Robinhood худалдаж авах хүсэлтэй хүн байна уу?

Өнгөрсөн долоо хоногт компанийн хувьцааны үнэ унасаар байгаа тул криптовалютын бирж FTX Robinhood-ыг худалдаж авахаар хөөцөлдөж магадгүй гэсэн цуу яриа тарсан. FTX үүсгэн байгуулагч, Гүйцэтгэх захирал Сэм Банкман-Фрид үгүйсгэсэн ч энэ санаа нь өөрөө удирддаг брокерийн компанийг олж авах эсэх, хэн сонирхож болох талаар сониуч байдлыг төрүүлэв.

JMP Securities хөрөнгө оруулалтын банкнаас FTX-д худалдах боломжийн талаар гаргасан тайланд Citizens Financial охин компанийн шинжээчид Робинхуагийн 7.6 хувийг худалдаж авсан Банкмен-Фридийн олон нийтээс татгалзсантай дүйцэхүйц хэлцэл хийгдэх магадлал бага гэж үзсэн байна. тавдугаар сард.

Энэхүү тэмдэглэл нь Robinhood-ийг сонирхож байгаа нь хувьцааны үнэ нь 38 ам.доллараар үнэлэгдэж, долоо хоногийн дараа 55.01 ам.долларт хүрч, одоо 8.97 ам.доллараар арилжаалагдаж байгаатай холбоотой байв. Robinhood-ийн нийт зах зээлийн үнэлгээ өнөөдрийн байдлаар ердөө 7.8 тэрбум ам.доллар байгаа нь Морган Стэнли гэх мэт томоохон санхүүгийн фирмийн хувьд хялбар тэмдэг болж магадгүй юм.MS
, Charles Schwab эсвэл Citadel Securities. Шинжээчид Robinhood бол финтекийн салбарыг бүхэлд нь сүйрүүлэх нэг хэсэг гэдгийг онцолж байна.

JMP Securities-ийн шинжээчид дэлхийн хоёр дахь том криптовалютын биржийг худалдан авах нь тодорхой хэмжээний үнэ цэнийг тооцож, жижиглэнгийн худалдаанд АНУ-ын томоохон харилцагчийн баазыг олж авах боломжийг олгодог бөгөөд FTX нь хувийн шинж чанартай байдаг тул тодорхойгүй байгаа хэдий ч одоогийн бизнесийн загварт нэмэлт юм.

Хөрөнгийн зах зээлийн үнэлгээний үүднээс авч үзвэл Robinhood-ийн 15.9 сая идэвхтэй дансны үнэ одоо нэг үйлчлүүлэгчийн үнэ 500 доллараас бага байгаа бол Чарльз Швабын хувьд 3,600 доллар байна. Morgan Stanley 2020 онд E-Trade-г худалдан авах үед үнэ нь 13 тэрбум доллар байсан нь нэг үйлчлүүлэгчид 2,500 орчим долларын үнэтэй байсан гэсэн үг.

JMP Securities-ийн санхүүгийн технологийн судалгаа хариуцсан захирал Девин Райан эдгээр тоонуудыг танилцуулахдаа эдгээр Robinhood үйлчлүүлэгчид дундаж үйлчлүүлэгчийн дансны үлдэгдэлд тулгуурлан бага үнэ цэнэтэй байгаа хэдий ч ямар ч худалдан авагч эдгээр залуу үйлчлүүлэгчдэд илүү их орлого олох боломжид хөрөнгө оруулалт хийх болно гэдгийг хүлээн зөвшөөрөв. эргээд тэд нас ахих тусам платформ дээр илүү их мөнгө байршуулна.

Хөрөнгө оруулалтын хэрэгцээ нь илүү төвөгтэй болж байгаа тул Robinhood эдгээр үйлчлүүлэгчдийг хадгалахын тулд илүү олон үйлчилгээг бий болгож чадах эсэх нь том асуулт байх болно. Райан мөн Schwab дахь тоо нь платформыг ашигладаг RIA-ийн кастодиан данснаас болж өсөж байгааг онцлон тэмдэглэсэн бөгөөд Робинхуадын ирээдүйд нэмэхийг эрмэлзэж болох илүү дэвшилтэт бизнесийн төрөл юм.

