(Bloomberg) - Холбооны нөөцийн сангийн дарга Жером Пауэлл инфляци болон эдийн засгийг тайвшруулахын тулд зээлийн хүүг дахин өсгөх арга хэмжээ авна гэж анхааруулсны дараа бондын зах зээл АНУ-ын уналтад орох төлөвтэй холбоотойгоор хоёр дахин буурч байна.
Bloomberg -ээс хамгийн их уншсан ном
ХНС-ийн бодлогын дараагийн дөрвөн уулзалтад хамаарах дериватив хэлцлүүд нь төв банкны жишиг хүү дахин бүтэн хувиар өссөнтэй нийцэж байгаа түвшинд хүрсэн тул хоёр жилийн хугацаатай Төрийн сангийн өгөөж мягмар гарагт 13 суурь пунктээр өсч 5.02% болсон байна. 2007 оноос хойших хамгийн өндөр түвшин. Хамгийн чухал нь хэдийгээр илүү урт хугацааны өгөөж зогсонги хэвээр байсан; 10 ба 30 жилийн ханш энэ долоо хоногийн сүүлээр эдгээр теноруудыг дуудлага худалдаагаар зарсан ч 4%-иас доош өдөртөө бараг өөрчлөгдөөгүй.
Үүний үр дүнд 2-10 жилийн өгөөжийн хоорондын нягт ажигласан харьцаа 1981 онд тухайн үеийн ХНС-ын дарга Пол Волкер бодлогын хүүгээ өсгөж, хоёр оронтой инфляцийг XNUMX-оос дээш хувиар өсгөж байснаас хойш анх удаа хувийн нэгжээс давлаа. урт хугацааны хямрал. Цитадель хедж сангийн үүсгэн байгуулагч, гүйцэтгэх захирал Кен Гриффиний хэлснээр үүнтэй төстэй динамик одоо өрнөж байна.
Гриффин Флорида мужийн Палм Бич хотод өгсөн ярилцлагадаа ХНС инфляцид хүүгийн өсөлтөөр хариу үйлдэл үзүүлж байгаа тул "Бидэнд эдийн засгийн уналт үүснэ" гэж хэлжээ.
Урт хугацаатай Төрийн сангийн өгөөж XNUMX-р сараас хойш өссөн хоёр жилийн жишиг үзүүлэлтийг гүйцэж чадаагүй бөгөөд энэ нь хэдэн арван жилийн турш ХНС-ын хатуу ширүүн кампанит ажлын дараа уналтыг урьдчилан таамаглаж байсан гайхалтай рекордыг хуримтлуулсан муруйн урвуу хэлбэрийг бий болгосон.
Ерөнхийдөө муруйн урвуу байдал нь эдийн засгийн уналтаас 12-18 сарын өмнө байсан бөгөөд эдийн засгийн тогтвортой өгөгдлүүдийн хариуд хагас нэгжийн хүүгийн өсөлтөд буцах нээлттэй байгааг илтгэсэн Пауэллийн тайлбарын дараа өөр бүлгийн магадлал улам бүр нэмэгдсээр байна. 1-р сарын XNUMX-нд ХНС-ын дөрөвний нэг цэгийн өсөлт нь одоогийн чангаруулах кампанит ажлын эхний өдрүүдээс хойших хамгийн бага үзүүлэлт байв.
Худалдаачид 22-р сарын XNUMX-нд ханшийн хагас нэгжээр өсөх магадлалыг дөрөвний нэгээс гуравны хоёр болгон дээшлүүлснээр баасан гарагт гарах хоёрдугаар сарын ажил эрхлэлтийн мэдээлэл болон хоёрдугаар сарын хэрэглээний үнийн индексийн хувь нэмрийг нэмэгдүүлэв. долоо хоног орчим.
