Гүн урвуутай Төрийн сангийн муруй нь 41 жилийн түүхэн үеийг бага багаар алдсан

Өдрийн ихэнх хугацаанд тархалт 7-р сарын 84.9-нд байсан хасах 2 суурь оноогоо давах хандлагатай байгаа бөгөөд 1981 оны 96.8-р сарын XNUMX-ноос хасах XNUMX суурь цэгт хүрсэнээс хойшхи хамгийн сөрөг түвшинд хүрсэн бололтой. Dow Jones зах зээлийн мэдээлэл. Үүний оронд XNUMX-р сарын тэмдэгээс арай л унасан.

Үргэлжилсэн урвуу байдал нь хөрөнгө оруулагчид болон бодлого боловсруулагчид Холбооны нөөцийн хүүгийн нэмэлт өсөлт, инфляцийн бууралтын үе буюу инфляцийн хурд саарахад бэлэн байгаа энэ үед гарч байгаа бөгөөд үүнийг даван туулахад тодорхой хугацаа шаардагдана. Нэг боломжтой мөнгөн доторлогоо Пүрэв гарагийн бондын зах зээлийн нүүдлийн цаана олон хөрөнгө оруулагчид Холбооны Нөөц инфляцтай тэмцэх кампанит ажилдаа тууштай байж, эцэст нь ялна гэдэгт итгэж байгаа бололтой.

Пүрэв гарагт хувьцааны ханш анх өссөн ч үд дундын орчимд өсөлтөө зогсоосон. Хөрөнгийн гурван гол индекс бүгд өдрийн турш уналтад орсон бөгөөд Dow Jones Industrial Average.
DJIA,
-0.73%
0.7%-иар буурч, S&P 500
SPX,
-0.88%
0.9%-иар, Nasdaq Composite 1%-иар буурчээ.

Өнөөдөр хөрөнгийн зах зээл: Чулуун арилжааны хэв маяг үргэлжилсээр байгаа тул Dow өсөлтөөсөө татгалздаг

Өнгөрсөн оны сүүлчээр 2/10 секундын хурдыг -100 bp-д хүргэх гэсэн бидний уриалга бодит байдалд нийцэхгүй мэт санагдсаны дараа дахин ширээн дээр ирлээ” гэж BMO Capital Markets-ийн стратегич Иан Линген, Бен Жеффери нар өнгөрсөн оны сүүлчээр хэлжээ. Пүрэв гарагийн тэмдэглэл.

Пүрэв гарагийн ихэнх хугацаанд 2s/10s-ийн тархалт 1981 оны 10-р сард хэрэглээний үнийн индексээс жилийн инфляцийн түвшин 19% -иас дээш, ХНС-ийн хүү XNUMX% орчим байснаас хойшхи ямар ч үед илүү гүнзгий сөрөг байх төлөвтэй байсан. Волкерын удирдлаган дор байсан бөгөөд АНУ-ын эдийн засаг түүний дунд байсан хамгийн муу уналт Их хямралаас хойш.

Гэвч АНУ-ын үдээс хойшхи 30 жилийн хугацаатай бондын дуудлага худалдаа суларсаны дараа хөрөнгө оруулагчид Treasurys-ийг худалдсанаар 10 жилийн хүү нь бусад бүх өгөөжтэй зэрэгцэн эргэн сэргэв.

Сөрөг 2s/10s тархалт нь бондын хөрөнгө оруулагчид болон арилжаачид ХНС-ийн хүүгийн ойрын хугацаанд өсөхөд инфляцийн түвшин буурах ба/эсвэл эдийн засгийн төлөв байдал муу байгаатай холбоотойгоор 2 жилийн Төрийн сангийн хүү 10 жилийнхээс хамаагүй дээгүүр арилжаалагдаж байна гэсэн үг. урт хугацааны.

Ер нь, хэтийн төлөв тод байх үед Төрийн сангийн спред нь дээшээ налуу байх ёстой; Энэ нь доошоо хазайж, гутранги үзэлтэй байх үед сөрөг болдог. Сөрөг тархалт хэдий чинээ сөрөг байх тусам бондын зах зээлээс гарах мессеж төдий чинээ сөрөг байх болно гэж Голдман Сакс дахь стратегичид болон өгөөжийн муруйн судалгааны анхдагч Кэмпбелл Харви нар уналттай уялдуулахгүй байхыг анхааруулж байна.

Уншсан: Гүн урвуутай төрийн сангийн өгөөжийн муруй нь удахгүй уналтад орж байгааг илтгэхгүй байна: Голдман Сакс

Түүнчлэн: Хямралыг дагаж мөрддөг арга хэрэгслийг ашиглах анхдагч эдийн засагч энэ нь "худал дохио" илгээж магадгүй гэж мэдэгджээ.

Худалдаачид, стратегичид болон хөрөнгө оруулагчид инфляцийн хамгийн өндөр магадлалтай замуудын талаар хоёр түүхийг хооронд нь сольж байна. Нэг нь АНУ-ын үе рүү орж магадгүй юм "түр зуурын инфляци" ямар ч хөргөлтийн үнийн өсөлт түр зуурынх болж хувирдаг. Нөгөө нь байж болох юм хурдан бөгөөд гайхмаар АНУ-ын эдийн засаг уналтаас зайлсхийж чадахгүй гэсэн үүднээс хэрэглээний үнийн индексийн жилийн үзүүлэлт хэдхэн сарын дараа 2 хувь руу чиглэж байгаа инфляцийн бууралт.

харна уу: Уолл Сент-ийн шилдэг эдийн засагч хэлэхдээ, "буух боломжгүй" хувилбар нь технологиор удирдуулсан хөрөнгийн зах зээлийн дахин хямдралыг өдөөж магадгүй юм.

Виллановагийн их сургуулийн бизнесийн профессор Питер Залески энэ хоёр түүхийг үндсэндээ нэг бөгөөд ижил зүйл гэж үздэг бөгөөд цорын ганц ялгаа нь АНУ-ын эдийн засгийн хүчирхэг байдлын талаархи үзэл бодол нь инфляци хэр хурдан буурч болохыг тодорхойлох гол хүчин зүйл юм.

Пүрэв гаригт бондын зах зээлийн бусад хөдөлгөөнүүдийн хувьд уналтын хоёр дахь үзүүлэлт болох 3 сарын хугацаатай үнэт цаасны ханш хоорондын зөрүү юм.
TMUBMUSD03M,
4.739%
10 жилийн хугацаатай Төрийн сангийн өгөөж 105.7-р сарын 127.73-нд тогтоогдсон хасах 18 суурь нэгжтэй харьцуулахад хасах XNUMX суурь нэгжид хүрэв.