JPMorgan Chase & Co.-ийн Дэвид Келлигийн хэлснээр, тогтмол орлого нь "бүгд сайн харагддаг" бөгөөд та боломжтой үедээ жаахан ч гэсэн авахыг хүсч магадгүй юм.
Энэ бол "нэг удаагийн хямдрал" гэж JP Morgan Asset Management-ийн дэлхийн ахлах стратегич Келли Даваа гарагийн үдээс хойш Флоридагийн Майами Бич дэх Фонтейнбло зочид буудалд болсон Exchange арга хэмжээний үеэр хэлсэн байна. "Тогтмол орлогын албан тушаалаа одоо тавь" гэж тэр хэлэв, хэдэн жилийн дараа эдгээр өгөөж "боломжгүй болно."
Холбооны нөөцийн сан тахлын үед ажиглагдсан АНУ-ын инфляцийн өсөлтийг бууруулахын тулд өнгөрсөн жил бодлогын хүүгээ хурдацтай өсгөж эхэлсэн. ХНС жишиг хүүгээ бууруулсан тэг хүртэл Гуравдугаар сарын 2020 COVID-19 хямралын үед эдийн засгаа дэмжихийн тулд инфляцийг өсгөж эхлээгүй. 2022-р сарын XNUMX хүртэл.
Одоо ХНС-ын хүү 4.5-4.75% хооронд хэлбэлзэж байгаа бол АНУ-ын Сангийн сангийн өгөөж өмнөх жилийнхээс хамаагүй өндөр байна. Гэвч зарим хөрөнгө оруулагчид энэ жил инфляци хүйтэрч, АНУ-ын эдийн засаг удааширч байгаа тул ХНС хүүгээ өсгөхөө түр зогсоож магадгүй, эсвэл бүр бууруулна гэж найдаж байна.
Келлигийн хэлснээр сүүлийн гурван жил "гайхалтай галзуу хулгана" байна.
10 жилийн хугацаатай Эрдэнэсийн мөнгөн тэмдэгтийн өгөөж
TMUBMUSD10Y,
Даваа гаригт 3.632% болж өссөн бол хоёр жилийн өгөөж
TMUBMUSD02Y,
Dow Jones Market Data-аас харахад гайхалтай хүчтэй ажлын байрны тайлангийн дараа 4.454% хүртэл өссөн байна. Бондын өгөөж, үнэ хоёр эсрэг чиглэлд хөдөлдөг.
"Тиймээс одоо бид уналтад ороогүй байна" гэж Келли хэлсэн ч эдийн засгийн ямар нэгэн удаашралын ирмэг дээр байна. Түүний үзэж байгаагаар АНУ-ын эдийн засаг “хадны ирмэгт” ороогүй ч гүн биш ч түүнээс гарахад хэцүү байж болох “намгийн ирмэгт” байна.
"Хэрэглэгчийн зарцуулалт удаашрах нь гарцаагүй" гэж тэр хэлэв.
Үүний зэрэгцээ, АНУ-ын хөдөлмөрийн зах зээл ХНС-ын хүүгийн түрэмгий өсөлтийн дунд хүчтэй хэвээр байгаа бөгөөд ажилгүйдлийн түвшин 3.4-р сард 1969% хүртэл буурч, XNUMX оноос хойших хамгийн доод түвшин байв.
харна уу: Ажлын байрны тайланд нэгдүгээр сард АНУ-ын ажил эрхлэлт 517,000 нэмэгджээ
Келли хөдөлмөрийн зах зээлийг "үнэхээр хачирхалтай" гэж тодорхойлсон бөгөөд ажил хайж буй ажилгүй хүмүүсээс илүү олон ажлын байр нээгддэг. Цагаачдын тоо буурсан, нялх бөмбөрцөгүүд ажиллах хүчээ орхиж, урт хугацааны COVID-ийн улмаас ажиллах боломжтой хүмүүсийн тоо бараг өсөөгүйн улмаас ажилчдын нийлүүлэлт хангалтгүй байгааг онцлон тэрээр хэлэхдээ "хөдөлмөрийн асар их илүүдэл эрэлт" байна.