MUFG-ийн АНУ-ын макро стратегийн тэргүүн Жорж Гонкалвес "ХНС-г үнэхээр дуусгах хүртэл ханшийн хэлбэлзэл бидэнтэй хамт байх болно." "Өндөр хэмжээний хөрөнгө гэдэг нь эрсдэлийн урамшууллыг зээл болон хувьцаанд буцааж оруулах ёстой гэсэн үг."
АНУ-ын хувьцаанууд сүүлийн нэг сарын хугацаанд амссан уналтыг сунгаж, S&P 500 индекс 1.5%-иар буурсан нь сүүлийн хоёр долоо хоногийн хамгийн том үзүүлэлт юм. ХНС-ыг чангатгасан мөчлөгийн төгсгөлд ойртож магадгүй гэж найдаж байсан нь 500-р сард S&P 6-ийг XNUMX% -иар өсгөсөн боловч зөрүүд өндөр инфляци болон үүнтэй тэмцэх ХНС-ын шийдвэр нь хувьцааны ханшийг эргүүлэн татаж байна.
Үүний зэрэгцээ, богино хугацааны хүүгийн өсөлт болон хүнд хэцүү үед аюулгүй байдлын төлөөх саналын аль алинаас нь ашиг хүртэх хандлагатай байдаг долларын ханш мягмар гаригт өсч, Блүүмберг валютын ханш XNUMX-р сарын эхэн үеэс хойших хамгийн өндөр түвшинд хүрсэн байна.
NatWest Markets-ийн стратегичид үйлчлүүлэгчиддээ бичсэн тэмдэглэлдээ "Мэдэгдэл болон зах зээлээс авсан мессежийг үгүйсгэхэд хэцүү байна." Пауэлл 50 баазын нүүдэл рүү буцах "хаалгаа нээлээ" гэсэн хэдий ч ХНС-ийн дарга энэ шийдвэр гаргахад удахгүй гарах мэдээлэл чухал болохыг онцлон тэмдэглэсэн бөгөөд стратегич Ян Неврузи "эдгээр нь өндөр хэмжээний үйл явдал байх магадлалтай" гэж мэдэгдэв. , Жон Бриггс, Брайан Даингерфилд нар.
Пауэлл мягмар гарагт Конгрессын гишүүдэд XNUMX-р сарын хэлэлцүүлгийн өмнө "шинжилгээ хийх маш чухал хоёр, гурван мэдээлэл байгаа" бөгөөд "энэ бүгд шийдвэр гаргахад нөлөөлнө" гэж мэдэгдэв.
Мөн гуравдугаар сард ХНС-ын бодлого боловсруулагчид янз бүрийн албан тушаалтнууд бодлогын хүү хаашаа эргэхийг харж байгаа тухай улирлын шинэчилсэн таамаглалыг гаргахаар төлөвлөж байна. Арванхоёрдугаар сард дундаж төсөөлөл 5.1% орчим оргилдоо хүрч, урт хугацааны төвийг сахисан ханш 2.6% байна.
Зарим хөрөнгө оруулагчид өсөлт удааширч байгаа ч эдийн засгийн уналтаас сэргийлж чадна гэж боддог. Аль ч тохиолдолд, ХНС хүүгээ өсгөсөөр байгаа ч урт хугацаатай Төрийн сангууд амьдрах боломжтой байр гэж үзэж байна.
Columbia Threadneedle Investments-ийн ханшийн стратегич Эд Аль-Хуссэйни хэлэхдээ, богино хугацааны өгөөж нь "өндөр үнийг дахин тогтооход хамгийн өртөмтгий", ялангуяа цалингийн өсөлт дахин өсөж, хагас нэгжээр өсөхийг дэмжинэ. Энэ нь "муруй дээр илүү тэгшлэх даралтыг" жолоодох болно.
– Эдвард Болингброк, Кэти Грейфельд, Фелипе Маркес нарын тусламжтайгаар.
Bloomberg Businessweek сэтгүүлээс хамгийн их уншсан ном
© 2023 Bloomberg LP
Эх сурвалж: https://finance.yahoo.com/news/deepest-bond-yield-inversion-sice-230000311.html