Ам.долларын ханш Японы иен болон бусад томоохон улсын мөнгөн тэмдэгттэй харьцах хурдацтай өссөн нь засгийн газрууд өөрсдийн үндэсний мөнгөн тэмдэгтийг дэмжихийн тулд интервенц хийж магадгүй гэсэн шинэ саналуудыг төрүүлэв. Энэ нь Токио, Бээжин эсвэл Берн өөрийн иен, юань, франк худалдан авч, доллар зарж, эсвэл өөр бусад мөнгийг ашиглаж эхлэх боломжтой гэсэн үг юм. интервенцист үндэсний мөнгөн тэмдэгтээ хамгаалах хэрэгсэл. Валютын хэлбэлзэлд дуртай хөрөнгө оруулагчдын хувьд сонирхсон газрууд нь энд байна; тэгдэггүй хүмүүсийн хувьд болгоомжил.
● USDJPY-тэй
● EURCHF-ийн ханш 2015 оны ханшийн уналттай харьцуулж болохуйц доод түвшиндээ хадгалагдаж, Швейцарийн үндэсний банкийг эргүүлэх оролдлого хийж байна.
Валютын манипуляцийг ихэвчлэн ногоон мөнгөн дэвсгэртийн булчингуудыг эсэргүүцэх найдвар багатай жижиг орнуудын нутаг дэвсгэр гэж үздэг. Томоохон орнууд энэ тоглоомд нэгдэж амжаагүй байгаа бол энэ тоглоомонд нэгдэж магадгүй.
Юань дахь Хятадын гар
Үргэлжлүүлэн интервенц хийх боломжтой маш алдартай валютын ханш бол ам.доллараас Хятадын юань (USDC) юм.
Бээжин 2015 онд "дахин үнэлгээ"-ээс айж эмээж байсан ч сүүлийн хэдэн жилийн хугацаанд юанийн ханш мэдэгдэхүйц өссөн нь экспортод төвлөрсөн алдартай улс жолооны хүрднээс нь салсан байж магадгүй гэдгийг харуулж байна. Энэ нь маш магадлал багатай юм. 2022 оны хэт туйлшралууд нь USDCNH-ийг мэдэгдэхүйц өсгөхөд хүргэсэн байх магадлалтай, учир нь ам.долларын ханш тогтвортой ханшийн таамаглал болон өсөлтийн хэтийн төлөвөөс шалтгаалан илүү өргөн хүрээтэй өсөх болно. Дөрөвдүгээр сарын 6.40-ийг давах нь тооцооллыг нэг их өөрчлөхгүй. Юанийн ам.доллартай харьцах ханш цаашид сулрах нь Шанхай хотын Ковид хаагдсаны улмаас Хятадын экспортыг нэмэгдүүлэх сонирхол, Хятад Оросыг дэмжиж байгаад барууныхан эмээж буй Бээжингийн сонирхлыг тусгах бололтой. Үүнийг хэлэхэд, USDCNH өөрийн чиг хандлагыг хэт их хурдасгана гэж найдаж болохгүй.
Толгой ба мөрний урвуу загвартай USDCNH-ийн график (Долоо хоног бүр)
Арилжааны харагдац
Швейцарийн туршлага
Швейцарийн Үндэсний банк (SNB) шууд интервенц хийж байсан түүхтэй. 15 оны 2015-р сарын 1.2000 хүртэл гурван жилийн хугацаанд SNB-ийн гол зорилго нь EURCHF-ийн ханшийг 19-аас дээш байлгах явдал байв. Энэ өдөр Швейцарийн үндэсний банк Швейцарийн франкийн ханшийг евротой харьцуулбал цаашид чангарахаас сэргийлж чадахгүй байгаагаа зарлав. Маш хөрвөх чадвартай ханшийн зах зээл зах зээлийн үнэ тодорхойгүй "саарал" болсон. Зах зээл дахин үнэлж эхлэхэд EURCHF өмнөх хаалтаас 0.98 орчим хувиар бараг 2015 хувиар доогуур арилжаалагдаж байсан бөгөөд зах зээл өмнөх давхарт буцаж ирэхэд гурван жил зарцуулагдсан. XNUMX оны гэнэтийн ослоос үүссэн хоосон зайг нөхөхөд гурван жил гаруй хугацаа зарцуулагдсан.
Одоо бид EURCHF-ийн ханш 1.0500-аас доош байгааг дахин олж харлаа - бодлогын уналтаас хойш 2015 онд буцаж арилжаалагдаж байсан бүс. Төв банкны гишүүд франк үндсэн зарчмаасаа хазайж байна гэсэн итгэл үнэмшлээ илэрхийлсээр байгаа ч зах зээл төдийлөн анхаарал хандуулдаггүй. Гол нь SNB интервенц хийхийг хүссэн ч хамаагүй том мөнгөн тэмдэгтийн эсрэг хязгаарлагдмал нөлөө үзүүлэх болно. Еврогийн ханш илүү өргөн хүрээтэй эргэх хүртэл – EURUSD-ийн удирдамжийг эндээс харна уу – EURCHF-ийн ханшийн өсөлт нь зах зээлийг буцаан доошлуулж буй ашиг сонирхлыг өөд татах болно.