'Slinky'
XNUMX-р сарын гайхалтай хүчтэй ажил эрхлэлтийн тайлан АНУ-ын Хөдөлмөрийн статистикийн товчооноос хоёрдугаар сарын 3-нд гаргасан, цалингийн дарамт хөргөх шинж тэмдэг илэрчээ. Нэгдүгээр сард цагийн дундаж орлого өмнөх оны мөн үетэй харьцуулахад 4.4%-иар буурчээ. Энэ нь АНУ-ын инфляцийн түвшингээс доогуур байна гэж Келли хэлэв.
Хэрэглээний үнийн индексээр хэмжигдэх инфляци гүйцсэн 6.5%-ийн хувьтай байна Өнгөрсөн сард Хөдөлмөрийн статистикийн товчооны тайланд дурдсанаар арванхоёрдугаар сар хүртэлх 12 сарын хугацаанд. 14-р сарын CPI мэдээлэл XNUMX-р сарын XNUMX-нд гарна.
"Цалингийн өсөлт нь инфляцийн бууралтын хурдыг удаашруулж байна" гэж Келли хэлэв. ХҮИ-ийн мэдээллээр хэмжсэн инфляци ажиллаж байсан 9.1-р сард XNUMX% хүртэл халуун байна.
Цалин нэмэгдэж байгаа нь инфляцийг нэмэгдүүлэхэд тусалдаг гэж айдаг цалингийн "спираль" гэхээсээ илүүтэйгээр цагийн орлого нь шатаар бууж буй "хатуу" мэт санагдаж байна гэж Келли хаврын тоглоомын талаар дурджээ.
Тэрээр инфляцийг эцэст нь хоёр хувь руу буцна гэж найдаж байгаагаа хэлээд ХНС удааширч буй эдийн засагт мөнгөний бодлогыг үргэлжлүүлэн чангалж байгаад санаа зовж байгаагаа илэрхийлэв. "Тэд хэт чангалж байна" гэж тэр хэлэв.
Инфляци бага, эдийн засгийн өсөлт удаашралтай байгаа нь ерөнхийдөө "бүх санхүүгийн хөрөнгийн хувьд сайн" гэж Келли хэлэв.
Хувьцааны хувьд тэрээр 2023 онд олон улсын хувьцаанууд АНУ-аас илүү сайн байх болно гэж найдаж байна.
Илүүдэл жинтэй олон улсын уу?
"Олон улсын хүмүүс олон жилийн турш бидний урмыг хугалсаар ирсэн учраас хэн ч илүүдэл жинтэй байдаггүй" гэж Келли хэлэв. "Олон улс энэ жил АНУ-ыг дахин ялна гэж бодож байна." Олон улсын компани "илүү хямд" бөгөөд илүү сайн ногдол ашгийн өгөөж өгдөг гэж тэр хэлэв.
Өнгөрсөн жил зээлийн хүү өссөнөөс болж хувьцаа, бонд хоёулаа уналтад орсон.
2023 онд iShares MSCI ACWI өмнөх АНУ-ын ETF
ACWX,
FactSet-ийн мэдээллээс харахад хөгжингүй болон хөгжиж буй зах зээл дэх хувьцаанд өртөх боломжтой боловч АНУ-ыг оруулаагүй бөгөөд Даваа гараг хүртэл 7.1% -иар өссөн байна. Энэ нь SPDR S&P 7.2 ETF Trust-ийн 500%-ийн өсөлттэй харьцуулагдана
Тагнуулч,
Мөн тухайн хугацаанд
Өнгөрсөн жил SPDR S&P 500 ETF Trust 19.5%-иар унаж, iShares MSCI ACWI өмнөх АНУ-ын ETF-ийн 18.2%-иар буурсан FactSet өгөгдлийн шоунаас илүү гүнзгий унав.
"Ирэх хэдэн жилийн хугацаанд ам.долларын ханш буурч, олон улсын хөрөнгө оруулалтын өгөөжийг нэмэгдүүлэх ёстой" гэж Келли хэлэв.
Уншсан: Ам.долларын ханш суларч байхад BlackRock яагаад хөгжиж буй зах зээлд "сонгосон" хувьцааг илүүд үздэг вэ?
Эх сурвалж: https://www.marketwatch.com/story/edge-of-a-swamp-jpmorgan-strategist-sees-one-time-only-sale-in-fixed-income-as-us-economy-slows- 11675774251?siteid=yhoof2&yptr=yahoo