Лхагва гарагт АНУ-ын үнэт цаас болон бондын ханш өссөн нь Холбооны нөөцийн сангийн дарга Жером Пауэлл зах зээлийн хамгийн сүүлийн үеийн өсөлтийн эсрэг түлхэц үзүүлнэ гэсэн хүлээлт дээр бууралттай бооцоо тавьсан арилжаачдын бухимдлыг төрүүлэв.
Одоо, ихэнх худалдаачдын толгойд байгаа асуулт бол: Пауэлл замаасаа холдсон тул зах зээл дээр үргэлжлүүлэн ажиллах нь тодорхой байна уу?
ХНС бодлогын хүүгээ дахин 25 суурь нэгжээр нэмэгдүүлэх шийдвэр гаргасны дараа лхагва гарагт болсон хэвлэлийн бага хурлын үеэр Пауэллийн санхүүгийн нөхцөл байдлын талаар хэлсэн үгийг иш татан зах зээлийн стратегичид хэлж байна.
Зах зээлийн стратегичдын үзэж байгаагаар, Пауэлл зах зээлийн эсрэг зогсох эсвэл ухрах гэж оролдохын оронд тэдний сүүлийн алхамуудыг үл тоомсорлож, ач холбогдолгүй гэж үзэж, эсвэл ХНС-ын инфляцийг бууруулах тактикууд ямар ч сөрөг нөлөөгүй ажиллаж байгааг нотлохоор шийдсэн явдал юм. бодит эдийн засаг буюу хөдөлмөрийн зах зээлд.
Лхагва гарагт болсон хэвлэлийн бага хурлын асуулт хариултын хэсгийн нээлтийн протоколын үеэр Пауэлл санхүүгийн нөхцөл байдал мэдэгдэхүйц чангарч, ХНС богино хугацааны хэлбэлзэлд санаа зовохоо больсон гэж мэдэгдэв.
Үүний хариуд АНУ-ын хувьцаанууд өсөх шиг боллоо, зах зээлийн стратегичид Пауэлл хувьцааны үнэ өсөж, бондын өгөөж буурах нь ХНС-ын инфляцтай тэмцэх зорилгод заналхийлэхээ больсон гэдгийг харуулж байна гэж мэдэгдэв.
Зарим хүмүүс Пауэллийн үндсэн нэхэмжлэлтэй маргаж, дор хаяж нэг түгээмэл арга хэмжээний дагуу санхүүгийн нөхцөл байдал жилийн өмнөхөөс бага зэрэг өөрчлөгдсөн гэж маргажээ. Тэдний дунд Allianz-ын Мохамед Эль-Эриан ч жиргэж, “Тэр ямар индекс ашиглаж байгаагаа сайн мэдэхгүй байна. Хамгийн их иш татсан нь жилийн өмнөхтэй адил санхүүгийн ерөнхий нөхцөл байдал сул байгааг харуулж байна."
Санхүүгийн нөхцөл байдлын индексүүд нь зах зээл болон валютын ханшийн хэлбэлзэл бодит эдийн засагт үзүүлж буй нөлөөллийг тусгах ёстой гэж Жаннигийн тогтмол орлогын стратеги хариуцсан ахлах мэргэжилтэн Гай ЛеБас утсаар өгсөн ярилцлагадаа хэллээ.
Пауэлл асуухад ухрахгүй байснаараа хувьцаа болон бондын зах зээлийг цааш үргэлжлүүлэхийн тулд "давчхан зөвшөөрөл" өгсөн гэж ЛеБас хэлэв.
Бусад нь үүнтэй төстэй үзэл бодолтой байсан.
Сэргэн мандалтын үеийн Макро Судалгааны эдийн засгийн хэлтсийн дарга Нейл Дутта твиттер хуудсандаа "Сүүлийн саруудад олон хэмжүүрээр буурсан санхүүгийн нөхцөл байдал чангарлаа гэж Пауэлл үзэж байгаа нь таагүй хэрэг" гэж мэдэгджээ.
Лхагва гаригт болох уулзалтын өмнө Пауэлл болон бусад FOMC-ийн гишүүд санхүүгийн суларсан нөхцөл байдлын эсрэг түлхэц үзүүлнэ гэсэн ойлголтод зах зээлд оролцогчид "сэтгэлд автсан" бололтой гэж ЛеБас хэлэв. Энэхүү итгэл үнэмшил нь ХНС-ийн хурал болохын өмнөх өдрүүдэд АНУ-ын хувьцааг ганхуулахад тусалсан гэж зах зээлийн стратегичид хэлэв.
Үүний оронд Пауэлл энэ ойлголтыг няцаасан бөгөөд ЛеБасын хэлснээр зах зээлийн хэлбэлзэл инфляцид шууд нөлөөлөх нь ховор байдаг.
