өвөл маш их цөхрөнгөө барж, нийлүүлэлтийн сүлжээ маш их сунасан тул зарим хориг арга хэмжээг зөөлрүүлэх эсвэл ЕХ-ны бус түншүүдээ Оросын бараа бүтээгдэхүүнийг өөрсдийн дүрэм журмын дагуу шалгахыг ятгахаас өөр аргагүй болно. гэхдээ үнэхээр төгсгөлийг хийж байна. Зах зээл үүнийг тодорхойлох болно.

Үүнийг хийсний дараа Европ - багцын хөрөнгө оруулалт - дахин боломжийн харагдах болно. Тэр болтол саяхан нэгэн хөрөнгө оруулагч надад твиттер хуудсандаа хэлсэнчлэн Европ "баруун дэлхийн эдийн засгийн гурав дахь ертөнц" хэвээр байна.

Таныг FTSE Europe-г худалдаж авахад юу хүргэх вэ (ВГК
) ETF?

"Хэрвээ би Киев, Москва хоёр нууц яриа хэлэлцээ хийж, Герман, Хятад оролцсон бол гэж сонссон бол" гэж Нью Йорк мужийн Лонг Вэллей дэх Бреттон Вудс судалгааны газрын тэргүүн Владимир Синорелли хэлэв. "Энэ нь намайг Европт үнэхээр өсөх болно."

Европ бол барууны эдийн засгийн гуравдагч ертөнц гэж Синорелли инээв.

"Тэд мэдээж тэр зүг рүү явж байгаа. Мөн та Ногоонтнууд Германд цөмийн зэвсгийг эсэргүүцсээр байна. Би зүгээр л тэднийг ойлгохгүй байна. Тэд гуравдагч дэлхийн эрчим хүчний хөтөлбөр рүү хурдан орж байна” гэж тэр хэлэв.

Үнэн хэрэгтээ, он гарсаар зөвхөн Хятад л хөрөнгө оруулалтын хувьд муу байна. Хятад улс АНУ-тай ширүүн улс төрийн тэмцэл, энэ намар болох Коммунист намын ХХ их хурлын өмнөх дотоод улс төрийн тэмцэлтэй тулгарч байна. Тэдний "тэг ковид" бодлого нь хөрөнгө оруулагчдад ихээхэн таалагддаггүй ч MSCI China нь FTSE Europe-ээс ердөө хоёр хувиар доогуур байна.

Зах зээл Европыг Оросын эрчим хүчийг бүрэн хэмжээгээр, ижил үнээр орлохгүй бол Европын түүхий эдийн асуудал 2022 он хүртэл хөрөнгө оруулагчдын сэтгэл зүйд хүндээр тусна.