Мөнгөөр дүүрсэн хогийн сагсны студи зураг
хөөрхөн
Баярлалаа, баавгайн зах. Аймшигт 2022 оны ачаар бид дөрвөн хямд ногдол ашиг төлөгчтэй боллоо 9% хүртэл хоол хийх.
Энэ бол миний яриад байгаа бэлэн мөнгөний үнээ юм. Чөлөөт мөнгөн урсгалыг урсгаж, их өгөөж хэлбэрээр бидэнд эргүүлж өгдөг компаниуд.
Орлого нь нягтлан бодох бүртгэлийн тоо юм. Мөнгөний урсгал бол бодит амьдрал.
Энэ нь бас гэрээ хэлцэлд хүрээгүй - үнэндээ сүүлийн хэдэн өдөр би 9% хүртэл өндөр ашиг шимтэй, хямд үнээр дөрвөн боох бэлэн мөнгөтэй үнээний талаар улам бүр анхааралтай ажиглаж байна.
Гэхдээ зах зээлийн аюултай нөхцөл байсаар байгаа учраас чанарт анхаарах хэрэгтэй. Энэ нь бид зөвхөн орлогод анхаарлаа төвлөрүүлэхийг хүсч байна гэсэн үг юм бэлэн мөнгө.
Бидэнд мөнгөө харуул
Бэлэн мөнгө is ногдол ашгийн хөрөнгө оруулагчдын хувьд гурван шалтгааны улмаас:
- Бэлэн мөнгө ногдол ашгийг төлдөг. Ногдол ашгийг цаасан ашгаас бус бодит мөнгөөр төлдөг.
- Мөнгө нь буцаан худалдаж авахад төлдөг. Хувьцааг эргүүлэн худалдаж авах нь (зөв хийгдсэн тохиолдолд) хувьцааг өсгөхөд тусалдаг. Мөн ногдол ашгийн нэгэн адил тэд бас бэлэн мөнгөөр гардаг. Тиймээс их хэмжээний бэлэн мөнгөтэй компани хувьцаа эзэмшигчдэд орлого хүргэх хөшүүргийг татаж чадна болон хувьцааныхаа үнийг сайжруулах.
- Бэлэн мөнгө худлаа хэлдэггүй. Уолл Стритийн нягтлан бодогчид орлого, EBITDA, тэр ч байтугай орлого гэх мэт бүх зүйлийг "тохируулж" чадна. Гэхдээ бэлэн мөнгийг тохируулах, өөрчлөх, эсвэл өөр аргаар хуурах нь бараг боломжгүй юм.
Энэ бүхнийг харгалзан үзэхэд эдийн засаг, хөрөнгийн зах зээлийн хүнд нөхцөлд байгаа компаниудыг үнэлэхдээ бэлэн мөнгийг анхаарч үзэх нь чухал юм. Сүүлийн үеийн богино хугацааны хувьцааны өсөлтийг тооцоолж байгаа ч 2022 он бол чулуурхаг орчин хэвээр байна гэж хэлэх нь зөв юм.
Олон, олон хувьцаанууд 8-бөмбөгөөс гэрлийн жилийн ард үлдэж байна.
S&P 500 индексийн талаас илүү хувь нь улаан хэвээр байгаа бөгөөд гуравны нэгээс илүү хувь нь 20 гаруй хувиар буурсан байна. Энэхүү цэнхэр чип индексийн 2022 бүрэлдэхүүн хэсэг нь XNUMX оны эхэн үеийнхээсээ тал хувиар арилжаалагдаж байна.
Мэдээжийн хэрэг одоогийн хувьцаа эзэмшигчдийн хувьд тийм ч сайн зүйл биш, гэхдээ бид болгоомжтой байж, зөв нүдээр (өөрөөр хэлбэл бэлэн мөнгө) хайж байгаа бол бидэн шиг наймаа хийдэг хүмүүсийн хувьд гайхалтай эхлэл болно.
Эцсийн эцэст: Бид авч байгаа гэдэгт итгэлтэй байхыг хүсч байна үнэ цэнэ зөвхөн хувьцаа биш хямд хувьцаа.
Бэлэн мөнгө бол бэлэн мөнгө. Та үүнийг үнэхээр "тохируулж" чадахгүй. Мөнгөний чөлөөт гүйлгээ нь ялангуяа ашигтай байдаг, учир нь энэ нь компани бизнесээ хадгалах, хөгжүүлэх гэх мэт зүйлсийн төлбөрийг төлсний дараа хэр их ашиг олсон болохыг хэлж өгдөг.