Влад Тенев, Байжу Бхатт нарын үүсгэн байгуулагчдын бүтээсэн зүйлийг үл харгалзан МорнингстарМЭДЭЭ
хөрөнгийн судалгааны захирал Майкл Вонг Робинхудыг худалдан авалт хийхдээ "илүү жирийн жижиглэнгийн брокер шиг тийм ч олон төрөл зүйл биш" өвөрмөц компани гэж үздэг. Гэсэн хэдий ч энэ өвөрмөц байрлалыг эзэмшихэд үнэхээр гайхалтай хөрөнгө гэж үздэг худалдан авагчид байж магадгүй гэдгийг Вонг хүлээн зөвшөөрөв.

Уолл Стрит дэх баялгийн менежментийн томоохон тоглогчид сүүлийн хэдэн жилийн хугацаанд худалдан авалт болон дотоод хөрөнгө оруулалтаар зах зээлээ доошлуулж байна. Энэ нь Морган Стэнли 2020 онд цахим худалдааг худалдаж авсан, Голдман Сакс Маркусыг сүүлийн зургаан жилийн хугацаанд босгосон, Банк оф Америка зэрэг хэлбэрээр гарч ирсэн.BAC
Merrill Edge-д хөрөнгө оруулалт хийх. Илүү олон залуу үйлчлүүлэгчдийг татах хүсэл эрмэлзэлтэй хослуулан Робинхуагийн худалдан авалт нь өнгөрсөн долоо хоногт CNBC сувгаар Голдман Саксыг сайн нэхэмжлэгчээр нэрлэж буй Жим Крамерт сонирхолтой байж магадгүй юм.

Колумбын их сургуулийн эдийн засгийн профессор Р.А.Фаррохниа "Хамгийн сайн хөрөнгө бол хэрэглэгчийн бааз юм" гэж Робинхуагийн сая сая үйлчлүүлэгчид, тэдний ихэнх нь санхүүгийн үйлчилгээний талаар ядарсан үзэлтэй байдаг гэдгийг онцолжээ. "Уолл Стритийн томоохон пүүсүүд залуу үеийнхнийг татахад бэрхшээлтэй тулгараад байгаа бөгөөд та тэднийг нас ахих тусам үйлчлүүлэгчид нь хэвээр үлдээж, хөрөнгө оруулах хөрөнгө ихтэй байгаа тул та энэ харилцааг удаан хугацаанд мөнгөжүүлж чадна гэж найдаж байна."

Жижиглэнгийн данснаас санхүүгийн бүрэн үйлчилгээтэй зөвлөгөө өгөх данс руу ойрын хугацаанд шилжих боломжгүй маш бага үлдэгдэлтэй учраас Robinhood-ийн харилцагчийн бааз нь эдгээр томоохон баялгийн менежментийн тоглогчдод тийм ч тохиромжтой биш гэдгийг Вонг онцолжээ.

Хөрөнгийн удирдлагын фирмүүд брокерууд болон дээр дурдсан баялгийн менежерүүдийн зуучлалгүй үйлчлүүлэгчидтэй илүү шууд харилцаа тогтоохыг эрэлхийлж, робот зөвлөгөө өгөх орон зайг сонирхож байна. Гэсэн хэдий ч дериватив болон криптовалют дээр тулгуурласан арилжааны аз жаргалтай үйлчлүүлэгчийн бааз нь хамтын сангийн ертөнцөд тийм ч тохиромжтой биш юм. Өөртөө чиглэсэн хөрөнгө оруулалт хийх хандлага нь энэ үйлчлүүлэгчдийн нөөцийг хөрөнгийн болон баялгийн менежментийн компаниудад тохиромжгүй болгодог.

