(Bloomberg) - 2008 оны санхүүгийн хямралыг зөв таамагласан эдийн засагч Нуриэль Рубини 2022 оны сүүлээр АНУ болон дэлхийн хэмжээнд "урт бөгөөд муухай" эдийн засгийн уналт 2023 он хүртэл үргэлжилж, S&P 500-д огцом залруулга хийх боломжтой гэж үзэж байна.
Bloomberg -ээс хамгийн их уншсан ном
Roubini Macro Associates-ийн ТУЗ-ийн дарга бөгөөд гүйцэтгэх захирал Рубини даваа гарагт өгсөн ярилцлагадаа "Энгийн ванилийн уналтад ч S&P 500 30%-иар буурч магадгүй" гэж хэлжээ. Түүний таамаглаж буй "жинхэнэ хатуу газардах" үед энэ нь 40% буурч магадгүй юм.
2007-2008 онд орон сууцны үнийн хөөрөгдөл сүйрсэний тухай сайн мэдсэн Рубинигийн хэлснээр АНУ-ын гүехэн эдийн засгийн уналтыг хүлээж буй хүмүүс корпорацууд болон засгийн газруудын их хэмжээний өрийн харьцааг анхаарч үзэх хэрэгтэй гэжээ. Хүү өсөж, өрийн үйлчилгээний зардал нэмэгдэхийн хэрээр "олон зомби байгууллагууд, зомби өрхүүд, корпорациуд, банкууд, сүүдрийн банкууд болон зомби улсууд үхэх болно" гэж тэр хэлэв. "Тиймээс бид хэн нүцгэн сэлж байгааг харах болно."
Дэлхийн өрийн түвшин хувьцааны үнэ цэнийг бууруулна гэж бух, баавгай зах зээлээр дамжуулан анхааруулсан Рубини хэлэхдээ, хатуу буултгүйгээр инфляцийг 2% -д хүргэх нь Холбооны нөөцийн сангийн хувьд "болох боломжгүй" болно. Тэрээр энэ удаагийн хурлаар ханшаа 75, 50, 4-р сард 4.25 суурь пунктээр өсгөнө гэж найдаж байна. Энэ нь оны эцэс гэхэд Холбооны Нөөцийн сангийн хүүг XNUMX% -иас XNUMX% хооронд хүргэх болно.
Гэсэн хэдий ч инфляци, ялангуяа цалин, үйлчилгээний салбарын инфляци тогтвортой байх нь ХНС-д "магадгүй" нэмэлт өсөлтийг хийхээс өөр сонголтгүй болно гэсэн үг бөгөөд сангийн хүү 5% хүртэл байна. Дээрээс нь тахал өвчин, Орос-Украины мөргөлдөөн, Хятад улсын Ковидыг үл тэвчих бодлого зэргээс үүдэлтэй нийлүүлэлтийн сөрөг шок нь өндөр зардал авчирч, эдийн засгийн өсөлт буурах болно. Энэ нь ХНС-ын одоогийн "өсөлтийн уналт"-ын зорилт буюу инфляцийг зогсоохын тулд бага зэргийн өсөлт, ажилгүйдлийн өсөлтийн урт хугацааны зорилтыг хүндрүүлнэ.
Дэлхий хямралд орсны дараа хэт их өртэй засгийн газрууд "төсвийн сумгүй болж" байгаа тул Рубини төсвийг дэмжих арга хэмжээ авна гэж найдаж болохгүй. Өндөр инфляци нь "хэрэв та төсвийн урамшуулал хийвэл нийт эрэлтийг хэт халж байна" гэсэн үг юм.
Үүний үр дүнд Рубини 1970-аад оных шиг зогсонги байдал, дэлхийн санхүүгийн хямралын үеийнх шиг их хэмжээний өрийн дарамтыг харж байна.
"Энэ нь богино бөгөөд гүехэн хямрал биш, харин хүнд, урт, муухай байх болно" гэж тэр хэлэв.
Нийлүүлэлтийн шок, санхүүгийн хямрал хэр зэрэг хүчтэй байхаас шалтгаалж АНУ болон дэлхийн эдийн засгийн уналт 2023 он хүртэл үргэлжилнэ гэж Рубини үзэж байна. 2008 оны хямралын үеэр айл өрх, банкууд хамгийн их хохирол амссан. Энэ удаад тэрээр корпорацууд, эрсдэлээс хамгаалах сан, хувийн хөрөнгө оруулалт, зээлийн сангууд гэх мэт сүүдрийн банкууд "дэлбэрэх болно" гэж хэлэв.
Рубини "Мега аюулууд" хэмээх шинэ номондоо үйлдвэрлэлийн өртгийг нэмэгдүүлэх замаар боломжит өсөлтийг бууруулдаг дунд хугацааны нийлүүлэлтийн сөрөг 11 шокыг тодорхойлсон. Үүнд: даяарчлалыг сааруулах, ивээх үзэл, үйлдвэрлэлийг Хятад, Азиас Европ, АНУ руу нүүлгэн шилжүүлэх, хөгжингүй эдийн засагтай болон хөгжиж буй зах зээл дэх хүн амын хөгшрөлт, шилжилт хөдөлгөөнийг хязгаарлах, АНУ, Хятад хоёрыг салгах, дэлхийн цаг уурын өөрчлөлт, давтагдах тахал зэрэг орно. "Бид дараагийн таагүй тахал өвчин тусах хүртэл цаг хугацааны л асуудал" гэж тэр хэлэв.
Түүний хөрөнгө оруулагчдад өгсөн зөвлөгөө: "Та хувьцаанд хөнгөн хандаж, илүү их мөнгөтэй байх хэрэгтэй." Хэдийгээр бэлэн мөнгө инфляцид идэгдэж, нэрлэсэн үнэ нь тэг хэвээр байгаа ч "хувьцаа болон бусад хөрөнгийн үнэ 10%, 20%, 30% -иар буурч болно." Тогтмол орлоготой бол тэрээр урт хугацаатай бондоос хол байж, богино хугацаат төрийн сан эсвэл TIPS гэх мэт инфляцийн индексийн бондоос инфляцийн хамгаалалтыг нэмэхийг зөвлөж байна.
(Дөрөв дэх догол мөрөнд өмнөх Рубинигийн өрийн анхааруулгыг нэмсэн)
Bloomberg Businessweek сэтгүүлээс хамгийн их уншсан ном
© 2022 Bloomberg LP
Эх сурвалж: https://finance.yahoo.com/news/dr-doom-roubini-expects-long-133002647.html