(Bloomberg) -
Bloomberg -ээс хамгийн их уншсан ном
Олон жилийн турш АНУ-ын хоёр дахь морин хуурын тоглолтын дараа Европын хөрөнгө одоо урагшилж, Уолл Стритийг тоосонд даруулж байна.
Евро бүсийн хөрөнгийн зах зээл 38-р сарын сүүлчээс ам.долларын ханшаар 6%-иар өссөн бөгөөд шинэ оныг хамгийн сайхан эхлүүлж байна. Үүний зэрэгцээ, тус бүс нутгийн хөрөнгө оруулалтын зээл АНУ-ын үе тэнгийнхнээсээ 10 пунктээр түрүүлж, еврогийн мөнгөн тэмдэгт ногоон мөнгөн тэмдэгттэй харьцуулахад XNUMX хувиар өссөн байна.
Европын сэргэн мандалтын гол хөдөлгөгч хүч нь бүс нутгийн эрчим хүчний хямралын талаарх хөрөнгө оруулагчдын санаа зовнилыг намжааж буй зөөлөн өвөл, Европын олон аж үйлдвэрийн чухал зах зээл болох Хятад улс гэнэт дахин нээгдсэн явдал байв. Энэ нь дөнгөж эхлэл байж магадгүй: Европын хувьцаанууд сүүлийн 20 жилийн дунджаас хямд хэвээр байгаа бөгөөд Citigroup Inc. болон Goldman Sachs Group Inc.-ийн шилдэг стратегичид бүс нутгийн талаарх үзэл бодлоо сайжруулж байна.
JPMorgan Private Bank-ын Хөрөнгө оруулалтын стратегийн хэлтсийн дарга Грейс Петерс "Бид 2022 оныг туулж, хэт бага хүүтэй ертөнцөөс хөрөнгийн өртөг өндөртэй, үнэлгээ чухал байдаг ертөнц рүү шилжсэн." "Энэхүү өндөр түвшний тоймыг харахад Европ нь S&P 30-аас 500%-ийн хөнгөлөлттэй үнээр үнэлэгдэж байгаа мэт харагдаж байна. Тиймээс сүүлийн үед илүү сайн гүйцэтгэлтэй байгаа ч энэ нь үргэлжлэх боломжтой гэж би бодож байна."
Өнгөрсөн жил Украинд болсон дайны үеэр үл нийцэх хохирол амссаны дараа хувьцааны үнэт цаасыг гаргахад хамгийн их ачаалалтай байсан корпорацийн бондууд JPMorgan Chase & Co. болон Deutsche Bank AG-аас өсөх хандлагатай байна. Валютын ханшаар бол Уолл Стрит еврогийн ханш дөнгөж эхэлж байна гэж мөрийцөж байна.
Энэ долоо хоногийн мэдээллээс харахад АНУ-ын инфляци арванхоёрдугаар сард буурсан нь Холбооны нөөцийн банк бодлогын хүүгээ өсгөх хурдаа удаашруулна гэсэн итгэл найдварыг төрүүлэв.
Гэсэн хэдий ч түүх Европт сайнаар нөлөөлөхгүй. Хамгийн сүүлд 2005-2007 онд АНУ-аас мэдэгдэхүйц давж гарсан гэж Bloomberg мэдээлэв. Хэдийгээр түүнээс хойш оролдлого байсан ч нэг нь ч удаан үргэлжилсэнгүй.
Мөн одоо Украины дайнаас эхлээд эрчим хүчний хямралыг дахин өдөөж буй гэнэтийн хүйтний аюул хүртэл эрсдэлтэй байна. Мөн Европын Төв банк хүүгээ өсгөхдөө бусадтай харьцуулахад удаашралтай байсан тул түүнийг чангаруулах нь зарим арга замтай.
Одоогийн байдлаар шинэ итгэл үнэмшил нь бизнесийн идэвхжилд тэсвэртэй байдлыг харуулсан судалгаатай давхцаж байна.
Германд эдийн засаг 2022 оны сүүлийн улиралд зогсонги байдалд орж, агшилтын хүлээлтийг үгүйсгэж, Их Британийн үйлдвэрлэл ч таамаглаж байснаас илүү хүчтэй харагдаж байна. Goldman Sachs-ийн эдийн засагчид энэ онд евро бүсийн эдийн засгийн уналт болно гэж таамаглахаа больсон.
Энэ бүхний дээр сэтгэл татам үнэлгээ байдаг. Bloomberg-ийн мэдээлснээр Stoxx Europe 600 индекс нь S&P 12.7 индекс 17 дахин их форвард орлоготой харьцуулахад 500 дахин өсөж байна.
Европын жишиг үзүүлэлт нь 20 жилийн дунджаас хямд байгаа бол АНУ-ын ижил түвшний арилжаа энэ түвшнээс дээгүүр байна. Компанийн зээлийн хувьд ч Европын үнэлгээ АНУ-аас хамаагүй дээр гэж шинжээчид болон хөрөнгө оруулагчид хэлж байна.
