Зээлийн хядлага АНУ-ын өрхийн 16 их наяд долларын өртэй холбоотой бондын наймааг өдөөж байна.

Гэвч үймээн самуун нь АНУ-ын хэрэглэгчидтэй холбоотой бондын хөрөнгө оруулагчид болон ипотекийн зээл авах боломжуудыг эрэлхийлэхэд хүргэж байна, учир нь өгөөж хямралын үеийн түвшинд хүрч, Америкийн хөдөлмөрийн зах зээл хүчтэй хэвээр байна 3.7-р сард ажилгүйдлийн түвшин XNUMX%.

Ойролцоогоор 15 тэрбум долларын ипотекийн зээл, автомашин болон холбогдох хөрөнгийг хянадаг Janus Henderson Investors-ийн АНУ-ын үнэт цаасны бүтээгдэхүүн хариуцсан дарга Жон Кершнер "Ипотекийн зээл, автомашин болон холбогдох хөрөнгийг хянадаг Janus Henderson Investors-ийн АНУ-ын үнэт цаасны бүтээгдэхүүн хариуцсан дарга Жон Кершнер "Тэнд олон тооны бонд хэр хямд байгааг үнэлдэг гэж би бодохгүй байна." дэлхийн хэмжээнд 80 орчим тэрбум долларын тогтмол орлоготой.

Тоогоор аллага

Хэрэглэгчид автомашины зээл авах, зээлийн картаа дарах эсвэл орон сууцны зээл авах үед үнэ нь олон арван жилийн турш Уолл Стрит өрхийн болон корпорацийн өрийг бондын хэлцлээр зарж борлуулж ирсэн үнэт цаасны зах зээлийн нөхцлөөс хамаардаг.

2007-08 оны дэлхийн санхүүгийн хямралын дараа ХНС хүүгээ бууруулж, зээлийн карт хүртэл өндөр түвшний ипотекийн зээлээс авахуулаад бүх зүйлийн санхүүжилт зогссон. бусад арга хэмжээ авсан зээлийн зах зээлийг дахин эхлүүлэх.

Энэ мөчлөгт зээл хараахан ширгэж амжаагүй байгаа ч ХНС хүүгээ өсгөж эхэлснээс хойш хүүгийн өсөлт нь тус салбарын хөрөнгө оруулалтад нийцсэн бондыг бий болгоход хүргэсэн. ААА-аас BBB зэрэгтэй өр, өндөр, нэг оронтой тооны ургац авахын тулд Кершнер хэлэв. Илүү эрсдэлтэй, BB болон түүнээс доогуур үнэлгээтэй бондын өгөөж 13%-д ойртжээ.

DoubleLine-ийн гүйцэтгэх захирал Жеффри Гундлач CNBC-д өгсөн ярилцлагадаа эдийн засгийн хямралын эрсдэл нэмэгдэж байгаа хэдий ч хөрөнгөөр ​​баталгаажсан үнэт цаас болон зээлийн зах зээлийн бусад хэсгүүдийн өгөөжтэй төстэй өгөөж энэ онд хүндээр туссан гэж мэдэгдэв.

харна уу: DoubleLine-ийн Жеффри Гундлах хэлэхдээ, одоо "бөмбөгдсөн зээлийн зах зээлийг" худалдаж авах цаг болжээ.

Тодруулбал, гурван жилийн хугацаатай BBB үнэлгээтэй авто бонд буюу хөрөнгө оруулалтын хамгийн бага үнэлгээтэй бондын ханш 410-р сард эрсдэлгүй жишиг үзүүлэлтээс 96 суурь пунктээр давсан байна (графикийг харна уу) нь нэг жилийн доод хэмжээ болох XNUMX суурь нэгжээс өссөн байна. , Deutsche Bank судалгаагаар.

400 жилийн төрийн сангийн өгөөжийн 4%-иас дээш жишигт 10 суурь онооны зөрүүг нэмж байна.
TMUBMUSD10Y,
4.163%
ойролцоогоор 8%-ийн бондын өгөөжтэй тэнцэж байна.

Илүү эрсдэлтэй ипотекийн бонд дээр "QM бус" гэж нэрлэдэг Засгийн газрын баталгаагүй Уолл Стритээр 625-р сард спред 12 орчим суурь нэгжид хүрч, сүүлийн 205 сарын доод хэмжээ болох XNUMX-аас дээд цэгтээ хүрсэн байна.

БофА Глобал судалгаанаас үзэхэд "байнгын өндөр инфляци, ХНС-ийн таагүй байдал, эдийн засгийн хэтийн төлөв сул байгааг" харгалзан тархалт улам бүр нэмэгдэх эрсдэлтэй хэвээр байна.