Бусад жижиглэнгийн худалдааны брокеруудыг харахад энэ хэмжээ нь Чарльз Швабын хувьд тийм ч таатай биш байна гэж Вонг хэлснээр, ялангуяа 11 оны сүүлээр 2019 сая идэвхтэй данстай TD Ameritrade-ийг худалдаж авсны дараа. Вонг хэлэхдээ үйлчлүүлэгчийн зардал Швабын хувьд худалдан авалт өндөр байх болно.

Робинхуагийн нэр хүндийг гутаасан нь олон нийтээс болгоомжилдог, эсвэл зохицуулалтын сөрөг нөлөөллөөс болгоомжилдог пүүсүүдэд саад болж магадгүй юм. Жил гаруйн өмнө Робинхуд тасалдал, үйлчлүүлэгчдийг төөрөгдүүлсэн хэргээр Санхүүгийн аж үйлдвэрийн зохицуулах газарт урьд өмнө байгаагүй хамгийн том торгууль төлж байсан бөгөөд өнгөрсөн сард конгрессын тайланд тус фирмийн өнгөрсөн жилийн үнэт цаасны шуугиан дэгдээсэн талаар нарийвчилсан тайлан гаргажээ.

Цитадел Секьюритиз гэх мэт өндөр давтамжийн арилжааны пүүс нь утга учиртай байж болох боломжит худалдан авагчид юм. Ийм хамтын ажиллагаатай хэдий ч энэ төрлийн худалдан авалт нь хамгийн өндөр түвшний шалгалттай тулгарах магадлалтай. Citadel нь захиалгын урсгалыг худалдан авагчийн хувьд Робинхудтай харилцах харилцаандаа аль хэдийн шүүмжлэлтэй тулгарч байсан. Эдгээр хоёр намыг ойртуулах аливаа хэлцэл нь олон нийтийн эргэлзэж зогсохгүй Үнэт цаас, биржийн хороонд хандах магадлалтай.

Вонгийн үзэж байгаагаар хамгийн сайн тохирох нь жижиглэнгийн худалдааны салбар эсвэл АНУ-д байр сууриа олохыг хүсч буй олон улсын фирмийг нэмэхийг эрмэлзэж буй Robinhood-ийг шингээхэд хангалттай зах зээлийн үнэлгээтэй жижиг банк байх болно.

Хувьцааны үнэ нь асуудалтай байгаа хэдий ч Robinhood нь 22.8 сая санхүүжүүлсэн данстай, 30 онд 2022-р сар хүртэл хадгаламжийн цэвэр өсөлт 6.2%, балансад XNUMX тэрбум долларын бэлэн мөнгө болон түүнтэй адилтгах хөрөнгөтэй гэдгээрээ гайхагддаг.

Магадгүй хариулт нь Robinhood хэнд ч зарах шаардлагагүй бөгөөд бэлэн мөнгөний нөөцөө ашиглан хүнд хэцүү үеийг даван туулах боломжтой бөгөөд үүнийг JMP-ийн шинжээчид бага байр суурьтай өрсөлдөгчид үүнийг даван туулж чаддаггүй тул үнэ цэнэтэй стратеги гэж үздэг.

Хамтран үүсгэн байгуулагч Владимир Тенев, Байжу Бхатт нар компанийхаа хувь заяаг хянахын тулд В ангиллын саналын эрхтэй хувьцааны өвөрмөц зохицуулалттай хангалттай өмчтэй хэвээр байгааг Райн онцолжээ. Тэд хүссэн хүсэгчээ идэвхтэй хайгаагүй нь аливаа худалдан авалтыг өндөр үнээр авах боломжтой гэсэн үг юм. Райаны хувьд энэ нь компанийг үүсгэн байгуулж байсан "санхүүг ардчилсан" гэсэн үндсэн зарчимд итгэсээр байгаа үүсгэн байгуулагчидтай холбоотой юм. Мөн тэрээр хүн бүрт үнэ байдаг гэдгийг онцолжээ.

Одоогийн байдлаар тэрээр болон түүний бусад шинжээчид 36 долларын үнийн зорилтот үнээр Robinhood-ийн зах зээлийн үнэлгээг давж байна.