CCLA Investment Management-ийн хөрөнгө оруулалт хариуцсан ахлагч Шарлотт Райланд хэлэхдээ, "Индексийн өнцгөөс харахад АНУ-аас гадуурх зах зээлүүд илүү сайн үнэ цэнийг санал болгодог."
Үүний нэг хэсэг нь Европын өсөлттэй холбоотой технологийн хувьцаанд бага өртөж байгаатай холбоотой юм. Facebook-ийн эзэн Meta Platforms Inc., Apple Inc., Alphabet Inc., Netflix Inc., Amazon.com Inc. болон Microsoft корпорацийн групп нь S&P 500-ийн бараг тавны нэгийг бүрдүүлдэг. Өнгөрсөн жил ч мөн адил өсөлттэй байсан. ханш нь ирээдүйн ашгийн өнөөгийн үнэ цэнийн хөнгөлөлтийг нэмэгдүүлснээр өндөр өртөгтэй салбаруудад хохирол учруулдаг.
Ковидийн дараах өсөлтийн дараа эрэлт багассан үед зардлаа бууруулахаар тэмцэж байгаа тул салбарын хэтийн төлөв таагүй хэвээр байна.
Нөгөө талаар Европ нь санхүүгийн салбар гэх мэт өндөр хүүгийн ашиг тусыг хүртэх салбаруудад илүү их жинтэй байдаг. Goldman Sachs-ийн стратегичид 2023 онд ийм хямд, үнэ цэнтэй хувьцаанууд дахин давж гарна гэж найдаж байгаагаа мэдэгдэв.
Энэ хандлага LVMH болон бусад тансаг зэрэглэлийн хувьцааны үнэд аль хэдийн харагдаж байна. Тус салбар өнгөрсөн жил дэлхийн хөрөнгийн уналтад тэсвэртэй хэвээр байгаа бөгөөд АНУ-ын технологийн эсрэг гүйцэтгэл нь үргэлжилсээр байна.
Хятадтай холбоотой зах зээлүүд мөн ялагч болж байна. Германы жишиг DAX индекс энэ онд аль хэдийн 8%-иар өссөн нь S&P 500-аас хоёр дахин их байна.
Northern Trust Asset Management-ийн EMEA & APAC-ийн хөрөнгө оруулалтын стратеги хариуцсан ахлах мэргэжилтэн Воутер Стуркенбоом хэлэхдээ, "Европын зах зээл энэ жил АНУ-ын хувьцаанаас илүү өндөр үзүүлэлттэй байна гэж би найдаж байна." "Европ бол үнэ цэнийн бооцоо, харин АНУ өсөлтийн бооцоо юм, одоо үнэ цэнийг урагшлуулах хэрэгтэй."
Зээлийн ертөнцөд Мэттью Бэйли тэргүүтэй JPMorgan-ын стратегичид “дэлхийн эрсдэлийн тэнцвэрт байдал Европоос холдож эхэлж байна” гэж үзэж байна.
Орос Украинд түрэмгийлснээс хойш Европын бондод суулгасан урамшуулал тэг болж буурна гэж тэд үзэж байна. Өнгөрсөн жил арван жилийн өмнөх Евро бүсийн өрийн хямралаас хойших хамгийн өндөр түвшинд хүрсэн Европ болон АНУ-ын өндөр зэрэглэлийн зөрүү XNUMX-р сард оргилдоо хүрснээс хойш бараг хоёр дахин багассан байна.
Өндөр өгөөжтэй ертөнцөд UBS AG-ийн шинжээчид АНУ-ын дефолтыг 6.5% буюу Европоос гурав орчим хувиар илүү гэж харж байна.
Гэхдээ энд бас болгоомжтой дуу хоолой сонсогдож байна. HSBC Holdings Plc-ийн стратегичид евро бүсийн зээлийн талаар өөдрөг үзэлтэй байгаагаа илэрхийлж, ECB-ийн өсөлт эдийн засагт нөлөөлсөн хэвээр байгаа бөгөөд салбарууд эрчим хүчний зардал өндөр болсон эринд хэрхэн дасан зохицож чадахаа харуулаагүй байна.
Swissquote-ийн ахлах шинжээч Ипек Озкардеская, "Европын ханш АНУ-ын эсрэг илүү сайн байгааг дэмжих хэд хэдэн хүчин зүйл бий." "Гэхдээ аль ч бүс нутаг одоохондоо ойгоос гараагүй байгаа бөгөөд өөр нэг чухал борлуулалт нь хоёр зах зээлд гэнэтийн зүйл биш байх болно."
- Майкл Мсикагийн тусламжтайгаар.
Bloomberg Businessweek сэтгүүлээс хамгийн их уншсан ном
© 2023 Bloomberg LP
Эх сурвалж: https://finance.yahoo.com/news/european-assets-now-rage-us-083000655.html