Энд сайн мэдээ байна: Одоогийн байдлаар маш хямд P/FCF харьцаагаар арилжаалагдаж байгаа олон арван өндөр ашиг орлоготой ногдол ашиг төлөгчид байгаа бөгөөд ингэснээр бидний үнэ ханш тогтвортой өсөх боломжийг сайжруулж байна. Өнөөдөр би 4.6% - 9.0% -ийн өгөөжийг санал болгож буй хамгийн сонирхолтой XNUMX боломжийг онцлохыг хүсч байна.
Нэвтрүүл.
3 сая (MMM)
Ногдол ашиг ашиг: 4.6%
Форвард үнэ/FCF: 9.7
3 сая (MMM) Нэгэн цагт аж үйлдвэрийн хайрт байсан бөгөөд асар олон төрлийн бүтээгдэхүүн, патентын ачаар бараг хөндөгдөх боломжгүй байв. Гэвч 2018 оны эхээр АНУ-Хятадын худалдааны дайн хувьцааны үнэ цэнийг бууруулснаас хойш хувьцаа нь өөрөө тийм ч байгаагүй юм.
Түүнээс хойш MMM шинэ дээд цэгтээ хүрсэнгүй.
Саяхан MMM нь перфторалкил ба полифторалкил бодисууд (PFAS гэгддэг) болон түүний байлдааны зэвсгийн чихний бөглөөтэй холбоотой маргаанаас болж хүндэрсэн. 35 он гэхэд чөлөөт мөнгөн гүйлгээ жилийн өмнөхөөс 2022%-иар буурч, хамгийн сүүлийн улиралд 16%-иар буурсан нь онцгой анхаарал татаж байна.
MMM-ийн хувьцаа жилийн 24%-иар буурч, 2021 оны XNUMX-р сараас хойш бараг гуравны нэгээр буурсан байна. хямд, энэ нь хашгирмаар үнэ цэнэ биш хэвээр байна-ойролцоогоор 10 урагшлах P/FCF нь мэдээжийн хэрэг сонирхол татахуйц бөгөөд 4.6% өгөөж өндөр байна.
Үүний зэрэгцээ, энэ аж үйлдвэр ойрын хоёр жилийн хугацаанд орлогын хомсдолтой өсөлтийг төсөөлж байна. Энэ нь 3M-ийн ногдол ашгийн өсөлтийг удаашруулж, буцаан худалдан авалтыг удаашруулах олон жилийн чиг хандлага нь урвуу болно гэдэгт итгэх шалтгаан бага байна гэсэн үг.
VF
Ногдол ашиг ашиг: 6.2%
Форвард үнэ/FCF: 5.2
VF Corp (VFC) Vans, North Face, Timberland, Supreme зэрэг хувцасны брэндүүдийн толгой компани юм. Мөн миний адил саяхан дурдсан, тус компани 2023 оны удирдамжаа бууруулсан ч "энэ нь үнэхээр урт тоглоом тоглож буй хөрөнгө оруулагчдын хувьд сонирхол татахуйц (эрсдэлтэй ч) орлого, эцсийн өсөлт байж магадгүй юм."
FCF 619 оны санхүүгийн жилд 2022 сая доллар болж буурсан бол BofA Global Research-ийн тооцоолсноор 1.1 FY-д бараг 23 тэрбум доллар, дараа нь 1.2 болон 24 FY25 онд 600 тэрбум гаруй доллар болж өснө. Энэ нь зардлаа бууруулж, тэр дундаа XNUMX компанийн албан тушаалыг хассаны ачаар үүнийг хийх болно.
VFC нь тогтмол худалдан авалт хийсэн түүхгүй ч зарцуулахад бэлэн гэдгээ баталсан. Сүүлийн үед ногдол ашгийн өсөлт буурч байгаа нь миний хамгийн их санаа зовоож буй асуудал юм. Хэрэв түүний мөнгөн гүйлгээний асуудал төлөвлөсний дагуу сайжирвал дахин сэргэж буй өгөөмөр сэтгэлийн шинж тэмдгийг туйлын эерэг дохио гэж үзэх хэрэгтэй.
Best Buy
Ногдол ашиг ашиг: 4.7%
Форвард үнэ/FCF: 6.7
Хамгийн сайн худалдан авалт (BBY) зүгээр л үхэхгүй жижиглэн худалдаачин юм. Walmart
Одоо? Энэ нь зүгээр л амьд үлдэх төдийгүй, жижиглэнгийн худалдаанд ногдол ашгийн илүү сайн харагдах нэг хэлбэр болж хөгжиж байна.