Хэдийгээр зээлийн зах зээлийн зарим хэсэг нь үнийн уналтын түвшнийг тусгаж байгаа боловч 12-р сард 13%-иас дээш 5-XNUMX%-ийн өгөөжтэй BB зээлжих зэрэглэл бүхий спекулятив зэрэглэлийн subprime авто бондууд XNUMX-р сард XNUMX%-XNUMX%-иар өссөн байна. бондын гаралтын мөрдөгч Finsight.

Үнэ болон зээлийн өртөг өсөхөд цалин хөлстэй хүмүүс болон зээлийн оноо багатай зээлдэгчид шууд эдийн засгийн хүндрэлтэй тулгардаг тул Subprime авто машин нь өрхийн өрийг өдөөж буй хүчин зүйл гэж тооцогддог.

Унших: Автомашины зах зээл яагаад ХНС тэнхлэгээ эргүүлж чадахын "илчлэгч" байж болох юм

Гэвч ажлын байрны халуун зах зээлтэй холбоотойгоор Дойче банк 60-р сард авто бондын хэлцлийн 4.55 хоногоос дээш хугацаатай зээлийн өр төлбөрийг XNUMX%-иар тогтоосон нь жилийн өмнөхөөс өндөр боловч тахлын өмнөх түвшинд ойртсон.

харна уу: АНУ-ын хөдөлмөрийн зах зээл хэтэрхий хүчтэй байна гэж ХНС мэдэгдэв. Тиймээс ажилгүйдэл нэмэгдэнэ гэж найдаж байна.

ХНС инфляцийг ойрын 40 жилийн дээд цэгээс зорилтот 2 хувь хүртэл бууруулахын тулд санхүүгийн нөхцөл байдлын боолтыг чангалж байгаа бөгөөд энэ долоо хоногтnother jumbo 75 үндсэн цэгийн хүүгийн өсөлт Мөн төв банкууд хүү анх хүлээгдэж байснаас удаан хугацаанд өндөр байж болзошгүйг илтгэж байна.

Брокер дилерийн InspereX-ийн борлуулалт, арилжаа хариуцсан захирал Дэвид Петросинелли үнэт цаасны зах зээлийн зарим хэсгийн өгөөж сүүлийн арав ба түүнээс дээш жилийн хугацаанд хамгийн өндөр түвшинд хүрч байгааг онцлон хэлэхдээ "Та үүнийг хийх үед ямар нэг зүйл эвдрэх нь гарцаагүй" гэж хэлэв.

"Ямар нэгэн зүйл өрнөж байна, гэхдээ 2008 он шиг муухай болох эсэхийг би мэдэхгүй" гэж тэр хэлэв.

10 жилийн хугацаатай Төрийн сангийн өгөөж 4-р сарын доод хэмжээ болох 1.34%-иас 10%-иас хурдан дээшилсэн тул Уолл Стрит хөрөнгийн үнэ цэнийг өөрчлөхөөс өөр аргагүй болсон тул бондын түүхэн алдагдал, үнэт цаасны хүнд алдагдлын жил аль хэдийнээ өнгөрсөн байна. XNUMX жилийн өгөөжийг хэрэглэгчдийн болон аж ахуйн нэгжийн өрийг үнэлэхэд ашигладаг.

Хөрөнгө оруулагчдын итгэл найдвар бол 10 жилийн өгөөж дээд цэгтээ ойртож, бонд болон хувьцааны аль алинд нь суурь олоход тусалж болзошгүй гэж найдаж байна. S&P 500 индекс
SPX,
+ 1.36%
FactSet-ийн мэдээлснээр өнгөрсөн баасан гараг хүртэл ойролцоогоор 21% буурсан байна. Илүү өргөн хүрээтэй бондын зах зээлийн төлөөлөгчийн хувьд iShares Core US Aggregate Bond ETF нь
AGG,
-0.01%
биржийн арилжааны сан ижил хугацаанд ойролцоогоор 17% бага байв.

Гэсэн хэдий ч бондын өгөөж өндөр байгаа тул энэ нь хөрөнгө оруулагчдын хувьд илүү сайн өдрүүдийг хүлээж байна гэсэн үг юм, ялангуяа ХНС урт удаан, хүнд эдийн засгийн уналт, өндөр ажилгүйдлээс зайлсхийх зорилгодоо хүрч чадвал.

"Энэ нь хөрөнгө оруулагчдыг 2023 он гэхэд маш сайн өгөөжтэй болгож байгаа байх, учир нь 2022 он үнэхээр аймшигтай байсан" гэж Жанус дахь Кершнер хэлэв.

Дараагийн унш: Өрхийн баланс "хүчтэй" хэвээр байгаа бөгөөд өрийн эмзэг байдал дунд зэрэг байна гэж ХНС-ийн судалгаагаар тогтоожээ.