1.2000 ханшийг хассаны дараа SNB бодлогын дараах хямралын доод түвшинд хүрсэн EURCHF-ийн график … [+]
Арилжааны харагдац
Хөөрхий Японы иен
Өнөө үед валютын интервенц нь Японы иен дээр төвлөрч байна. Уг валют нь олон арван жилийн хугацаанд санхүүжүүлэгч валют байх үүргээрээ буцаж унаж байна. Хэвийн нөхцөлд Япон улс экспортоо илүү сонирхол татахуйц болгож суларсан мөнгөн тэмдэгтийг сайшааж байна. Гэсэн хэдий ч энэ хэт инфляцитай зах зээл дээр валют эрс хямд байх нь импортыг илүү үнэтэй болгодог. Япон өнгөрсөн хугацаанд иенийн ханшийг дэмжихийн тулд хөндлөнгөөс оролцож байсан. Түүний худалдааны томоохон түншүүд Токиогийн нээлттэй интервенцийг тэвчих нь юу л бол. Гэхдээ Сангийн яам өмнө нь батлагдаагүй хүчин чармайлт гаргаж байсан бөгөөд энэ нь дахин гарч байна гэж би хардаж байна. Иений ханш өндөр байх тусам үл үзэгдэх интервенц илүү эрчимтэй явагдах болно, энэ нь хурц залруулга гэсэн үг юм. Трендийг бүрэн эргүүлэхийн тулд бид дэлхийн хөрөнгийн бирж гэх мэт эрсдэлтэй хөрөнгийн бүрэн хэмжээний эргэлтийг хүлээх хэрэгтэй болж магадгүй юм. S&P 500 нээлттэй уналтгүйгээр USDJPY болон иенийн хөндлөн уналтыг бүрэн уналт биш харин "буцалт" гэж үнэл. Хачирхалтай нь, Японы Төв банк (BOJ) 10 жилийн хугацаатай JGB-ийг зорилтот түвшинд байлгахад чиглэсэн урамшууллыг нэмэгдүүлэхийн тулд өөрийн мөнгөн тэмдэгтийн ханшийн уналттай тулгарсан. Энэ нь USDJPY өсөлтийг улам нэмэгдүүлнэ.
USDJPY-ийн 125 түвшний график нь сүүлийн 20 жилийн түүхэн дээд цэг гэж онцолсон. … [+]
Арилжааны харагдац
Европын Бегемот
Валютын шууд интервенцийг үл тоомсорлож байгаа тохиолдолд мөнгөний бодлогыг их хэмжээгээр өргөжүүлэхгүй байж болно. Европын Төв Банкны (ECB) тухайн үеийн Ерөнхийлөгч Марио Драги 1.4000 онд EURUSD-ын ханш 2014-д хүрсэн хэвээр байвал түүнийг дэмжих томоохон хөтөлбөр хэрэгжүүлнэ гэж мэдэгдсэн. Зах зээл тайвшрахгүй, Төвбанк ч сайн ажилласан. үг. Үүний үр дүнд нэг жил хүрэхгүй хугацаанд 3,000 гаруй пипийн огцом уналт болов. Төв банкууд тогтвортой байдалд заналхийлсэн инфляцитай ерөнхийдөө харгис бодлогын дэглэмээр тэмцэж байгаа бол ийм шийдэл нь сонирхол татахуйц байх болно. Хөтөлбөрүүд нь хэт туйлширсан энэ орчинд валютыг мэдэгдэхүйц шилжүүлэхэд шаардлагатай ялгаатай байдлыг ашиглах нь маш хэцүү байх болно. Еврогийн хувьд одоогийн байдлаар ECB АНУ-ын ХНС-аас илт илүү тагтны бодлого баримталж байгаа боловч EURUSD 1.0800 орчимд мэдэгдэхүйц буураад байна. Хэрэв ямар нэгэн зүйл тохиолдвол ECB-ийн урамшууллын төгсгөл нь еврогийн ханшийг өсгөх магадлалтай.
ECB-ийн ерөнхийлөгчийн 2014 оны XNUMX-р сарын бодлогын мэдэгдлийг онцолсон сумтай EURUSD-ийн график … [+]
Арилжааны харагдац
Эх сурвалж: https://www.forbes.com/sites/johnkicklighter/2022/04/25/currency-volatility-china-japan-and-switzerland/