BBY үнэхээр хэцүү компи зэрэг эсрэг талын салхитай тэмцэж байна. COVID WFH-ийн нийлүүлэлт дуусч, компани нь бүтэн жилийн турш харьцуулж болохуйц дэлгүүрийн борлуулалт 11%-иар буурах төлөвтэй байна. 2022 онд нэгж хувьцаанд ногдох чөлөөт мөнгөн урсгал бараг 75%-иар буурах төлөвтэй байна.
Зүгээр дээ. FCF 2023, 2024 онуудад 250% (нэг хувьцаанд 9.16 ам. доллар хүртэл) болон 25% (хувьцаа тутамд 11.46 ам. доллар болж) илүү хэвийн түвшинд буцаж ирэх төлөвтэй байна. Үүний зэрэгцээ, өгөөмөр ногдол ашиг нь жилд зөвхөн $ 3.52 нэгж хувьцааг эзэлж байна. Энэ нь Best Buy-д төлбөрөө нэмэгдүүлэхийн тулд дөрөө барих боломжийг олгоно болон буцаан худалдан авахдаа илүү их мөнгө хаях.
Долоон дэд довтлогч P/FCF-ийг ч үл тоомсорлоход хэцүү.
Котерра энерги
Ногдол ашиг ашиг: 9.0%
Форвард үнэ/FCF: 4.1
Хьюстонд төвтэй газрын тос үйлдвэрлэгч Котерра Энержи (CTRA) нь 234,000 акр газар нутагтай Техас ба Нью Мексикийн Делавэрийн сав газарт томоохон тоглогч юм. Мөн Марселлус, Анадаркогийн сав газарт талбайтай.
Котеррагийн ашиг тусыг хүртэж байна уу a эрчим хүчний үнийн огцом өсөлт сүүлийн хэдэн жилийн хугацаанд? Мэдээжийн хэрэг. Гэхдээ энэ нь мөн л үйл ажиллагааны хувьд "ховил олсон" компани юм. Труистийн Неал Динманн саяхан нэгэн гайхалтай зөвлөмж нийтэлсэн боловч (надад) мөнгө нь дараах байдалтай байв.
"Марселлус, Делавэр, Анадарко дахь үйлдвэрлэлийн тогтвортой байдал, талбайн барилгын дизайны сайжруулалт, өрөмдлөгийн хажуугийн өргөтгөл зэрэг нь тасралтгүй, хатуу мөнгөн урсгалыг хангахад тусалдаг" гэж тэр хэлээд "буцаан худалдан авах зөвшөөрөлд үлдсэн ~ 500 сая долларын хооронд, мөн" Тогтмол/хувьсах ногдол ашиг нь CTRA нь 1-р улирлын туршид хувьцаа эзэмшигчид 1 ам. долларын ашиг олох боломжтой.”
Сонсооч. Эцсийн эцэст, CTRA бол эрчим хүчний нөөц бөгөөд энэ нь эрчим хүчний үнийг дагаж мөрддөггүй гэсэн үг юм. Энэ нь тогтвортой, тогтвортой ногдол ашиг авахыг хүсдэг тэтгэвэрт гарсан хүмүүсийн хувьд хэцүү тоглоом гэсэн үг - Котеррагийн төлбөрийн нэг хэсэг нь дахин санаатайгаар хувьсагч-ба буцаан худалдан авалт үргэлж байдаггүй.
Гэхдээ Котерра нь эрчим хүчний орон зайд хөл тавихыг хүсдэг хүмүүсийн хувьд орлого/хувьцаа эзэмшигчийн өгөөжийн тоглоом болж гарч ирж байна. FCF-ийн хэтийн төлөв бага үнэлгээ нь савыг амттай болгодог.
Бретт Оуэнс бол хөрөнгө оруулалтын гол стратегич юм Эсрэг OutlookБайна. Орлогын талаар илүү их санаа авахын тулд түүний хамгийн сүүлийн үеийн тусгай тайланг үнэгүй татаж аваарай. Таны эрт тэтгэвэрт гарах багц: асар их ногдол ашиг - сар бүр - үүрд.
Мэдээлэл: байхгүй
Source: https://www.forbes.com/sites/brettowens/2022/11/21/dividends-in-the-bargain-bin-4-cheap-yields-up-to-9/