“Тогтвортой FCI-ууд харьцангуй өндөр түвшинд байгаа нь ... үйл ажиллагааг хязгаарлахын тулд бас ажиллах болно. Энэ утгаараа ХНС-ын бодлого боловсруулагчид зах зээлд оролцогчдын бодож байгаа шиг FCI-д хэт их цаг зарцуулдаг гэдэгт бид итгэхгүй байна" гэж ЛеБас үйлчлүүлэгчдэдээ бичсэн тэмдэглэлдээ хэлэв. Энэ үзэл бодол нь зөвтгөгдөв.
Чикагогийн ХНС-ийн Үндэсний санхүүгийн байдлын индекс аравдугаар сараас хойш мэдэгдэхүйц суларч байгааг харуулж байна. Энэ нь 0.35-р сарын дундуур ойролцоогоор -0.11 байсантай харьцуулахад одоогийн байдлаар -XNUMX байна. Хувьцааны үнэ өндөр, бондын өгөөж бага байгаа нь индексийн бага тоотой тохирч байна. Бондын өгөөж нь бондын үнэ рүү урвуу шилждэг.
Харьцуулбал, 2022 оны гуравдугаар сард Холбооны нөөцийн сан бодлогын хүүгээ өсгөж эхлэхээс өмнө энэ индекс хамаагүй доогуур байсан бол 0.60 оны арванхоёрдугаар сарын 31-нд -2021 түвшинд хүрчээ.
S&P 500
SPX,
Лхагва гарагт 42.61 оноо буюу 1.1%-иар өсч 4,119.21 нэгжид хүрсэн нь наймдугаар сараас хойших хамгийн дээд төвшинд хүрсэн байна. Nasdaq Composite-ийн хувьд
COMP,
Энэ нь есдүгээр сараас хойших хамгийн өндөр хаалт байлаа. 2 жилийн хугацаатай Төрийн сангийн өгөөж
TMUBMUSD02Y,
8 жилийн хугацаатай үнэт цаасны өгөөж 4.125 суурь пинтээр буурч 10% болсон байна.
TMUBMUSD10Y,
10.4 суурь пунктээр буурч 3.442% болсон байна. Нэгдүгээр сард АНУ-ын хувьцаанууд мэдэгдэхүйц өсөлттэй байсан бөгөөд S&P 500 6%-иас дээш өсөлттэй байсан бол хамгийн таамаг дэвшүүлсэн зарим хувьцаанууд бүр ч их өсөлттэй байсан. S&P 500 индекс 19.4 онд 2022 хувиар унасан.
АНУ-ын долларын индекс
DXY,
ам.долларын ханш 0.9%-иар буурч, 101.14 нэгжид хүрэв.
Мэдээжийн хэрэг, энэ нь үргэлж тийм байгаагүй. Өнгөрсөн жил нэг хэсэг ХНС зах зээл дээрх жагсаалыг шууд доромжлол гэж үзсэн бололтой. Лхагва гарагийн хариу үйлдэл нь XNUMX-р сард Жексон Хоулд Пауэллийн гал ба хүхэр хэлсэн үгэнд зах зээлүүд хэрхэн хариу үйлдэл үзүүлсэнтэй харьцуулахад маш их ялгаатай юм. Тэр үед Пауэлл товч мэдэгдэл хийж, АНУ-ын бизнес эрхлэгчид болон айл өрхүүд хохирох магадлалтай байсан ч ХНС хүүгээ өсгөхөө үргэлжлүүлнэ гэж хэлсэн.
Олон зах зээлийн тоймчид түүний 500-р сард хэлсэн үг нь ХНС-ийн эргэлтийг эрт хийх найдвараас үүдэлтэй хувьцаа, бондын өсөлтийг түлхэж өгөхийн тулд тохируулсан мэт санагдаж байна гэж хэлэв. Хэрэв ийм байсан бол тэд хүссэн үр дүндээ хүрсэн: S&P XNUMX хэдэн долоо хоногийн дараа хамгийн доод түвшиндээ уналаа.
ЛеБасын хэлснээр Пауэллд энэ стратегиас татгалзах хангалттай шалтгаан бий.
"Санхүүгийн нөхцөл байдлын түлхэц аль хэдийн ажлаа хийсэн" гэж тэр хэлэв.
Пауэлл замаасаа гарахад хувьцаанууд эндээс өсөх үү? Энэ нь боломжтой гэж зах зээлийн стратегичид хэлэв. Гэхдээ тэднийг сүйрүүлж болох бусад хүчин зүйлүүд байдаг.
Байгууллагын орлого бол боломжит нэр дэвшигчдийн нэг юм. Refinitiv-ийн мэдээллээс харахад ашиг 2.4 онтой харьцуулахад дөрөвдүгээр улиралд 2021 хувиар буурах хандлагатай байна.
Гэсэн хэдий ч S&P Dow Jones индексийн ахлах шинжээч Ховард Силверблатт хэлэхдээ, S&P 500-ийн хувьцаанууд Уолл Стритийн харьцангуй бага хүлээлтийг давах хандлагатай хэвээр байна.
Эх сурвалж: https://www.marketwatch.com/story/the-federal-reserve-raises-interest-rates-heres-what-that-means-for-the-market-11675292609?siteid=yhoof2&yptr=yahoo